PensionDestroyer

剛剛注意到這整個市場狀況中一些有趣的現象。現在有一堵巨大的擔憂牆籠罩著一切——地緣政治緊張、關稅不確定性、AI資金恐慌——但數據卻在所有噪音之下傳遞著完全不同的故事。
讓我來拆解我所看到的。首先，是一直在打擊科技股的AI支出恐慌。大家都在擔心超大規模雲端服務商是否真的能證明其資本支出的合理性。但事情是這樣的——微軟、谷歌和亞馬遜今年的資本支出預估分別是$515 十億美元，明年甚至可能達到$600 十億美元。這不是問題，這是驗證。這種支出會在整個經濟中產生連鎖反應。能源股、建築、基礎設施類股——它們都將受益。擔憂牆讓人錯過了鄰近產業中的實際機會。
以德州太平洋土地公司（Texas Pacific Land）為例。剛剛獲得KeyBanc的目標價上調88%，從$350 美元升至659美元。分析師的論點是？市場只把它看作油氣股，但TPL擁有90萬英畝土地，可能吸引數據中心、電力基礎設施、碳捕捉、氫能項目。這就是沒被定價的AI基礎設施故事。
甚至AI基礎設施股本身也因資金消息而受挫。CoreWeave和Nebius都因一則關於$4B 貸款失敗的頭條下跌10%，但隨即在兩家公司否認後立即反彈。典型的情緒驅動賣出，資訊不完整。
現在真正令人振奮的是技術面布局。紐約證券交易所的市場廣度剛創歷史新高——上漲股與下跌股的比率。這代表參與度在擴大，而非收縮。季節性來看，我們已經過了二月的疲弱期，進入三月

最近一直在查看我的ETF持倉，才發現大多數人根本不知道自己每年實際支付了多少費用。那個費用比率的東西？其實比你想像中更重要得多。
所以關於費用比率的事情。基本上，它是ETF運營的年度成本，以你的資產百分比來表示。聽起來很小，直到你做點數學計算。如果你有1萬美元在一個收取1%費用的基金裡，每年就要$100 花掉這個錢來維持運作。幾十年下來，這會累積成一筆可觀的資金損失。
細節拆解也挺有趣的。你有管理費用支付給基金經理，行政成本用於會計和法律等繁瑣事務，還有行銷費用、保管費用（用來確保你的資產安全），以及各種其他運營開銷。不同的基金根據它們的運作方式收取不同的費用。
這裡就變得很相關。根據2023年的數據，被動指數ETF的平均費用率約為0.15%（股票型基金）和0.11%（債券型基金）。與此相比，共同基金的費用率分別是0.42%和0.37%，突然間ETF看起來相當有吸引力。原因？ETF的結構不同，它像股票一樣交易，而且不需要那麼多主動挑選投資的專業人員。
但我在市場上注意到的一點是：人們會迷戀於找到絕對最低的費用比率，卻忽略了更大的問題。比如說，一個0.10%的基金表現不佳，還不如一個0.20%但實際帶來回報的基金？你會更偏好後者。費用比率確實重要，但並非全部。
想知道自己實際付了多少？很簡單。查看ETF提供商網站上的招股說明書，或者在任何金融分析平台上搜尋該標的代碼。你的券商也會有。

