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## Cuando inviertes, ¿sabes realmente qué estás comprando? Acciones vs participaciones
Muchos traders y pequeños inversores descubren tarde que no todos los títulos financieros funcionan igual. La confusión entre acciones y participaciones es más común de lo que parece, y cometer este error puede costarte dinero y opciones de ganancia que no aprovechaste. En las plataformas de trading modernas, entender esta distinción no es un capricho académico sino una necesidad práctica.
## Las dos caras del capital: partes alícuotas con reglas distintas
Tanto las acciones como las participaciones representan fracciones del capital de una empresa. Ahí acaba la similitud. Mientras que **una acción** solo puede emitirla una Sociedad Anónima y te convierte en propietario con derechos políticos sobre la compañía, **una participación** puede ser emitida por cualquier tipo de empresa y su función es más parecida a la de un acreedor.
La razón es simple: como accionista tienes voz en las decisiones empresariales; como partícipe, solo tienes derecho a recibir ganancias. Por eso las participaciones casi nunca se negocian en bolsas: su precio no lo fija el mercado sino la situación contable interna de la empresa.
## Derechos que tienes y derechos que pierdes
**Como accionista en una acción ordinaria, obtienes:**
- Cobro de dividendos cuando la empresa decide repartir beneficios
- Derecho de voto e intervención en Junta General
- Suscripción preferente si hay ampliaciones de capital
- Información financiera y legal de la compañía
- Cuota de liquidación si la empresa se disuelve
**Como partícipe, solo consigues:**
- Cobro de dividendos (si los hay)
- Nada más. Sin voto, sin influencia, sin participación en decisiones
Esta es la razón por la que invertir en participaciones es más similar a prestar dinero que a ser propietario.
## El mercado versus el acuerdo privado
Las acciones pueden cotizar en bolsas reguladas (Wall Street, Nasdaq, Bolsa de Madrid) donde miles de transacciones ocurren diariamente con contrapartes anónimas. Tu broker, corredor o entidad financiera intermedia hace la operación posible.
Las participaciones, por el contrario, viven en el mundo privado. Si quieres comprar o vender una participación, necesitas conocer directamente a quien la tiene y negociar con él. No hay mercado abierto, no hay precio transparente, no hay intermediarios facilitadores. Esto las hace mucho menos líquidas y más difíciles de liquidar rápidamente.
## CFD sobre acciones: acceso sin propiedad
Cuando operas acciones a través de CFD (Contratos por Diferencia), obtienes casi todo menos los derechos políticos. El CFD replicas exactamente el comportamiento de la acción: mismo precio, mismos dividendos, mismas fluctuaciones. Pero legalmente no eres accionista, solo inversor en un derivado.
Esto tiene ventajas (menor costo inicial, operaciones en corto, mayor flexibilidad) y desventajas (sin derechos de voto, sin cuota de liquidación, sin suscripción preferente).
## Tabla comparativa rápida
| Aspecto | Acciones | Participaciones | CFD Acciones |
|--------|----------|-----------------|-------------|
| Figura legal | Accionista | Partícipe | Inversor |
| Rol en empresa | Propietario | Acreedor | Ninguno |
| Derecho de voto | Sí | No | No |
| Dividendos | Sí | Sí | Sí |
| Negociación | Bolsa regulada | Privada | Bolsa regulada |
| Liquidez | Alta | Muy baja | Alta |
| Precio | Oferta/Demanda | Contabilidad empresa | Depende subyacente |
## Las participaciones en fondos de inversión
Cuando compras un fondo de inversión, realmente estás adquiriendo participaciones del fondo, no del fondo mismo. Es decir: el fondo agrupa miles de millones en acciones y bonos, y tú obtienes una pequeña parte proporcional de ese patrimonio total. Los fondos españoles deben tener mínimo 100 partícipes y 3 millones de euros de capital gestionado.
## El orden de prelación: quién cobra primero en una quiebra
Este es el dato que más ignoran los traders pero que más te duele si llega. En caso de insolvencia empresarial, el orden de cobro es:
1. Acreedores con deuda garantizada (hipotecas, cédulas)
2. Acreedores generales
3. Partícipes y obligacionistas
4. Accionistas (siempre al final)
Si inviertes en una acción "chicharro" de una empresa en problemas, hay probabilidades reales de que pierdas el 100% antes que otros inversores recuperen algo.
