Los fondos de cobertura reducen las posiciones cortas en BTC a medida que se restablece el apalancamiento, preparando un posible camino hacia los 85K$ si se impulsa el momentum.
Los datos de futuros de Bitcoin en CME han vuelto a captar la atención de los participantes del mercado. Como señalaron los observadores, la estructura actual se asemeja a las configuraciones que precedieron movimientos alcistas importantes en ciclos anteriores.
Además, nuevos datos de la CFTC sugieren que los grandes especuladores están retrocediendo de apuestas bajistas agresivas. Los analistas ahora observan si podría producirse una rotación similar nuevamente.
La desleveraging de Bitcoin se profundiza a medida que cambia el sentimiento en los futuros
El último informe de la Comisión de Comercio de Futuros de Commodities (CFTC) muestra que los traders no comerciales redujeron notablemente su exposición neta en corto durante el último mes. Por lo general, tal cambio marca un cambio claro en el sentimiento entre los participantes activos en futuros de BTC.
🚨 SEÑAL DE CAMBIO DE DINERO INTELIGENTE EN CME QUE PODRÍA REVERSAR @BTC HACIA 85K
Bitcoin tocó fondo previamente en abril de 2025 cuando los especuladores en futuros de CME cambiaron a una posición neta alcista; y ahora está emergiendo un cambio de posición similar en 2026.
Según el último informe de la CFTC sobre Commitment of Traders (COT),… https://t.co/oqrHvRexAI pic.twitter.com/UvXQIDOonw
— CryptosRus (@CryptosR_Us) 23 de febrero de 2026
Los analistas han establecido paralelismos con cambios similares que ocurrieron en años anteriores. En abril de 2023 y abril de 2025, Bitcoin formó mínimos locales poco después de que la posición en futuros se tornara menos bajista.
Bitcoin posteriormente subió aproximadamente un 190% en 2023 y alrededor de un 70% tras el cambio en abril de 2025. Curiosamente, la posición actual muestra un cambio inicial similar.
Al analizar el interés abierto, el interés abierto agregado en futuros de CME en Bitcoin se ha contraído de más de 22 mil millones de dólares a aproximadamente 7-9 mil millones. Más de la mitad del apalancamiento máximo ha sido eliminado del sistema.
_Fuente de la imagen: CoinGlass
La fase de restablecimiento sugiere algunos puntos clave:
- Muchas liquidaciones forzadas ya han ocurrido.
- El exceso de apalancamiento de la última subida ha sido eliminado.
- El mercado de futuros ahora parece menos concurrido y menos sobrecalentado.
- Aún no ha comenzado una acumulación fuerte en nuevas posiciones.
Las limpiezas profundas de apalancamiento a menudo preceden movimientos direccionales fuertes en Bitcoin. Sin embargo, el interés abierto no ha comenzado a subir nuevamente de manera significativa, lo que sugiere que los traders todavía están reposicionándose en lugar de confirmar una ruptura.
_Fuente de la imagen: CryptoQuant
El diferencial de futuros también refleja un tono más cauteloso. A finales de 2024, los contratos CME a tres a seis meses se negociaban con primas anuales entre el 4% y el 6% durante fases alcistas fuertes.
Las primas actuales se han reducido a alrededor del 1% al 2%, con algunos contratos a corto plazo negociándose cerca de plano, lo que indica una posición medida en lugar de una exposición larga agresiva.
El estrechamiento del diferencial de CME mientras los traders se restablecen, el escenario de 85K$ gana atención
Un diferencial comprimido sugiere que ha comenzado la cobertura en corto, pero la convicción en largos sigue siendo limitada. Los rompimientos en ciclos anteriores siguieron una secuencia reconocible:
La cobertura en corto reduce la presión a la baja
- El diferencial de futuros se reconstruye gradualmente.
- El interés abierto se expande junto con la fortaleza del precio.
- Los traders de momentum vuelven a entrar a medida que la tendencia se confirma.
Según los analistas, el mercado ahora parece estar en una posición intermedia entre la primera y la segunda etapa.
Los vehículos de inversión en BTC registraron fuertes entradas durante rallies anteriores. Pero las sesiones recientes muestran entradas y salidas alternadas. Y aunque estas oscilaciones se han estabilizado, no ha vuelto una acumulación sostenida.
Los traders de derivados suelen reposicionarse antes de que los asignadores de capital en spot lo hagan. Y si el diferencial se reconstruye y el interés abierto comienza a expandirse mientras las entradas en ETF se fortalecen, la alineación estructural podría apoyar un impulso hacia los 85,000$ en las próximas semanas.
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