採訪：The Round Trip
編譯&整理：Yuliya，PANews
在AI供應鏈的競爭愈發資本密集的當下，GPU與機器人等實體資產正成爲全球最稀缺、最具價值的生產要素。隨着GAIB宣布將在11月19日進行TGE，這一RWA × AI × DeFi模式也迎來了外界更高關注。
在由PANews與Web3.com Ventures聯合出品的《The Round Trip》全新系列Founder’s Talk中，主持人John Scianna與Cassidy Huang邀請到了GAIB的聯合創始人兼CEO Kony Kwong，將深入探討創立GAIB背後的故事、如何設計穩健的風控模型

作者：Nancy，PANews
美股無疑是全球流動性最爲充沛的主戰場，特別是以英偉達爲首的科技股，更牽動全球資本的神經，成爲倉位配置的重要參考信號。
如今，加密市場也受到美股科技股走勢的影響，其價格關聯性正在不斷增強。據The Kobeissi Letter援引彭博社數據稱，比特幣與納斯達克100指數的30日相關性近日升至約0.8，創2022年以來最高水平，並爲近十年內第二高。相比之下，比特幣與現金和黃金的關聯度基本上爲零。比特幣的表現越來越像一只槓杆化的科技股。
隨着美股三季報陸續披露，本文梳理了11家金融巨鱷的資金動向，整體呈現出明顯的風險分化趨勢，包括摩根大通、景順和富國銀行等選擇

The Round Trip 全新系列「Founder’s Talk」正式上線！專注與加密項目創始人深度對談，親聆加密建設者的心法與洞察。
首期對話 GAIB @gaib\_ai 創始人 Kony @konyk001。爲什麼說GPU 是 AI 的“香料”？爲什麼說機器人是AI的“身體”？ $GAIB 代幣的核心作用是什麼？一起聚焦 AI

本文以USDe在CEX暴跌至$0.65，但是鏈上價格爲0.99爲引子，分析加密市場流動性隔離導致的局部清算級聯風險，並揭示在流動性真空的情況下，清算機器人的無差別清算和充提通道瓶頸下對市場的殺傷力。
本文擬提出一套基於復合量化指標的熔斷機制算法，利用價格偏差、訂單深度和大規模清算敞口作爲觸發的參考條件。熔斷機制旨在爲市場提供n分鍾的調整窗口，讓做市商克服大額提現/充值、鏈上擁堵等運營摩擦，注入外部流動性。最終，通過有序的集合競價重啓交易，阻止清算惡性循環，保障市場結構穩定，緩解和減少那些本不需要被清算的倉位豁免於清算的厄運。
一、加密市場流動性的割裂結構
1.1. 加密市場流動性地圖

文章探討了在加密市場中如何保持獨立思考，提出了五個關鍵問題：對ETH的持有信心、山寨幣的真實價值、DeFi和NFT的市場現狀、BN的行業貢獻以及去中心化與公司化的關係。強調沒有標準答案，關鍵在於個人對Crypto本質的理解，以免被市場情緒左右。

2025年11月10日，英國央行公布市場期待已久的穩定幣監管框架，允許系統性穩定幣發行商將最多60%的儲備資產投資於短期政府債務。這一政策標志着英國對數字貨幣態度發生重要轉變。
在英國央行公布新規的同一天，英國稅務海關總署向加密貨幣投資者發出稅務警告信，而倫敦金融城的一棟古老建築裏，一批銀行家與區塊鏈開發者正在熱烈討論代幣化英鎊存款的未來。
這些看似矛盾卻並存的現象，正是英國現實世界資產（RWA）監管現狀的縮影。
這個老牌金融強國在脫歐後，正致力於在保持金融穩定與促進創新間尋找精妙平衡。英國央行副行長莎拉·布裏登表示，英國在制定穩定幣監管規則方面將力求與美國同步推進，以緩解外界對英國監管

作者：佐爺
一月之內，加密市場經歷 10·11 和 11·03 兩次衝擊，DeFi 是否還有前途成爲大家共同的疑問，此時，恰好可以觀察當前 DeFi 市場結構及變化方向。
最宏觀的角度，DeFi 正在迅速擺脫「第二系統效應」，穩定幣對傳統銀行、支付行業的衝擊日漸真實，联准会嘗試爲其提供精簡版主帳戶便是明證，以 Aave/Morpho/Anchorage 爲代表的機構 DeFi 正在改變傳統金融的運作模式，Uniswap 計劃打開費用開關和 Hyperliquid 代表的 Perp DEX War 依然如火如荼。
不成熟的特徵就在於爲了理想選擇高尚的死去，現在遠未到妄談 DeFi 已經徹底

作者：Liam，深潮 TechFlow
2025 年，加密市場的生產力革命不是 AI，而是發幣。
Dune 數據顯示，2021 年 3 月，全網代幣約 35 萬種；一年後漲至 400 萬；到了 2025 年春，這個數字已突破4000 萬。
四年膨脹百倍，幾乎每天都有上萬個新幣被制造、上線、歸零。
盡管發幣就能掙錢的神話在被打破，但也抵不過前赴後繼的項目方想要發幣的決心。而這個發幣流水線工廠，也養活了一大批靠提供服務的 Agency、交易所、做市商、KOL、媒體等，或許項目方越來越難賺錢了，但工廠裏的每一個齒輪，都找到了自己的利潤模型。
那麼，這座「發幣工廠」究竟如何運轉？又是誰在其中

