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最近 Vitalik Buterin 分享了一些關於以太坊未來路線圖的有趣想法，並且有兩個重大的升級正在考慮用於執行層。
第一個是關於狀態樹。目前以太坊使用基於十六進位的 Keccak MPT 結構，但計劃將其遷移到更高效的二元樹結構，具有更好的哈希函數 (EIP-7864)。如果實現，Merkle 分支可能縮短四倍，這意味著證明效率可以大幅提升，範圍在 3 到 100 倍之間。此外，對於存取相鄰存儲槽的成本也會更低。
第二個是更具雄心的轉型——用 RISC-V 架構取代 EVM。這不是一夜之間的變革，而是分三階段逐步推行。首先，RISC-V 將用於預編譯。接著，用戶可以在這個新 VM 上部署合約。最後，EVM 本身將成為在新 VM 上運行的智能合約。目標很明確：提高執行效率、改善證明友好性，以及簡化協議設計。
如果你關注 Farcaster 或開發者論壇的討論，很多人對這個方向感到興奮，因為這對以太坊的可擴展性來說是根本性的變革。這次升級其實是以太坊為了解決執行層主要瓶頸的回應，也是為未來構建更堅實的擴展解決方案奠定基礎。
總的來說，這顯示以太坊仍然專注於長期效率，不僅僅是增加功能，更在於優化底層架構。

Injective lagi nunjukin momentum yang cukup menarik hari ini. Gw lihat harga INJ udah tembus $3,33 dan sekarang settle di $3,62, meskipun 24 jam terakhir turun 1,69%. Tapi yang lebih seru adalah di balik gerakannya—ada beberapa faktor yang mulai align.
Pertama, futures INJ yang baru diluncurkan di Bitnomial (bursa yang terregulasi CFTC) kayaknya mulai tarik perhatian institusional. Terus, open interest naik 20%, artinya trader baru masuk posisi, bukan tutup. Ini biasanya tanda kelanjutan gerakan, bukan reversal. Ditambah buyback komunitas di April yang hapus 51K INJ dari peredaran, supply pres

INJ 這兩天動靜不小。剛才看了一下數據，價格已經突破 $3.33 這個之前的阻力位，現在在 $3.61 附近波動。雖然 24 小時漲幅沒有想像中那麼大，但背後的故事更值得關注。
Injective 最近在美國推出了正式期貨合約，在 CFTC 監管的 Bitnomial 上線，這對機構投資者來說是個重要信號。同時四月的社區回購銷毀了 5.1 萬枚 INJ，供應端的壓力在逐步緩解。這些結構性變化正在發生。
更有意思的是開放利息增長了 20%，說明不只是現貨在漲，衍生品市場也有新的頭寸進場。通過 coinalyze 等工具看數據，這種 OI 和價格同時上升的模式通常意味著趨勢延續而不是出貨。機構的參與度確實在上升。
下一個關鍵位置就是 $4.0 了，這既是流動性集中區也是心理關口。現在的路看起來還是開放的，但真正的考驗會在接近這個價位時出現。如果能站穩突破，後面可能還有空間；如果在這裡停頓一下也很正常。目前的勢頭還是偏多的。

最近我注意到加密挖矿行业中一些相当有趣的事情。新加坡的比特德尔（Bitdeer），一家比特币挖矿公司，刚刚确认他们已经出售了全部的比特币储备。到2026年2月，他们的比特币余额将变成零——或者说，零BTC。这是一个相当激进的举措，尤其考虑到许多其他上市挖矿公司仍然像守护宝藏一样持有比特币。
但等等。这不是关于公司失去对比特币信心的故事。恰恰相反。比特德尔解释说，这个决定是其非常审慎的资本重新配置策略的一部分。他们需要大量的现金流动性，用于土地收购——尤其是那些已经具备良好电力基础设施的土地。在2026年的这个时代，挖矿最大的障碍已不再是硬件的先进，而是稳定且大规模的能源获取。
为什么这很重要？因为比特德尔正处于激进扩张阶段。他们的自主挖矿算力最近已达63.2 EH/s，成为全球最大的独立矿工之一。通过出售比特币换取现金，他们可以确保“即插即用”的土地，从而比那些仍在等待新网络连接的竞争对手更快地扩大规模。
然而，比特德尔的故事已不再仅仅是传统比特币挖矿。公司正进行大规模的多元化布局，涉足人工智能和高性能计算。他们已开始在马来西亚的设施部署NVIDIA GB200系统。一些美国和挪威的旧矿场正在评估转型为AI工作负载的数据中心。这种混合模型赋予他们灵活性——可以根据不同时间段的回报率，将电力在挖矿和AI之间切换。
这使比特德尔区别于像Marathon或Riot这样的传统矿工，他们仍然