最近看到很多人擔心如果經濟真的衰退，我們的存款會怎麼樣。想了解一下在經濟衰退期間銀行到底會發生什麼，以及你是否應該調整你的資金配置。
所以事情是這樣的——幾年前，J.P. 摩根曾將經濟衰退的概率估計為35%，老實說，這個話題一直沒完全消失。人們真的很擔心在經濟衰退情況下把錢放在銀行裡，這也很合理，畢竟大家都在聽到很多末日預言。
但我調查的專家們似乎都比較一致：你的錢在銀行裡可能比大多數其他地方都更安全。泰勒·科瓦爾（Taylor Kovar）經營一家財務顧問公司，他指出，FDIC保險每個帳戶最高保障25萬美元。也就是說，這是一個真正的安全網。自1934年以來，FDIC確保沒有存款人在保險範圍內損失一分錢。沒有一個。這其實挺令人震驚的，想想看。
有趣的是歷史。在大蕭條期間，實際上有超過9,000家銀行倒閉。人們損失的資產相當於今天的270億美元左右。這也是成立FDIC的根本原因。但那是在存款保險出現之前。
銀行在經濟衰退中倒閉的方式相當有規律——要麼是客戶恐慌性提款，要麼是銀行有太多壞帳，要麼是收入和負債不匹配。這不是隨機的。
如果你真的擔心這個，建議不要把所有錢都放在普通的儲蓄帳戶裡。可以考慮高收益儲蓄帳戶、貨幣市場帳戶或定存（CDs）。這些仍受到FDIC保障，但你也能賺點利息。如果你的存款超過25萬美元，建議分散存放在多個銀行，讓每個帳戶都在保險限額之下。
流動性也很重要。在經濟

我剛剛才意識到自己多年間一直在犯相同的稅務錯誤，說實話，回想起來還挺好笑的。所以在這裡坦白一下：我在22歲時，真的以為我可以以戶主身份申報，因為我有自己的公寓，並且支付了所有帳單。我的狗拉爾夫和我一起住，我為牠付出一切——食物、獸醫費用，全部都包了。在我心中，這絕對讓我成為有一個受撫養人的戶主。結果證明，國稅局對「受撫養人」的定義完全不同。
國稅局並不在乎你付了多少帳單或你認為自己多自給自足。戶主身份其實是一種特定的申報狀態，需要你為符合資格的受撫養人提供扶養——劇透一下，你不能把你的狗當作受撫養人來申報嗎？絕對不行。寵物不算，不管你在牠身上花了多少錢。當時這真的讓我震驚。
但那甚至不是我最糟糕的錯誤。多年來我一直捐款給慈善機構，還期待這能降低我的稅款。大家都說捐款是可以抵稅的，對吧？沒有人提到的陷阱是：只有在你逐項列舉扣除時才可以抵稅。我一直都是採用標準扣除額，這意味著那些捐款對我的稅單一點幫助都沒有。我基本上是在白白捐錢，還以為可以享受稅收優惠，結果根本沒有。
然後還有扣除額和稅額抵免的問題。我曾經以為它們差不多——都能降低你的稅款，那有什麼差別？結果發現，差別很大。扣除額會降低國稅局實際課稅的收入，而稅額抵免則是直接減少你的稅款金額，一美元一美元地扣。把兩者都疊加起來才是真正的省稅妙招，但我當時完全不知道。
還有一個事後看來很明顯的事情：申請延期。我真的以為如果你多點時間申報

剛剛發現兩個REITs目前在被動收入遊戲中悄悄表現出色。如果你正在尋找每月支付股息的頂級選擇，以產生穩定的現金流，這些值得你的注意。
首先是EPR Properties。吸引我注意的是他們最近將每月股息提高了5.1%。這很不錯。該公司專注於體驗式房地產——比如電影院、高爾夫度假村、主題公園——並且他們的交易結構為長期淨租約。基本上，租戶負責所有維護和成本，因此EPR獲得穩定可預測的收入。他們計劃今年投入4億到5億美元於新物業，較去年2.885億美元有所增加。股息收益率超過6%，在這個環境下相當具有吸引力。
接著是Realty Income，說實話，他們的業績記錄有點令人難以置信。他們已連續113個季度增加股息。這超過28年的穩定增長。他們的投資更為多元——零售、工業、娛樂產業——都與大型公司簽訂長期租約。現在的收益率約為4.9%，並且他們計劃在2026年進行$8 十億美元的收購。派息比率維持在75%，是可持續的，這意味著他們在再投資以保持成長。
這兩者的共同點在於穩定性。一般來說，REITs非常適合想擺脫共同基金或其他傳統投資工具，追求每月股息收入的人。兩家公司都預測2026年的FFO（基金運營收入）將有不錯的成長，因此股息的增加應該會持續。
如果你的目標是被動收入，並且想要真正每月支付而非季度，這兩個都值得研究。每月的支付節奏確實有助於現金流規劃。

