#USOCCIssuesNewStablecoinRules 美國穩定幣監管進入新結構階段 — 2026年初預期

美國貨幣監理署 (OCC) 提出了一項具有歷史意義的監管建議，旨在塑造未來美國金融體系中穩定幣運作的架構。該建議於2026年2月25日公布，旨在啟動根據GENIUS法案建立的框架，該法案擴大了聯邦監管機構對數字貨幣發行者的監管權限。
此舉反映了華盛頓更廣泛的策略，即將數字資產融入傳統銀行基礎設施，同時管理與快速擴張的金融科技相關的系統性風險。
🏛 新規則的戰略目標
擬議規則的主要目的是建立一個受監管的創新環境，使穩定幣技術能在不搖動存款市場或支付系統穩定性的前提下成長。
主要涵蓋範圍包括：
穩定幣發行標準
安全性與儲備資產管理
運營合規框架
企業風險監控
跨境發行者監管
該規定不僅適用於美國銀行和儲蓄協會，也適用於在美國金融渠道提供穩定幣服務的外國實體。
💰 儲備安全與資本要求
其中一個關鍵結構元素是要求發行者持有高流動性儲備資產，以支持與法幣掛鈎的代幣。
建議提出資本最低門檻約為$5 百萬美元，為參與機構的基本財務韌性設定了標準。
目標是確保贖回操作的穩定，並防止由於市場快速提款而引發的流動性壓力情境。
📉 利率限制與存款流動性保護
該法案正式禁止對穩定幣支付利息或收益。
此政策旨在防止穩定幣成為存款的替代品，從而加速資本從傳統銀行渠道的外流。
在監管討論中，OCC代表強調，此措施有助於通過減少對傳統存款產品的壓力來穩定更廣泛的金融體系。
🔒 贖回完整性與合規治理
建議通過要求發行者實施有效的贖回機制來加強贖回保障，保障持幣者的權益。
此外，企業還需向董事會提交反洗錢合規證明，以確保最高層級的監管與公司治理。
此轉變反映出對數字資產結構內問責制日益重視的監管趨勢。
🌍 行業反應與市場重要性
該建議普遍被解讀為對穩定幣行業的積極信號。
德州銀行家協會和美國獨立社區銀行協會等金融團體對運營標準、存放框架和風險管理協議表示歡迎。
兩個組織都鼓勵成員參與為期60天的公開意見徵集，並認識到最終規則的調整將影響未來市場的競爭力。
🚀 全球競爭背景
美國似乎正朝著在數字貨幣經濟中扮演監管領導角色的方向前進。
通過制定明確的合規路徑，該框架可能促進：
促進機構資本的進入
支持穩定幣的有序創新
鞏固美國金融基礎設施的主導地位
提供企業採用的法律明確性
然而，創新與合規之間的平衡仍將是核心的政治挑戰。
🧠 長期市場影響
此法案可能促進穩定幣行業的成熟，偏好符合嚴格治理和流動性標準的發行者。
較大的合規平台可能受益於監管確定性，而較小或較少規範的發行者則可能面臨更高的運營障礙。
穩定幣市場正從實驗性金融科技工具轉變為有組織的金融基礎設施組件。
🏁 最終展望
美國貨幣監理署的新建議標誌著穩定幣在美國金融體系中的一個重要里程碑。
政策顯示數字貨幣正從投機性資產演變為有序的結算技術。
若獲批准，該框架可能重塑全球穩定幣競爭格局，影響跨境支付網絡，並重新定義可程式化貨幣與傳統銀行系統的整合方式。
數字金融的未來正從動盪走向規範化。