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剛才在研究期權交易的時候，突然意識到很多新手其實搞不清楚"sell to open"和"sell to close"的區別，這兩個概念看似相似，實際操作邏輯完全不同。
先說"sell to close"吧。這個其實比較直觀，就是你之前買過一個期權，現在想平倉，所以你賣掉它。這時候能賺錢也能虧錢，完全取決於你賣的價格和買入價格的差異。如果期權升值了，你就賺。但如果跌了，可能還要虧。關鍵是要避免恐慌性賣出，有時候看著虧損就想急著清倉，結果反而把損失固定了。
"sell to open"就不一樣了。這是開倉操作，你直接賣一個期權來開啟交易。聽起來有點反直覺，但其實就是你在做空這個期權。賣出後，帳戶會立即進帳這個期權的權利金，但你現在處於一個空頭部位。比如你賣一個權利金1美元的期權合約，帳戶就進帳100美元（因為每份期權合約代表100股）。
說到看跌期權（put options），這也是很多人容易混淆的地方。Put就是賣權，你擁有一個put期權就有權利在特定價格賣出股票。如果你"sell to open"一個put，意思是你在做空這個賣權，賭這個股票價格會上升，這樣這個put就會貶值，你就能以更低的價格買回來平倉，從中獲利。
我發現很多交易者忽視的一點是時間衰減。期權的價值不僅取決於股票價格，還取決於距離到期日還有多遠。時間越短，期權的時間價值就越低。這對於"sell to open"的交

所以，最近市場一直很動盪，說真的，很多人現在都在恐慌。過去幾週主要指數都遭受了嚴重的打擊——我們說的是兩位數的百分比下跌，正式進入修正區域。當這種情況發生時，大多數投資者都會陷入僵局。但事情是這樣的：修正其實是聰明資金出動的時候，你不需要挑選個別股票來操作。
我一直在研究一些真正穩健的安全型ETF，可能幫助你度過這段時間。交易所交易基金的好處在於，它們讓你立即實現多元化，無需研究一百家不同公司。你基本上是在買一籃子股票或債券，全部包裝在一個代碼裡。
第一個吸引我注意的是Schwab美國股息股票ETF (SCHD)。這個基金專注於支付股息的大型公司，而且股息也不小——我們說的是收益率是標普500平均水平的2到4倍。當前的收益率超過3.5%，相當不錯。有趣的是，歷史上股息股票長期來看遠遠超越非股息股票。我看過一些涵蓋50年數據的研究，發現股息股票的年回報幾乎是那些不支付股息公司的兩倍。而且，這些成熟的股息支付公司在市場情緒激動時通常表現得更穩定。費用比率只有0.06%，幾乎可以忽略不計，費用不會把你吃掉。
接著是Vanguard標普500 ETF (VOO)。這是最直接的選擇——它跟蹤標普500指數。有些人覺得這樣很無聊，但數據其實相當驚人。回顧超過一個世紀的歷史，從未有過20年持有標普500指數基金會虧錢的情況。一次都沒有。這是106個不同的20年滾動窗口，結果都呈正。這個策略之所以

最近一直在查看我的銀行對帳單，說真的，錢就這樣悄悄消失，真是令人震驚。比如說，我不是在說房租或雜貨——那些是必要的。我指的是那些每個月默默耗盡你帳戶的東西，你幾乎沒有注意到。
上週開始審核我的訂閱，發現有大約三個服務我已經好幾個月沒用過了。我忘了我有的軟體，從未看的串流應用。僅此一項就省下了大約$50 一個月。然後還有信用卡的事情——如果你沒有付清全部餘額，利息就會不斷累積，真的很殘酷。我是從這個教訓中學到的。
食物浪費也是我很大的問題。我經常扔掉雜貨，尤其是在我沒有計劃用餐的時候。現在我會在購物前先想好要做什麼菜，這比我預期的省了不少。同樣的，外送應用程式的費用也很快累積起來。開始自己做外帶，反而更便宜。
還有一些人不會想到的額外不必要開銷：銀行手續費(真的，如果你的銀行每月收取維護費就換一家)，為品牌藥品付過多的費用（其實仿製藥就可以），手機保險你從未用過。還有一個情況是，人們為自己信用卡已經提供的保障付費。
重點是，這些單獨的花費都不覺得很大，對吧？但把它們全部加起來，一年就會消失數百美元。我開始用一個預算應用程式來追蹤我的支出，結果大開眼界。如果你想達到任何儲蓄目標，削減這些不必要的開銷可能是最簡單的贏法。