已深入研究2024年銅的產量數據，這裡除了數字之外還有一個相當有趣的故事。銅的供應已成為一個真正的關注點——主要產銅國家的礦山持續老化，沒有新的產能上線來取代它們，而能源轉型的需求預計將會飆升。這種紅色金屬去年五月曾一度突破每磅$5 的歷史高點，這也反映出市場的走向。
智利絕對是全球最大的銅生產國，去年產量達到530萬公噸，約佔全球產量的23%。那裡有著大牌企業運營：Codelco、英美資本、嘉能可、安托法加斯塔。但真正的故事是——必和必拓的Escondida礦場是地球上最大的銅礦，每年產量約200萬公噸。有趣的是，預計智利在2025年將迎來更強勁的反彈，可能達到600萬公噸，隨著新礦的投產。
但吸引我注意的是第二和第三名的變化。剛果民主共和國在2024年跳升至330萬公噸，較前一年的293萬公噸有所增加。Ivanhoe Mines的Kamoa-Kakula項目在8月進入商業生產，已經開始產生影響。秘魯的產量為260萬公噸，但實際上呈下降趨勢——Freeport McMoRan的Cerro Verde遇到一些運營困難。
現在來點瘋狂的數據。從精煉銅的角度來看，中國是全球最大的銅生產國——他們的精煉銅產量達到1200萬公噸，佔全球精煉銅產量的44%以上。這是智利產量的六倍。他們的礦山產量較小，約180萬公噸，但在精煉方面的主導地位令人難以置信。他們還擁有1.9億公噸的儲備，是全球最高

剛剛看到 Dave Ramsey 又在談房地產，說實話，他的觀點總讓我對「被動收入」有不同的看法。這個人基本上是在說，如果你認為租賃房產是被動的，那你就是在自我欺騙。
他一直強調這點：修理爆裂的水管、追租金、替換暖通空調系統——那都不是被動工作，那簡直就是一份工作。他說得有道理。我聽過太多故事，說有人進入房地產，期待著坐在海灘上就能收錢，結果卻被維修費用或租客問題打得措手不及。
有趣的是，他把它跟真正的被動投資做比較。共同基金？你拿到一份報表，就完成了。標普500指數基金？設置好然後忘記。但房地產？即使你聘請管理公司，你還是在管理管理人。Ramsey 分享了一個瘋狂的例子，他的物業管理員打電話來說一筆26,000美元的修理費。他說這根本不算被動。
讓我印象最深的是他對「租客會讓你變富」這個幻想的現實檢查。他基本上是在點名那些快速致富網站，賣給人一個夢，說租客可以補貼一切。不是的，你得先付錢，也許租客會幫忙分擔一些。用大量負債建立投資組合，卻指望租客讓你變富？他說這是「可笑的」。
現在，讓我們看看 REITs（房地產投資信託基金）怎麼說。Ramsey 實際上建議它們作為不想處理日常房產管理繁瑣的人士的替代方案。但有條件：你必須完全沒有負債——包括你的房子——先把退休帳戶存滿，並且將 REIT 投資控制在淨資產的10%以下。他還強調要選擇有良好業績、由經驗豐富的投資者管理的基金。
所以

