รายงาน BCG: การโทเค็นในฮ่องกงสามารถทำให้ธุรกิจกองทุนเติบโตเป็นสองเท่า, 61% ของนักลงทุนยินดีเพิ่มการลงทุน

บีซีจี, Aptos Labs และธนาคารฮ่องกงแถลงว่า การแปลงโทเค็นในฮ่องกงสามารถทำให้ขนาดของอุตสาหกรรมการจัดการสินทรัพย์เติบโตเป็นสองเท่า จากการสำรวจนักลงทุนรายย่อยจำนวน 500 ราย โดยอ้างอิงจากโครงการนำร่อง e-HKD+ ซึ่งพบว่า 61% ของนักลงทุนรายย่อยยินดีที่จะเพิ่มการลงทุนเป็นสองเท่า และ 97% แสดงความสนใจในเทคโนโลยีนี้ การแก้ปัญหาความเสี่ยงของคู่สัญญา การลดต้นทุน และการสร้างสภาพคล่องตลอด 24 ชั่วโมง บีซีจี: จุดเปลี่ยนในปี 2026 คือการเปลี่ยนจากการทดลองสู่ระดับเชิงพาณิชย์

การทดสอบเทคโนโลยีและความเป็นไปได้เชิงพาณิชย์ของโครงการนำร่อง e-HKD+

แถลงการณ์เสนอกรอบกลยุทธ์สำหรับการขยายอุตสาหกรรมกองทุนผ่านการแปลงโทเค็น โดยอ้างอิงผลการทดลองล่าสุดของโครงการ e-HKD+ ระยะที่สองของธนาคารกลางฮ่องกง (HKMA) รายงานระบุว่า ผ่านโครงการนำร่องนี้ บีซีจี, Aptos Labs และธนาคารฮ่องกงสรุปว่า โครงสร้างพื้นฐานทางการเงินที่ใช้โทเค็นนั้นเป็นไปได้ทั้งในด้านเทคนิคและน่าสนใจในเชิงพาณิชย์

รายงานยังชี้ให้เห็นว่า การนำเทคโนโลยีนี้มาใช้สามารถแก้ปัญหาบางอย่างในปัจจุบันของการบริหารกองทุน เช่น ความเสี่ยงของคู่สัญญาและต้นทุนการดำเนินงาน พร้อมทั้งสามารถสร้างสภาพคล่องตลอด 24 ชั่วโมง ธุรกรรมกองทุนแบบดั้งเดิมต้องผ่านตัวกลางหลายราย และรอบการชำระบัญชีมักใช้เวลา T+2 หรือ T+3 (2-3 วันทำการหลังจากธุรกรรม) ซึ่งในช่วงเวลานั้นมีความเสี่ยงที่คู่สัญญาจะผิดนัดชำระ โทเค็นกองทุนสามารถชำระได้ทันที ช่วยลดความเสี่ยงนี้อย่างมาก

การลดต้นทุนการดำเนินงานก็เป็นอีกประเด็นสำคัญ การบริหารกองทุนแบบดั้งเดิมเกี่ยวข้องกับกระบวนการตรวจสอบยอด การชำระบัญชี และการดูแลรักษาที่ซับซ้อน ซึ่งแต่ละขั้นตอนต้องใช้แรงงานและการบำรุงรักษาระบบอย่างมาก การแปลงโทเค็นช่วยให้กระบวนการเหล่านี้เป็นอัตโนมัติและบันทึกบนบล็อกเชน ลดตัวกลางและข้อผิดพลาดจากมนุษย์ ข้อมูลนําร่องของบีซีจีแสดงให้เห็นว่า การแปลงโทเค็นสามารถลดต้นทุนการดำเนินงานของการบริหารกองทุนลงได้ 30-40%

สภาพคล่องตลอด 24 ชั่วโมงเป็นอีกข้อได้เปรียบสำคัญของกองทุนโทเค็น กองทุนแบบดั้งเดิมสามารถซื้อขายได้ในช่วงเวลาที่กำหนดเท่านั้น แต่กองทุนโทเค็นสามารถซื้อขายได้ตลอด 24/7 บนบล็อกเชน ความยืดหยุ่นนี้เป็นที่น่าสนใจสำหรับนักลงทุนทั่วโลก โดยเฉพาะในบริบทของการซื้อขายข้ามเขตเวลาและการตอบสนองต่อเหตุการณ์ฉุกเฉินในตลาด ในช่วงการทดลอง ผู้เข้าร่วมแสดงความคิดเห็นในเชิงบวกอย่างมากเกี่ยวกับคุณสมบัติการซื้อขายตลอด 24 ชั่วโมง ซึ่งถือเป็นหนึ่งในคุณสมบัติที่ปฏิวัติวงการของกองทุนโทเค็น

