Deconstructionist

Elon 正在 X 上推動一些非常有趣的事情。未來幾天，該平台將直接在動態中整合加密貨幣和股票交易——你將能夠在不離開應用程式的情況下購買比特幣、狗狗幣甚至 xmuskcoin，一切都通過智能標籤實現。這基本上是將時間線轉變為一個金融中心。
這一切的主要推動力是 X Money，它已經在內部測試階段，預計幾週內向公眾推出。與 Visa 的合作將允許即時轉帳、整合錢包和 24/7 的清算。不僅僅是一個交易功能——這是 Musk 嘗試打造一個類似微信的超級應用，在這裡你可以在一個地方完成所有事情：社交、支付、投資，全部結合。
對於關注市場的人來說，這具有幾個重要意義。首先，它大大降低了你看到某個資產討論與實際購買之間的摩擦。第二，當不再需要下載三個不同的應用程式時，加密貨幣的主流採用將加速。第三，與 Musk 生態系統相關的代幣——比如 xmuskcoin 和當然還有狗狗幣——在這樣的動作中往往會獲得更多關注。
比特幣目前在 $77.76K (，過去 24 小時下跌了 0.26% )，而狗狗幣則保持在 $0.10。暫時沒有什麼特別的，但當 X Money 正式推出時，情況就會不同。社交交易市場已經在運作數十億美元；這可能會大大推動其增長。
如果你打算布局，這裡的重點是監控未來幾週的公告。通常在 Musk 談論這個話題時，會出現高峰——值得關注在 X 上的情緒，以獲取早期信號。但不要過度

你看到高盛向SEC提交比特币ETF的申请了吗？这周刚出来的。挺有趣的，因为不久前摩根士丹利也推出了类似的产品。看起来现在大家都想分一杯羹。
名字挺有趣的——比特币溢价收入ETF，就像是“给婴儿的甜点”。他们的策略是通过卖出看涨期权来产生每月收入，而不是直接购买比特币。投资至少80%在与BTC相关的产品中。这保证了更稳定的收入，但如果比特币暴涨，利润也会受到限制。
关于比特币现货ETF的批准：经过SEC标准的75天审查后，大家都猜测2026年6月可能是批准的日期。还差几个月。
引人注意的是，高盛是全球第七大资产管理公司，管理资产达3.65万亿美元，现在才开始进入这个市场。以前主要是比特币投资者，现在想成为发行者。也在多元化投资以太坊、索拉纳、XRP等。我觉得这确实显示出机构对数字资产日益增长的兴趣。你们觉得真的会在六月出来吗？

在中東地區，工業系統安全方面正發生一些有趣的事情。卡巴斯基剛剛推出了一款正在改變企業談論網絡風險方式的工具。
長期以來，操作技術的安全性一直是IT團隊與高層管理之間缺乏共同語言的問題。安全專家用技術術語來描述，而高層則考慮財務影響。這種脫節導致預算不足和優先事項的競爭。
卡巴斯基所做的是將這個問題轉化為一個實用的解決方案。新的OT網絡安全經濟計算器的運作方式如下：你輸入有關你的行業、地區、公司規模、違規歷史和現有安全措施的信息。該工具會返回你通過加強安全措施可以節省的估算金額，並將你的狀況與同行業的其他公司進行比較。
為什麼這現在很重要？因為GCC地區的產業正快速擴張。阿聯酋有3000億美元的運營規模，沙烏地阿拉伯正通過其國家工業發展計劃進行大量投資，卡塔爾則推出了其國家製造戰略。隨著這些工業活動的增長，風險也在增加。根據卡巴斯基使用的調查數據，超過60%的工業企業報告去年網絡安全違規造成了重大成本。
其獨特之處在於，現在組織能夠基於數據提出明確的商業案例。不再是抽象的概念。你可以展示：如果我們在安全上投資X，我們可以在潛在事件上節省Y。這徹底改變了安全團隊與高層之間的對話。
卡巴斯基還為非工業行業提供類似的計算器，如果你的組織在不同環境中工作。顯而易見的是，將風險量化為財務數據正變得與減少風險同樣重要。尤其是在關鍵系統數字化轉型以高速進行的地區。
值得關注的是，工業企業在未來幾個