因此，昨天 21Shares 正式在納斯達克推出了 Polkadot ETF (TDOT)，這對投資者來說非常有吸引力。初始資金約為 1100 萬美元，管理費為 0.35%，與其他加密產品相比具有競爭力。這意味著我們現在可以直接通過普通經紀帳戶暴露於 Polkadot，而無需繁瑣地管理私鑰或數字錢包。
令人感興趣的是，這個 ETF 的結構完全由原生 DOT 代幣支持，而非衍生品或期貨。這提供了直接的資產暴露，就像已經運作的比特幣和以太坊 ETF 概念一樣。Polkadot 自身具有不同的價值主張，因為它專注於互操作性——獨立的區塊鏈可以相互連接並共享安全性，來自同一基礎設施。開發者也可以部署定制的平行鏈，享受網絡的可擴展性。DOT 代幣本身用於租賃區塊空間，因此與網絡活動直接相關。
現在談到價格，DOT 現在在 1.24 美元 (今日更新)，較幾週前的 1.74 美元有所下跌。從圖表來看，該代幣正重新測試 1.22 區域的支撐——這是雙底形態的頸線。如果買盤動能再次出現，這個形態可能成為進場點，進一步推升價格。許多加密交易者將此視為一個有吸引力的布局，但當然需要確認成交量和動能。
幕後還在進行的事情是 Polkadot 的代幣經濟學變革，預計在 3 月 12 日實施。這次更新將限制總供應量至 21 億代幣，並削減超過 50% 的通脹。此外，他們還將縮短解除質押期至 28 天，甚至可

剛剛看到 Balaji tentang situasi Anthropic yang cukup menarik的評論。
他指出了一個我們常常忽略的事情：我們在政治和科技世界看到的原則，往往只是部落利益的面具。
例子非常明顯——民主黨支持 Starlink 用於拜登的軍事需求，但當特朗普提出時，卻立即拒絕 Anthropic。
這不是關於原則的一致性，而是各自團體的利益所在。
這是現場正在發生的辯證：在普世價值主張與權力鬥爭的現實之間。
從 Balaji 的角度來看，他提醒我們美國人以前並非如此。
如今的兩極分化遠比以前嚴重得多。
AI 實踐者曾天真地希望共識會回來，但事實是？
他們必須面對一個根本的辯證：網絡與國家的較量。
這不是技術問題，而是權力的問題。
由此出現一個有趣的現象——矽谷開始分散到全球創業城市。
為什麼？因為他們意識到，集中在一個地方意味著被綁定在一個部落、一個利益之中。
Balaji 有一個值得深思的洞見：
「在部落內，合作是可能的。跨部落，也可能合作。關鍵是要知道你屬於哪個部落，以及你正在與哪個部落互動。
你可以有自己的原則，但要理解——只有那些能為部落帶來集體力量的原則，才能在自然選擇中存活。」
所以這不是關於對錯，而是關於理解真正的遊戲規則。
值得更深入思考。

馬斯克最近就SpaceX的財務狀況提供了有趣的澄清，顯示許多資訊被誤解了。他駁斥了有關以800億美元估值籌資的傳聞，稱該說法完全不準確。
令人感興趣的是，SpaceX實際上已經連續多年保持正向現金流。公司甚至每年定期進行兩次股票回購，以提供流動性給員工和投資者。這顯示出公司財務狀況健康，而非急於籌集資金的絕望狀態。
馬斯克將SpaceX估值的上升與兩個主要領域的重大進展聯繫起來：持續發展的Starship項目和Starlink的全球擴展。此外，公司已經獲得了極具價值的全球頻譜權利。這些因素推動了估值的上升，而非投機或迫切的資金需求。
現在最有趣的是關於SpaceX收入的部分。馬斯克強調，NASA的合約實際上只佔明年收入的不到5%。因此，SpaceX的主要收入來自商業Starlink，這也是最大的收入來源。這顯示出一個健康的多元化收入流。
馬斯克也強烈否認有關NASA補貼的說法。他表示，SpaceX贏得這些合約是因為提供了市場上最優質且最具競爭力的產品。這不是偏袒，而是價值主張的優越性。因此，從這個角度看，SpaceX的成長更多是由商業優勢推動，而非政府支持。

