Yusfirah

#DeepCreationCamp
比特幣與黃金 2026–2027年宏觀戰略展望
隨著我們逐步邁入2026年，討論已不再是選擇比特幣或黃金，而是理解資本在不同宏觀體系中如何在傳統貨幣避險資產與數字稀缺資產之間輪動。全球經濟仍由高企的主權債務、結構性粘稠的通脹（較2020年前水準更高）、謹慎的央行政策以及數字金融基礎設施的加速推進所定義。在這樣的環境下，比特幣與黃金都在吸收策略性資本，但原因截然不同。
黃金在2026年具有強勁的結構性支撐，主要由央行持有、地緣政治避險以及儲備多元化（遠離集中美元敞口）推動。其估值仍與實際利率、通脹預期和主權風險感知密切相關。在一個基本宏觀情境下，實際收益率逐漸走軟但仍為正，預計黃金在2026年將在$2,300至$2,600之間波動。如果宏觀經濟壓力加劇或實際收益率跌破1%，2027年黃金可能測試$2,800至$3,100，並且在延長的壓力驅動下，可能出現超過$3,200的短期飆升。然而，黃金的上行空間通常較為緩慢，因為其供應每年穩定增長約1%至2%，而需求則較為穩定而非指數性增長。在我看來，2026–2027年間，黃金作為資本保值資產，在正常宏觀條件下有望實現約10%至20%的累積升值，只有在危機情境下表現才會更強。
比特幣的結構則截然不同。與主要吸收防禦性資本的黃金不同，比特幣同時吸收防禦性與成長性流動性。其價格動態由全球流動性循環、ETF資金

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#ZachXBTExposesTheAxiomIncident
本週，加密貨幣社群被區塊鏈調查員 ZachXBT 的詳細爆料震撼，他揭露了在 Axiom 交易所內涉嫌內線交易和私密資料濫用的情況。Axiom 交易所是一個在 Solana 生態系統中快速成長的交易平台。根據調查，某些員工可以存取內部工具，追蹤個人錢包活動、推薦碼和交易歷史。這種存取權據稱讓他們比普通交易者擁有明顯優勢，部分資料可能被分享用於交易優勢。報告中特別點名一位高階員工 Broox Bauer，又名 @WheresBroox，被指控為利用這些工具的關鍵人物。報告中分享的截圖和鏈上證據顯示，目標錢包與實際用戶活動相符，令人對內部治理和控制產生嚴重擔憂。
Axiom 公开回应，表示對指控“感到震驚和失望”，已移除涉事內部系統的存取權，並啟動內部審查。他們強調，一名員工的行為並不代表平台的整體使命。儘管如此，這一爆料立即引發市場反應。預測市場交易量激增，交易者猜測哪個交易所會被曝光，最終確認 Axiom 成為調查焦點。鏈上數據顯示，一些地址在公開發布前利用時機完美的倉位獲利豐厚，凸顯資訊不對稱在加密市場中的現實影響。
此事件凸顯一個關鍵點：加密市場對大型市場參與者的行為高度敏感，即使只是預期特權存取或不當行為，也能引發劇烈的價格波動。涉嫌濫用內部存取權的行為證明，快速成長與創新往往以犧牲內部控制、隱私保護和市場完整

