2026 กฎหมายคริปโตเคอเรนซี่ติดขัด! ความเสี่ยงจากการเลือกตั้งกลางเทอมของทรัมป์และการปิดรัฐบาลมาถึง

สภาคองเกรสสหรัฐกำลังพิจารณาร่างกฎหมายควบคุมอุตสาหกรรมคริปโตอย่างครอบคลุม แต่ยังไม่แน่ว่าจะผ่านก่อนการเลือกตั้งกลางเทอมปี 2026 หรือไม่ นักสนับสนุนคริปโตกล่าวว่ามีโอกาสเพียง 50-60% ที่ร่างกฎหมายนี้จะกลายเป็นกฎหมาย คณะกรรมาธิการธนาคารวุฒิสภาวางแผนพิจารณาร่างกฎหมายในต้นปี 2026 แต่ต้องประสานกับเวอร์ชันของคณะกรรมการเกษตร ความเสี่ยงของการปิดรัฐบาลและแรงกดดันจากเวลาของการเลือกตั้งกลางเทอมของทรัมป์ ทำให้เหลือเวลาสำหรับนักออกกฎหมายเพียงช่วงครึ่งแรกของปี 2026 เท่านั้น

3 อุปสรรคด้านกฎหมายเบื้องหลังอัตราการผ่าน 50%

Kevin Wysocki หัวหน้าฝ่ายนโยบายของ Anchorage Digital เชื่อว่ามีโอกาส 50% ที่ร่างกฎหมายจะผ่านและกลายเป็นกฎหมายในปี 2026 เขากล่าวว่า: “สิ่งที่น่าชื่นชมคือ ส.ส. ได้พูดคุยกันมากระหว่างพรรครีพับลิกันและเดโมแครต ซึ่งเป็นสัญญาณเชิงบวก บางประเด็นยังคงเป็นเรื่องซับซ้อน และกฎหมายนี้ครอบคลุมทั้งกฎหมายธนาคาร กฎหมายหลักทรัพย์ และกฎหมายสินค้า — ดังนั้นสถานการณ์จึงซับซ้อนมาก”

สภาคองเกรสกำลังพิจารณาร่างกฎหมายที่มุ่งควบคุมอุตสาหกรรมคริปโตอย่างครอบคลุม ร่างกฎหมายของคณะกรรมาธิการธนาคารวุฒิสภาเสนอให้แบ่งอำนาจระหว่าง SEC และ CFTC และแนะนำคำศัพท์ใหม่ “ทรัพย์สินเสริม” เพื่อชี้แจงว่าเหรียญคริปโตใดไม่ใช่หลักทรัพย์ ในขณะเดียวกัน คณะกรรมาธิการเกษตรซึ่งรับผิดชอบดูแล CFTC ก็ได้ออกร่างกฎหมายเมื่อเดือนที่แล้ว ซึ่งจะให้สิทธิ์ใหม่แก่ CFTC ทั้งสองเวอร์ชันของร่างกฎหมายนี้ต้องประสานกัน

ก่อนหน้านี้มีความหวังว่าคณะกรรมาธิการธนาคารวุฒิสภาจะจัดการประชุมเพื่อแก้ไขและลงมติร่างกฎหมายก่อนสิ้นปี แต่ความหวังนั้นล้มเหลว อย่างไรก็ตาม โฆษกของคณะกรรมาธิการธนาคารวุฒิสภากล่าวว่าขณะนี้พวกเขาวางแผนจะพิจารณาร่างกฎหมายในช่วงต้นปีใหม่ และระบุว่าการสื่อสารกับพรรคเดโมแครตได้ก้าวหน้าแล้ว โฆษกกล่าวว่า: “ประธานสก็อตต์และคณะกรรมาธิการธนาคารวุฒิสภาได้พัฒนาความคืบหน้าอย่างมากในด้านกฎหมายโครงสร้างตลาดสินทรัพย์ดิจิทัลที่ได้รับการสนับสนุนร่วมกันจากสองพรรค คณะกรรมาธิการกำลังดำเนินการหารืออย่างต่อเนื่อง และหวังว่าจะมีการพิจารณาในต้นปี 2026”