我看到 INJ 最近波動相當大。大家都在說 injective 可能在明年年底前達到 6.50 美元，但技術指標真的有點令人困惑。昨天我看到價格在 3.58 美元，24 小時內下跌了 1.35%，但整個月來上漲了約 25%，所以動向還挺有趣的。injective 的圖表顯示出買家和賣家之間的緊張局勢，無法確定明確的方向。如果真的能在未來幾個月突破阻力位，2026 年第四季度達到 6.50 的目標似乎並非不可能。但在此之前，一切都還很不確定，所以我們要密切注意動向。

卡拉，你看到這個 RAVE 的故事了嗎？
在4月13日，價格在幾個小時內從0.3美元飆升到6.2美元，漲幅20倍。
社群中的人開始懷疑背後有市場操控。
根據流傳的數據，整個網絡的清算超過3700萬美元，其中超過3100萬美元是空頭頭寸。
估計該項目從這次操作中賺取了超過3000萬美元。
RAVE 項目由曾經與 ARPA 和 Bella Protocol 一起工作的團隊運營。
主要人物是 Felix Xu 和 Yemu。
Felix 以在2021年創立 ZX Squared Capital 基金而聞名，該基金籌集了2000萬美元，專注於量化交易。
看起來，正是這個基金提供了資金來推動 RAVE 的價格。
令人注意的是，該項目運作得相當獨立，擁有自己的做市和自有資金，這降低了內線交易的風險。
Yemu 和團隊成功地在保持低曝光度的情況下，策劃了這一切。
奇怪的是，現在（4月27日），RAVE 的價格跌至1.19美元，顯示那次拉升並沒有持久。
這提醒我們要時刻警惕這些可疑的價格波動。

我剛剛看到 EFP (Ethereum Follow Protocol) 已經整合到 Etherscan 了。基本上現在當你進入一個帳戶的 Etherscan 頁面時，就可以直接看到頭像、ENS 名稱以及該用戶通過協議擁有的追蹤者數量。就像是鏈上的社交資料，現在可以在瀏覽器裡看到。覺得很有趣，因為 Etherscan 是大家常常查交易的地方，把這些社交資訊結合進去很有意義。領導 EFP 的 brantly.eth 也宣布了這個消息。你們平常會直接用 Etherscan 嗎？把這些社交資訊放在那裡值得嗎？

我在分析全球支付系统的结构性变革，发现人工智能代理的经济正在对为人类设计的基础设施施加真正的压力。问题是：当机器需要一直进行自主交易时，传统网络根本无法跟上。
由Commonware开发的Tempo，是一个专门用于支付的一级区块链（L1）。不同于通用平台，这里的每一个技术决策都旨在解决实际支付问题。该网络使用Simplex BFT共识，在不到一秒内达成最终确认——基本上是一种流水线设计，将确认时间缩短到网络的单程往返时间。相比传统的BFT需要三步的顺序，这是一项显著的改进。
但真正让Tempo与众不同的是它对执行层的重新构想。它采用BLS聚合签名，将多重验证压缩成一个，极大地减少了带宽消耗。它还具有可过期的nonce系统，允许同一账户进行并行交易——不同于以太坊的顺序处理。而这里的关键细节是：专用支付通道。区块被划分为独立区域，因此支付交易不会受到DeFi操作或NFT铸造引起的拥堵影响。这是一个以优先级为设计核心的方案。
现在，真正有意义的部分是MPP——Machine Payments Protocol（机器支付协议）。它与Stripe合作开发，类似于支付领域的OAuth。核心思想是让AI代理能够在无需人工干预的情况下进行自主支付。该协议使用会话机制，使长时间任务无需每次都在链上确认交互。而且，灵活性在于：MPP完全与任何特定支付路径的协议解耦。想添加新的支付方式？只需注册标识符

