Doge/BTC 图表显示出反复出现的圆形底部和周期中更低高点，预示着历史模式，通常会在急剧上涨的价格走势之前出现。 分析师注意到长期支撑的当前压缩，表明波动性较低，动量可能转向强劲的狗狗币

AI今日发现1. 美联储理事沃勒力挺12月降息 内部分歧加剧市场波动 2. 日本拟将比特币列为金融产品 大幅降低加密货币税率 3. Sui生态面临资产稀缺困境 行业呼吁优化代币发行机制 4. AI公司Perplexity被看衰 创始人信心遭质疑 5. 万事达卡与Polygon合作 推出加密货币用户名转账系统

比特币 (BTC) 降低至 $89,270，创下周二早盘的新低。最后一个主要水平和最后一个主要趋势线已被突破。比特币现在正迅速下滑进入熊市……还是说不是？ 熊市的迹象已经显现出来了……不是吗？ 关于熊市，人们常说，

作者：Jjay 来源：Wintermute 翻译：善欧巴，金色财经 市场更新 ——2025 年 11 月 17 日上周的加密货币抛售由降息预期重定价驱动，并非结构性破裂。当前市场仓位更为清爽，全球宽松周期仍在持续。比特币（BTC）需重新收复此前震荡区间，市场整体情绪才有望改善。 宏观市场更新 上周市场核心主线是消化 12 月降息预期的突然重定价。仅一周时间，12 月降息概率便从约 70% 降至 42%，而其他宏观数据的缺失进一步放大了这一波动。鲍威尔收回此前近乎确定的 12 月降息表述，迫使投资者审视联邦公开市场委员会（FOMC）各成员的政策倾向，结果显示降息远未形成共识。市场反应立竿

11月17日，美国比特币ETF经历了$255 百万的赎回，因为投资者情绪减弱，比特币在92,000美元以下挣扎。黑石的IBIT ETF主导了资金流出，引发了对机构兴趣的担忧。以太坊ETF也面临压力，而Solana则表现出韧性，流入达826万美元。整体市场情绪仍然消极，分析师预测随着年末的临近，波动性将持续。

作者：Cheshire Capital 编译：深潮 TechFlow 我想对未来6到12个月内比特币财库公司（BTC Treasury Companies，简称TC）的可能发展路径进行推测： 初始阶段：10家不同的财库公司持有比特币，并以不同的mNAV（市值净资产倍数）水平交易（从1.0倍到5.0倍不等），此时比特币价格为12万美元。这些公司质量各异（质量由财库规模及领导层的信念与营销能力定义）。 低质量公司开始抛售：一些低质量的比特币财库公司开始跌破1.0倍 mNAV。对于那些领导者并非比特币坚定信仰者（如Michael

投资者继续将资金从比特币和以太坊产品转向越来越多的以Solana为重点的ETF。 VanEck推出了一款零费用的Solana ETF，以满足对低成本合规数字资产投资需求的上升。 Solana ETF持续录得稳定流入，替代加密资产的兴趣不断增加

比特币概念股是指业务与比特币相关的上市公司，包括比特币挖矿、加密货币交易平台、数位支付服务及区块链技术开发等领域。随着比特币现货 ETF 于 2024 年初获美国 SEC 批准，加密资产正式迈入主流金融体系，使 Block、微策略等比特币概念股备受关注。这类股票具高杠杆特性，当比特币价格上涨时，涨幅可能超越比特币本身。

比特币在形成死叉后能否恢复势头，还是这一形态将重现2022年所见的持续疲软？ 总结 比特币在跌破其50日和200日移动平均线后形成了死叉。 分析师Ali Martinez指出历史周期和MVRV数据来概述

阿布扎比，2025年11月18日 – 2025年12月8日星期一，从当地时间10:00到大约16:30，比特币企业研讨会将在比特币地区首府阿布扎比举行，作为比特币中东和北非2025会议的一部分。 这很重要的原因 与公开交易的公司

萨尔瓦多创纪录的1,090 BTC购买显示出在价格下杀中强大的长期比特币策略。 小投资者在一天内恐慌性抛售了148,000 BTC，突显了市场的波动性和风险。 这一举动引发了国际货币基金组织的合规性问题，但萨尔瓦多继续稳定地积累比特币。 萨尔夫

比特币盈利供应百分比（PSIP）7日均值降至70%以下，约30%筹码亏损。分析师Murphy指出，历史上此水平后通常反弹，但当前反弹可能短暂，需月时间恢复信心。

比特币近期大幅下跌，导致市场恐慌，而MSTR公司面临困境，mNAV跌破1，融资能力削弱，Saylor购买比特币的能力受到限制。加密市场整体受挫，DAT公司的股价普遍下跌，这一模式的结构性问题愈显突出。投资者需重新审视持有的DAT股票是否仍具价值。

