Kemungkinan Bitcoin turun di bawah 65.000 dolar AS lebih dari 70%, pasar sedang khawatir tentang apa?

Gelombang penjualan akhir pekan menyebabkan harga Bitcoin sementara turun di bawah angka psikologis 75.000 dolar AS, tampaknya suasana pasar berubah secara drastis dalam semalam. Di platform prediksi Polymarket, sebuah taruhan menarik sedang memanas: taruhan peluang Bitcoin akan turun di bawah 65.000 dolar AS pada tahun 2026 telah melonjak ke 72%, menarik hampir satu juta dolar taruhan. Ini bukan sekadar permainan angka, melainkan cermin yang memantulkan arus bawah yang sedang mengalir di kedalaman pasar kripto saat ini—dari euforia setelah kemenangan Trump, hingga kekhawatiran umum terhadap “penekanan”, perubahan yang begitu cepat membuat orang terkejut.

Yang lebih mengkhawatirkan bagi beberapa pemain lama adalah, penurunan ini membuat perusahaan publik yang memegang Bitcoin terbanyak di dunia, Strategy, menghadapi ujian pertama sejak akhir 2023 di mana rata-rata biaya kepemilikan mereka ditembus. Ini seperti pelari maraton yang tiba-tiba menyadari lintasan di bawahnya mulai licin.

Mengapa suasana pasar berbalik drastis? Secara kasat mata, ini adalah koreksi harga. Tapi jika diamati lebih dalam, ada beberapa kekuatan yang saling menarik dan menarik pasar bersama-sama.

Pertama, sinyal “breakout” dari sisi teknikal. Berdasarkan pengamatan dari beberapa lembaga analisis on-chain, sejak Bitcoin menembus rata-rata pergerakan 365 hari-nya pada November 2025, sebenarnya pasar telah memasuki siklus yang mereka definisikan sebagai “bear market”. Garis rata-rata jangka panjang ini sering dianggap sebagai “batas antara bull dan bear”, dan jika gagal dipertahankan, biasanya memicu pengurangan posisi secara sistematis dari investor teknikal. Saya ingat di pasar bearish 2018, ketika garis rata-rata panjang ini juga gagal dipertahankan, pasar mengalami penurunan panjang selama berbulan-bulan dan proses dasar-dasar harga yang berlarut-larut, dan melakukan bottom terlalu awal sama saja seperti “mengambil pisau terbang”.

Kedua, “keran” likuiditas makro tampaknya sedang diputar lebih kencang. Beberapa analis makro menunjukkan bahwa koreksi saat ini lebih banyak berasal dari pengencangan likuiditas secara keseluruhan di pasar keuangan AS, bukan karena masalah fatal yang muncul dari kripto itu sendiri. Perubahan neraca aset Federal Reserve, efek penarikan dari penerbitan obligasi pemerintah, faktor makro yang tampaknya jauh ini sebenarnya secara presisi menyampaikan sinyal ke harga Bitcoin melalui logika penetapan harga aset risiko. Ketika arus (likuiditas) surut, aset yang paling volatil biasanya yang pertama muncul ke permukaan.

Terakhir, sebuah pandangan menarik dari dalam industri. Mati Greenspan, CEO Quantum Economics, mengingatkan kita bahwa mungkin selama ini kita salah fokus. Dia menulis di media sosial bahwa tujuan utama desain Bitcoin adalah menjadi mata uang yang independen dari sistem perbankan tradisional, dan apresiasi harga hanyalah “efek samping” yang mungkin timbul, bukan makna utama keberadaannya. Pandangan ini seperti air dingin yang membuat kita berpikir: ketika pasar hanya fokus pada naik turunnya harga, apakah kita sudah menyimpang dari visi awalnya?

Seberapa akurat “bola kristal” pasar prediksi? Taruhan peluang tinggi di Polymarket tanpa diragukan lagi memperbesar ekspektasi pesimis pasar. Selain menembus angka 75.000 dolar AS, taruhan peluang Bitcoin turun ke 55.000 dolar AS juga mencapai 61%. Pada saat yang sama, masih ada 54% peluang bahwa harga akan kembali ke angka 100.000 dolar AS sebelum akhir tahun. Ketegangan antara optimisme dan pesimisme ini menunjukkan adanya perbedaan besar di pasar.

