所以 Chamath Palihapitiya 又回到了 SPAC 市場。經過幾年的沉寂，他剛剛申請成立美國卓越主義收購公司（American Exceptionalism Acquisition Corp.），計劃籌集 $250 百萬美元。上市後的股票代碼將是 AEXA，他正在尋找能源、人工智慧、去中心化金融或國防領域的目標公司。

事情是這樣的——如果你經歷過 2020-2021 年的時代，你會記得那段 SPAC 熱潮。數百家空白支票公司湧入市場，而 Chamath 幾乎成為整個運動的代表人物。他在那段時間內推出了六個主要的 SPAC，從 IPOA 到 IPOF，說實話，如果你打算再次加入，這些的過去紀錄還挺令人警醒的。

在他的六個主要空白支票公司中，只有一個真正為早期買入並持有的投資者帶來了盈利。SoFi 是贏家，從原始發行價上漲了 130%。Virgin Galactic、Opendoor 和 Clover Health 都損失了大量價值——分別下跌 98.5%、64.2% 和 75%。其中兩個甚至沒有找到目標公司，直接退還資金。如果你把每個 SPAC 投了 1 萬美元，今天大約會剩下 4 萬 6 千多美元。這是一個粗略的估算。

現在，Chamath 聲稱這次情況不同。說實話，的確有一些結構上的變化值得注意。這次沒有認股權證——那些曾是舊式 SPAC 結構的重要部分，也吸引了許多投機者。更重要的是，他的創始股權在合併完成後股價漲幅達 50% 之前不會解禁。理論上，他的利益與投資者的利益實現了一次真正的對齊。

但在你決定投資之前，你需要明白的是：你根本不知道你到底在投資什麼。你以每股 ( 的價格，信任 Chamath 會找到一家估值合理的好公司。而且從歷史經驗來看，SPAC 的目標公司往往是早期成長型企業，商業模式未經驗證。即使是成功的 SoFi，在通過 SPAC 上市時，也未必盈利或完全持牌。

更廣泛的觀點是，SPAC 本質上具有投機性。2020-2021 年的繁榮告訴我們，名人贊助並不保證回報。如果你考慮參與，請保持倉位較小，只用你能承擔損失的資金。這是基本的風險管理。