一直在思考如果你手上有1萬美元，想要投資，究竟該做些什麼。市場接近歷史高點，是的，這讓一些人感到緊張，但說真的，如果你知道該往哪裡看，目前仍然有不錯的機會。
讓我拆解三個吸引我注意的2026年投資策略。它們彼此相當不同，這也是重點——你不會把所有雞蛋放在同一個籃子裡。
首先是英偉達。看吧，現在大家都知道英偉達了。他們幾乎已經成為AI晶片的代名詞。他們的GPU支援整個生成式AI機器學習生態系統，並建立了這種令人驚嘆的主導地位，使他們成為市值最大的公司。但事情是——他們還沒完。AI支出仍在加速，華爾街預測他們2027財年的營收將再增長50%。對於這樣規模的公司來說，這真是瘋狂。他們即將推出新架構(Rubin)，超大規模雲端服務商仍在投入AI基礎建設。很少有公司能這麼快成長，更不用說像他們這樣的規模。
接著是MercadoLibre。比英偉達不那麼有名，但說真的，也同樣令人印象深刻。他們在拉丁美洲佔據了這個龐大的市場——有人稱他們是該地區的亞馬遜。他們的電子商務平台能在拉丁美洲大片地區提供當日或次日送達。但這只是故事的一半。他們還從零開始建立了嚴肅的金融科技基礎設施。當亞馬遜進入美國時，支付系統已經到位。拉丁美洲沒有那樣的系統，所以MercadoLibre自己打造了。現在他們基本上同時主導兩個巨大的成長趨勢——電子商務浪潮和數位支付。這支股票年年表現出色，但目前較歷史高點下跌了近20%。

剛剛看到一些有趣的數據，關於你實際可以負擔得起而不影響安全的居住地。顯然，如果你知道該往哪裡看，美國各地散布著一些不錯的選擇。美國最便宜的居住地似乎集中在幾個意想不到的地區，俄亥俄州在榜單中佔據主導地位，有七個城市入選。誰知道呢？我也很驚訝。新費城，俄亥俄州的年度生活成本約為$35,549——與大多數都市相比，這確實負擔得起。那裡的房價平均約為$186k ，每月按揭低於$1,100。暴力犯罪率相當合理，為每千人0.69。如果你偏好一些中西部的魅力，新烏姆，明尼蘇達也是一個亮點——暴力犯罪率更低，為每千人0.29，儘管每年的生活成本略高一些，為$36,361。德克薩斯州的聖伊利哈里奧也很厲害，擁有最低的暴力犯罪率，僅為每千人0.10，房屋平均價為$167,000。這項研究考察了全國150個最安全的城市，然後篩選出總生活成本，因此這不是隨意挑選的數據。令人感興趣的是，這些城鎮如何在負擔能力與實際宜居性得分之間取得平衡——像伊利諾伊州的愛德華茲維爾和密歇根州的特倫頓在兩方面都得分很高。對於任何認真想找到美國最便宜且沒有偏僻街區的居住地的人來說，這份名單看起來很可靠。數據來自FBI犯罪統計、人口普查資料和2025年初的Zillow記錄，因此相當具有時效性。如果你正在考慮搬家，絕對值得深入了解。

剛剛注意到一些相當有趣的事情，關於2026年市場的輪動。去年大家都在忽略的那些板塊——能源、材料、必需品、公共事業——突然領先，而平常的巨型成長股則稍作休息。
尤其是公共事業板塊特別引起我的注意。我知道公共事業通常被視為無聊的防禦性投資，但現在確實有一個真正的催化劑在發生。美國正處於電力需求的繁榮期，而且很多需求來自人工智慧資料中心的建設。能源情報署預測今年電力使用將增長1%，明年則達到3%。將這個數字加上我們在2024-2025年看到的增長，我們正處於自2000年以來最強的四年增長期。
但事情是這樣的——個別公共事業股票很難挑選，因為它們的區域分布非常碎片化。杜克能源主要在卡羅來納州和東南部運營，南方公司則完全有不同的足跡。這不像在英偉達和蘋果之間做選擇，兩者比較相對簡單。這也是為什麼我一直在關注最好的公共事業ETF，作為一種更乾淨的曝光方式，免得必須成為區域公共事業動態的專家。
Vanguard公共事業ETF (VPU) 可能是最純粹的選擇。它的費用比率只有0.09%，持有67隻股票，讓你獲得真正的分散投資，又不會因為手續費而流失太多資金。估值仍然合理——市盈率22.9倍，股息收益率2.7%，這比標普500的27.7倍市盈率和1.1%的收益率還要好，即使在該板塊已經有一段不錯的漲勢之後。
聽著，我不是說公共事業會成為下一個超級成長故事。它們受到監管，現金流穩定，而且擴展速度有限