所以我一直在觀察目前能真正推動市場的因素，坦白說，這個布局在2026年剩下的時間裡感覺相當穩固。我們已經深陷這輪牛市三年——標普500指數自2022年底以來漲了將近95%，大銀行仍然看多。德意志銀行預計年底前指數將達到8,000點，這比現在再漲15%。這樣的環境通常會獎勵聰明的股票選擇。
有一個量子計算的角度一直吸引我的注意。IonQ基本上是如果你相信這項技術真的能突破主流應用的話的投資標的。2025年前九個月的營收超過翻倍，達到$68 百萬，僅第三季就出現了驚人的222%增長。公司剛剛創下了世界紀錄，二量子比特閘性能達到99.99%——這基本上是無錯誤的量子系統，這非常重要。他們的每套系統成本據說比競爭對手便宜30倍。麥肯錫預計量子市場將從現在的$4 十億爆炸性增長到2035年的$72 百億，所以長期的論點是合理的。是的，它的市銷比高達158倍，會有波動，但如果你在找一隻能捕捉顛覆性趨勢的最佳股票，這符合條件。
話雖如此，目前真正的資金似乎在AI基礎建設。Gartner預計今年AI基礎建設支出將激增41%——我們說的是1.4兆美元。這就是Celestica的機會。他們設計並製造用於AI加速晶片的網路元件，這些晶片來自Broadcom、Marvell、AMD和Intel。2025年的營收預估增長27%，達到122億美元，分析師預期未來還會加速。以3.2倍市銷比來看，這隻最佳股票看起

你是否曾經想過為什麼價格一直在上漲？我最近在閱讀通貨膨脹的相關內容，發現其實有兩種完全不同的機制在推動它，而且理解起來相當有趣。
所以有一個叫做成本推動型通貨膨脹的概念，當供應受到壓縮但人們仍然想要相同的東西時就會發生。就像當油價因地緣政治問題或自然災害而飆升時，你的油費突然變得更貴，即使沒有人需求更多的油。煉油廠無法生產足夠的燃料，所以不得不提高價格。最近天然氣短缺也發生了類似的情況。這本質上是供應不足推動價格上升，與人們實際想買的東西無關。
然後還有相反的情況——需求拉動型通貨膨脹。這種情況更多是因為太多美元追逐太少商品。當經濟表現良好時，人們找到工作、賺更多錢，開始消費。但如果工廠無法跟上這些新增的需求，價格就會被拉高。這兩種通貨膨脹幾乎是彼此的鏡像，真是令人驚訝。
我在想疫情復甦就是需求拉動型通貨膨脹的完美例子。等到2020年底疫苗開始普及後，全球經濟迅速開放。人們已經在家裡待了幾個月，突然大家都想旅行、購物、外出用餐。但供應鏈仍然受阻，工廠還沒完全恢復生產。這就造成了大量積壓的需求撞上有限的存貨。價格飆升——木材、銅、機票、飯店房間，甚至房子都漲了。就業也在增加，所以人們實際上有錢在這些較高的價格下消費。
令人驚訝的是，這兩種推動通貨膨脹的因素雖然截然不同，但最終都會導致整體物價水平上升。成本推動型通貨膨脹來自供應端的中斷，而需求拉動型則是因為太多資金追逐太少商品。了解你

