一直密切關注AI資本支出競賽，今年的情況實在令人震驚。四大超大規模雲端服務商——亞馬遜、Meta、谷歌母公司Alphabet、微軟——在2026年共同投入7000億美元用於AI基礎設施。這比去年僅僅多出了超過3000億美元。當你談論如此規模的支出時，這將改變整個供應鏈的格局。

這裡引起我注意的是：這些AI數據中心支出的60%直接用於晶片和硬體。這就是台積電的機會。它們目前幾乎是唯一重要的晶圓代工廠——控制著全球72%的晶圓代工市場，而三星僅佔7%。每個主要的晶片設計商（Nvidia、Broadcom、Marvell、Intel、AMD）都依賴台積電來實際製造他們的產品。因此，當超大規模雲端服務商擴大他們的AI基礎設施時，台積電是最明顯的選擇。

有趣的是，台積電管理層指出，去年AI加速器的營收佔比已達到高雙位數百分比，他們已經看到客戶要求增加產能。他們也在行動——計劃今年資本支出52-56億美元，而去年為40.9億美元。公司還預計，AI加速器的營收到2029年將以中到高50%的複合年增長率成長。這不是短期的故事，而是一個結構性的順風。

接著是ASML。這家荷蘭設備製造商幾乎壟斷了極紫外（EUV）光刻機——讓晶圓廠如台積電能生產7nm及以下先進晶片的設備。台積電目前的旗艦2nm製程需求極高，因此他們正在建造新晶圓廠來跟上產能，這也帶動了ASML的訂單。

ASML的數據說明了一切：2025年的淨訂單金額激增48%，超過280億歐元，遠超他們16%的營收成長。他們預測2026年的營收在340-390億歐元之間（中點約12%的成長），但重點是——年終時他們手上還有390億歐元的訂單積壓。這個訂單積壓本身就已經達到他們預測的高端。再加上目前正在進行的AI基礎設施支出，ASML很可能輕鬆超越自己的預期。他們的12個月目標價是1675歐元，暗示13%的上行空間，但真正的催化劑可能會推動股價更高。

超大規模雲端服務商的支出浪潮是真實且在加速。如果你在關注基礎設施的受益者，這兩家公司目前正處於最佳位置。