11 月 18 日，比特币价格一度跌破 9 万美元，这是自 4 月以来首次跌破关键心理关口，也导致现货比特币 ETF 投资者自这些产品推出以来首次集体蒙受损失。根据彭博社报导，所有比特币 ETF 资金流入的流量加权平均成本目前约为 89,600 美元，此次下跌抹去了 2025 年的所有收益。

台湾金管会对 6 家虚拟资产交易平台（VASP）公布裁罚结果， 这些业者因未落实反洗钱义务，共被罚新台币 702 万元。 （前情提要：Tempo 30 Awards 社群提名开跑，台湾区块链《年度最有影响力30人》是谁？ ） （背景补充：台湾VASP专区首秀金博会！9间加密交易业者到齐，迈向合规防诈时代 ） 台湾金管会证期局 11 月 17 日一口气对六家虚拟资产服务提供商 (VASP) 开出新台币 702 万元罚单，理由均指向反洗钱作业松散。监管单位在 2025 年 5 月完成专案金检，半年后公布结果。 观察人士认为，这笔巨额罚款宣示主管机关对加密平台最基础合规底线的零容忍。 裁罚业者携系

火星财经消息，据 Cointelegraph 监测，持有超过 1000 枚 BTC 的钱包数量增长 2.2%，达到 1384 个，创四个月以来新高。

火星财经消息，加密分析公司 CryptoQuant 的分析师 Axel Adler Jr. 明确指出，当前市场正站在牛熊分界线的十字路口，未来几周的走势将取决于能否守住三大“生命线”。他警告称，这三个关键价位分别是 87,000 美元的“公允价值”、79,000 美元的“美国 ETF 平均持仓成本”，以及 74,000 美元的“短期波动区间下限”。守住这些阵地，当前的回调可能只是牛市中的一次深度“洗盘”；而一旦失守，特别是跌破 87,000 美元的公允价值，市场风险将急剧放大，可能预示着更深的回调甚至是熊市的开端。

在布克尔总统的领导下，萨尔瓦多继续扩展其比特币储备，强调对这一加密货币作为重要经济资产的长期承诺。这一战略旨在增强金融包容性并吸引外国投资，同时使该国与传统金融模式区别开来。

比特币最近的急剧下跌使得美国现货比特币ETF投资者首次出现亏损，自这些投资产品推出以来。这次比特币价格下探至$90,000以下，所有美国比特币ETF的平均成本基础现在接近$89,600，导致许多投资者

Cboe将在12月15日推出比特币和以太坊连续期货。 新的期货合约提供长期敞口，并每日调整以对齐现货价格。 Cboe旨在以最小的操作复杂性吸引机构交易者。 Cboe全球市场已正式宣布

比特币触及下一个支撑区域 看跌预期现在超过看涨预期 反弹可能会发生，但预计会出现更低的底部价格。 先锋加密资产，比特币 (BTC)，今天跌破了 $90,000 的价格区间，最低交易价为 89,500。在这个时候，一位分析师

数字经济正悄然发生变化。许多加密货币观察者曾预期比特币和以太坊会永远保持其王者地位，但在这个领域，一场新的对话正在蔓延。 PI Man on X 完美捕捉到这一点，简洁地传达了一个信息：世界在前进，而早期的巨头们

火星财经消息，11 月 18 日，日本比特币加密财库（DAT）公司 Metaplanet CEO Simon Gerovich 表示：「即使在今天这样的日子里，我们的策略也保持不变。尽管短期波动可能令人不安，但我们始终专注于创造长期价值。」

来源：Retrospectively Obvious；编译：金色财经 加密圈所有人都在盯着同样的头条： ETF 已上线 实体经济企业正在整合稳定币 监管机构态度愈发友好 所有我们曾期盼的，如今都已成真。 可价格为什么偏偏下跌了？ 为何比特币吐回了全部涨幅，而美国股市今年却上涨了 15%–20%？为何即便“加密货币不再是骗局”成为主流共识，你钟爱的山寨币依旧深陷水下？ 我们来好好聊聊这件事。 adoption ≠ 价格上涨 加密推特圈有个根深蒂固的假设： > “一旦机构入场，一旦监管明朗，一旦摩根大通发行代币……一切就结束了，我们要起飞了。” > > 如今，机构来

施夫利用比特币跌破$90K 来质疑其上冲行情的强度，并强调其在一年后重新回到$100K 。 他关于比特币下行目标的公开调查引发了更广泛的讨论，因为用户重温了他过去的警告和长期的批评。 施夫扩大了对策略的攻击，引用了债务-f