剛剛在不同的平台上挖掘追蹤股票和市場動向的工具，說真的，如果知道去哪裡找，還有一些不錯的選擇。TradingView幾乎是認真做圖表的人的首選——工具很專業，而且不會讓你破產。Finviz也是一個很棒的工具，尤其是如果你想要市場動態的視覺化分析。僅僅是熱圖就值得一看。
然後是新聞通訊方面的內容。如果你想要宏觀層面的思考，全球宏觀策略手冊就很不同——布魯斯·李格爾對經濟如何影響不同資產類別真的很懂。想要更有趣一點的內容，馬特·萊文的東西既搞笑又犀利，對金融的洞察也很到位。紐約聯儲的Liberty Street Economics是那種你想讓大腦真正受到挑戰時會讀的東西。
如果你比較喜歡播客，霍華德·馬克斯的《The Memo》值得一聽。UBS每天的短篇市場更新也很實用，適合想保持資訊靈通又不想每天早上花一個小時的人。說真的，把這些最佳股票研究網站混合起來，能為你打下相當堅實的基礎，讓你掌握最新動態。你平常研究的首選網站是哪些？

剛剛深入研究重型建設行業，老實說，這裡有一些被低估的有趣動能。來自政府支出的基礎設施順風是真實存在的，這個領域的一些公開交易的建設公司正處於有利位置，可以大幅受益。
這個行業一直在應對常見的逆風——勞動力短缺、材料成本、利率。但重點是：長期的基礎設施推動並沒有放慢腳步。道路、橋樑、寬頻、5G網絡、再生能源項目，這都是多年的工作，能夠執行的公司將看到穩健的成長。
我一直在追蹤五家我覺得突出的公開交易建設公司。Primoris擁有庞大的113億美元的積壓訂單，在太陽能和天然氣基礎設施方面佔據有利位置。股價已經大幅上漲，分析師持續提高2025年的盈利預估。另一家是Orion Group——海洋和混凝土基礎設施是利基市場，但目前需求很高。
MasTec對我來說可能是最有趣的。這是北美最大的清潔能源承包商之一，隨著再生能源的推動，他們擁有139億美元的積壓訂單。公司涉足從風電場到高壓輸電的各個領域。在變化的能源格局中，這種多元化非常重要。
EMCOR和Dycom則是這個組合的補充。EMCOR受益於高科技製造和網絡基礎設施的強勁需求。Dycom則乘著5G和光纖浪潮——他們剛剛在無線服務領域進行了一次重大收購，這顯示市場的信心。
令我注意的是，這些公開交易的建設公司相對於標普500的估值是合理的，儘管該行業在過去一年表現遠超大盤。盈利增長潛力也很可觀——大多數公司都預期雙位數的增長率。
Zack

所以 Chamath Palihapitiya 又回到了 SPAC 市場。經過幾年的沉寂，他剛剛申請成立美國卓越主義收購公司（American Exceptionalism Acquisition Corp.），計劃籌集 $250 百萬美元。上市後的股票代碼將是 AEXA，他正在尋找能源、人工智慧、去中心化金融或國防領域的目標公司。
事情是這樣的——如果你經歷過 2020-2021 年的時代，你會記得那段 SPAC 熱潮。數百家空白支票公司湧入市場，而 Chamath 幾乎成為整個運動的代表人物。他在那段時間內推出了六個主要的 SPAC，從 IPOA 到 IPOF，說實話，如果你打算再次加入，這些的過去紀錄還挺令人警醒的。
在他的六個主要空白支票公司中，只有一個真正為早期買入並持有的投資者帶來了盈利。SoFi 是贏家，從原始發行價上漲了 130%。Virgin Galactic、Opendoor 和 Clover Health 都損失了大量價值——分別下跌 98.5%、64.2% 和 75%。其中兩個甚至沒有找到目標公司，直接退還資金。如果你把每個 SPAC 投了 1 萬美元，今天大約會剩下 4 萬 6 千多美元。這是一個粗略的估算。
現在，Chamath 聲稱這次情況不同。說實話，的確有一些結構上的變化值得注意。這次沒有認股權證——那些曾是舊式 SPAC 結構的重要部分，也吸引