## Por qué en plataformas como MiTrade encuentras acciones y CFD, no participaciones
Las participaciones empresariales no tienen mercado abierto porque el objetivo de una participación es diferente: es un vehículo de inversión privada, no especulativa. Los traders y plataformas de trading operan con acciones (cotizadas) o CFD (derivados de acciones) porque son activos negociables, líquidos, con precios transparentes.
Las participaciones en fondos, en cambio, sí se operan en plataformas especializadas de fondos, con periodicidad diaria pero sin la fluidez de una bolsa.
## Conclusión: elige según tu objetivo
Si tu estrategia es obtener rentabilidad rápida mediante revalorización o trading de corto plazo, las acciones y sus CFD son tu territorio.
Si prefieres rendimiento pasivo a largo plazo y tienes acceso a participaciones privadas atractivas, esa es otra vía.
Lo importante es que ahora sabes exactamente qué diferencia hay entre acciones y participaciones, qué derechos tienes en cada caso, y por qué una plataforma de trading te ofrece unas cosas y no otras. Con esta información, tus decisiones de inversión serán mucho más conscientes y estratégicas. ## Dominando el cálculo del dividendo por acción: la fórmula que todo inversor debe dominar
Si existe un elemento que diferencia a los inversores serios de los especuladores es su capacidad para entender y aprovechar los dividendos. Más allá de buscar ganancias rápidas, quienes construyen patrimonio a largo plazo saben que los dividendos representan un flujo de ingresos pasivos constante. Para ello, dominar la **fórmula del dividendo por acción (DPA)** no es opcional sino fundamental. Este análisis te guiará desde los conceptos básicos hasta estrategias avanzadas, sin olvidar un aspecto crítico: la fecha ex dividendo.
## Qué significan realmente los dividendos en tu cartera
Los dividendos son la materialización del compromiso de una empresa con sus accionistas. Se trata de la distribución de ganancias entre quienes poseen acciones, un mecanismo que atrae capital y genera expectativas de rentabilidad. No todas las empresas aplican la misma política: mientras las compañías en crecimiento (growth) priorizan reinvertir en expansión, las empresas consolidadas (value) distribuyen proporcionalmente mayores cantidades.
Este enfoque dicotómico explica por qué ciertos sectores como utilities, energía y consumo básico son sinónimo de altos dividendos, mientras que los tecnológicos suelen ofrecer rendimientos menores en este aspecto.
## Calculando el dividendo por acción: la fórmula esencial
La base del análisis de dividendos reposa en una fórmula sencilla pero poderosa. El **dividendo por acción (DPA)** se obtiene dividiendo los beneficios totales destinados al pago de dividendos entre el número de acciones en circulación:
**DPA = (Beneficio Total × Pay Out) / Número de Acciones en Circulación**
Veamos un caso práctico: si Banco Dinero genera 10 millones de euros en beneficios y decide destinar el 80% al reparto (pay out del 80%), obtenemos 8 millones. Con 340 millones de acciones, el DPA resultante es de 0,0235 € por acción.
Una vez dominamos el DPA, el siguiente paso es calcular el **Rendimiento de Dividendos (RD)**, que mide qué porcentaje de tu inversión recuperas anualmente en forma de dividendo:
**RD = (DPA / Precio de la Acción) × 100**
En el ejemplo anterior, si la acción cotiza a 1,50 €, el rendimiento sería del 1,56%. Esta métrica es decisiva para comparar oportunidades y evaluar si el dividendo justifica la inversión.
## Terminología que debe estar en tu arsenal
Para navegar con soltura el mundo de los dividendos, ciertos términos resultan imprescindibles:
**Dividend Yield**: la rentabilidad anualizada que recibes por poseer acciones, expresada en porcentaje.
**Earnings Per Share (EPS) o Beneficio Por Acción**: el beneficio neto dividido entre el total de acciones, indicador clave de la salud financiera de la compañía.
**P/E Ratio**: el cociente entre el precio de la acción y sus ganancias por acción, útil para detectar si una empresa está sobrevalorada o infravalorada dentro de su sector.
**Pay Out**: el porcentaje de ganancias destinado a dividendos. Las empresas jóvenes suelen tener pay outs bajos, mientras que las maduras rondan el 100%.
