#Gate广场四月发帖挑战 4月7日 地緣政治、商品與貴金屬摘要
1. 首先來看原油。昨天,原油持續「略微上漲」,WTI原油達到113.37。然而,我要提醒大家注意,現貨溢價(遠期合約貼水結構)已達到極端水平,通常表示短期內已出現頂部。
如何理解這一點?在正常情況下,原油近月與遠月價格的比率約為1.0
目前約為1.4–1.5 (極端水平)。歷史上的「紅線」約為1.2。一旦突破並大幅上升,通常對應油價的頂部,且目前水平已明顯超過歷史門檻。
換句話說,從技術角度來看,油價的短期頂部可能已經出現。
再看另一個數據點:WTI的相對強弱指標(RSI)已達80。我想提醒大家:市場並不根本害怕高油價,也不怕低油價,但市場唯一害怕的是:油價的不可預測性。
回顧2007年,一個明顯的模式浮現:過去18年中,有5次油價RSI進入超買區域(>70),每次之後,標普500都迅速出現修正:
2008 → 下跌57%
2011 → 下跌20%
2014 → 初期略微上升,隨後下跌14%,並長期陷入橫盤
2018 → 下跌20%,2020年進一步下跌
2022 → 下跌26%
目前,原油價格在$98 和$113之間快速波動,日內波動幅度高達10%,這種波動性是系統性不確定性的來源。
✔ 因此,伊朗局勢是否已結束並非關鍵點。市場的恢復條件是:油價停止劇烈波動,重新進入穩定範圍。這點至關重要,也是我們需要持續監測