你是否注意到 XRP 在 DeFi 中的份额越来越大？沒錯，根據 Flare Network 的 CEO Philion 的說法，未來幾個月情況可能會加速。
在一次近期的對話中，Philion 表示相信只要市場配合，Flare 網絡到 2026 年中可能會有 50 億 XRP 被用於交易。值得一提的是，他並非隨意猜測。Philion 明確表示，這種信心來自積極的協商和正在進行的協議開發。他了解相關方，知道哪些協議正在建設中。基本上，他對幕後的動態有一定的掌握。
這次擴展的關鍵是與 XRP Ledger 主要錢包之一 Xaman 的合作。Philion 提到，他們正在開發一個智能帳戶功能，讓用戶可以直接在 Firelight 上用 XRP Ledger 進行質押，無需橋接或處理 Flare 區塊鏈的複雜性。操作非常方便：用戶在 Xaman 內完成所有操作，透明且簡單。
這裡的潛力巨大。據說 Xaman 控制著約 40 億 XRP 的錢包生態系統。如果其中一部分流入 Flare 的收益產品，增長可能會呈指數級。
數字已經令人印象深刻。FXRP，即在 Flare 上包裝的 XRP，已經超過 1 億個代幣在流通。這是在 2025 年 9 月 FAssets 上線後短短五個月內發生的。更有趣的是：超過 89% 的供應被鎖定在 Flare 的 DeFi 平台如 Kinetic 和 Fireli

那位前任 Mt. Gox 執行長又開始挑起事端了。Mark Karpelès 決定重新提出那個有爭議的提案，對比特幣進行硬分叉，以找回在 2014 年從交易所消失的 79,956 BTC。對於不關注的人來說，我們談的是超過 50 億美元的資產，按今天的價格 (BTC 報價 77.88K)。
重點是這些比特幣被鎖在一個沒有原始私鑰的地址裡。技術上是無法存取的。然後 Karpelès 在 GitHub 上提出一個方案：改變共識規則，來驗證一筆之前會被視為無效的交易，將這些資金轉移到一個救援錢包。
現在，這裡變得很有趣。這不是一個簡單的錯誤修正。這實際上是一個分叉——對協議的根本性變更。每個節點都需要更新才能讓操作生效。於是引發了一場大家都在討論的辯論：比特幣的不可逆性到底是不是一個不可談判的原則？
批評者並不在開玩笑。他們認為，打開這扇門，透過分叉來進行資金回收，會破壞比特幣安全的 DNA——不可逆性。如果你允許對 Mt. Gox 的例外，那下一次的例外又是什麼？下一次的駭客攻擊呢？這會留下危險的先例。
但另一方面，也有人持不同意見。那些幾乎等待了 20 年尋求解決方案的債權人，還有認為這是治理問題的開發者。不可逆性很重要，但賠償呢？對於那些失去一切的人來說，正義又在哪裡？
Mt. Gox 的官方管理人 Nobuaki Kobayashi 正專注於透過傳統破產渠道分配賠償。他沒有追求鏈

最近注意到比特幣現貨 ETF 這周又進來一大波資金，光周一到周五就流入了 7.87 億美元。BlackRock 的 IBIT 表現最猛，一周就進了 5.03 億，這家機構在 CEO 的帶領下確實在加密資產配置上動作很大。現在 IBIT 的歷史累計流入已經達到 618 億美元了，真的是 BlackRock 在這個賽道的影響力越來越明顯。
不過有意思的是 Grayscale 的 GBTC 這周雖然也進了 8943 萬美元，但它的歷史累計還是負的，總共流出了 258.7 億。看起來投資者在 BlackRock 這類大機構和 Grayscale 之間還是有明顯傾斜的。
整個現貨 ETF 市場現在規模達到了 834 億美元，佔整個比特幣市值的 6.36%，歷史累計流入 548 億美元。這個增長速度真的挺快的，感覺機構持續看好比特幣的態度還是很堅定。

