特朗普能否在不解決鮑威爾危機的情況下，打造通往華爾街的更快之路？

特朗普總統面臨一個意想不到的時間困境：他提名的聯邦儲備委員會主席候選人凱文·沃什（Kevin Warsh）若要加快確認程序，必須先解決與政府對即將離任的聯準會主席傑羅姆·鮑威爾（Jerome Powell）積極法律追訴的退出路徑。白宮與中央銀行之間的對峙造成瓶頸，可能使聯準會的過渡延遲遠超5月15日鮑威爾任期正式結束的日期。

提利斯的阻礙：單一參議員何以能擋下所有進展

參議員湯姆·提利斯（Thom Tillis）已將自己定位為參議院銀行委員會的關鍵轉折點。儘管其他共和黨人對特朗普的行動提出了克制的批評，提利斯卻劃出了一條明確的界線：在司法部對鮑威爾的刑事調查結束之前，不會進行聯準會的任何確認。他的聲明代表了共和黨少見的抵抗總統議程的時刻，該參議員認為，起訴一位聯準會主席有關建築翻修事宜，是對央行獨立性前所未有的攻擊。

提利斯並非孤立無援。另一位共和黨參議員莉莎·默克爾斯基（Lisa Murkowski）也支持封鎖策略。在民主黨方面，查克·舒默（Chuck Schumer）則呼籲將沃什的提名作為人質，抗衡特朗普對鮑威爾的“復仇”。如果民主黨與共和黨反對者聯手，委員會的投票將決定性地反對確認。

這位參議員已明確表示，他願意堅持到底。“這個過程必須在我願意投票確認任何人之前結束，”提利斯告訴記者，並且在近期的溝通中沒有任何退讓的跡象。與此同時，特朗普則暗示他可能等到提利斯於2027年1月退休後再推進——這將使聯準會陷入組織上的空洞。

為何特朗普不能輕易越過這場危機

政府面臨著快速行動的壓力。2024年選舉的影子籠罩著經濟的感知，且共和黨對選民對經濟狀況不滿的擔憂依然嚴重。由沃什領導的聯準會理論上可以加快降息步伐——這是特朗普貨幣政策的核心目標——但前提是沃什真的能到位。

白宮官員已表達緊迫感。國家經濟委員會主任凱文·哈塞特（Kevin Hassett）形容參議院的僵局為“應該迅速解決的問題”。參議院多數黨領袖約翰·圖恩（John Thune）也表示“我們需要迅速解決鮑威爾的問題”。這種壓力反映出根本的觀點不一致：政府希望加快聯準會的過渡，但法律上的鬥爭卻耗盡了政治資源，阻礙了進展。

真正的複雜性在於一個未解的法律問題：如果沃什到5月15日仍未獲得確認，誰將成為臨時的聯準會主席？這既不是一個小的行政問題，也尚未完全定案。聯邦儲備理事會或白宮都可能任命代理人選，但先例稀少，法律基礎也不明確。

法律迷宮：超越司法部調查

司法部曾向聯邦儲備委員會發出大陪審團傳票，涉及鮑威爾關於建築翻修的6月證詞。鮑威爾則以公開聲明強調要保護聯準會的獨立性，並暗示此法律行動具有政治動機。然而，政府尚未明確停止或加快調查——這種策略性模糊性如今使一切變得複雜。

財政部長斯科特·貝森特（Scott Bessent）曾表示，如果聯準會對傳票的回應令人滿意，司法部可以“繼續前進”。但這並未發生。副司法部長托德·布蘭奇（Todd Blanche）在最近的新聞發布會上表示，“特朗普總統提名某人的時間點是調查的決定性因素”——技術上否認了提名會對案件結束產生壓力。

前聯邦檢察官、現為Wiggin and Dana律師事務所的保羅·圖赫曼（Paul Tuchmann）指出核心問題：即使特朗普政府想要悄悄結束調查，也未必能讓提利斯滿意。“除非你明確告訴我刑事調查已經結束，否則很難讓我放心檢察官不會改變主意，”圖赫曼解釋。圍繞鮑威爾的法律危機，形成了一個退出路徑問題，沒有任何秘密協議能解決。

聯準會獨立性問題

除了人事與政治，這場對峙還提出了一個結構性問題：央行的自主權。聯邦儲備的獨立性，對其可信度至關重要。市場長期擔心特朗普會施壓聯準會降息以促進經濟增長，不顧通膨或長期穩定的考量。

鮑威爾大多數時候都吸收了特朗普的批評，沒有反擊。但司法部的調查越界——從政治言論轉向刑事法律行動——引發了罕見的兩黨警覺，擔心總統已開始侵蝕聯準會的獨立性。

沃什的提名對於獨立性支持者來說，還帶來額外的擔憂。市場與觀察者正等待看一個由沃什領導的聯準會是否會比鮑威爾更容易受到政治壓力。這場對峙因此成為一場代理戰，代表著更大範圍的問題。

前路：尚無明確退出方案

目前尚未出現能加快沃什確認的退出路徑。白宮尚未公開表示會放棄調查。提利斯仍然堅持不動。而圍繞鮑威爾傳票的法律程序仍在緩慢推進——可能需要數週時間來完成文件審查。

政府的偏好很明確：迅速解決這個障礙，確認沃什，並在政治窗口關閉前啟動降息循環。但這需要提利斯讓步、特朗普放棄鮑威爾調查，或兩者皆然。這些都尚未成為現實。暫時，特朗普試圖透過聯準會領導層加快貨幣政策變革的努力，仍被最初造成鮑威爾危機的對抗策略所阻礙。