剛剛發現一些有趣的事情——根據 Quiver Quantitative 的追蹤，參議員 Pete Ricketts 上個月似乎從股市中撤出了 $10M 。這對一個政治人物的投資組合來說，真是個驚人的跳躍。
所以他的 Pete Ricketts 淨值截至去年五月中旬約為 1.747 億美元，讓他成為國會中最富有的人之一。大約 9740 萬美元是公開交易的股票，實際上可以追蹤到。這家伙顯然投入了大量資金。
看看他的交易歷史，他在 2023 年 9 月就開始拋售頭寸——像是 $250K 的 ABT、MCD、KO、BRK.B 和 UNP 的部分持倉。時間點很有趣，因為其中一些股票之後都漲了 15-40%+。讓人不禁想知道他是在調整持倉還是純粹在獲利了結。
除了股票的變動外，他的 Pete Ricketts 淨值圖像還包括他的政治募款——根據 FEC 的申報，2025 年第一季籌得約 $245K 。花費約 20.7 萬美元。與一些人相比並不算多，但手頭現金還算充裕，有 82.7 萬美元。
這個人還在推動各種法案通過國會——農業、退伍軍人稅收減免、國家安全相關的議題。典型的參議員提案組合。
總之，這提醒我們政治人物的投資組合相當活躍。他們的淨值變動都可以透過這些公開披露來追蹤，如果你對這類資訊感興趣，這是個不錯的管道。跟大多數人的財務生活相比，真是大不相同。

剛剛做了一些關於 Elon Musk 真正賺了多少錢的數學計算，老實說，數字有點瘋狂。他的財富不是來自像普通人一樣的薪水——幾乎完全與股票期權和公司估值掛鉤，這些都會根據市場狀況劇烈波動。
所以事情是這樣的：如果你拆解他的淨值增長，數字會變得非常驚人。去年他的財富大約增加了 $203 十億，換算成每日數學計算，大約是 $584 百萬每天。這轉換成每小時約 $24 百萬，或者如果你想非常具體地知道 Elon Musk 每分鐘賺多少，我們在說 405,000 美元。每一分鐘。用這個角度來看，就是每秒 6,750 美元。
目前他的淨資產在 4730 億到 5000 億美元之間浮動，這取決於市場變動，但即使如此，也不是完全穩定。今年早些時候，他的財富從年初起已經下降了約 $48 十億，在那段期間平均每天約 $191 百萬。所以是的，這個人的“薪水”實際上會根據他的股票表現波動數百萬。
有趣的是，他實際上並沒有拿薪水。特斯拉的執行長只有在公司達到某些財務目標和市值里程碑時才會獲得報酬。還有一個巨大的 $1 兆美元股票期權包，已經獲得批准，如果他達到特定目標，可能在10年內授予。當你用這個角度來看 Elon Musk 每分鐘賺多少，不是來自傳統的就業——而是通過所有權和市場表現純粹累積財富。
他是怎麼到這裡的？基本上是在多個科技投資上把握了時機。早期將 Zip2 賣給康柏（Compaq）賺了