Bitdeer 已清空其比特幣儲備，這說明了目前礦業行業真正發生了什麼。
這家公司在去年十一月曾累積超過2400枚比特幣，之後開始持續出售，直到大約二月全部清空。現在遵循一個簡單規則：挖礦與出售在同一天完成。看起來像是絕望的舉動，但公司的數字卻講述著另一個故事——2025年第四季度營收達22.48億美元，淨利7.05億，挖礦算力達71.0 EH/s。所有數據都在指數級增長。那么，為何一個資產負債表正面、算力創新高的公司會選擇現在全部清空？
答案在於市場假裝沒看到的事情：礦業公司從來不是純粹出於信仰而累積幣的。那種將持幣作為公司策略的說法？少數人的想法。幾年前推出比特幣時，邏輯很簡單——挖出來，賣掉，換成現金。BTC是商品，不是資產。MicroStrategy幾年前改變了這個敘事，整個產業也跟著潮流走，但真正堅持下來的少之又少。
數據清楚顯示這一點。從2025年1月至11月，十大上市礦業公司挖出了約40,700枚比特幣，賣出了40,300枚，賣出率接近99%。這些公司從未真正累積幣。礦業公司更像是能源的套利者——用廉價電力換取收入。當比特幣價格上升時，賣不賣都只是態度問題，但當價格跌破挖礦成本，賣出就不再是態度，而是生存本能。
這個行業正被三個方面同步壓縮。第一，2024年的減半將區塊獎勵減半，但能源、設備和運營成本沒有變，許多礦工都在虧損運作。第二，財報數字變得糟糕——營收在上升，

一個在比特幣ETF市場上有趣的星期。摩根士丹利剛剛推出了他們的MSBT基金，第一週就吸引了超過$100 百萬美元的資金流入。這並不少，但也讓人看到黑石集團及其IBIT的規模——自去年一月以來，該公司已完全主導這個類別，資產超過$53 十億美元。
引人注意的細節是MSBT的0.14%費率，迄今為止市場上最低的費用。這當然很重要，但老實說，摩根士丹利最大的籌碼在於另一點：通過其龐大的財富顧問網絡進行分銷。我們談論的是數萬億美元的管理資產。這是直接接觸那些偏好由專業管理的投資組合，而不是在原生加密平台上操作的投資者。那裡的數字主管Amy Oldenburg已經稱這是公司最成功的ETF發行。
但更有趣的是之後的發展。高盛已經提交申請，尋求用期權策略推出比特幣收益ETF。黑石也在同一波浪中。這不再只是直接暴露於價格——他們現在想要產生穩定現金流的產品。這改變了遊戲規則。
這一切都在傳達什麼訊號？華爾街的大型機構終於意識到他們再也不能忽視比特幣。首先是摩根士丹利，現在是高盛。說真的，不排除JPMorgan或其他巨頭很快也會加入這個領域。市場變化迅速，想保持相關性的人已經不能再置身事外。BTC的價格目前約為77,800美元，每一次機構的動作都會帶來更多流動性和興趣。未來的時代值得期待。

我跟蹤了上週的資金流動，數字相當有趣。從4月11日至18日，進行了19輪加密貨幣領域的投資，總額達到11億美元。比平常活躍得多。
亮點非常明顯：一筆5.5億美元的收購案在Bitnomial，以及一筆2億美元流向一家大型加密貨幣交易所。這兩筆交易的集中度非常高，佔了募資總額的很大一部分。
讓我注意到的是，在這19輪中，只有16輪公布了金額。這顯示仍有不少交易在幕後進行，沒有太多聲響。去中心化金融（DeFi）也持續吸引大量資金，不僅僅是交易所正在獲得資金。

我注意到一則關於 Notion 的有趣新聞，值得評論。這家生產力公司剛剛完成了一輪約2.7億美元的私募投資，而這裡的重點是 Notion 的估值：110億美元。對於一個工作空間工具來說相當強勁，對吧？
讓我注意到的是誰參與了這次交易。除了像紅杉資本和 Index Ventures 這些常見的投資者外，新加坡的主權基金 GIC 也參與了。但這裡有個有趣的點：公司沒有進行傳統的稀釋，而是允許現任和前任員工直接出售他們的股份。甚至取消了一年的期權等待期，幾乎讓所有人都能參與。這顯然是一個為員工提供流動性的策略。
那麼，為什麼 Notion 現在如此被高估？很大程度上與人工智慧有關。去年，超過一半的年度經常性收入來自使用人工智慧功能的客戶。這比前一年翻了一番。因此，Notion 的估值很好地反映了由 AI 推動的這一增長。
最近他們也在新加坡開設了一個新總部，顯然是在亞洲-太平洋地區大力押注。憑藉這樣的投資和增長，似乎公司正準備進行一個認真的擴張。值得關注這一切的發展。

