分析市場基本信號：2022年的模式再次在近期熊市循環中出現

在分析當前市場動態時，我們發現與2022年崩盤期間出現的模式有著有趣的相似之處。鏈上數據顯示，以下的熊市結構具有兩個主要特徵，與四年前的負面循環相似：實現盈虧指標（NRPL）再次進入深度區域，以及賣壓持續加劇，且損失清算速度快於平常。

NRPL指標與加速的下行階段

Looknode在其分析中指出，淨實現盈虧（NRPL）已成為理解市場行為的重要晴雨表。在2021年牛市高點時，該信號開始偏離價格走勢，反映出新資金流入的減弱。進入2022年，NRPL持續處於負區域，並伴隨多次爆發性的賣壓，顯示協議層面上的損失積累。

這種快速下行的階段不僅是普通的波動——它反映出恐慌性拋售以及在區塊鏈網絡中散布的虧損集中。類似的模式在隨後的市場狀況中也被觀察到，即加速的下跌伴隨更激烈的損失清算，顯示持有權的轉移更加頻繁。

2022年與當前市場結構的比較

在歷史平行分析中，關鍵點落在2022年第四季度，當時市場達到實際底部。並非NRPL指標最低時，而是在價格觸及新低，卻沒有伴隨指標進一步極端下降——這表明賣壓減弱，壓力位置得以清理。

今天的市場結構也反映出相同的動態：NRPL已回到負領域，且快速賣壓波正在以集中規模展開。這種相似並非巧合，而是市場循環行為的反映。更集中且在較短時間內實現損失的市場狀況，進一步強化了這一歷史模式的相關性。

何時才是真正的底部信號？

歷史上，NRPL指標的快速下行並不一定代表市場底部已經形成。然而，當極端負值出現且賣壓動能顯示疲弱時，往往是市場情緒接近極限的指標。更快的損失清算結合更集中的市場結構，暗示一個重要場景：如果價格觸及新低而NRPL尚未達到更深的負極端，這可能是底部的關鍵信號。

用歷史角度分析當前狀況，能幫助投資者辨識下行階段何時進入最後階段。賣壓放緩而價格仍在下跌，常常是轉折點——不是在最嚴重的賣壓時，而是在市場情緒開始轉向平衡之際。