比特币在9个月内首次正式超卖：这对价格意味着什么

比特币现在在日线时间框架上正式进入超跌区域，这是自2025年2月以来的第一次，相对强弱指标(RSI)降至30以下——这一水平历史上与重大价格反转相关联。在2025年11月21日，BTC交易接近**$85,204**，在经历了超过30%的残酷下跌后，距离10月份的历史最高点，几个关键指标正在闪烁信号，这些信号在过去曾预示着强劲的恢复。

1. 日相对强弱指标进入超跌区 (<30)

比特币的日相对强弱指标上一次跌破30是在2025年2月——这一读数标志着随后的几个月内150%+的反弹的确切底部。类似的超跌情况出现在：

• 2020年3月 (COVID崩盘) → 1,000%反弹
• 2022年5月 (Terra崩溃) → 80%反弹
• 2022年11月 (FTX后果) → 170% 移动

虽然单靠超跌的相对强弱指标并不能保证立即反弹，但它已被证明是比特币历史上最可靠的抛售信号之一。

2. MVRV Z-Score在–1.4：经典低估区

比特币的市场价值与实现价值(MVRV) Z-Score已经降低到**–1.4**，这使其稳固地处于绿色“积累机会”区域，该区域历史上标志着周期低点。上一次MVRV达到这个水平是在2022年11月——就在比特币开始从$15,500攀升至$126,000之前。

当前读数：–14% 偏离实际价格，表明平均持有者处于亏损状态——这一情况通常吸引长期买家并抑制进一步的恐慌性抛售。

3. 关键价格水平

• 当前支撑: $85,204 (200周移动平均 + 之前区间低点)
• 下一个主要支撑: $77,164 (61.8% 斐波那契回撤位于2024–2025 牛市)
• 首次阻力: $95,000 (前支撑 + 50日均线)
• 看涨翻转水平: $100,000 心理 + 交易量支撑面

每周收盘价在$95,000以上将无效化当前的看跌结构，并开启通往$110,000–$120,000的路径。

历史背景：超跌 + 被低估 = 高概率反弹

当比特币结合时：

• 日常相对强弱指标 < 30
• MVRV Z 评分低于 –1
• 价格接近主要移动平均支撑位

平均三个月期的前瞻回报为 +78%，在9次实例中有8次产生了显著的反弹。

底线

尽管短期动能仍然偏空，$77,000–$80,000的测试不能被排除，但超跌的相对强弱指标、严重低估的MVRV，以及在$85,000的强大历史支撑的汇聚，强烈暗示比特币正接近——或已经进入——一个高概率的积累区。

对于长期持有者来说，当前环境与比特币一些最大反弹之前的周期低点相似。问题不再是“是否”会反弹，而是“何时”买家会介入以捍卫这个最后的主要支撑位。