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#JaneStreet10AMSellOff
在過去數個月中，加密貨幣交易者和分析師觀察到市場中一個反覆出現的模式：比特幣經常在東部時間上午10點左右經歷可預測的日內拋售。市場參與者開始非正式地稱之為#JaneStreet10AMSellOff ，暗示一個大型流動性提供者或做市商公司，廣泛被認為是Jane Street，可能在系統性地影響日內價格變動。無論這是否屬實，這種觀感本身已對市場心理、交易行為和風險管理策略產生了實際影響。
這一模式的重要性在於其重複性。數月來，交易者注意到比特幣在美國市場早期上漲後，總會在上午10點左右遇到可預測的賣壓，限制了日內高點並抑制了短期動能。機構和算法交易者將此納入策略考量：一些在預期的賣壓中出售，另一些則在其後不久重新進場。隨著時間推移，這形成了一個自我強化的預期，即市場“提前”對預期的賣出做出反應，即使沒有具體證據證明存在系統性活動。
在2月25日至27日，這一模式似乎突然消失，與Jane Street涉及內線交易訴訟的消息同時出現。儘管沒有確鑿證據證明Jane Street在固定時間系統性地賣出比特幣，市場卻反應如預期的日內賣壓已消失。比特幣短暫重返70,000美元大關，以太坊上漲超過13%，Solana跳升超過15%，使加密貨幣總市值約增加$170 十億美元。整體加密貨幣市值逼近2.5兆美元，顯示這種微觀層面賣壓的消失對更廣泛的市場情緒

#比特币反弹 # 比特幣
2月27日，加密貨幣市場經歷了一次強勁的單日反彈，總市值增加約$170 十億美元，推動整體估值接近2.5萬億美元。這不僅僅是一次例行的技術反彈，而是在情緒轉變、結構性布局和流動性預期變化的共同推動下的強勁復甦。比特幣短暫重返70,000美元關卡，以太坊漲幅超過13%，而索拉納則跳升超過15%，標誌著多頭動能的快速回歸。
這次#BitcoinRebound 的意義在於，它打斷了自去年十月高點以來一直存在的調整階段。在過去幾個月裡，市場經歷了情緒降溫、交易量下降和逐步去槓桿化。風險偏好明顯減弱。然而，這次反彈展現出主要資產之間的同步強勁，暗示資金不僅重新流入比特幣，也流向了高β的山寨幣。
市場分析師將部分漲勢歸因於涉及Jane Street的內線交易訴訟消息。儘管目前沒有公開證據證明該公司在固定時間系統性賣出比特幣，但交易者已經猜測數月來，東部時間上午10點左右會出現持續的賣壓。在訴訟消息出現後，市場參與者觀察到這種被認為的模式似乎消失了。不論是真是假，這一預期的變化已足以劇烈轉變情緒。
從結構角度來看，比特幣突破70,000美元具有強烈的心理意義。該水平在調整期間曾充當阻力。一旦重新站上，便引發了算法性買入和空頭回補。以太坊和索拉納的放大漲幅反映出風險偏好的擴大，資金從防禦性布局轉向高波動性資產。這類廣泛的反彈通常預示著短期內風險偏好轉向的轉變。
然而，可

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#CanBitcoinReclaim$70K?
#BTC能否重返7萬美元？
日期：2026年2月27日
目前價格結構：BTC在約67,000美元附近盤整
比特幣再次逼近關鍵的70,000美元水平，這不僅僅是關於收復一個整數數字。這個水平代表了流動性行為、機構持倉和整體市場心理的結構性轉折點。在撰寫本文時，BTC在經歷近期波動後穩定在67,000美元左右，市場正處於一個緊湊的範圍內壓縮，這通常是擴展的前兆。
首先，針對所謂的“10點鐘賣壓”。數週來，似乎在類似時間窗口內出現系統性的日內拋售，造成短期交易者的恐慌，並使市場形成對下行突襲的預期。在近期對主要市場實體的法律壓力之後，這一模式明顯減弱。資金費率已恢復正常，未平倉合約逐步增加，清算連鎖的規模也變得較小。委託簿顯示在66,000美元區域附近，激進的假掛單減少，更多被動買盤吸收。這一轉變表明，如果曾經存在操縱，已從明顯的分佈轉向較為低調的積累。監管審查常常迫使大玩家改變策略，而非完全退出市場。
技術層面來看，向70,000美元的道路充滿阻力區。第一個關鍵水平位於68,200至68,500美元之間。這一區域與之前的崩潰起點、短期移動平均線簇以及被困的多頭流動性相符。若沒有強勁的現貨成交量，突破很可能會失敗。下一個阻力位於69,200至69,600美元之間，該區域集中著止損簇和空頭清算口袋。如果動能突破這一區間，因清算動能的推動，快

