Entrevista exclusiva con el economista jefe del Grupo Xinhuo, Fu Peng: interpretación de las propiedades de los activos de Bitcoin, el mercado inmobiliario de Hong Kong y consejos de gestión financiera para las personas comunes—Transcripción de la entrevista con Techub News

Entrevista con Peng Fu, Economista Jefe de Xinhuo Group: Interpretación de las propiedades de Bitcoin, mercado inmobiliario de Hong Kong y consejos de inversión para el público general—Transcripción de la entrevista con Techub News

Parte entrevistadora: Techub News (medios de Hong Kong)

Parte entrevistada: Peng Fu (Economista Jefe de Xinhuo Group)

Organización del contenido: Techub News

Esta entrevista se centra en el señor Peng Fu, abordando temas clave como la definición de las propiedades de Bitcoin, la tendencia del mercado inmobiliario en Hong Kong y el desarrollo de activos digitales, ofreciendo referencias profesionales para la integración de las finanzas tradicionales y el ámbito de las criptomonedas. En la entrevista, el señor Peng Fu aclara la posición de Bitcoin como activo, desglosando sus diferencias con los activos de IA y los activos de refugio, además de analizar la lógica de soporte del mercado inmobiliario de Hong Kong y el papel del desarrollo de los activos digitales. Peng Fu afirma: “2026 será un año importante para la integración de los activos criptográficos con las finanzas tradicionales bajo el marco FICC, que será el año cero de Crypto. Este modelo de integración impulsará el desarrollo regulado de los activos digitales, facilitando la conexión entre las finanzas tradicionales y los nuevos campos, y proporcionando a los inversores y profesionales una dirección clara para la asignación de activos y prácticas.”

Propiedades de Bitcoin como activo: no es oro digital, sino un activo de valoración relacionado con IA

Techub News: Anteriormente propuso incluir a BTC en el marco de referencia FICC. Actualmente, con la liquidez global restringida, el proteccionismo en aumento y la preferencia por el riesgo en descenso, ¿considera que Bitcoin se asemeja más al oro, a activos altamente volátiles o a un nuevo activo de refugio independiente? Como profesionales de FSC tradicionales, buscamos respuestas definitivas sobre su naturaleza como activo.

Economista jefe de Xinhuo Tech, Peng Fu: Durante la última década, EE. UU. ha avanzado en la definición y regulación del sector cripto, centrando en aclarar la naturaleza de Bitcoin como activo—esto es clave para que los inversores encuentren un “ancla de activos”. Antes de 2022, el marco regulatorio de EE. UU. para las criptomonedas se perfeccionó, y la propiedad de Bitcoin quedó claramente definida: es un bien con función de mantenimiento de valor, o un activo negociable, esa es la respuesta más segura.

Muchos lo llaman “oro digital”, pero esa descripción no es del todo precisa. El oro también es un bien que mantiene su valor y ha salido del escenario de pagos, sus definiciones son similares, pero la lógica detrás es completamente diferente y no se deben equiparar.

Lo que merece mayor atención es que en los últimos cuatro o cinco años, Bitcoin ha mostrado una correlación muy fuerte con los activos de IA en EE. UU. Su creación está estrechamente vinculada a los avances tecnológicos, datos, algoritmos y poder computacional en esta ronda, pero tiene diferencias esenciales con activos de IA como Nvidia: Nvidia, como empresa cotizada, puede crear productos, valor y servicios, mientras que la función de pago de Bitcoin ha sido desglosada por las stablecoins, quedando su núcleo en la negociabilidad, la valoración y la función de mantenimiento de valor, siendo en esencia más un “valor de valoración” dentro de los activos de IA.

Hicimos pruebas alrededor de 2022 y descubrimos que cuando la liquidez se contrae y los activos de IA enfrentan presión en su valoración, Bitcoin también se ve afectado, experimentando caídas significativas (como en 2022 y en octubre de 2024), lo que confirma nuestra evaluación de su naturaleza—es precisamente gracias a este marco, definición y modelo claros que los fondos tradicionales de FSC comenzaron a involucrarse gradualmente en los activos digitales.

Techub News: ¿Posee usted Bitcoin personalmente?

Peng Fu: Nuestra posición es “asignación de activos”, no simplemente “poseer”—esto es completamente diferente de la “posesión por fe” de los fundamentalistas cripto. Para nosotros, Bitcoin es una herramienta para cubrir la volatilidad en la valoración de activos de IA en EE. UU., y para obtener ganancias de valoración excesivas. Es una categoría de asignación de activos en el contexto de la integración de FSC y activos digitales, y no es lo mismo que la “posesión” en sentido tradicional.

Flujo de fondos: la diferencia entre activos tradicionales y digitales, en el núcleo, radica en la “valoración y valor”

Techub News: Desde el año pasado hasta ahora, los activos financieros tradicionales (acciones en EE. UU., oro, etc.) han superado en rendimiento a los activos digitales nativos. ¿Cómo ve esta tendencia? ¿Cuándo volverán los fondos a fluir hacia Bitcoin y otros activos digitales?

Peng Fu: No se puede entender el flujo de fondos como un “o esto o aquello”—no es que si no inviertes en activos tradicionales, entonces sí en digitales. La clave está en las diferencias en la lógica subyacente de estos dos tipos de activos.

Las acciones de IA en EE. UU. tienen tanto una parte de valoración como un respaldo de valor real (creación de valor por parte de las empresas y prestación de servicios); en cambio, tras la regulación, la parte de valor de Bitcoin ha sido despojada, quedando solo la valoración y la función de mantenimiento de valor. Por eso, cuando el mercado enfrenta presión en la valoración, las acciones de IA mantienen su valor como soporte, mientras que Bitcoin se ve directamente afectado por esa presión, y esa es la razón principal de la diferencia en su rendimiento—no se trata simplemente de una elección binaria de fondos.