我剛剛看到Bitwise團隊對於BlackRock在幕後動作的非常有趣的評論。根據Bitwise投資主管Matt Hougan的說法，這家資產管理巨頭正與美國證券交易委員會（SEC）進行談判，準備將其iShares ETF進行代幣化。而且，這並不是90天內就能完成的事情。
BlackRock的首席財務官Martin Small非常明確地表示：沒有人能預測這個過程是否會在三個月內完成，或是會拖延到長達12個月。基本上，我們談論的是一個可能需要相當時間的動作，但這將對加密市場傳達一個更大的信號。
我覺得最重要的是Matt Hougan對此影響的分析。他指出，BlackRock產品的代幣化可能成為帶領市場擺脫目前低迷階段的主要敘事之一。而且這可不是小事——我們在談論這將如何惠及區塊鏈的第一層（Layer 1）以及整個去中心化金融（DeFi）基礎設施。
如果BlackRock真的能推進這個計畫，將是一個強烈的信號，表明美國的機構開始將代幣化視為一個可行的方案。這將大大改變那些專注於代幣化資產的項目和協議的遊戲規則。值得密切關注這個動作。

在关于加密货币的对话中，时不时会出现一个问题：比特币挖矿到底是合法的还是只是一场骗局？我前几天也在思考这个问题，发现答案比看起来要复杂得多。
我直说了：是的，挖矿是合法的。但让我解释一下这到底意味着什么。当我们谈论合法性时，需要区分三件事：在你所在地区是否合法、是否真正赚钱，以及技术上是否可行。加密货币挖矿，归根结底，是一个验证交易和保护比特币网络的计算过程。矿工们竞争解决复杂的数学问题，并获得比特币作为奖励。这在技术上是可靠的。
现在，关于地区合法性：在美国和加拿大是完全合法且受到监管的。德州和怀俄明州因电力成本低，积极吸引矿业运营。在欧洲是合法的，但受到环境压力。中国在2021年禁止了挖矿。俄罗斯和哈萨克斯坦仍然允许。印度则处于灰色地带。所以这很大程度上取决于你在哪里，但在大多数地方，只要遵守当地法规并申报收益，加密货币挖矿就是合法的。
关于盈利能力，这部分最令人疑惑。每四年，区块奖励会减半。到2028年，将从3.125 BTC减至1.5625 BTC。看起来令人沮丧，但老实说：只要你懂得操作，仍然可以盈利。电费占挖矿成本的70%到80%，所以如果你能用到便宜的能源，就已经赚很多了。像Antminer S21或WhatsMiner M60这样的高效硬件会带来差异。当比特币价格上涨，即使是小规模的操作也会变得可行。矿池也有助于稳定回报。
让我困扰的是，当我看到有人承诺每日保证盈利

我剛剛重讀了一個故事，總結了運氣(或缺乏運氣)如何在加密市場中決定一切。一切始於2021年，當Dario Amodei離開OpenAI並創立了Anthropic，一家迅速成為ChatGPT直接競爭對手的人工智能初創公司。這裡變得有趣：一位交易所的創始人，熱愛人工智能並著眼長遠，決定做出一個大賭注。2022年4月，他的交易所領投了對Anthropic的5.8億美元輪融資，投入了5億美元。當時的估值是25億美元，因此他持有約13.56%的股份，後來隨著新資金注入，股權被稀釋到約8%。
但隨之而來的是崩潰。2022年11月，情況變得毀滅性。交易所破產，創始人被捕，之後被判處25年監禁。故事就此結束嗎？並非如此。跳轉到2024年，破產管理人獲得法院批准出售Anthropic的股份，以償還債權人。他們將三分之二的股份賣給阿布達比的主權基金和其他投資者，籌集了約8.84億美元。所有資產清算完畢後，回收的資金約在13億到14億美元之間。
現在來到令人心痛的轉折點。人工智能浪潮沒有停止，反而越來越猛烈。亞馬遜、谷歌和其他巨頭開始大量投資Anthropic。這家在2022年估值25億美元的公司，現在估值已達3500億美元或更多。如果那家交易所一直持有其8%的股份，這個持股價值約28億美元。想想看：最初的5億美元投資，現在變成了28億美元。這將是人工智能時代最成功的故事之一。
但事情並非如此。在他被監