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#CLARITYActAdvances
‍ 策略、市場與監管的影響
在2026年初，CLARITY法案正推進美國國會，成為近年來對加密貨幣與數字資產生態系統最具影響力的立法倡議之一。該法案旨在為數字資產、穩定幣、去中心化金融(DeFi)以及聯邦監管機構的管轄責任提供明確的法定框架，解決長期以來美國加密市場的模糊不清問題。多年來，關於數字資產是否屬於SEC、CFTC或州級監管範圍的不明確，阻礙了機構的參與，並為開發者、交易所和金融機構帶來運營不確定性。通過定義數字商品、投資合約和允許的支付穩定幣等類別，CLARITY法案旨在提供法律確定性，減少監管重疊，並建立透明的合規和投資者保護規則。
該立法已經通過了關鍵的國會委員會，並正朝著參議院可能的表決推進，反映出兩黨對於在不扼殺創新的情況下規範數字資產的共識。該法案的核心焦點之一是穩定幣和產生收益的產品，這引發了銀行遊說團體擔心對傳統金融系統可能造成的干擾與加密產業支持者認為收益和流動性特性對於採用和競爭定位至關重要之間的辯論。談判者在平衡這些關切的同時，也在考慮現代化稅收規則、更清晰的托管責任定義以及對消費者和投資者的保護提案。
CLARITY法案的推進標誌著加密生態系統的一個關鍵時刻。如果通過，將大幅降低監管風險，吸引機構資本，並為支付、DeFi協議和數字金融基礎設施的創新創造穩定的環境。對開發者和新創企業來說，該法案承諾提供一個可

#StripeConsidersAcquiringPayPalAssets
在2026年初，金融科技領域傳出熱烈討論，稱私人支付巨頭Stripe正評估收購PayPal全部或部分資產的可能性，此舉可能徹底改變全球數字支付格局，並象徵行業整合進入新時代。儘管相關討論仍處於初步階段，但此類潛在交易背後的策略理由多元，並對Stripe、PayPal、其競爭對手以及更廣泛的金融科技生態系統具有重大影響。Stripe在企業對企業支付基礎設施方面長期占據主導地位，已成為線上商家和電子商務平台的首選解決方案，通過其API優先平台每年處理數萬億美元的交易。然而，該公司在面向消費者的滲透率相對有限，而PayPal在這一領域表現出色，擁有廣為人知的品牌、點對點平台Venmo以及Braintree商戶服務。通過收購PayPal的資產——無論是全部還是部分——Stripe能迅速擴展到消費者支付領域，打造涵蓋商家、企業與個人用戶的完整生態系統，彌補其在市場影響力方面的戰略空白。
市場對於潛在收購消息的反應迅速，PayPal股價立即上漲約7 %，投資者認識到此舉帶來的戰略協同效應以及通過整合釋放價值的可能性。分析師指出，此類交易能立即提升Stripe的總支付交易量，加快其成長步伐，同時提供進入龐大且活躍的消費者基礎的通道；而PayPal則能利用Stripe先進的基礎設施來提升商戶處理效率與後端運營。此收購還可