## Los tipos de dividendo que encontrarás
No existe un único modelo de dividendo. Las empresas emplean diferentes fórmulas según su situación financiera y estrategia:
**Dividendo ordinario o a cuenta**: pagado durante el ejercicio en función de beneficios previstos.
**Dividendo complementario**: ajustado a los beneficios finales una vez cerrado el período.
**Dividendo extraordinario**: derivado de eventos puntuales como la venta de activos, no del desempeño operativo.
**Script dividend o dividendo flexible**: permite al accionista elegir entre efectivo, nuevas acciones o una combinación.
**Dividendo fijo**: la forma clásica, una cantidad en euros o la divisa correspondiente, aprobada por junta directiva.
## Dividendos vs. CFD: ¿cuál es la diferencia?
Muchos traders operan mediante contratos por diferencias (CFD) en lugar de comprar acciones directamente. La buena noticia es que los CFD replican la política de dividendos del activo subyacente, por lo que también distribribuyen pagos. La única diferencia material es que los tenedores de CFD no participan en juntas de accionistas, algo que en la práctica afecta poco a inversores minoristas.
## Dividendos vs. Cupones: no confundas estas dos fuentes de ingresos
Un error frecuente es equiparar dividendos con cupones. Son conceptos distintos que operan en universos diferentes:
Los **dividendos** pertenecen al mundo de la renta variable (acciones). Los accionistas los reciben en función de decisiones de junta y pueden variar año a año. No tienen fecha de vencimiento predeterminada.
Los **cupones** son productos de renta fija (bonos, obligaciones). El inversor es acreedor, no propietario. La rentabilidad se conoce de antemano y viene especificada en el contrato de emisión. El cupón tiene una duración definida, salvo en bonos perpetuos.
## La fecha ex dividendo: el timing que cambia todo
Aquí llegamos a un concepto que genera confusión incluso entre inversores experimentados: la **fecha ex dividendo**. Este es el día de corte que determina quién tiene derecho a cobrar el dividendo, independientemente de cuándo se realice el pago efectivo.
El mecanismo funciona así: quien posea las acciones hasta la fecha ex dividendo tiene derecho garantizado al pago, incluso si las vende el día anterior. Por el contrario, quien compre acciones a partir de esa fecha no recibirá el dividendo de ese período.
Tomemos un ejemplo concreto: Banco Santander anuncia un dividendo de 0,8 € por acción pagadero el 8 de Abril, con fecha ex dividendo el 6 de Abril. Ramiro, propietario de 300 acciones, las vende a Pascual exactamente el 6 de Abril. El 8 de Abril, Ramiro recibirá el dividendo porque fue poseedor hasta antes de la fecha ex dividendo. Pascual será el nuevo accionista pero no percibirá nada en este reparto.
Este fenómeno tiene implicaciones técnicas observables: es común que los precios de las acciones bajen aproximadamente el monto del dividendo el día del pago, reflejando la salida de capital.
## Dividend Aristocrats: la élite del reparto de ganancias
Existe una categoría especial de empresas estadounidenses conocida como **Dividend Aristocrats**, integrada por compañías del S&P 500 que llevan 25 años o más incrementando sus dividendos consecutivamente. Actualmente hay 65 empresas en este club selecto.
Nombres como Coca-Cola y P&G son miembros históricos, mientras que empresas como Church & Dwight han sido admitidas recientemente. Estas compañías representen la máxima expresión de consistencia y confiabilidad en el reparto de dividendos, convirtiéndose en referencias para construcción de carteras conservadoras.
## Construyendo tu estrategia de dividendos
Una cartera basada en dividendos no busca revalorizaciones espectaculares sino ingresos estables y crecientes. Los principios fundamentales son:
**Historiales consistentes**: prioriza empresas con trayectoria comprobada de reparto regular y creciente.
**Sectores defensivos**: utilities, energía, consumo básico y telecomunicaciones ofrecen estabilidad superior.
**Valoración relativa**: enfócate en P/E bajos respecto a su sector específico, no en comparaciones inter-sectores.
**Reinversión**: aprovecha el interés compuesto reinvirtiendo los dividendos recibidos.
**Salud financiera**: evita empresas altamente endeudadas, vulnerables a incrementos de tasas de interés que erosionan el reparto.
**Monitoreo activo**: aunque sea estrategia buy & hold, mantén vigilancia sobre estados financieros trimestrales para anticipar problemas.