今天在加密貨幣社群中流傳了一些相當驚人的消息。顯然，涉及一個大家都知道多年前一直聲稱自己是中本聰的有爭議人物的重大震撼事件。
事情經過是這樣的：一家區塊鏈公司的執行長在發現有確鑿證據顯示文件被操縱後，剛剛離職。他基本上是在指控這個人欺騙法院關於他們的身份，並且在社交媒體上相當直言不諱。整個事件讀起來像是一場戲劇性的揭露——這位執行長甚至開始點名他認為是聯合詐騙股東的協調行動。
有趣的是，這位執行長之前曾支持過這個有爭議的人物，但在深入調查證據後，他完全改變了立場。他現在表示，自稱中本聰的人很可能在法律上會輸掉官司，而且根本不是他們所聲稱的身份。這真是相當震撼的指控。
加密社群的反應顯然分成兩派。有些人讚揚他終於站出來說話，而另一些人則質疑為什麼他花了這麼久才注意到這些問題。也有人討論他過去參與的其他區塊鏈項目，有人懷疑他是否應該一直專注於那些。
整個事件真的凸顯了在這個領域中，當身份聲稱未受到監督時，事情可以變得多麼模糊。不管這些證據最終是否站得住腳，這絕對為圍繞誰真正創造了比特幣的持續爭議增添了另一層變數。值得密切關注這件事的發展。

我經常看到新手在加密貨幣交易中只使用市價單，然後對於自己以不利的價格進出市場感到驚訝。其實有更好的工具——尤其是止損限價單，我想從我的角度來詳細說明。
首先談基本原理：止損限價單結合了兩個概念。止損價作為觸發點，一旦達到，平台會自動下達一個限價單，設定在你指定的限價。這一切都在背景中運行——你不需要在線上。這就是它的優點。
那它和其他訂單類型有何不同？純粹的限價單是你設定一個價格，等待市場達到該價格。而止損單則是在某個特定價格觸發時立即觸發市價單。止損限價單則結合了兩者：它等待觸發價，然後下達一個限價單，而不是立即以市價買入或賣出。
舉我自己交易的實例：假設BNB目前價格是300美元。我觀察圖表，認為上升趨勢可能在310美元開始。我想進場，但不想以任何價格都買入。因此，我設置一個止損限價買單，止損價設在310美元，限價設在315美元。當BNB升到310美元時，系統會自動下達一個限價買單，價格不超過315美元。我的訂單就會以315美元或更低的價格成交——如果價格太快上升，可能根本不會成交。
賣出時的操作類似，只是方向相反。假設你在285美元買入BNB，現在價格是300美元。你想限制損失，如果價格下跌。你設置一個止損限價賣單，止損價在289美元，限價在285美元。當價格跌到289美元時，你的限價賣單會以至少285美元的價格成交。
優點很明顯：你可以完全控制進出場的價格。你可以精確設定想

最近在關注Wyoming穩定幣項目，這事兒其實挺有意思的。說白了，WYST是美國某州政府首次直接發行的穩定幣，這在加密領域還是比較罕見的。
從技術角度看，這個項目的kolidacja設計還是很嚴謹的。完全用美元、短期國債和回購協議支撐，而且要求資本充足率至少102%，這意味著儲備金必須超過流通量。聽說這些儲備產生的收益會流向Wyoming的教育基金，相當於用加密創新反哺教育，這個思路還不錯。
比較核心的是Wyoming聯合LayerZero做跨鏈支持，目前在Ethereum、Solana、Avalanche、Arbitrum、Optimism、Polygon和Base這些主流網絡都在測試。這樣的kolidacja架構能讓WYST在多鏈生態中流通，確實提高了實用性。
安全方面他們也下了功夫。找了Chainalysis和Inca Digital這樣的專業公司來監控，防止非法使用。Wyoming政府確實有權凍結和沒收涉及違法活動的代幣，但需要法院令狀，這個平衡還是有的。
從kolidacja和透明度的角度，鏈上儲備金報告是個亮點。這種做法比很多私人穩定幣項目更開放，也更容易獲得市場信任。
原計劃今年中期正式上線，如果順利的話，這可能成為其他美國州效仿的模板。WYST的目標是提供一個穩定、低成本、快速的美元交易工具，這對跨境支付和全球交易確實有吸引力。有些人看好它能強化Wyoming在數字