最近，以太坊基金會發布了一個相當有趣的東西——他們稱之為「Strawmap」，基本上是一份全面的以太坊協議演進技術路線圖，直到2029年。由研究員Justin Drake介紹這個，老實說，這顯示出向更有組織且可預測的升級時間表的重大轉變。
最引人注目的是他們計畫在未來四年內進行七次網路分叉。之前，以太坊的升級常常在時間和範圍上不一致。現在他們想建立一個新的節奏：每六個月進行一次分叉。如果你還不熟悉，分叉在以太坊的語境中是指改變網路運作方式的協議升級。所以基本上，他們是在說每半年會有一次重大變革。
其中一個最雄心勃勃的主要目標是「Gigagas」——他們希望在Layer 1主網達到每秒10,000筆交易。方法是？將zkEVM (零知識以太坊虛擬機)直接整合到協議中。這不是小事。目前以太坊的吞吐量受到EVM計算能力的限制。有了zkEVM，他們可以更快驗證複雜的計算。這裡的分叉在這個情境下意味著每次升級都會帶來逐步接近這個目標的改進。
還有一個目標是「Teragas」——Layer 2的願景，他們想像一個能處理每秒一千萬TPS的生態系統，跨越各種L2解決方案。這是通過Data Availability Sampling (DAS)來實現的，讓L2網路能驗證大量資料而不需要下載全部內容。如果這能實現，交易費用幾乎可以接近零，dApps也能像傳統網頁應用一樣高速運作。
安全性方面也受到重視。

本週末，加密貨幣市場受到日益升高的地緣政治緊張局勢的沉重打擊。比特幣曾一度跌至63,000美元，隨後回升——這一時刻顯示，儘管波動性增加，恐慌性拋售並未完全主導市場情緒。恐懼與貪婪指數急劇下降至10，但整體市場反應似乎比之前的地緣政治事件更為可控。
令人感興趣的是，某些資產在這次震盪中反而成為避風港。像XAUT和PAXG這樣的金屬代幣在傳統黃金市場周末收盤時突破5,400美元——這顯示區塊鏈正在填補市場的流動性空缺。最新數據顯示，比特幣現價為77,950美元，24小時交易量達到4.8836億美元。
在項目方面，一些令人振奮的進展正在進行。Uniswap提出提案，將部分交易手續費轉移到“代幣池”，並分配給燃燒代幣的UNI持有者——這是其治理代幣的重要舉措。目前，UNI的交易價格為3.25美元。與此同時，Aave也獲得批准，轉向完全以代幣為中心的模型，將產品的100%收入直接分配給AAVE持有者(，目前價格為96.58美元)。
但真正令人關注的是機構層面的持續動能。作為一家在美國註冊的銀行，擁有1,370萬用戶的SoFi，現已支持Solana的直接存款——這是區塊鏈與傳統金融系統整合的重要時刻。SOL的現價為85.45美元。摩根士丹利也申請信託銀行牌照，計劃提供比特幣和Solana的托管、質押和借貸服務。
巴克萊正在探索基於區塊鏈的支付平台，重點是穩定幣和代幣化存款——這表明大型銀行開

以太坊最近在大約$2.32K附近波動，價格行為相當劇烈。我注意到短期動能開始顯示出有趣的改善——ETH曾一度被壓低至$2,000以下，但成功反彈，現在隨機震盪指標的 %K處於65區域。這表示買方在之前的賣壓之後開始重新掌控。
從技術面來看，以太坊的價格預測未來取決於是否能突破$2,100水平。鱷魚指標顯示短期出現多頭交叉，但長期的下顎仍在上方，因此較大趨勢尚未真正轉變。清算數據顯示衍生品活動相當高——在過去24小時內，總清算量為$67M ，多頭倉位略佔優勢。
問題是：以太坊的價格預測能否保持這股動能並突破阻力？如果能守住$2,000以上並持續向上推進，我們才能說出更強的反轉信號。目前仍處於相當不確定的盤整階段。