## Por qué los dividendos trascienden lo financiero
Los dividendos no son simples números: son señales que el mercado interpreta constantemente. Un incremento de dividendos revaloriza la acción, mientras que su corte o suspensión genera castigo severo en bolsa. Este comportamiento refleja que los inversores ven los dividendos como indicador de confianza empresarial.
Entender y calcular correctamente el dividendo por acción, dominar la fórmula que lo genera, y anticipar la fecha ex dividendo son competencias que separan al inversor profesional del improvistado. Los dividendos son el puente entre la especulación y la construcción seria de patrimonio. ## Tu perfil de inversor determina qué tipo de acción elegir
¿Eres alguien que busca ingresos mensuales estables o prefieres apostar por la revalorización? Esta pregunta define si deberías orientarte hacia acciones preferentes o comunes. Cada una responde a una estrategia financiera distinta, y elegir mal puede sabotear tus objetivos.
## Acciones Preferentes: Ingresos Predecibles para Conservadores
Las acciones preferentes funcionan como un híbrido entre bonos y acciones. Su característica principal es ofrecer **dividendos con tasa fija o preestablecida**, generalmente más altos y predecibles que las acciones comunes. Para inversores cercanos a la jubilación o en fases de preservación de capital, esto representa seguridad.
### Cómo funcionan en la práctica
Cuando una compañía enfrenta dificultades, los tenedores de acciones preferentes cobran sus dividendos **antes que los accionistas ordinarios**. Además, en caso de quiebra, tienen prioridad en recuperar su inversión (aunque siempre después de los acreedores). Sin embargo, esto viene con un costo: **generalmente no permiten derecho de voto** en asambleas corporativas, limitando tu influencia en decisiones empresariales.
### Variantes disponibles
Existen múltiples tipos adaptados a diferentes necesidades: las acumulativas (guardan dividendos atrasados para períodos futuros), las convertibles (se transforman en acciones ordinarias bajo ciertas condiciones), y las rescatables (la empresa puede recomprarlas). Algunas vinculan dividendos directamente a resultados financieros, otras incluyen cláusulas protectoras ante eventos específicos.
### Lo que debes saber: limitaciones reales
Su potencial de crecimiento es **significativamente menor** que el de acciones comunes, principalmente porque sus retornos dependen de tasas de interés fijas. En entornos de inflación o tasas crecientes, pierden atractivo. Además, suelen tener **baja liquidez**: venderlas rápidamente puede ser complicado si hay restricciones de mercado o cláusulas de rescate.
## Acciones Comunes: Crecimiento Exponencial con Mayor Volatilidad
Las acciones ordinarias representan propiedad directa en la empresa. Su poder: **potencial prácticamente ilimitado de revalorización** si la compañía prospera. A diferencia de las acciones preferentes, aquí todos los derechos que importan están presentes.
### Derechos y flexibilidad
Como accionista común, **participas en decisiones corporativas** mediante votación en asambleas. Los dividendos que recibas varían según rentabilidad empresarial—pueden ser generosos en años de bonanza o inexistentes en crisis. En caso de liquidación, esperas tu turno: primero cobran acreedores, luego bonistas, después accionistas preferentes, y finalmente tú.
### Por qué atraen a emprendedores financieros
La volatilidad no es defecto, es característica. Los precios fluctúan por desempeño empresarial y condiciones de mercado, pero esta misma volatilidad genera oportunidades. Un inversor paciente que compra en caídas y espera recuperaciones puede multiplicar su capital. Además, las acciones comunes disfrutan de **alta liquidez** en mercados principales, permitiendo entrada y salida rápidas.
### La realidad de los riesgos
No todo es oro: si la empresa fracasa, pierdes más. Sin protecciones de prioridad como las preferentes, tu recuperación en insolvencia es marginal. Los dividendos pueden cortarse abruptamente, especialmente en sectores cíclicos o en recesiones económicas.
## Comparación directa: ¿Cuál elegir según tu situación?
**Para inversores en etapas tempranas o medias de vida financiera:** Las acciones ordinarias son tu aliado. Tienes tiempo para recuperarte de caídas de mercado y aprovechar el crecimiento compuesto a largo plazo. El objetivo es multiplicar tu patrimonio, no vivir de él.
**Para jubilados o preservadores de capital:** Las acciones preferentes ofrecen lo que necesitas: flujo de ingresos predecible y mensurable. Sacrificas potencial de crecimiento exponencial, pero ganas paz mental y presupuesto predecible.