Contexto de desglobalización: lógica de asignación de Bitcoin y perfiles de inversores adecuados

Techub News: En un escenario de creciente desglobalización, nacionalismo y proteccionismo, ¿qué valor tiene Bitcoin para fondos soberanos y balances de empresas cotizadas? ¿Qué perfiles de inversores son adecuados o no para asignar Bitcoin? ¿Cómo debería manejarse la proporción de inversión?

Peng Fu: No existe una “recomendación fija” de asignación, porque la lógica subyacente de la asignación de activos siempre depende de la comprensión de estos activos—ningún activo es “eternamente recomendable”. Por ejemplo, en los 20 años entre 1981 y 2001, la inversión en oro tuvo pérdidas, y nadie puede soportar 20 años de pérdidas.

En el contexto actual de desglobalización, la estrategia principal de inversión es “tener ambas cosas”: por un lado, activos que representan “el futuro de la humanidad” (IA, datos, poder computacional y otras tecnologías); por otro, activos que podrían no tener futuro (oro). Bitcoin no pertenece a este último grupo; en esencia, es un activo derivado del progreso tecnológico, similar a empresas tecnológicas como Nvidia, Samsung, SK Hynix, TSMC, y por tanto, entra en la categoría de “activos con futuro” y no en la de refugios tradicionales.

Muchos todavía ven los activos digitales desde una perspectiva de “fe fundamentalista”, pero en los últimos cinco o seis años, sus propiedades han cambiado—de depender de la fe en las etapas iniciales, a depender de modelos en etapas posteriores. Con la regulación y las aplicaciones claras, la lógica de valoración y los modelos de valoración de Bitcoin se están consolidando, siendo esto un requisito clave para que Wall Street realmente comience a involucrarse en el campo cripto.

Mercado inmobiliario de Hong Kong: capital en retorno + afluencia de población, nuevas oportunidades en el mercado de lujo

Techub News: Recientemente, los precios y alquileres en Hong Kong han mostrado recuperación, pero el actor Chow Yun-fat vendió recientemente una propiedad por 7 millones de HKD. ¿Cómo ve la tendencia actual del mercado inmobiliario en Hong Kong?

Peng Fu: Para juzgar el mercado inmobiliario de Hong Kong, hay tres señales clave: primero, la cantidad de IPO en la Bolsa de Hong Kong en el último año, que tras muchas salidas de capital, hace que los fondos se acumulen en Hong Kong; segundo, el aumento en el número de estudiantes de la China continental en las universidades de Hong Kong, y la demanda de residencias universitarias ya supera la oferta, reflejando una afluencia continua de talento y capital; tercero, tras el endurecimiento de la regulación financiera y fiscal en Singapur, mucho capital está retornando a Hong Kong.

El mercado de Hong Kong tiene recursos limitados para inversión, y esta entrada de capital y población sin duda impulsará la demanda en el mercado de lujo. Sin embargo, en un escenario de desglobalización, la selectividad en las inversiones aumenta, y la ventaja de Hong Kong radica en su papel como puente entre las culturas occidental y oriental, conservadora y eficiente, beneficiándose en ambos extremos, lo cual es un soporte clave para la estabilidad a largo plazo del mercado inmobiliario.

El papel de Hong Kong en el ámbito de los activos digitales globales: “puente” entre Oriente y Occidente

Techub News: El gobierno de Hong Kong está promoviendo activamente activos digitales como Bitcoin. ¿Qué papel cree que desempeña Hong Kong en el mercado global de activos digitales?

Peng Fu: El papel principal de Hong Kong es “conectar Oriente y Occidente”, situándose entre la eficiencia occidental y la conservadurismo oriental. La regulación en EE. UU. para los criptoactivos se basa en “mientras no haya prohibición expresa, no se prohíbe”, promoviendo innovación y eficiencia, pero también asegurando la equidad y la conformidad; en Asia, en cambio, la tendencia es más conservadora, prefiriendo observar primero y luego seguir, debido a diferencias culturales y de valores.

Hong Kong está justo en medio, sin impulsar la innovación tan rápidamente como Occidente, ni siendo demasiado conservadora como el interior de China, actuando como un “puente” en el ámbito de los activos digitales globales y sirviendo como un “campo de experimentación” importante.

Consejos de inversión para el público general: La clave de Bitcoin es la “negociabilidad”, no solo el almacenamiento de valor

Techub News: ¿Qué consejos daría a los empleados comunes en cuanto a la gestión financiera, especialmente en la elección entre activos digitales y tradicionales?

Peng Fu: Primero, hay que entender que la propiedad principal de Bitcoin para el público general es “una activo negociable con función de mantenimiento de valor”, similar a la compra de bienes o petróleo—su “negociabilidad” es lo más importante, y no se debe exagerar su función de reserva de valor.

De hecho, muchos activos tienen función de mantenimiento de valor, como las acciones que, si se recompran y cancelan en masa, también mantienen su valor; no solo el oro y Bitcoin. La clave en la gestión financiera personal es comprender la lógica subyacente de los activos, no seguir ciegamente las tendencias.

En esta entrevista, Peng Fu define claramente la naturaleza de Bitcoin como activo, desglosa sus diferencias con los activos de IA y el oro, y analiza los factores clave que sustentan el mercado inmobiliario de Hong Kong y el papel de los activos digitales, ofreciendo una referencia tanto profesional como práctica para inversores y el público en general. Al final, ambos posan para una foto, concluyendo con éxito esta conversación.