ความแตกต่างในการกำกับดูแลระหว่างธนาคารและบริษัทคริปโตเกี่ยวกับวิธีการควบคุมเหรียญเสถียรภาพเป็นหนึ่งในประเด็นสำคัญที่ทั้งสองฝ่ายถกเถียงกัน สมาคมอุตสาหกรรมธนาคารกล่าวว่าร่างกฎหมายเหรียญเสถียรภาพ GENIUS ซึ่งมีผลบังคับใช้ในฤดูร้อนนี้ มีช่องโหว่สำคัญที่ไม่สามารถห้ามไม่ให้ผู้ออกเหรียญจ่ายดอกเบี้ยเหรียญเสถียรภาพได้ พวกเขาเตือนว่าช่องโหว่นี้อาจทำให้เหรียญเสถียรภาพกลายเป็นเครื่องมือออมทรัพย์และสินเชื่อ แทนที่จะเป็นเครื่องมือชำระเงินง่าย ๆ ซึ่งอาจสร้าง “แรงจูงใจในตลาดที่บิดเบือน” ต่อธนาคารแบบดั้งเดิม ในทางตรงกันข้าม ผู้สนับสนุนคริปโตกล่าวว่า ความสามารถในการให้ผลตอบแทนของเหรียญเสถียรภาพเป็นเพียงการสร้างการแข่งขันที่เป็นธรรมและสุขภาพดี

ประธานสมาคมธุรกิจดิจิทัล คาบอนเน่ กล่าวว่าปัญหาอีกประการคือการกำกับดูแล DeFi ซึ่งรวมถึงวิธีการควบคุมโปรโตคอล DeFi จากมุมมองของการต่อต้านการฟอกเงิน และเหรียญบางเหรียญควรอยู่ภายใต้การดูแลของ SEC หรือ CFTC ด้วย เนื่องจาก SEC ภายใต้การนำของอดีตประธานกรีย์ กรินสเลอร์ มีทัศนคติวิพากษ์วิจารณ์ต่อคริปโตมากขึ้น จึงเป็นกังวลว่า SEC อาจกลายเป็นผู้ตัดสินใจสุดท้าย คาบอนเน่กล่าวว่า: “ถ้ากฎหมายระบุว่า SEC จะเป็นผู้ตัดสินใจแรกว่าเหรียญเป็นหลักทรัพย์หรือสินค้า นั่นเป็นเรื่องที่น่ากังวลมาก มันดูเหมือนจะเดินตามรอยของกรีย์ กรินสเลอร์”

3 จุดถกเถียงสำคัญของร่างกฎหมายคริปโตปี 2026

1. การแย่งชิงรายได้จากเหรียญเสถียรภาพ

· ธนาคารเรียกร้องห้ามการจ่ายดอกเบี้ยจากเหรียญเสถียรภาพ เพื่อป้องกันการแข่งขันกับเงินฝาก

· บริษัทคริปโตเห็นว่ารายได้จากเหรียญเสถียรภาพเป็นการแข่งขันที่เป็นธรรม

· ช่องโหว่ของร่างกฎหมาย GENIUS เป็นเครื่องมือในการเจรจาระหว่างธนาคารและบริษัทคริปโต

2. การแย่งชิงอำนาจระหว่าง SEC กับ CFTC

· ใครมีอำนาจตัดสินว่าเหรียญเป็นหลักทรัพย์หรือสินค้า?

· อุตสาหกรรมคริปโตกังวลว่า SEC จะกลายเป็น “ตำรวจเดียวในถนน” ซ้ำรอยเส้นทางของกรินสเลอร์

· มาตรฐานการกำกับดูแลการต่อต้านการฟอกเงินของโปรโตคอล DeFi ยังไม่ชัดเจน

3. วิกฤตสมาชิกคณะกรรมการ CFTC ขาดหาย

· สี่สมาชิกได้ลาออกหรือประกาศลาออก เหลือเพียงประธานชั่วคราว

· พรรคเดโมแครตใช้การแต่งตั้งสมาชิกเป็นเครื่องมือในการเจรจา

· อำนาจขององค์กรขยายตัวแต่บุคลากรไม่เพียงพอเป็นที่กังวล

ความขัดแย้งผลประโยชน์ของทรัมป์กลายเป็นจุดโต้แย้งของพรรคเดโมแครต

อีกหนึ่งประเด็นถกเถียงของร่างกฎหมายคริปโตปี 2026 คือความขัดแย้งผลประโยชน์ของประธานาธิบดีทรัมป์ในวงการคริปโต บลูมเบิร์กประมาณการในเดือนกรกฎาคมว่า ประธานาธิบดีคนปัจจุบันนี้ได้กำไรจากโครงการคริปโตของครอบครัวประมาณ 6.2 พันล้านดอลลาร์ ซึ่งรวมถึงโครงการ DeFi และเหรียญเสถียรภาพของ World Liberty Financial ซึ่งทรัมป์และลูกชายทั้งสามของเขาถูกระบุว่าเป็นผู้ร่วมก่อตั้ง นอกจากนี้ ครอบครัวทรัมป์ยังถือหุ้น 20% ในบริษัทเหมืองแร่ American Bitcoin นักการเมืองหลายคนก็แสดงความกังวลต่อเหรียญธีม “ทรัมป์” (TRUMP) และ “เมลาเนีย” (MELANIA) ที่เปิดตัวในสัปดาห์ก่อนเข้ารับตำแหน่ง