Tapi ada pertanyaan penting: apakah “peluang” di pasar prediksi sama dengan “fakta” di masa depan? Tidak selalu. Ini lebih mencerminkan emosi kolektif peserta pasar saat ini, yang mereka sampaikan melalui taruhan uang nyata. Emosi ini sangat menular, bisa menjadi self-fulfilling, tetapi juga bisa berbalik secara cepat karena berita positif mendadak. Seperti saat penurunan drastis Maret 2020, tak ada yang bisa memprediksi gelombang bull market epik yang mengikuti. Pasar prediksi adalah jendela yang sangat baik untuk mengamati suasana hati, tetapi bukan peta navigasi investasi.

Selain itu, Polymarket sendiri juga menghadapi tantangan regulasi, seperti pembatasan di Nevada karena masalah lisensi. Ini mengingatkan kita bahwa “indikator suasana hati” ini juga berada dalam lingkungan yang dinamis dan berubah-ubah.

Pendapat institusi saling bertentangan, apa yang harus didengarkan oleh retail? Menghadapi kebingungan pasar, pandangan dari institusi besar juga menunjukkan fenomena “bertarung” yang menarik.

Di satu sisi, suasana pesimis menyebar di pasar prediksi dan beberapa analis. Di sisi lain, beberapa bulan lalu, banyak institusi top juga merilis prediksi yang cukup optimis. Misalnya, Grayscale pernah memprediksi Bitcoin bisa menembus rekor tertinggi 126.000 dolar AS pada paruh pertama 2026, berdasarkan adopsi institusional yang berkelanjutan dan kejelasan regulasi yang semakin meningkat. Bank Standard Chartered dan Bernstein juga pernah memberikan target harga 150.000 dolar AS pada 2026, meskipun kemudian mereka menurunkan ekspektasi karena aliran dana ETF melambat.

Perbedaan ini tidak jarang terjadi. Logika jangka panjang institusi (seperti kelangkaan Bitcoin, narasi emas digital) sering berbeda dengan fluktuasi pasar jangka pendek (likuiditas, suasana hati, aspek teknikal). Bagi investor, kuncinya adalah membedakan suara mana yang mereka dengar. Apakah itu tren jangka panjang selama bertahun-tahun, atau peringatan risiko beberapa kuartal ke depan?

Apa yang bisa difokuskan investor saat ini? Banyak noise di pasar, saya rasa ada beberapa poin pengamatan yang lebih substantif, bukan sekadar mengikuti peluang naik turun.

• Pertahanan “biaya” Strategy: Sebagai “bendera” pasar, hubungan harga saham dan biaya rata-rata kepemilikan mereka patut diperhatikan. Jika Bitcoin terus berada di bawah biaya rata-rata, apakah ini akan menggoyahkan strategi hold jangka panjang mereka, atau mempengaruhi sikap perusahaan publik lain untuk mengikuti? Ini adalah indikator penting.
• Data likuiditas makro yang nyata: Daripada berspekulasi, lebih baik fokus pada data nyata seperti neraca aset Federal Reserve, saldo rekening umum Departemen Keuangan AS (TGA). Ini adalah “sumber kekuatan” yang menggerakkan semua aset risiko, termasuk kripto.
• Aktivitas on-chain: “Kualitas” dan “kuantitas”: Saat harga turun, apakah para holder jangka panjang panik jual, atau justru menumpuk secara berlebihan? Data on-chain bisa memberi tahu kita apakah distribusi kepemilikan tersebar atau terkonsentrasi. Misalnya, perubahan pasokan dari holder jangka panjang, inflow dan outflow dari bursa, seringkali lebih bernilai prediktif daripada grafik harga.
• Logika investasi pribadi: Ini yang paling penting. Mengapa Anda awalnya berinvestasi di Bitcoin? Karena percaya potensi sebagai penyimpan nilai jangka panjang, atau sekadar spekulasi jangka pendek? Jika logika jangka panjang tetap sama (seperti penciptaan uang global yang berlebihan, risiko kredit negara), maka fluktuasi pasar justru menjadi ujian kepercayaan Anda dan peluang masuk yang lebih baik. Jika hanya ikut-ikutan, maka setiap gejolak bisa membuat Anda gelisah.

Pasar selalu bergoyang antara optimisme berlebihan dan pesimisme ekstrem. Ketika 72% orang di Polymarket bertaruh turun, mungkin saatnya kita tetap tenang dan berpikir kontra arus. Bagaimanapun, di dunia kripto, konsensus seringkali mahal, dan peluang sejati sering muncul dari ketidaksetujuan. Tentu saja, semua penilaian harus disesuaikan dengan kondisi pribadi, karena pasar selalu penuh ketidakpastian. Mengelola posisi dan risiko dengan baik adalah pelajaran wajib untuk melewati setiap siklus.