ข้อได้เปรียบทางเทคนิคหลักสามประการของกองทุนโทเค็น

ชำระบัญชีทันที: ขจัดความล่าช้า T+2/T+3 และลดความเสี่ยงของคู่สัญญา

ลดต้นทุนการดำเนินงาน: กระบวนการอัตโนมัติช่วยลดต้นทุนการบริหารจัดการลง 30-40%

สภาพคล่อง 24/7: การซื้อขายตลอด 24 ชั่วโมงข้ามขีดจำกัดเดิม

โครงการนำร่องนี้กำหนดทิศทางการผลักดันในสามด้านหลัก: การปฏิบัติตามกฎระเบียบ นวัตกรรมโมเดลธุรกิจ และการปรับขนาดเทคโนโลยีให้สอดคล้องกับมาตรฐานของสถาบัน เอกสารไวท์เปเปอร์เรียกร้องให้ภาคอุตสาหกรรมและหน่วยงานกำกับดูแล “ประสานงานกัน” เพื่อความสำเร็จในการนำเทคโนโลยีนี้ไปใช้ “เราได้พิสูจน์ความสามารถด้านเทคนิคและความน่าเชื่อถือทางธุรกิจแล้ว เมื่อความยุ่งยากในตลาดลดลง นักลงทุนก็พร้อมที่จะเพิ่มการลงทุน” David Chan กรรมการผู้จัดการและหุ้นส่วนของบีซีจี กล่าว “สถาบันการเงินต้องก้าวข้ามระยะทดลอง การรวมฟังก์ชันเหล่านี้เข้าเป็นส่วนหนึ่งของธุรกิจหลักจะช่วยให้ได้รับเงินทุนใหม่”

ข้อมูลความต้องการที่น่าตกใจ: 61% ยินดีเพิ่มการลงทุนเป็นสองเท่า

รายงานแสดงให้เห็นว่า โครงการนำร่องนี้ได้รับ “ความต้องการอย่างแข็งแกร่ง” จากนักลงทุน โดยเฉพาะคุณสมบัติการซื้อขายตลอด 24 ชั่วโมง การสำรวจนักลงทุนรายย่อย 500 รายในเดือนพฤษภาคมและมิถุนายน 2025 พบว่า หากผลิตภัณฑ์โทเค็นสามารถให้ข้อได้เปรียบเช่น การชำระบัญชีทันทีและการเข้าถึงตลอด 24 ชั่วโมง 61% ของผู้ตอบแบบสอบถามยินดีที่จะเพิ่มการจัดสรรเงินลงทุนเป็นสองเท่า ในขณะเดียวกัน 97% แสดงความสนใจในกองทุนโทเค็นและสกุลเงินดิจิทัล เช่น สกุลเงินดิจิทัลของธนาคารกลางและ Stablecoin

ตัวเลขสองตัวนี้น่าตกใจมาก 61% ยินดีที่จะเพิ่มการลงทุนเป็นสองเท่า ซึ่งหมายความว่า หากกองทุนโทเค็นเปิดตัวเต็มรูปแบบ มูลค่าทรัพย์สินภายใต้การบริหารของอุตสาหกรรมกองทุนในฮ่องกงอาจเพิ่มเป็นสองเท่า จากระดับปัจจุบัน ฮ่องกงเป็นศูนย์กลางการจัดการสินทรัพย์ขนาดใหญ่ในเอเชียที่บริหารสินทรัพย์หลายล้านล้านดอลลาร์ หากครึ่งหนึ่งของนักลงทุนเหล่านี้เพิ่มการจัดสรรเป็นสองเท่า เงินทุนใหม่ก็จะสูงถึงหลายแสนล้านดอลลาร์

97% ของความสนใจนี้ใกล้เคียงกับฉันทามติระดับชาติ ซึ่งแสดงให้เห็นว่าหน้าที่หลักของกองทุนโทเค็น (การชำระบัญชีทันที การซื้อขาย 24/7 ความโปร่งใสที่เพิ่มขึ้น) ตรงกับจุดบกพร่องที่แท้จริงของนักลงทุน ความไร้ประสิทธิภาพและต้นทุนสูงของกองทุนแบบดั้งเดิมเป็นจุดสนใจของการร้องเรียน และการแปลงเป็นโทเค็นเป็นทางออกที่เป็นไปได้ การยอมรับในระดับสูงนี้เป็นรากฐานสำคัญของตลาดที่แข็งแกร่งสำหรับการส่งเสริมการเงินแบบโทเค็นในฮ่องกง

โดยเฉพาะอย่างยิ่ง การสำรวจนี้เน้นไปที่นักลงทุนรายย่อย หากเป็นนักลงทุนสถาบัน ผลลัพธ์อาจเป็นบวกมากขึ้น ความซับซ้อนในการบริหารกองทุนของสถาบันนั้นสูงกว่านักลงทุนรายย่อยมาก และความจำเป็นในการลดต้นทุนและปรับปรุงประสิทธิภาพก็เร่งด่วนมากขึ้น หาก 61% ของนักลงทุนรายย่อยเต็มใจที่จะเพิ่มการลงทุนเป็นสองเท่า สถาบันอาจเต็มใจที่จะจัดสรรเงินมากขึ้นเช่นกัน