**Para estrategia balanceada:** Muchos inversores sofisticados combinan ambas. Usan acciones comunes para crecimiento (60-70% del portafolio) y acciones preferentes para estabilidad (30-40%). Así reducen volatilidad sin renunciar completamente a revalorización.
## Datos que contextualizan esta distinción
Durante un período de cinco años reciente, el S&P U.S. Preferred Stock Index (que representa aproximadamente el 71% del mercado de acciones preferentes en EE.UU.) cayó 18,05%, mientras que el S&P 500 subió 57,60%. Esta brecha ilustra perfectamente la diferencia: las acciones preferentes protegen en crisis pero pierden en rallys alcistas. Las comunes hacen lo opuesto.
## Pasos concretos para comenzar
**1. Elige tu bróker:** Busca plataforma regulada y confiable con acceso a ambos tipos de acciones.
**2. Abre cuenta:** Registra tus datos personales y financieros; realiza tu primer depósito.
**3. Estudia antes de actuar:** Analiza la empresa (números, sector, competencia) antes de comprometerte.
**4. Ejecuta tu orden:** Desde la plataforma, selecciona "orden al mercado" (precio actual) u "orden limitada" (precio que fijes). Algunos brókers también ofrecen CFDs sobre estas acciones, permitiendo posiciones sin propiedad física.
**5. Mantén disciplina:** Diversifica entre ambos tipos, revisa regularmente tu portafolio, y ajusta estrategia según cambios de mercado.
## La conclusión práctica
Las acciones comunes y preferentes no son competencia, sino complementos. Tu elección no debería ser "una u otra", sino **cuánto de cada una** según tu edad, tolerancia al riesgo y objetivos financieros. Los números hablan claro: en cinco años, el S&P 500 triplicó casi el retorno del índice de preferentes, pero también fue más volátil. Elige sabiamente según dónde estés en tu trayectoria como inversor. ## La fórmula TIR: clave para evaluar bonos y rentabilidad real de inversiones
### ¿Por qué la TIR es crucial para el inversor en renta fija?
Cuando nos enfrentamos a decisiones de inversión en bonos, el primer instinto es fijarse en el cupón ofrecido. Pero aquí viene el detalle: ese porcentaje del cupón no siempre refleja la rentabilidad verdadera que obtendremos al vencimiento. Es precisamente ahí donde entra en juego la **Tasa Interna de Retorno o TIR**, una métrica que nos permite comparar objetivamente diferentes opciones de inversión más allá de lo que los números nominales nos sugieren.
La TIR nos muestra la rentabilidad real considerando no solo los pagos periódicos de cupón, sino también el diferencial entre el precio actual de compra y el valor nominal que recuperaremos. Esta es la razón por la que dos bonos con cupones distintos pueden tener rentabilidades finales totalmente diferentes.
### Entendiendo la estructura de un bono ordinario
Antes de abordar la **fórmula de TIR**, resulta esencial comprender cómo funciona un bono. En el mercado adquirimos un título por un precio (P), recibimos pagos periódicos de intereses en forma de cupón (C) y al vencimiento nos devuelven el nominal más el último cupón.
Lo interesante ocurre en el mercado secundario: el precio del bono fluctúa constantemente según factores como los cambios en tipos de interés o la situación crediticia del emisor. Un bono puede negociarse:
- **A la par:** el precio de compra iguala al valor nominal (1.000 € por un nominal de 1.000 €)
- **Sobre la par:** pagamos más que el nominal (1.086 € por un nominal de 1.000 €)
- **Bajo la par:** adquirimos por menos del nominal (975 € por un nominal de 1.000 €)
Esta diferencia de precio es determinante. Si compramos a 1.086 € algo que a vencimiento nos devolverá solo 1.000 €, estamos asumiendo una pérdida de 86 € que reducirá nuestra rentabilidad real, independientemente del atractivo que parezca el cupón.
### TIR versus otras tasas de interés: no todo es lo que parece
En el mundo de las inversiones financieras circulan diferentes tasas que conviene no confundir:
**TIR (Tasa Interna de Retorno):** Aplicada a bonos, nos proporciona la rentabilidad absoluta descontando todos los flujos de caja (cupones) en función del precio actual. Es la que realmente importa para evaluar qué bono nos conviene.
