Greg Miller

策略定位與$BTC 上升的樂觀情緒。
市場情緒正在改善，恐懼與貪婪指數上升，資金利率轉為正值。交易者偏向看漲。
但鏈上數據顯示出更謹慎的情況。
當排除交易所地址時，鯨魚持倉在下降，100–1,000 $BTC 持有者(包括ETF在內)也呈現相同趨勢。
隨著ETF資產管理規模降至67.6億美元，接近2025年6月的低點，買盤支撐仍不確定。
情緒變化迅速。鏈上信號比以往任何時候都更為重要。

超過十年來，$BTC 遵循著一個明確的循環：
四年上漲，一年下跌。
2025年打破了這個模式，儘管高點強勁，仍收跌–6.28%。
市場在演變。循環不會消失，它們會改變。
以前重要的事情未必在下一次仍然重要。
2026年將是比特幣循環成熟、採用率悄然引領市場的一年。

2026年快樂 🥂
2026年的加密貨幣不再只是炒作。
它每天都在被使用、建設和改進。
越來越多的人在採用它。
開發者正在推出真正的產品。
焦點正從短期獲利轉向長期價值。
少一些噪音，多一些進展。
著眼長遠。保持耐心。聰明建設。

$BTC 經常以價格來討論，但購買力能提供更清楚的故事。
這張圖比較了隨著時間推移，一個BTC能買到多少黃金和白銀。
黃金作為長期的貨幣避險工具。
白銀具有貨幣和日益增長的工業用途。
BTC則作為數字貨幣基礎設施……稀缺、便攜且可全球轉移。
這個比較突顯了每種資產通過不同的用途來表達價值。

開發者活動激增，建設者持續推動。
$ETH 在2025年第四季度創下了有史以來最高的開發者活動，部署了8.7百萬個智能合約。
這並非短期投機，而是反映了持續的建設者信念。
歷史上，合約部署的增加與應用成長、基礎設施擴展、DeFi、穩定幣和代幣化資產的發展相一致。

突發：$BTC 和$ETH 期權將於今天到期，總價值達271億美元。
預計波動性將較高。

平安夜，三年前
當時加密貨幣市場的快照，$BTC 約為$16.8k，$ETH 約為$1.2k。
市場在演變，循環在重演，信念在沉默中受到考驗。
這個教訓永恆不變：長期思考，管理風險，保持紀律。

2025對加密貨幣來說是殘酷的。
盡管白銀(+130%)、黃金(+65%)，甚至股票都表現出強勁的收益，但$BTC 下跌了~6%，$ETH ~12%，而替代幣幾乎下跌了-42%。
資本明顯轉向硬資產和傳統市場。
週期在變化，但現在，加密貨幣是表現最差的資產類別。

比特幣的交易所供應持續收緊。
Glassnode 的數據顯示，自11月中旬以來，$BTC 餘額從約2.98M下降到約2.94M，即使價格波動不定。
交易所上的幣越少，意味著短期內的賣壓越低，持有者保持持有。波動之下的寧靜信心。

Litecoin 流動性講述了故事。在11月的波動後，賣家掌控了局勢，而$80 的支撐最終讓步。
目前在~$73 的流動性已被掃清，觸發了一波反彈。
如果動能持續，下一個吸引點位約在$82–$83。直到那時，趨勢仍保持謹慎，流動性引領價格。

資金輪動已被發現。
鏈上數據顯示，一個大戶正在出售價值$178M 的$BTC ，並直接轉入58,419個價值相等的$ETH 。
這不是隨機流動，而是有意的佈局。
智慧資金開始從比特幣轉向以太坊。
密切關注$ETH 。

$USDT 已結清$156B 低於$1,000的轉帳，且這一趨勢持續攀升至2025年。7天移動平均現已超過$5億，顯示出真實的高頻使用，而非投機。
在銀行成本高或難以取得的地區，$USDT 正悄然成為匯款和日常支付的默認通道。

Memecoin 主導地位已完全消失。
圖表顯示出明顯的多月下行趨勢，動能目前處於週期低點。
Memecoin 市場目前基本上已死。

在過去的24小時內，市場清算了$512M ，導致超過150,000名交易者被清倉。
多頭承擔了大部分損失，而最大的一次清算是Hyperliquid上的一筆價值$23.18M的$BTC 倉位。

🚨 提醒
FOMC的降息決策將於今天東部時間下午2點公布，市場預計有88%的機率會降息25個基點。
然後在東部時間下午2:30，鮑威爾將登台發言。
如果暗示量化寬鬆或更深度的降息……風險資產可能會爆發性上漲。
保持警覺。

巨鯨們正在大量加倉$ETH 多單，並且信心十足。
BitcoinOG (1011short)，總盈虧超過$1.05億、最賺錢的交易員之一，目前持有54,277張$ETH 多單(，約$1.69億)。
同時，知名的反CZ鯨魚更進一步，加倉多單至62,156張$ETH ，約$1.94億(。

$BTC 剛突破 $92,000 🚀

恐懼與貪婪指數已經連續五週停留在21，情況就像2025年第一季大漲前的那段時間。
$BTC 一直在$84K–$90K之間徘徊，但市場情緒並未陷入極度恐懼。沒有恐慌，沒有投降……只有謹慎的焦慮。
隨著結構性支撐已經到位，這就是最後一塊拼圖。

OG $BTC 持有者 (>5年) 減少拋售。
STXO 數據顯示明顯趨勢：
• 2021：3,860 BTC/天
• 2025年初：3,200 BTC/天
• 現在：約2,350 BTC/天
每一個週期，長期持有者對價格波動的反應都變得更小。市場上最大的賣壓來源之一正在減緩。
鑽石手越來越強。