## EUR/JPY 2025：日元升值的机遇，在货币趋同背景下
欧元对日元的汇率标志着今年最有趣的时刻之一，适合那些希望在具有坚实基本面前景的货币中布局的投资者。在2025年前五个月，EUR/JPY的波动超过了8日元，反映出市场终于认可东京和法兰克福货币政策周期的转变。
## 2025年EUR/JPY波动的五大因素
**日本银行的转向**
一月底，日本银行将其基准利率提高至0.50%，为2008年以来的最高水平。这一举措标志着多年几乎零利率货币政策的逐步结束，这一政策多年来支撑了套息交易。市场预期夏季将进一步升至0.75%，秋季达到1%，这一正常化路径从结构上减少了可用于投机操作的日元供应。
**贸易紧张局势与美国关税**
华盛顿对一般进口商品征收10%的关税，对欧盟产品额外征收20%。这一贸易摩擦在2月底激发了避险资产的需求，使汇价跌至年度最低的155.6¥。这些措施的持续存在使得新一轮升级的风险依然存在，可能再次利好日元。
**日元作为不确定时期的避险货币**
日元的防御性需求源于多方面原因：日本是全球净债权国，其经济不依赖外部资本，且拥有亚洲最流动的外汇市场。当地缘政治或股市紧张局势再次升温时，借入日元以融资更高收益资产的投资者会平仓，买入日元，从而推升日元升值。
**欧元区的降息**
欧洲央行将存款便利利率从4%降至2.25%，分三步完成(一月、三月和四月)。欧洲增长放缓

## 商业成本：理解固定成本与变动成本的区别
为什么成本是企业的核心？因为它直接决定了你的企业是否能够生存或发展。明智的成本管理包括区分不变的支出和随生产变化的支出。
### 稳定成本 vs 不确定成本
**什么是固定成本？** 是企业每月每年必须支付的费用，无论你生产一单位还是一千单位。这些成本是企业的固定负担。
而变动成本则相反——它们随着生产节奏起舞：生产越多，支出越多；生产越少，成本也随之减少。
### 固定成本的实际含义：你必须支付的东西
试想你的企业是这样运作的：你的办公室必须租用，无论那天你投资了多少业务。
1. **租金**——大约50,000泰铢每月或其他金额，它就在那里，等待你支付
2. **员工工资**——你的核心团队需要薪水，无论订单多寡
3. **商业保险**——风险防范，这个是固定的
4. **设备折旧**——你的资产逐渐老化，这是固定成本
5. **贷款利息**——如果你借了银行的钱，每月都要支付利息，不管多少
聪明地管理固定成本意味着定价要高到足以覆盖这些支出并获得利润。
### 变动成本：这些随销售节奏而变
与固定成本相反，变动成本是不确定的——它们跟着订单走：
- **原材料和零部件**——生产越多，原料越多，没有产品就没有成本
- **直接人工工资**——实际生产线上的工人，根据班次数量支付
- **电费和水费**——使用的机械越多，电费越高