剛知道美國的加密貨幣稅務規定現在變得越來越複雜。
聽說大型交易所被要求向國稅局（IRS）報告所有交易細節，包括本應保持價值穩定的穩定幣，以及只有幾美元的燃料費用。
意思是想把加密貨幣和普通股票一樣對待，但結果反而成為小散戶的負擔。
更糟的是，他們必須自己計算加密貨幣的成本基礎，而交易所只會將總毛收入傳送給IRS。
所以如果你交易50美元，就得填完整的稅務表格——這本來不是國家稅收系統的本意。
大型交易所的稅務官員表示，重點應該放在真正產生收入的地方，而不是小額交易或零利潤的穩定幣。
到目前為止，還沒有一個順暢的解決方案來轉移資產到不同平台，並且能清楚標示成本基礎。
所以最麻煩的還是剛進入數字貨幣市場、不了解各國加密貨幣稅務規範複雜性的散戶。
這將在今年造成很高的混亂，尤其是對那些從未處理過股票的人來說。

最新的比特幣情況確實相當值得關注。這種數位資產正面臨重大壓力，從高點的$126,000下跌至低於$63,000——這是近乎50%的跌幅，令人震驚。但更有趣的是，幕後到底發生了什麼。
有兩個陣營對這種情況的反應截然不同。在一方面，我們看到強烈的“避險”浪潮。比特幣ETF出現大量資金外流，僅在過去一個月就被提取超過$1 億美元。Citrini Research發表的病毒式報告《2028年全球情報危機》成為主要催化劑——該文件描繪了一個AI取代金融、法律和科技行業數百萬工作崗位的情景，最終影響消費者購買力並引發系統性危機。
但另一方面，也有相當有趣的逆向觀點。像Strategy這樣的大型機構反而持續積累比特幣。他們目前持有超過717,000 BTC，平均成本約為每枚$76,020。是的，這意味著他們在當前價格下，未實現的損失接近$10 億美元，但他們仍在買入。這種美元成本平均策略顯示他們相信比特幣作為價值存儲工具，比持續貶值的法幣更具優勢。
Maelstrom的Arthur Hayes甚至提出一個非常逆向的理論——他相信如果AI末日的情景真的發生，美聯儲將被迫進行史無前例的貨幣印製。在這種情況下，作為有限且去中心化的資產，比特幣反而可能成為“流動性贊助者”，吸收所有新注入系統的資金，甚至可能創下新高。
因此，我們實際上是在見證散戶的恐懼與機構的信心之間的較量。值得關注的技術層面是已突破的

我刚注意到，USDT的供应又大幅下降了。 在过去两个月中，流通供应减少了近27亿美元，这是自2022年以来最大的下降。 之前，2月份已经减少了15亿美元，1月份减少了12亿美元。 这与目前市场流动性紧缩的状况有关。
但还有其他因素也在影响。 Tether上周宣布，他们在过去三年中已冻结了约42亿美元的USDT，大部分是在2023年之后。 这些资金与犯罪活动有关。 美国司法部刚刚请求Tether协助冻结近$61 百万美元的资金，涉及“猪笼骗局”方案。 土耳其也要求采取行动冻结疑似涉及在线赌博和洗钱的$544 百万美元。
有趣的是，稳定币的发行商现在成为执法行动的直接一部分。 Elliptic追踪到，Tether和Circle已共同封锁了约5,700个钱包，持有总额达25亿美元。 这些地址大多持有USDT。 因此，现在出现了一种新的供需曲线，其中供应不仅受到市场动态的影响，还受到监管行动的影响。
尽管供应在下降，USDT仍然占据主导地位。 目前的流通量已达1897.6亿个代币。 所以这不是USDT失去地位的问题，而是市场正在适应更严格的监管环境。 Tether表示，这一下降也与短期分布的变化有关，USDC也经历了类似的情况。 但无论如何，这一趋势值得我们像交易者一样持续关注。