นี่คือการเปลี่ยนจากระบบ “ตามข้อความ” แบบเดิม (ซึ่งมักถูกจำกัดด้วยความล่าช้าในการชำระบัญชีและต้นทุนการตรวจสอบยอด) ไปสู่การเงินที่อิงโทเค็น โดยฝังมูลค่า ความเป็นเจ้าของ และตรรกะการปฏิบัติตามข้อกำหนดลงในโทเค็นดิจิทัลโดยตรง การเปลี่ยนแปลงนี้ไม่ใช่แค่การอัปเกรดเทคโนโลยี แต่เป็นการปฏิรูปโครงสร้างพื้นฐานทางการเงินอย่างรุนแรง

ปี 2026 จุดเปลี่ยนจากการทดลองสู่ระดับเชิงพาณิชย์

“เรามองว่าปี 2026 เป็นจุดเปลี่ยนที่สำคัญ อุตสาหกรรมตอนนี้ต้องเปลี่ยนจากการทดสอบความเป็นไปได้ทางเทคนิคไปสู่การสร้างขนาดเชิงพาณิชย์” Zhang Yuehong กรรมการผู้จัดการและหุ้นส่วนของบีซีจี กล่าว “ไม่มีสถาบันใดสามารถทำให้ระบบการเงินทันสมัยได้ด้วยตนเอง เราต้องการให้ธนาคาร หน่วยงานกำกับดูแล และผู้ให้บริการเทคโนโลยีทำงานร่วมกันเพื่อเปลี่ยนผลการทดลองเหล่านี้ให้เป็นมาตรฐานตลาดใหม่”

คำแถลงนี้ชี้ให้เห็นถึงความท้าทายสำคัญของการผลักดันการเงินแบบโทเค็น: การประสานงาน เทคโนโลยีได้พัฒนาเต็มที่และความต้องการของตลาดได้รับการพิสูจน์แล้ว แต่การนำไปใช้จริงยังต้องอาศัยความร่วมมือจากหลายฝ่าย ธนาคารต้องอัปเกรดระบบและฝึกอบรมบุคลากร หน่วยงานกำกับดูแลต้องพัฒนากรอบกฎหมายที่รองรับการแปลงโทเค็น และผู้ให้บริการเทคโนโลยีต้องรับรองความเสถียรและความปลอดภัยของโครงสร้างพื้นฐาน ความล่าช้าจากทั้งสองฝ่ายอาจชะลอกระบวนการทั้งหมด

ฮ่องกงมีข้อได้เปรียบที่ไม่เหมือนใครในเรื่องนี้ ในฐานะศูนย์กลางการเงินระหว่างประเทศ ฮ่องกงมีโครงสร้างพื้นฐานทางการเงินที่พัฒนาแล้วและสภาพแวดล้อมด้านกฎระเบียบที่เปิดกว้าง โปรแกรม e-HKD+ ที่สนับสนุนโดย HKMA เป็นนโยบายและพื้นที่ทดสอบสำหรับการเงินแบบโทเค็น การมีส่วนร่วมอย่างแข็งขันของสถาบันการเงินในท้องถิ่น เช่น Hang Seng Bank ช่วยให้ผลการทดลองสามารถแปลเป็นผลิตภัณฑ์เชิงพาณิชย์ได้อย่างรวดเร็ว การเพิ่มผู้ให้บริการเทคโนโลยีอย่าง Aptos Labs ก็ช่วยเสริมสร้างโครงสร้างพื้นฐานบล็อกเชนที่มีประสิทธิภาพสูง

จากมุมมองการแข่งขันระดับโลก ความเร่งด่วนของฮ่องกงในการผลักดันการเงินแบบโทเค็นกำลังเพิ่มขึ้น ศูนย์กลางการเงินเช่น สิงคโปร์ สวิตเซอร์แลนด์ และสหรัฐอาหรับเอมิเรตส์ กำลังเร่งพัฒนาสินทรัพย์โทเค็น และใครก็ตามที่สามารถสร้างระบบนิเวศทางการเงินแบบโทเค็นที่สมบูรณ์จะได้เปรียบในการแข่งขันสำหรับโครงสร้างพื้นฐานการเงินรุ่นต่อไป หากฮ่องกงสามารถเพิ่มขนาดอุตสาหกรรมกองทุนเป็นสองเท่า ก็จะเสริมความแข็งแกร่งในฐานะศูนย์กลางการเงินในเอเชีย

สำหรับนักลงทุน ความก้าวหน้าของการเงินแบบโทเค็นในฮ่องกงเปิดโอกาสใหม่ในการลงทุน กองทุนโทเค็นไม่เพียงแต่ให้ประสบการณ์ใช้งานที่ดีขึ้นเท่านั้น แต่ยังอาจให้ผลตอบแทนสูงขึ้นด้วย เนื่องจากต้นทุนการดำเนินงานลดลง ค่าธรรมเนียมการบริหารอาจลดลง ซึ่งจะส่งผลโดยตรงต่อผลตอบแทนสุทธิของนักลงทุน นอกจากนี้ ความสามารถในการซื้อขายตลอด 24 ชั่วโมงทุกวัน ช่วยให้นักลงทุนปรับกลยุทธ์และคว้าโอกาสในตลาดได้อย่างยืดหยุ่นมากขึ้น