最近一直在关注咖啡期货，价格走势相当混乱。5月阿拉比卡咖啡在周五小幅收高，而罗布斯塔则受到更大冲击，但老实说，两者在过去几周经历了严重的亏损后都在盘整。美元走弱带来了一点反弹，但也仅此而已。

真正的压力来自供应端。巴西今年的产量预计将大幅增加——他们的预测机构刚刚表示产量可能跃升超过17%，创下纪录。特别是阿拉比卡预计将上涨23%，这是个巨大的数字。此外，越南持续以创纪录的水平大量出口罗布斯塔咖啡。1月份出口同比激增近40%，这对今天的罗布斯塔咖啡价格造成了相当大的压力。当到处都是丰收时，价格就是难以获得支撑。

但有趣的是，ICE库存实际上已经从低点反弹。阿拉比卡库存回升至3.75个月的高点，罗布斯塔也是如此。这在短期内对价格是看跌的。另一方面，哥伦比亚的产量大幅下降，这是少数几个支撑因素之一。但这还不足以抵消全球的变化。

如果你关注像Barchart这样的商品分析机构的观点，普遍的共识似乎是全球产量将创纪录地增加，这意味着价格可能仍将承压。USDA预测全球产量将达到约1.79亿袋的新高。所以除非天气或需求方面出现变化，否则我预计咖啡价格会继续盘整这些亏损，而不是很快反弹。