剛剛看到有人問7位數的收入在實際生活方式改變方面真正意味著什麼，說實話值得討論，因為達到那個收入水平會在財務上改變一切。
所以你現在是那少數的0.3%美國人，年收入超過一百萬。第一件事？慶祝這個勝利。但接下來才是真正的工作，因為進入這個階層意味著你不能再隨意行事。
稅務規劃在這個層級變得至關重要。大多數人不知道自己還有多少空間可以利用。你有選擇，比如最大化稅前退休金供款、健康儲蓄帳戶（HSA）、超級後門Roth轉換、遞延薪酬計劃，以及策略性慈善捐贈。在7位數的收入下，稅務影響需要用不同的角度來思考，與你六位數時的情況不同。我看到的一位顧問提到，如果你能搬到稅收優惠更好的州，且不影響你的收入，這真的值得考慮。
遺產規劃也是很多人忽視的事情。一旦你累積了真正的資產和投資，你就需要有正式的法律文件。遺囑、授權書、受益人指定、信託——這些已不再是可選項。它可以保護你的家人免於遺產認證的麻煩，並最大限度降低遺產稅。
說真的，這個階段你應該開始建立一個真正的團隊。財務顧問、稅務規劃師，也許還有會計師。自己管理大量資金壓力很大，而且你可能會錯過優化的機會。有專業人士的協助，當涉及財務決策時，會有很大的不同。
但這裡有個陷阱——生活水準的提升是現實。僅僅因為你賺了7位數，突然能負擔一切，並不代表你應該這麼做。豪宅、昂貴的車子、高端的嗜好……如果這是計劃的一部分，當然可以。但不加控制的花費很快就會失

你是否注意到大多數人在最低點時恐慌性拋售？那時我開始思考HODL到底代表什麼，以及為什麼它在投資中如此重要。
所以這就是故事的來龍去脈。回到2013年，比特幣遭受重創。中國禁止它，價格被砍半，大家都在恐慌。一個叫GameKyuubi的人在12月的比特幣論壇上發帖說“我在HODLING”——是的，他故意拼錯了。但他真正想表達的是：停止試圖預測市場，停止恐慌性拋售，只要你真的相信你投資的東西，就堅持持有。
事實是，HODL——堅持到底——已經遠遠超出了加密貨幣的範疇。它基本上是日內交易的對立面。它關乎認識到你可能根本不擅長預測短期價格變動。沒有人擅長，真的。市場受到隨機事件的影響——通脹數據、地緣政治動盪、恐懼、信心波動。試圖捕捉每一次下跌和高點？那是一場輸的遊戲。
讓HODL方法真正奏效的是誠實的自我認知。GameKyuubi 直言：“我是一個糟糕的交易者，我知道我是一個糟糕的交易者。”這就是整個哲學所在。如果你知道你無法預測市場，停止嘗試。相反，提前做功課，選擇好的資產，設定價格目標，然後就……堅持持有。即使一切看起來都很糟糕。
看，比特幣在熊市中通常會下跌80-90%。這令人震驚。但那些堅持的人？他們賺了錢。恐慌性拋售的人？他們沒有。股票、加密貨幣或其他市場都一樣。
真正的HODL智慧在於在恐慌來襲之前制定計劃。提前決定好當事情出錯時你會怎麼做——而不是在崩潰時情緒失控的時候。這