萨尔瓦多的比特币购买达到了一个新里程碑，总统纳伊布·布克尔宣布以大约 $100 百万美元的价格收购了 1,098 BTC，平均每币价格为 91,000 美元。

Blockstream CEO Adam Back在2025年11月公开表态，比特币的SHA-256加密算法在未来20-40年内不会受到量子计算的实际威胁。这位在比特币白皮书中被引用的密码学家指出，当前量子计算机仅具备6,100物理量子位，远低于破解加密所需的8,000稳定量子位门槛。 美国国家标准与技术研究院（NIST）已批准后量子加密标准，比特币社区正通过BIP 360等方案推进量子抵抗签名升级，确保网络在量子时代来临前完成安全过渡。

Glassnode数据显示，比特币ETF投资者的平均成本基础约为89,600美元，这一关键水平于2025年11月18日被跌破，标志着通过ETF渠道进入比特币市场的机构与零售投资者整体转入亏损状态。 该数据基于自ETF推出以来所有资金流入的流量加权平均价格计算，当比特币交易低于此线时，该群体持仓即显示浮亏。尽管40,000至70,000美元区间买入的早期投资者仍保持盈利，但这一里程碑事件凸显了加密货币市场乐观情绪的迅速消退。

长期以来的门头沟传奇在周二早些时候，其中一个冷钱包转移了超过10,422 BTC后再次引起了人们的关注。此次转移的价值大约为$936 百万。它迅速引起了交易者和分析师的注意，他们实时关注着这笔交易在区块链上的发生。

比特币技术分析显示，看跌ABCD形态正在形成，价格目标指向83,800美元支撑区域，该模式与历史市场顶部结构相似，暗示抛压可能尚未结束。 与此同时，新加坡交易所（SGX）宣布将于11月24日推出比特币和以太坊永续期货，为机构投资者提供受监管的加密衍生品渠道。加密货币ETP遭遇20亿美元单周资金外流，创2月以来最大规模，市场情绪持续恶化。技术指标显示，比特币已形成死亡交叉并首次周线收于50周移动平均线下方，短期复苏需收复105,000美元关键阻力。

TD Cowen在2025年11月发布的研究报告中指出，Strategy的比特币积累模式在近期市场波动中保持完整，优先股发行活动增强支撑其持续收购能力。该公司利用欧元计价优先股IPO筹集的7.039亿美元净收益收购约6,890枚比特币，可变利率优先股发行量在比特币价格剧烈下跌期间意外增长。 分析师维持对Strategy股票(MSTR)的“买入”评级和535美元目标价，强调其比特币每股含量继续增长，即使净资产价值溢价收窄至1.2倍。

萨尔瓦多比特币办公室数据显示，该国于2025年11月17日东部时间晚6：01一次性购入1,090枚比特币，价值约1亿美元，创下其单日最大购买纪录。此次收购使萨尔瓦多总持仓达到7,474枚比特币，价值6.76亿美元，恰逢比特币价格跌破9万美元至四月以来低点。 尽管与国际货币基金组织（IMF）14亿美元贷款协议要求公共部门停止购买比特币的条款相悖，但总统Nayib Bukele仍在X平台晒出购买截图，强调“比特币收购不会停止”。

美联储理事沃勒支持在12月再降息25个基点，关注劳动力市场疲软和消费者压力。美联储内部分歧加剧，加密市场承压，交易量激增，衍生品爆仓达9.1157亿美元。分析师指出，沃勒的鸽派信号或短暂提振风险资产，但数据真空将加大波动性，市场需关注ETF流向和FOMC动向。

日本金融厅（FSA）已在2025年11月制定全面计划，将105种加密货币（包括比特币）重新归类为《金融工具和交易法》下的金融产品，标志着自Mt. Gox时代以来最重要的监管转变之一。 根据《朝日新闻》报道，这一变化将使这些资产接受与传统证券市场相同的信息披露、报告和市场监督标准。同时FSA提议将加密货币税率从最高55%大幅削减至20%，与股票征税标准对齐，该提案将在2026财年税制改革中审议。

过去24小时，80种主流币种跑赢比特币，其中Internet Computer (ICP) 涨幅最高，达到16.08%，其余币种如Filecoin (FIL)和Hyperliquid (HYPE) 也表现强劲。

简而言之 策略的优先股活动大幅上升，包括其浮动利率优先股发行的明显增加。 该公司从其新的以欧元计价的优先股IPO中部署了大约$704 百万，以购买大约6,890 BTC，依据研究报告。 它的模型可以每股持续增加比特币

Michael Saylor领导的Strategy公司在2025年11月10日至16日期间再度增持8,178枚比特币，收购均价达102,171美元，总价值8.356亿美元。此次收购使Strategy的比特币总持仓量增至649,870枚，累计成本达483.7亿美元，平均持仓成本维持在74,433美元。 公司通过发行优先股筹集1.361亿美元资金，延续其将比特币作为核心储备资产的战略。截至11月17日，Strategy的比特币持仓未实现收益仍超过200亿美元，彰显其长期持有决心。