今日要聞提示：
財新：6.1 萬枚比特幣案犯錢志敏還持有XRP
報告：英偉達2026年市值或將達6萬億美元，Perplexity遭看空
交易員Eugene看漲$UNI：跌破6.50美元則看漲邏輯失效
號稱全球智商最高的人：比特幣45天內將達22萬美元
比特幣現貨ETF連續三周淨流出，上周流出11.1億美元
F2Pool聯創王純20分鍾內向幣安存入3000枚ETH，仍持有1500枚ETH
博雅互動Q3扭虧為盈賺2.61億元，持有4091枚比特幣
宏觀
報告：英偉達2026年市值或將達6萬億美元，Perplexity遭看空
在舊金山舉行的Cerebral Valley

文章總結了段永平關於投資的核心觀點，強調了對公司及項目深刻理解的重要性，並指出價值投資比盲目追逐市場波動更爲關鍵。同時，文章提倡建立“黑名單”，避免不誠信的團隊和項目，以長期主義和認知變現爲核心，鼓勵投資者關注真正的價值和機會。

作者：柳葉驚鴻
引言
最近，我的精力大多轉向了 AI 領域， Web3 相關內容的輸出也隨之減少。但沉澱一年多以來，關於這個行業，我積累了許多新的心得與體會，值得與大家分享。
關注我較早的讀者或許還記得，我的寫作生涯始於項目和賽道的投研分析。但不知從何時起，我便很少再動筆寫這類文章了。這背後，既有我個人視野的提升——得以窺見 Web3 世界更高階、也更底層的運行邏輯；也包含了個人資源、財富觀念上的一系列轉變。
在此期間，不斷有朋友問我：“某某項目怎麼樣？”“那個賽道還值得投資嗎？”。我常常無言以對，因爲在當下的環境中，這些問題已經很難有確切的答案。
經過一段時間的思考與梳理，我想系

作者：0xJeff
編譯：叮當
2025 年對加密行業來說是充滿挑戰的一年——盡管美國現任總統曾承諾要讓美國成爲全球的加密與 AI 中心，但今年的加密市場依然十分艱難。
自從川普在一月正式上任後，市場一次次經歷壓力時刻，其中最致命的是 10 月的閃崩事件——那次暴跌幾乎讓整個加密行業陷入癱瘓。
雖然這場閃崩的連鎖反應至今尚未完全化解，但宏觀背景與行業順風因素卻在指向一個更積極的季度，以及更積極的 2026 年展望。
本文將深入拆解 6 條正在幕後重塑加密行業的趨勢，爲你提供一幅關於 2026 年可能圖景的早期預覽。讓我們開始吧。
1. 預測市場 = 加密版期權產品找到 PMF

隱私幣近期價格漲，引發市場關注。隱私區塊鏈項目Seismic完成1000萬美元融資，累計融資達1700萬美元，主要用於技術研發。Seismic以EVM爲基礎，爲金融科技設計，採用TEE技術確保數據隱私，並推出原生執行客戶端Seismic Reth。項目團隊經驗豐富，已推出首個應用Brookwell，旨在保護用戶隱私同時連接DeFi與傳統金融。

作者：Bruce
引言：AI 榮景下的隱藏陰影
我們正處於一個激動人心的時代，AI 革命正以驚人的速度滲透到生活的每個角落，承諾一個更高效、更智能的未來。然而，就在近期，一個令人警覺的信號出現了：全球最受矚目的 AI 公司 OpenAI 公開向美國政府請求聯邦貸款擔保，以支持其耗資可能超過一萬億美元的龐大基礎設施擴張。這不僅僅是一個天文數字，更是一個赤裸裸的警示。如果支撐這場 AI 榮景的金融藍圖，其結構與十幾年那場幾乎摧毀全球經濟的 2008 年金融風暴，有着驚人的相似之處，我們該如何看待？
盡管 AI 產業的前景與技術革命的潛力令人振奮，近期市場卻浮現出令人不安的金融壓力信號。其資

機器人技術正在快速發展，並吸引全球關注。與機器狗一起散步，或讓人形機器人幫忙做家務，這些已不再遙遠。
下一步才是關鍵。人們如何與機器人協作？機器人之間如何相互配合？本報告將通過OpenMind來探討這些問題的答案。
核心要點
OpenMind開發了開源運行時"OM1"。OM1創建了一個環境，讓所有機器人無論制造商如何，都能自由溝通和協作。
OpenMind的區塊鏈網路"FABRIC"建立了機器人身分驗證、交易記錄和分布式驗證系統。FABRIC爲自主機器經濟奠定了基礎。
OpenMind使用ERC-7777標準來定義機器人行爲規則。OpenMind正在與AIM

本期看點
據 PANews 不完全統計，上周（11.10-11.16）全球區塊鏈有10起投融資事件，資金總規模超1.95億美元；此外，上市公司加密資產儲備融資總額超2.1億美元，概覽如下概覽如下:
DeFi方面公布了3起投融資事件，其中Lighter完成6800萬美元融資，由Founders Fund與Ribbit Capital領投；
Web3+AI賽道公布了1起投融資事件，Web3 AI安全代理項目LISA完成1200萬美元融資，Redpoint等參投；
基礎設施&工具領域公布了3起投融資事件，其中加密初創公司Seismic完成1000萬美元融資，a16z

Messari發布FIL Q3報告：利用率升至36%，容量縮至3.0 EiB
據Messari發布的FIL2025年Q3狀態報告，FIL三季度網路利用率升至36%，總容量降至3.0 EiB，網絡費用環比增14%至約79.3萬美元，其中罰金佔約99.5%。v27“黃金周”升級移除舊版扇區方法，基礎與批量費用幾近爲零。活躍存儲量微降1%至1,110 PiB，日均新增交易量降19%。已上線真實數據集增至2,491個，其中925個超1,000 TiB。FVM代幣活動以FIL計基本持穩；DeFi