剛剛重新回顧了一些沃倫·巴菲特的核心投資原則，說實話，即使過了這麼多年，它們依然別有一番韻味。這位大佬已經傳授智慧好幾十年了，但大多數人仍然忽略了其中的深意。
所以，關於巴菲特那10條規則，真正重要的是：它們並不複雜。第一條規則，基本涵蓋了其他所有規則，就是很直白——永遠不要虧錢。聽起來很簡單，直到你意識到有多少人在做正好相反的事。當你處於虧損狀態時，要扳回來可是非常艱難的。這也是為什麼他如此強調這一點。
第二個改變我對金錢看法的原則是理解價格與價值的差別。你付出一個價格，但價值才是你真正得到的東西。大多數人經常搞混——過度付錢買幾乎用不到的東西，陷入高利貸的債務。巴菲特一直強調找尋折扣中的優質資產。無論是襪子還是股票，他都在尋找那個價格終於與實際價值匹配的黃金點。
現在，累積財富不僅僅是靠一次大舉動，而是靠習慣。巴菲特說過，行為會變成習慣，而這些習慣的鏈條很輕，直到變得太重而難以打破。這也是為什麼早期養成良好的理財習慣如此重要。其中一個就是遠離債務，尤其是信用卡債。他見過太多人因為槓桿——借來的錢——而失敗。18-20%的利率，基本上是在為自己製造財務頭痛。
讓我驚訝的一點是，他非常強調保持現金的必要性。伯克希爾·哈撒韋至少持有$20 億美元的現金儲備，通常更多。他將現金比作氧氣——沒有人會在意，直到用光為止。這種流動性是你在局勢變得奇怪時的安全網。
投資自己也是一個很多人忽略的

剛剛看到一些事情，真的讓人對比更清楚。如果一般美國工人想要賺到傑夫·貝佐斯的淨資產，那大約需要3.8百萬年。讓這個數字沉澱一下。
以下是詳細分析。貝佐斯截至去年底大約擁有$242 十億美元的財富。大部分財富都綁在亞馬遜股票上，因為他即使在2021年卸任CEO後，仍持有該公司約8%的股份。這個人還擁有《華盛頓郵報》和藍色起源公司。
與此同時，美國的中位全職工人年收入約為62,192美元。這是我們的基準數據。現在，如果你實際計算一下，傑夫·貝佐斯每年的收入，或者更準確地說，他累積的財富，你只需用十億美元除以那個年收入。結果令人震驚。
計算方法很簡單但殘酷：2423億美元除以62,192美元，約等於3,781,836年。這大約是3.8百萬年的工作時間，才能讓一個普通人匹配貝佐斯已經累積的財富。而且這還不包括任何投資回報或收入增長。
更瘋狂的是，如果你把貝佐斯的財富減半，降到$242 十億美元，仍然需要將近200萬年。即使你把它除以100，變成23.5億美元，一般工人也需要將近3萬8千年才能達到那個水平。想想看，傑夫·貝佐斯每年從把財富存入一個利率1%的基本儲蓄帳戶中能賺多少錢。他每年都能賺進數十億美元，完全不用動手。
一個人能累積的財富與他每年通過正常工作賺取的錢之間的差距，真的讓人難以理解。大多數美國人甚至永遠不可能達到百萬美元的淨資產，因為預期壽命約78年。頂層的財富集中已經變得如此

所以我最近一直在研究給孩子的零用錢應用程式，因為用便利貼來管理多個孩子的家務和金錢實在是亂成一團。結果發現現在有很多選擇，而且都相當不錯。
如果你想要連結到真正的銀行帳戶，FamZoo 可能是最容易入門的選擇——適用於任何年齡，費用大約是 $6 一個月。我認識一些人非常推薦 Greenlight，尤其是如果你想要給孩子實體借記卡的話。這個應用程式讓你可以控制一切——他們可以花在哪裡、可以拿多少錢，所有都在掌控之中。根據你想要的功能，有不同的收費等級。Gohenry 和 Homey 也做類似的事情，如果你想比較的話。
但說真的，不是每個人都想要處理真正的銀行業務。這時候像 OurHome 這樣的應用就很適合——完全免費，幫你整理家務和追蹤誰做了什麼。我Allowance 也是一個選擇，如果你用 iOS 且想要簡單的工具。S'moresUp 有點瘋狂，因為它幾乎什麼都做——家務、零用錢、家庭行事曆、訊息傳遞，全部合在一個應用裡。Cozi 也類似，但更專注於組織方面。
如果你在英國，還有 RoosterMoney；如果你想要超級客製化的選項，Chores & Allowance Bot 也可以考慮。
說真的，最適合孩子的零用錢應用程式其實取決於你家需要什麼。有些人只想追蹤家務，有些則想用實卡來教孩子理財。我覺得最重要的是，這樣比在冰箱貼白板來得好，沒有人會看。再者，孩子用手機操作也會更