許多投資者希望進入加密貨幣市場，但又害怕直接購買比特幣。在這裡，ETF是個關鍵的概念。ETF，即「交易所交易基金」（Exchange-Traded Fund），這種工具為投資者提供了多樣化資產的接觸渠道。
當我們問「ETF是什麼」時，最簡單的回答是：像股票一樣在交易所買賣，包含不同資產的投資組合。外匯、商品、股票、債券……都可以有ETF。那麼，現貨比特幣ETF則更為特殊。
現貨比特幣ETF，是追蹤比特幣即時市場價格的交易所基金。這裡的重點是：你可以在不擁有比特幣實體的情況下，利用價格波動獲利。也就是說，不需要開設錢包或管理私鑰。你只需像買普通ETF一樣，投資比特幣。考慮到比特幣的波動性和受歡迎程度，ETF是越來越重要的投資工具。
接著，SEC批准了現貨比特幣ETF。這一決定成為轉折點。加密貨幣世界，藉由這一批准，更加深度融入傳統金融體系。投資者不再必須只在加密交易所購買比特幣，而是可以通過傳統投資平台，像買股票一樣購買比特幣ETF。
這也意味著，理解ETF的概念，對現代投資者來說已變得不可或缺。尤其是對於想進入加密市場的人來說，現貨比特幣ETF可能是最便捷且安全的入門方式。目前比特幣價格約在73,950美元左右，通過ETF利用價格變動，越來越受到投資者的青睞。

最近注意到挖礦數據中出現了一些有趣的現象。比特幣的哈希率一直在下降，與能源價格的關聯非常明顯。隨著地緣政治緊張局勢推高石油和能源成本，這使得許多礦業運營的盈利能力受到影響。當電費飆升時，經濟效益就變得不那麼理想。這是市場動態中人們不常談論的一部分，但確實影響著鏈上的哈希率數據。讓人思考比特幣基礎設施對現實能源市場的敏感程度。有人在關注這個趨勢的發展嗎？

回顧2024年4月比特幣的價格走勢，老實說，這四年的循環模式相當驚人。一些分析師根據歷史循環數據預測在那個時間點可能會有30%的下跌。事實是，比特幣似乎每四年都會遵循這些可預測的繁榮-崩潰模式，這與減半事件密切相關。如果你比較2024年4月的比特幣價格水平與之前的循環，數學上其實是合理的。並不是說這一定會發生，但當你看到這些模式如此持續地重複時，很難忽視。四年循環理論表明，我們總是在某些點面臨重大修正。如果你想掌握市場時機，值得留意這些趨勢。

剛剛查看了最新的挖礦數據，發現一個相當重要的現象正在發生，而大多數人仍然沒有注意到。比特幣礦工已不再只是比特幣礦工——它們正逐漸轉型為人工智慧公司，而且這個過程比你想像的還要快。
數字說明了一切。2025年第四季，生產成本接近每BTC$80K 美元，而當時的價格則在68,000到70,000美元左右。這大約意味著每枚幣$19K 美元的虧損，顯然這是不可持續的。那麼下一步是什麼？整個行業正大力轉向AI和高性能計算基礎設施。我們談論的是公開礦商宣布的累計合同超過$70 十億美元。
Core Scientific與CoreWeave簽署了一份價值102億美元的合約。TeraWulf鎖定了128億美元的高性能計算收入。Hut 8則簽下一份價值$7 十億美元、為期15年的AI基礎設施租約。這些已不再是副業——到2026年底，這些公司中的一些可能有70%的收入來自AI，而目前約為30%。Core Scientific的比例已經達到39%。這代表著一個完整的商業模式轉型。
這裡是經濟層面真正合理的部分。比特幣挖礦基礎設施的成本大約是每兆瓦$1M 美元700,000。而AI基礎設施？每兆瓦需要8到1500萬美元。資本支出高得多，但回報完全不同。AI合同的利潤率預計超過85%，且具有多年的可見性。2025年3月初，比特幣的哈希價格約為每秒28到30美元——礦工只需電價低於每千瓦時0.05美元就能收支