Le Japon vient tout juste de lancer un gigantesque plan de relance de $135 milliards, et devinez quoi ? Le Bitcoin n’a pas fêté ça—il a chuté à la place. Le yen est désormais à son niveau le plus faible depuis 10 mois.
Voici la surprise : cette fois, les traders ne célèbrent pas la planche à billets qui tourne à plein régime. Tout le monde a désormais les yeux rivés sur la Banque du Japon, craignant qu’elle n’augmente réellement les taux pour défendre la monnaie. Si cela arrive, un mouvement général vers les valeurs refuge pourrait s’opérer sur les marchés mondiaux.
La communauté crypto devie

Les marchés de prédiction s'échauffent — les chances d'une baisse des taux par Powell en décembre viennent de grimper à 63 %. La prochaine décision de la Fed est clairement sur toutes les lèvres. Cela va-t-il vraiment se concrétiser ou le marché s'emballe-t-il trop vite ? Quoi qu'il en soit, les traders macro intègrent clairement une action à venir dans leurs prix.

Le bureau des statistiques du travail vient de lâcher une bombe sur le calendrier : la publication de l'inflation d'octobre ? Annulée. L'IPC de novembre sera désormais publié le 18 décembre, soit environ une semaine plus tard que d'habitude.
Parallèlement, les chiffres des coûts de l'emploi du T3 seront publiés le 10 décembre. Cela tombe le deuxième jour de la réunion de politique monétaire de la Fed, ce qui pourrait pimenter les choses.
Les traders qui surveillent les décisions sur les taux d'intérêt devraient peut-être revoir leur agenda. Les retards dans la publication des données modifient

Mohamed El-Erian vient d’administrer un rappel à la réalité aux traders qui s’enthousiasment à propos du discours accommodant de Williams.
Le président de la Fed de New York a laissé entendre que des baisses de taux pourraient arriver bientôt. Ça paraît haussier ? Pas si vite. El-Erian s’oppose fermement à ce récit.
Voici le problème : Powell a déjà fort à faire pour aligner tout le FOMC. Une voix accommodante ne signifie pas consensus. Loin de là, en réalité.
Les marchés adorent sauter sur le moindre indice de politique monétaire plus souple. Mais El-Erian rappelle à tout le monde : il ne fau

Ce qui est intéressant avec les chiffres de l'emploi d'hier et la publication de l'IPC de septembre, c'est qu'ils illustrent parfaitement comment les mêmes données peuvent raconter des histoires totalement différentes selon qui les lit. On pourrait interpréter les deux rapports comme dovish ou hawkish, et honnêtement, les deux lectures se défendent. Tout dépend des indicateurs que l'on privilégie et du récit que l'on souhaite mettre en avant. Le marché fait exactement cela : certains y voient des signaux pour une baisse des taux, d'autres des raisons de maintenir une politique restrictive. Mêm

Prise hilarante... Pendant ce temps, on va tous se faire ruiner par la planche à billets qui fait brrrr. Fin de partie classique.

Les derniers chiffres du PMI pour novembre viennent de tomber. Le secteur manufacturier s’est un peu ralenti, atteignant 51,9, en dessous des prévisions de 52,0 et en baisse par rapport aux 52,5 d’octobre. Pendant ce temps, les services affichent leur solidité : ils grimpent à 55,0, dépassant les attentes de 54,6 et les 54,8 du mois précédent. L’indice composite ? Il monte à 54,8 contre 54,6, légèrement au-dessus du consensus de 54,5. C’est donc le secteur des services qui porte la dynamique pendant que le manufacturier s’essouffle.

Les probabilités de baisse des taux en décembre viennent d’augmenter — naturellement, les marchés ont chuté. Parce que pourquoi de bonnes nouvelles signifieraient-elles jamais de bonnes choses, n’est-ce pas ? La logique ici est absolument imparable.

La prochaine réunion de politique monétaire de la Réserve fédérale aura lieu dans 19 jours. Les prix du marché indiquent actuellement une probabilité de 73,1 % pour une baisse des taux de 25 points de base. Les traders surveillent de près ce changement de politique monétaire, car il pourrait avoir un impact significatif sur les actifs à risque, y compris les marchés des cryptomonnaies.