剛剛深入研究了Cathie Wood在她的基金陣容中實際持有的內容，如果你正在考慮以創新為焦點的投資，這裡有一些值得注意的有趣模式。
因此，Ark Invest運營九個不同的基金，但其中六個是由Wood的團隊親自挑選持倉，而不是僅僅追蹤指數。這就是它們的主要差異——它們試圖超越基準，而不僅僅是模仿它們。
旗艦的Ark Innovation ETF (ARKK)，資產約為63億美元，自2014年以來年化回報率約為12%。它具有一個廣泛的使命，尋找全球最具創新性的公司。目前的主要持倉包括特斯拉、Coinbase、Roku、Roblox和Robinhood。相當偏重科技，這也很合理。
然後是Fintech Innovation ETF (ARKF)，資產約為11億美元，專門尋找金融科技領域的機會。這裡出現的角色相同——Coinbase、Shopify、Robinhood，以及比特幣和Block。可以看到Cathie Wood的基金真的在大力押注加密貨幣和區塊鏈的敘事。
Genomic Revolution ETF (ARKG)，另一個資產約為11億美元的基金，專注於受基因組突破惠及的生物科技公司。持倉包括Twist Bioscience、CRISPR Therapeutics、Recursion Pharmaceuticals——都是常見的生技創新標的。
Space Exploratio

回到2020年，疫苗開發的格局絕對是瘋狂的。你看到多家製藥巨頭競相推出COVID疫苗，這也從根本上改變了人們對生物科技投資的看法。大家關心的不僅僅是哪個疫苗能先上市，而是哪些公司能為長期成功做好最好的布局。這也正是判斷哪些是值得買入的COVID疫苗股的關鍵所在。
一些候選疫苗對超低溫存儲的要求成了一個真正的物流噩夢。但如果你有留意，你會發現強生（Johnson & Johnson）悄悄在做一些不同的事情。他們的晚期候選疫苗不需要那些極端的低溫存儲條件，這意味著分銷上的麻煩會少一些。而真正讓人感興趣的是，它被設計成單劑疫苗。如果成功，這將在實際部署中帶來革命性的變化。對於尋求投資頂尖疫苗股的保守型投資者來說，強生似乎是除了輝瑞（Pfizer）和阿斯利康（AstraZeneca）之外的明智選擇。
現在，市場並不是贏者通吃。大家都明白，我們需要多款疫苗來真正為全球足夠的人口接種疫苗。因此，哪些是值得買入的COVID疫苗股，實際上取決於你的風險承受能力。如果你更激進，Moderna有一個有趣的管線故事。但當時還有另一家值得關注的公司——Novavax，這家公司在很多人視野之外。它們規模較小，市值約為$6 億美元，與那些重量級公司相比差距明顯。它們的晚期候選疫苗在英國進行試驗，並計劃在美國展開研究。小型生物科技公司的成功可能轉化為股價的巨大升值，因為市值本身就小得多。對於激進投資者來說，這種