**TIN (Tipo de Interés Nominal):** Es simplemente el porcentaje de interés pactado sin considerar ningún gasto adicional. La expresión más pura del tipo de interés acordado.
**TAE (Tasa Anual Equivalente):** A diferencia del TIN, incluye gastos asociados como comisiones. Por ejemplo, una hipoteca puede tener TIN del 2% pero TAE del 3,26% cuando se incluyen la apertura, seguros y otros costes. Es la medida que recomenda el Banco de España para comparar ofertas de financiación.
**Interés Técnico:** Utilizado en seguros, incluye costes como la prima de seguro de vida. Un seguro de ahorro podría mostrar 1,50% de interés técnico pero solo 0,85% nominal.
### La fórmula de TIR: descifrando la matemática detrás
Para determinar la **TIR**, utilizamos el siguiente expresión matemática:
TIR = aquella tasa de descuento que iguala el valor presente de todos los flujos futuros (cupones y nominal) al precio actual de compra del bono.
En términos prácticos, necesitamos:
- P: precio de compra actual
- C: cupón anual
- n: años hasta vencimiento
Aunque la ecuación algebraica existe, los cálculos son iterativos y complejos. Por fortuna, existen calculadoras online que facilitan enormemente esta tarea.
### Ejemplo práctico: dos bonos, dos realidades
**Escenario 1 - Compra bajo la par:**
Tenemos un bono cotizando a 94,5 €, cupón anual del 6%, vence en 4 años.
Aplicando la fórmula de TIR obtenemos: **TIR = 7,62%**
Note que la rentabilidad real (7,62%) supera el cupón nominal (6%) gracias a que lo compramos por debajo del valor nominal. Esa diferencia de precio nos beneficia.
**Escenario 2 - Compra sobre la par:**
Mismo bono pero cotizando ahora a 107,5 €.
El resultado: **TIR = 3,93%**
A pesar de recibir el mismo cupón del 6%, la rentabilidad efectiva cae a 3,93% porque pagamos sobreprecio. Al vencimiento solo recuperaremos 100 € de nominal, perdiendo ese diferencial de 7,5 €.
### Diferencial entre cupón y TIR: el factor decisivo
Imaginemos dos opciones de inversión reales:
- **Bono A:** cupón del 8%, pero su TIR calculada es 3,67%
- **Bono B:** cupón del 5%, pero su TIR resulta en 4,22%
Un inversor guiado únicamente por el cupón elegiría A. Sin embargo, la **TIR** revela que B es efectivamente más rentable. ¿La causa? Probablemente A se cotiza significativamente sobre la par, erosionando la rentabilidad final.
### Elementos que determinan la TIR
Conocer los factores que influyen en la **fórmula TIR** nos permite anticipar resultados sin necesidad de cálculos complejos:
**Cupón:** A mayor cupón, mayor TIR. A menor cupón, menor TIR.
**Precio de compra:** Un precio bajo la par eleva la TIR. Un precio sobre la par la reduce.
**Características especiales:** Bonos convertibles varían según la evolución de la acción subyacente. Los bonos ligados a inflación se adaptan según esa magnitud económica.
### La advertencia histórica: TIR y riesgo de crédito
La crisis griega de 2010-2015 ofrece una lección vital. En los momentos más álgidos, el bono griego a 10 años registraba una TIR superior al 19%. Cifra extraordinaria que parecería una oportunidad de inversión única... pero que ocultaba un riesgo existencial.
El país estuvo al borde de declarar default, lo que habría significado pérdida total del capital invertido. Solo la intervención del rescate de la Eurozona evitó esa catástrofe.
La moraleja: la TIR nos muestra la rentabilidad potencial, pero nunca debemos ignorar la solidez crediticia del emisor. Una TIR elevada frecuentemente señala riesgo crediticio, no oportunidad dorada.
### Conclusión: rentabilidad real versus apariencia
La **TIR** es la herramienta que transforma números nominales en realidad económica. Nos permite ver más allá del cupón atractivo y comprender exactamente qué ganancia obtendremos si mantenemos el bono hasta su vencimiento.
Al evaluar inversiones en renta fija, priorizar la comparación por TIR en lugar de cupón nos colocará en mejor posición para seleccionar activos realmente rentables. Sin embargo, este análisis debe siempre acompañarse de una evaluación rigurosa de la solvencia del emisor. Rentabilidad sin seguridad es promesa, no garantía. 
