剛看到 Riot Platforms 公布的 2025 年年報，這家比特幣礦企的數據確實挺有意思。

最直觀的是收入數字，從去年的 3.76 億美元跳到 6.47 億美元，成長接近 72%。單就挖礦收入就達到了 5.76 億美元，比 2024 年的 3.21 億美元翻了接近一倍。這背後當然得益於比特幣價格創新高，不過產量也在增加，2025 年挖出了 5686 個比特幣，比前一年的 4828 個多了不少。現在他們手裡握著超過 1.8 萬個比特幣，這個儲備規模確實不小。

但我覺得更值得關注的是他們的策略轉向。CEO Jason Les 很明確地說 2025 是轉型關鍵年，Riot 在釋放將近 2 吉瓦的電力儲備來搭建數據中心基礎設施，目標是從單純的比特幣礦企轉變成 AI 和高性能計算的基礎設施提供商。這個思路其實挺聰明的，畢竟電力、算力這些資源在 AI 時代都是稀缺品。

具體的落地也在推進。他們跟 AMD 達成了數據中心合作，今年 1 月已經開始第一階段的租賃運營，預計能給公司帶來新的收入來源。投資機構 Starboard Value 甚至估算，如果 Riot 的 AI 和 HPC 轉型成功，估值可能達到 210 億美元。

從 6.47 億美元的年收入來看，Riot 已經是行業頭部，但他們顯然不想只做礦企。在 AI 基礎設施這個賽道還在快速擴張的當下，這個轉身的時機確實不錯。值得繼續觀察這家公司接下來的動作。