Le rendement des obligations japonaises a déjà grimpé à 1,835 %, et le coût des emprunts à long terme atteint 2,5 %. Comparé au niveau de 3 % des obligations américaines, cet écart de taux est en réalité assez subtil.
Selon moi, dès que la Fed commencera réellement à baisser les taux, une grande partie des fonds empruntés retournera immédiatement au Japon, ce qui mettra forcément la pression sur les actions américaines. Mais le problème, c’est qu’on ne peut pas non plus ne pas baisser les taux : rien que les intérêts coûtent désormais 2 millions de dollars par jour aux États-Unis, et la bombe

Le vent a-t-il tourné sur le marché ? En l'espace d'une nuit, selon les données du CME, la probabilité d'une baisse des taux par la Fed en décembre a bondi directement à 73,5 %. Ce changement d'anticipation est assez brutal ; il semble que les traders soient de plus en plus confiants quant à une baisse des taux d'ici la fin de l'année. La montée des attentes de baisse des taux, ce n'est pas rien pour les actifs à risque.

Pareil ici, impossible d’ignorer ce qui se passe.
L'argent institutionnel continue d'affluer, la masse monétaire M2 atteint des sommets historiques, les chiffres de l'inflation restent élevés...
Le contexte macroéconomique est complètement fou en ce moment. Ces facteurs n’existent pas en vase clos—ils sont en train de transformer la perception des actifs alternatifs.

Les données PMI de novembre viennent de tomber : le secteur manufacturier s’établit à 51,9 (légèrement en dessous de la prévision de 52,0), tandis que les services ont largement dépassé les attentes avec 55 contre 54,6 estimé. Le PMI composite atteint 54,8, battant le consensus de 54,5. La vigueur du secteur des services continue de soutenir la résilience économique.

Eli Lilly vient d’entrer dans l’histoire. Le géant pharmaceutique a franchi le seuil de $1 mille milliards de dollars de capitalisation boursière, devenant ainsi la première entreprise de santé à atteindre ce cap. Il s’agit d’un moment important pour le secteur, alors que la finance traditionnelle continue d’observer d’importants changements de valorisation parallèlement à l’évolution du paysage des actifs numériques.

Les déclarations de Williams ce matin ont complètement changé les attentes à l’approche de la réunion de la Fed du 10 décembre. Le changement de ton est impossible à ignorer—il semble que le récit autour des décisions sur les taux soit en train d’être sérieusement réécrit avant la convocation du FOMC.

D'après les données récemment surveillées par la Réserve fédérale, on peut en fait discerner pas mal de signaux. Le taux de chômage de septembre s'est arrêté à 4,4, et ils ne souhaitent certainement pas que l'économie glisse réellement vers une récession.
Il reste encore une fenêtre d'observation de deux mois avant décembre, et selon cette tendance des données, la probabilité d'entendre parler d'une baisse des taux d'intérêt en fin d'année est assez élevée. Bien sûr, il est encore trop tôt pour affirmer cela à 100 %, car il y a trop de variables sur le marché.
Cela dit, réussir à sentir à l'av

La Réserve fédérale de New York vient tout juste de terminer son opération de pension au jour le jour — et voici le point clé : aucune offre n'a été enregistrée. Zéro demande de liquidité à la fenêtre. Que cela nous indique-t-il sur les conditions actuelles du marché ?

As-tu déjà essayé de demander à quelqu’un de la Fed pourquoi ton Big Mac coûte soudainement beaucoup plus cher ?
Leur réponse ? Oh, ce sont simplement des « pressions sur les coûts dans le secteur de la restauration rapide reflétant des dynamiques économiques nationales plus larges et des fluctuations des prix des matières premières ».
Franchement, je voulais juste savoir pourquoi mon burger est devenu aussi cher. Pourquoi tout ressemble à une thèse de doctorat dès qu’ils parlent d’inflation ? Typique de la Fed : transformer une simple hausse de prix en cours d’économie dont personne ne voulai

La probabilité d'une baisse des taux en décembre vient de grimper à 70 %. C'est un changement majeur. Les marchés anticipent clairement une action accommodante désormais. Si cela se confirme, nous pourrions voir les flux de liquidités s'accélérer vers les actifs risqués. Il sera intéressant de suivre l'évolution de la situation dans les semaines à venir.

Le monstre de la dette américaine vient d’atteindre $38 milliers de milliards en novembre. Un nouveau record pulvérisé. Et tenez-vous bien : l’Oncle Sam saigne $2 millions chaque minute rien qu’en paiements d’intérêts. Certes, le feuilleton du shutdown gouvernemental est terminé. Mais cette machine à dette ? Elle tourne encore à plein régime, sans aucun frein en vue.