剛剛我讀了一篇關於真正的加密貨幣投資組合的有趣研究。
結果顯示，好的投資組合並不只是全押在山寨幣或憑感覺行事。
根據VanEck和其他公司引用的研究，傳統投資組合的60/40比例，其最佳點遠比大多數人想像的要小——只有3%的比特幣和3%的以太坊。
這6%的配置，歷史上幾乎可以將夏普比率翻倍，而回撤卻只略微增加。
如果是純加密貨幣投資組合，數學模型指向70%的BTC和30%的ETH，以獲得風險調整後的最佳回報。
甚至50/50的分配，也比只持有一種資產提供更穩固的多元化。
這裡最重要的是：配置比炒作更關鍵。
像Financial Independence Overreach Portfolio Theory這樣的框架建議，將加密貨幣保持在總資產的5%以下——除非你有超額資本，超出財務獨立的目標。
加密投資組合可以提升回報，但也可能放大波動性。
差別在於結構和正確的規劃。

聽說Based Foundation 在去年二月將宣布他們的TGE代幣詳細資訊。我很好奇，通常如果有這樣的代幣釋出，是有人先行動還是大家都在等官方公告？這個平台在加密貨幣界相當熱鬧，所以TGE可能會吸引不少注意力。你們有在追蹤它的進展嗎？

剛看到鏈上數據，Alameda從FTX破產清算中又釋放了198K多的SOL，價值約1600萬美元，轉到了FTX的債權人錢包裡。這已經是第二次大額釋放了，上個月也是類似的操作。
有意思的是他們沒有一次性砸出去，而是分批轉帳，看起來是在控制市場衝擊。不過SOL還是在這兩天跌了1%多，目前在$86.24附近。根據歷史經驗，每次Alameda這樣的大動作都會引發3-5%的短期波動，主要是交易員們預期後續還有更多拋售。
FTX那邊總共要賠12.7億美元給債權人，現在才還了7.6億，還剩5.1億要慢慢還。Alameda的SOL錢包裡還握著357萬枚，價值近3億美元，這個過程估計還得繼續好一陣子。只要清算沒完成，這個錢包就會是鏈上最受關注的地址之一。

剛剛聽到來自CFTC的有趣消息，關於他們計劃在美國推出受規範的永續合約。Michael Selig，CFTC的主席，表示他們正在進行這項工作，預計在未來幾週內推出。這其實相當具有意義，如果我們仔細想想。
所以對於還不知道的人來說，永續合約到底是什麼？永續合約是一種沒有到期日的衍生品合約，因此不同於有到期日的期貨。這種工具在國外的加密貨幣交易所已經非常流行，但奇怪的是，尚未在完全合規的美國平台上提供。這意味著許多交易者和機構被迫必須在海外交易所進行永續合約交易，以便獲得這類產品。
根據Selig的說法，之前的監管政策反而促使流動性流出美國。通過推出受規範的永續合約，他們試圖將交易量重新吸引回國內市場。這是一個相當合理的策略，畢竟永續合約是加密衍生品市場中最具流動性的產品之一。
此外，CFTC也正在準備針對加密貨幣預測市場的指導方針。他們堅持認為，這類平台屬於他們的專屬管轄範圍。這一切都是更大規模努力的一部分，旨在澄清監管框架。
但實際進展也取決於國會。SEC的Paul Atkins在同一個小組會議中也強調，更廣泛的數字資產改革需要立法者的行動。目前正在討論一項市場結構法案，可能會重新定義SEC與CFTC之間的責任分工。但到目前為止，仍有關於穩定幣收益、代幣化股權以及其他一些議題的辯論。
如果這個受規範的永續合約真的在幾週內成為現實，將可能改變美國的加密交易格局。許多由海外平台主導的衍