一直在研究美國哪裡是最便宜的居住地，老實說找到一些相當不錯的選擇，並不需要犧牲安全性。有一份分析檢視了150個最安全的城市，並根據總生活成本篩選，結果相當令人震驚。
俄亥俄州似乎在經濟實惠的生活方面佔據主導地位——像是前15名中有7個城市來自那裡，真是令人驚訝。新費城首先吸引了我的注意：約有1.7萬人，房價約在18.6萬美元左右，月抵押貸款約在1,100美元左右。暴力犯罪率非常低，為每千人0.69。德州的聖伊利哈里奧如果你願意搬去那裡，房價甚至更便宜——房屋約在$167k ，抵押貸款低於1,000美元。
有趣的是這種取捨的模式。明尼蘇達州的新烏姆暴力犯罪率極低，只有每千人0.29(，但財產犯罪略高一些。印第安納州的哥倫布人口較多，如果你想要更多人口，但仍能保持合理的成本，大約每年)。而且如果你在找生活品質得分最高的地方，伊利諾伊州的愛德華茲維爾和密西根州的特倫頓都在86-90的範圍內，同時保持相對實惠。
共同的特點是？這些城鎮的年生活成本大多在35,000到45,000美元之間，這相當合理。如果你想找個既不會破產又安全的地方搬家，這些較小的城市似乎都達到了既便宜又安全的理想點。

最近一直在思考人工智慧投資的難題。每個人都想接觸人工智慧，但在這個領域挑選個股真的很困難。你可能會遇到潛在贏家和輸家混在一起，說真的，在還來得及之前，很難分辨哪個是。
這時候，最好的科技基金就派上用場了。與其賭注單一股票，一個ETF提供了更具多元化的方法，對大多數人來說更合理。經過比較各種選擇後，我一直回歸到 Nasdaq(的 Global X 人工智慧與科技ETF )AIQ，認為它比其他選擇更聰明。
這個ETF與 Roundhill 或 VistaShares 等專注AI的ETF不同之處在於。當然，AIQ持有你預期的知名公司——谷歌、博通、英偉達、帕蘭蒂爾、台積電。真正的差別在於它的結構設計。
它追蹤的指數將持股分成兩組：一邊是AI開發商和服務提供商，另一邊是量子計算和硬體公司。第一類有60隻股票，第二類有25隻。聽起來很簡單，但有趣的地方在於它的權重計算方式。任何AI曝險較重的公司，持股不得超過基金的3%，而曝險較輕的則限制在1%。這與 Nasdaq-100 之類的指數截然不同，後者英偉達佔9%、蘋果8%、微軟7%。
為什麼這很重要？因為在處理波動性高的成長股時，集中風險是真實存在的。你最終會看到幾個大贏家推動回報，這聽起來不錯，直到獲利了結，突然你的投資組合就被重創。AIQ的再平衡策略避免了這個陷阱。
自2018年推出以來，這種平衡結構並非總是跑贏——有時甚至落後——但大多數

我一直在觀察這個GLP-1藥物的故事發展，說實話，市場對伊利諾伊公司（Eli Lilly）的熱情有點過頭了。別誤會——這家公司在Mounjaro和Zepbound方面做得很令人印象深刻。他們的減重藥去年銷售額增長了175%，糖尿病治療的銷售額也上升了99%。這是真實的動力。但我擔心的是：這兩款產品基本上就是伊利諾伊目前的成長故事。它們在2025年佔公司營收的56%，也就是說，如果把這兩個產品剝離，剩下的就是一家普通的製藥公司。
更大的問題是？這種情況不會永遠持續。仿製藥競爭即將來臨。在製藥行業，這種情況總是會發生。當Mounjaro和Zepbound面對更便宜的仿製藥時，收入的斷崖可能會很陡峭。華爾街似乎在預期一個完美的情景——一切都按計劃進行，沒有出錯，這讓我感到不安。這支股票的市盈率達到45倍，說實話，對於一個將所有資源押在兩款藥上的公司來說，這個估值偏高。同時，股息收益率只有0.6%——你幾乎沒有任何收入。
那我應該轉向哪裡？輝瑞（Pfizer）已經被打壓，這反而創造了一個機會。是的，他們的內部GLP-1藥物候選未能成功。藥物失敗是常有的事——這是這個行業的一部分。但令我印象深刻的是他們的反應。輝瑞沒有坐以待斃，而是收購了一家擁有有前景的GLP-1候選藥的生物技術公司，並與另一家製藥公司合作開發GLP-1口服藥。這展現了管理層懂得如何適應和長期生存。
關於輝瑞，對於追求收入的