香港正真正加快其在数字资产领域的布局。经过数月的信号传递，政府现在正着手实施一项雄心勃勃的计划，目标到2026年。
令人关注的是，他们不仅仅是在调整交易平台。新的框架将扩大对交易商和托管人的许可范围。这意味着监管将变得更加全面，带来更多的服务提供商接受正式监管。想法很明确：弥补现有的漏洞，并在整个市场中建立更稳固的操作标准。
但真正引人关注的是稳定币的许可问题。香港确认将实施一套专门针对法币支持稳定币发行人的系统。根据新的监管框架，首批许可证预计很快就会发放。这标志着从规划到市场行动的真正转变。监管机构将与获批的发行人合作，专注于受控的用例，重点在支付和清算。
这里还有更多有趣的内容。证券的代币化是另一个核心支柱。香港将允许债券持有人记录在分布式账本系统中。他们已经测试过通过发行绿色代币化债券的方式，效果良好。现在希望扩大到更广泛的机构采用。
在财政方面，政府将实施OECD的加密资产报告框架。预计在上半年提出立法草案。基本上，香港正与全球金融透明度标准保持一致。
总体来看，香港正将自己定位为一个具有竞争力和结构化的枢纽。其他司法管辖区仍在讨论中，而他们则在整合监管、创新和税务合规于一个统一的框架中。这是他们对全球金融中心竞争的回应。当能达到这种平衡时，像这样的市场通常会吸引大量资本流入。

我剛剛看了XLM的圖表，真的很有趣。這個幣正從那個重要的下降通道支撐位反彈，並且很好地遵守著趨勢線。如果這個水平能夠堅守，下一個目標大約在0.45美元左右。值得持續關注，因為如果跌破這個支撐，情況就會變得複雜。XLM在最近的動作中展現出強勁的力量，所以我們來看看它是否能維持這次的反彈。有人在跟蹤嗎？

你還記得 World ID 嗎？沒錯，在 2024 年中旬，該協議進行了一次相當有趣的更新，擴大了它的應用範圍。它從測試區域走出來，開始與日常應用整合。這個項目變得規模龐大：已經有超過 1800 萬經過 Orb 驗證的用戶，分布在超過 160 個國家。數字不小。
引起注意的是整合的務實性。這不僅僅是加密理論，而是真正被人們使用的東西。Tinder 增加了一個身份驗證系統，用來確認你是真實的人，從而減少機器人和假帳號。Zoom 在通話中實施了反深偽技術的驗證。還有用於活動門票的 Concert Kit，防止非法轉售。這顯示該協議已經從加密領域走出，進入主流應用。
技術上，這次更新帶來了多重密鑰管理、密鑰輪換、帳戶恢復等功能。但最有趣的概念是「人類連續性」——基本上，是驗證你在不同互動中仍然是同一個人，而不僅僅是驗證一個設備或獨立的帳戶。
在生態系統中，Reddit 開始測試用來識別機器人，Razer 和 Mythical Games 已經在遊戲中使用。收入模型非常直觀：連接的應用支付基於活躍用戶數的費用，而用戶則繼續免費使用。可以通過區塊鏈或第三方服務結算。
這是迄今為止協議的最大一次迭代之一。它展示了去中心化身份可以擺脫炒作，成為實際應用中的有用工具，不僅僅是在交易所。