#China’sGoldReservesHit15-MonthHigh
截至2026年2月27日，中國的黃金儲備已達到15個月來的最高點，中國人民銀行(PBOC)報告其持有總量約為2,308公噸，市值約為3696億美元，這代表著現代金融史上最持久且具有戰略性的央行積累行動之一。這種長期、刻意的積累是北京更廣泛目標的一部分，旨在多元化其外匯儲備，降低對美元資產的依賴，並在全球貨幣和地緣政治不確定性上升的背景下增強國家經濟韌性。自2024年底以來，人民銀行幾乎每月都在購買黃金，通常增加數萬盎司的純金，這表明這是一項結構性而非投機性的儲備建設政策。在過去的15個月中，中國的黃金儲備穩步增長，自2022年底以來累計增長超過260%，展現了積累的規模和背後的戰略意圖。
中國持續的購買正值全球經濟波動、通脹壓力和貨幣波動促使各國央行重新考慮其儲備組合的時期。黃金作為一種普遍認可的避險資產，能對抗貨幣貶值、市場波動和系統性風險，為中國加強金融穩定提供了一個有吸引力的工具。通過穩步增加黃金持有量，人民銀行確保中國的儲備不會過度依賴任何單一外幣，尤其是歷史上主導全球儲備的美元。這一轉變也反映了中國長期提升金融主權的雄心，為貿易談判、貨幣策略和全球金融政策討論提供籌碼。
中國積累的戰略時機也與一個更廣泛的宏觀經濟環境相吻合，該環境特徵是地緣政治緊張局勢升高、全球貿易的不確定性以及主要貨幣的波動。黃金

#EthereumFoundationAdvancesDeFipunk
以太坊基金會 (EF) 已推出一項決定性的策略轉變，標誌著去中心化金融發展道路上的一個重大轉折點，這一轉變根植於長久以來的密碼朋克價值觀，並為下一代無許可、重視隱私的區塊鏈金融量身打造。在這一新方向的核心，是基金會所稱的“DeFipunk”——一套超越逐步改進DeFi的哲學與原則，旨在恢復並擴展真正的去中心化金融應有的模樣：無許可、抗審查、自我托管、安全且重視隱私的金融基礎設施，這些特性無法被傳統金融系統或受監管的中介機構複製。DeFipunk 與許多當今的DeFi平台不同，這些平台往往在設計上類似傳統金融，具有管理金鑰、集中治理杠杆以及依賴不透明的中介，DeFipunk則專注於那些即使創始團隊消失仍能安全運作的協議，並將用戶主權與隱私置於核心位置。
為了實現這一願景，以太坊基金會成立了一個專門的DeFi單元，這是一個在其生態系統支持架構內的專業團隊，負責指導、資助並加速與DeFipunk理念相符的項目。該單元由經驗豐富的DeFi專家領導，如Charles St. Louis，DeFi協議專家及前DELV執行長，以及Ivan (ivangbi)，DeFi協調員及Gearbox Protocol的共同創始人。他們的任命彰顯了EF對開發者支持與協議創新的高度重視，並堅持在去中心化金融的前沿推動進步。
儘管DeFi

#BitcoinBouncesBack
截至今日，比特幣 (BTC) 的交易價格約在 $68,000–$68,400 之間，顯示在接近 $65,000 的關鍵支撐位經過一段整固與波動後，出現強勁反彈，這代表散戶與機構參與者都重新展現信心。這次反彈不僅僅是短期修正；它反映了市場更深層的結構性因素，包括長期持有者的積累、交易所儲備的減少、期貨市場槓桿的降低，以及部分機構重新進入受規範的投資產品。價格走勢顯示，接近 $65,000 的前賣壓大多已吸收其部位，使買方得以介入並推動 BTC 朝向 $68,500–$70,000 的阻力區域，在該區域短期獲利了結與衍生品部位調整可能帶來一些阻力，但只要成交量與需求保持支持，整體反彈不太可能被破壞。鏈上指標證實，巨鯨群逐步積累而非拋售，長期持有者持倉不變，交易所流出顯示 BTC 正進入冷藏庫進行策略性積累，而非立即交易，為價格穩定奠定基礎。
從技術角度來看，反彈形成多階段的復甦結構，關鍵支撐在 $65,000，作為反彈的跳板，而中間阻力在 $68,500–$70,000，是上行動能的首次測試。如果 BTC 成功突破並維持在 $70,000 以上，下一個合理目標在 $72,000–$75,000 範圍，接著是中期看漲目標 $78,000–$80,000。相反地，若未能維持 $65,000 的支撐，可能會回測至 $61,000–$64,000，甚至