剛注意到有關OCC正在討論的穩定幣規範提案一些有趣的點。他們已經根據GENIUS法案發布了草案，但有部分內容讓很多人感到困惑，尤其是關於收益限制的部分。
就是這樣，這份376頁的提案大多相當直觀。他們談論存款控制、資本要求，以及其他標準的監管事項。但最具爭議的部分是關於穩定幣發行者及其合作夥伴如何向用戶提供收益或利息。
有趣的是他們的解讀。一些監督這個流程的人表示，OCC的提案看起來非常模糊。有些人擔心OCC可能會聲稱有權禁止第三方提供穩定幣的收益，超出他們本應有的權限。但也有人認為這符合GENIUS中已經設定的法律語言，所以沒什麼好擔心的。
該提案基本上聲明，穩定幣發行者不得以任何形式支付持有人利息或收益，無論是現金、代幣或其他形式。但OCC也承認，發行者可以嘗試通過第三方來進行收益支付。這就讓事情變得複雜。
根據提案，如果有合同表明支付行為，OCC會將這些支付視為收益。第三方被定義為提供收益作為服務的實體。公司可以抗辯，只要有證據顯示他們的合同關係不符合這些條件。
像Coinbase、Circle、PayPal和Paxos這樣的公司，可能都需要調整他們的協議條款。來自VanEck的Matthew Sigal表示，像Coinbase這樣的公司應該讓他們的協議看起來更像忠誠度計劃，而不是支付利息。
還有一個讓人模糊的部分是關於關聯企業（affiliate）的定義。可能會出現第三類情

我最近注意到一件相當有趣的事情，發生在上週的NVIDIA身上。他們公布了2026財年第四季的財報，數字幾乎打破所有紀錄——營收達$68 m億，較去年同期成長73%，GAAP淨利為$42.96億，甚至預測下一季的指引又調高到(m億。這表現確實非常強勁。
但奇怪的是：財報公布後，NVIDIA的股價反而在一天內下跌了5.46%。市場在24小時內幾乎蒸發了)m億的市值。所以問題來了，為什麼基本面這麼好，股價卻反而下跌？這不是因為業績是假的或其他問題，而是市場開始用不同的角度來看待NVIDIA。
問題的關鍵在於他們的營收結構。從總額$68.1億來看，資料中心佔了$62.3億——約佔總營收的91.5%。基本上，NVIDIA已經全力押注在一個成長引擎上：來自雲端供應商和大型企業的資本支出循環。只要AI基礎建設的需求持續擴張，NVIDIA看起來就像一台無法阻擋的成長機器。但如果資本支出開始從擴張轉向整合，波動性就會大幅增加。他們的其他業務——汽車、遊戲、專業視覺化——規模都太小，難以成為有意義的避險。
還有一個問題是客戶集中度。市場常說，五大雲端供應商佔了NVIDIA超過一半的營收。但更嚴重的是，僅兩個客戶就已經貢獻了2026財年總銷售的36%。這是一把雙刃劍：在牛市時，大客戶快速擴張，NVIDIA可以對他們徵收“稅收”。但如果主要客戶放慢資本支出，訂單和估值都會受到壓力。此外，還有更隱藏的風險—

從羅伯特·清崎的角度來看，市場狀況有一些有趣的地方。這位著名的金融作家正在發出強烈警告，預告股市大崩盤即將來臨，他建議投資者現在就開始做好準備。
清崎自己對他的投資策略已經相當清楚。他表示，如果比特幣價格進一步下跌，他將繼續買入，而不是恐慌性賣出。除了比特幣，他還建議收集稀有資產，如以太坊、黃金和白銀。根據清崎的說法，這些資產在貨幣不穩時提供了真正的保護。
從清崎的角度來看，令人感興趣的是他認為比特幣具有結構優勢，因為其供應量固定在2100萬枚。大部分的比特幣已經被挖出，這種稀缺性可能會推動長期價值。他甚至將價格下跌稱為折扣，而非災難——是以較低價格購買優質資產的良機。
羅伯特·清崎引用他2013年的著作《富爸爸的預言》來強調為金融危機做準備的重要性。準備充分的投資者可以獲得豐厚的利潤，而忽視警告的人則可能遭受重大損失。
現在談談最新的市場背景，比特幣目前的交易價格約為77,980美元。這與較低的水平相距甚遠，因此清崎對於買入良機的看法可能仍然適用，這取決於未來市場的走向。
但也需要注意，存在不同的觀點。來自彭博情報的麥克·麥格隆（Mike McGlone）持較看空的意見，他警告加密貨幣可能會進一步修正，甚至比特幣可能會從高點下跌85%。因此，清崎的長期樂觀與麥格隆對更劇烈波動的警告之間存在緊張。
清崎將波動性視為特徵，而非缺陷。他認為，市場的動盪反而為那些有長期策略和現金的人提供