สมาชิกรัฐวุฒิสภารีพับลิกันจากไวโอมิง ซินซิอา ลูมิส ซึ่งมีส่วนร่วมในเจรจาร่างกฎหมายวุฒิสภา กล่าวในงานประชุมเชิงนโยบายของสมาคมบล็อกเชนในวอชิงตัน ดี.ซี. ว่า ทำเนียบขาวเคยมีส่วนร่วมในการร่างคำศัพท์ด้านจริยธรรม ลูมิสกล่าวว่า เธอและวุฒิสมาชิกเดโมแครต รูเบน กาเลโก ได้ส่งร่างคำศัพท์ให้ทำเนียบขาวแล้ว แต่ถูกปฏิเสธ ซึ่งแสดงให้เห็นว่ารัฐบาลทรัมป์ต่อต้านร่างกฎหมายที่จำกัดธุรกิจคริปโตของครอบครัวทรัมป์

Loi Labbé ซีอีโอของ Saga กล่าวว่า เมื่อใกล้ถึงการเลือกตั้งกลางเทอม ความขัดแย้งผลประโยชน์ของทรัมป์ในวงการคริปโตอาจได้รับความสนใจมากขึ้น “เราเห็นว่าพรรคเดโมแครตกำลังสร้างกลุ่มข้อมูลที่แท้จริงรอบความสามารถในการเข้าถึงได้ ดังนั้น สิ่งใดก็ตามที่มีลักษณะพิเศษหรือผลประโยชน์ที่ไม่เหมาะสมของประธานาธิบดีหรือเจ้าหน้าที่ของรัฐบาล จะถูกโจมตีซ้ำแล้วซ้ำเล่าในแคมเปญของพรรคเดโมแครต” ซึ่งหมายความว่า ร่างกฎหมายคริปโตปี 2026 อาจกลายเป็นอาวุธทางการเมืองในช่วงเลือกตั้งกลางเทอม พรรคเดโมแครตจะใช้ประเด็นความขัดแย้งผลประโยชน์ของทรัมป์โจมตีพรรครีพับลิกัน

การนับถอยหลังเลือกตั้งกลางเทอมและแรงกดดันจากการปิดรัฐบาลสองเท่า

เวลาคือศัตรูที่ใหญ่ที่สุดของร่างกฎหมายคริปโตปี 2026 Kevin Wysocki ของ Anchorage กล่าวว่า นักออกกฎหมายยังมีเวลาประมาณครึ่งปีแรกของปีหน้าในการผ่านร่างกฎหมายนี้ เพื่อหลีกเลี่ยงช่วงเลือกตั้ง เขากล่าวว่า: “ในแง่ของกำหนดเวลา ผมคิดว่าเราคาดว่าจะรอจนถึงสองไตรมาสแรกของเดือนหน้า ซึ่งในช่วงนั้น ส.ส. จะให้ความสนใจอย่างเต็มที่กับการเลือกตั้ง จากนั้นอาจมีช่วงเวลาสั้น ๆ ก่อนหรือหลังวันหยุดปี 2026 ที่สามารถผลักดันกฎหมายนี้ต่อไปได้หลังการเลือกตั้ง”

Labbé ซีอีโอของสมาคมธุรกิจดิจิทัล กล่าวว่า หากการพิจารณาร่างกฎหมายในวุฒิสภาไม่ดำเนินการในเดือนมกราคม เขาจะรู้สึกกังวล “พวกเขาแค่ต้องแสดงความคืบหน้าในช่วงต้น ถ้าเราไม่เห็นอะไรในเดือนมกราคม ผมก็จะมองในแง่ร้ายมาก” เขาเชื่อว่าร่างกฎหมายของวุฒิสภาต้องผ่านการลงมติในคณะกรรมการก่อน แล้วจึงรวมกับเวอร์ชันของคณะกรรมการเกษตร ส่งต่อให้วุฒิสภาเต็มองค์ลงคะแนน และสุดท้ายต้องประสานกับเวอร์ชัน Clarity ที่ผ่านสภาผู้แทนราษฎรไปแล้ว “ยังมีขั้นตอนอีกมากที่ต้องดำเนินการ”

ความเสี่ยงของการปิดรัฐบาลเป็นภัยคุกคามอีกประการหนึ่ง หลังจากสภาคองเกรสปิดรัฐบาลเป็นเวลา 43 วันในเดือนพฤศจิกายน ด้วยงบประมาณชั่วคราวจนถึง 30 มกราคม 2026 หากไม่สามารถบรรลุข้อตกลงงบประมาณอีกครั้ง รัฐบาลจะหยุดชะงัก และการร่างกฎหมายคริปโตจะหยุดชะงักตามไปด้วย