Swap 是什麼 真正的意思以及為什麼會設定那樣的匯率

掉期（Swap）是新手交易者常常輕易忽略的一項成本，但它可能在你每晚持倉過夜時悄悄侵蝕你的利潤。對於還不清楚掉期是什麼的人，可以將其想像成你借款交易所產生的利息。如果你能理解它，你將能更有效地規劃交易，避免這個隱藏成本在不知不覺中吞噬你的利潤甚至讓你破產。

隱藏成本導致交易虧損

在交易中，投資者面對多種成本，例如明顯的點差（Spread）和手續費（Commission），但除了這些，還有一個常被忽視的隱藏成本——掉期（Swap），尤其對於初學者來說，往往不知道掉期是計算淨利潤的重要因素。

當你持倉過夜（超過市場休市時間），經紀商會計算掉期費用。這是由於你交易的兩種貨幣之間的利率差，或者在其他資產的情況下，則根據該資產的融資成本來計算。

兩端的利息是交易的核心

掉期的起源比許多人想像的更為複雜，但其核心來自所謂的「利率差」（Interest Rate Differential），尤其在外匯交易中尤為重要。

當你交易貨幣對，例如EUR/USD，實際上你是在「借」一種貨幣來「買入」另一種貨幣：

• 如果你開多單（Buy EUR/USD）：你是在「買」歐元，同時「借」美元來支付
• 如果你開空單（Sell EUR/USD）：你是在「賣」歐元（或「借」歐元），同時「買」美元（或「收」美元）

全球所有主要貨幣都由各自的中央銀行設定利率，例如美元（USD）由美國聯邦儲備局（FED）設定，歐元（EUR）由歐洲央行（ECB）設定。

由於你「借」出某種貨幣，你就需要支付該貨幣的利息；而持有某種貨幣則應該獲得該貨幣的利息。這兩者之間的差額，就是所謂的掉期。

利率計算範例

假設歐元（EUR）的年利率為4.0%，美元（USD）的年利率為5.0%：

• 若你買入EUR/USD（買歐元，借美元），你獲得 EUR 的利息（4.0%），支付 USD 的利息（5.0%），差額為4.0% - 5.0% = -1.0%（年利率），代表你每年需支付掉期費用。

• 若你賣出EUR/USD（借歐元，持有美元），你支付 EUR 的利息（4.0%），獲得 USD 的利息（5.0%），差額為+1.0%，代表你每年可以獲得掉期收入。

從理論到平台上的數字

在現實中，經紀商扮演中介角色，會在實際掉期利率上加入「管理費」或「加價」，使得實際你收到或支付的掉期金額可能低於理論值。

因此，即使理論上你應該得到正的掉期（如+1.0%），經紀商可能會扣除管理費，導致你實際收到的掉期變得較少，甚至變成負數。

這也是為什麼多頭（Buy）和空頭（Sell）的掉期利率通常不完全相同的原因。

其他資產的掉期概念

這個概念也適用於非外匯資產：

• 股票與指數（Stocks/Indices）：掉期通常根據該資產所用貨幣的利率來計算，例如美股股票的掉期會根據美元利率減去經紀商的手續費。

• 商品（Commodities）：如黃金、原油，掉期可能更複雜，可能涉及存儲成本或期貨合約的滾動成本。

• 加密貨幣（Crypto）：多依據交易所的Funding Rate，變動較大。

需要知道的兩種掉期計算方式

理解了掉期的來源後，我們需要知道如何在交易平台上計算掉期，來判斷實際的成本。

方法一：用MT4/MT5的「點數（Points）」計算

簡單公式（以標準手（Lot）為例）：

掉期（金額）=（掉期點數）×（每點價值）

範例：

• 你持有1手EUR/USD多單
• 你查到的掉期長倉（Buy）為-8.5點
• 每點價值：1點= $1（因為1點=10個pip，1 pip=0.0001，1 Lot=100,000單位，計算得來）
• 計算：-8.5 × $1 = -8.5美元

持倉過夜一晚，會損失8.5美元；若計算3天（週三夜到週五夜），則為-8.5×3= -25.5美元。

方法二：用Mitrade平台的「每日百分比（%）」計算

更直觀易懂的方式：

掉期（金額）=（持倉價值）×（掉期百分比）

範例：

• 持倉買入EUR/USD，1手=100,000單位
• 當前價格1.0900
• 掉期費率：-0.008%（負號代表需支付）

計算：

• 持倉價值：100,000 × 1.0900 = 109,000美元
• 掉期費用：109,000 × (-0.008/100) = -8.72美元

每晚損失8.72美元，3天則為-26.16美元。

投資者需注意的重點

掉期是根據「持倉的總價值」來計算的，而非用你的保證金（Margin）來計算。

假設你用槓桿1:100，開1手EUR/USD，保證金約1090美元，但每天的掉期費用是8.72美元，這相當於約0.8%的日成本（8.72/1090×100）。

因此，長期持倉時，掉期可能會逐漸侵蝕你的資金，尤其在高槓桿下更為明顯。

3天掉期與週末的特殊計算

通常掉期每天計算一次，但在週三夜會有3倍的掉期（3×），因為週六和週日市場休市，但利率仍在運作，經紀商會將週六、週日的掉期合併計算在週三夜。

為什麼？ 因為外匯市場在週六和週日休市，但利率的計算是每天進行的，經紀商會將週六、週日的掉期合併在週三夜的費用中。

大多數經紀商（但不一定所有）在週三夜（週三到週四）計算3倍掉期，因為這是週末前的最後一個夜晚。

常見的掉期類型

• 正掉期（Swap Positive）：你每天都會收到一點利息，常見於carry trade策略，適合長期持有，利用利率差賺取利差。

• 負掉期（Swap Negative）：你每天都要支付利息，這是最常見的情況，尤其當你持有的資產利率較低或借入利率較高時。

• 多頭（Swap Long）與空頭（Swap Short）：分別代表多單和空單的掉期費率。

Carry Trade與免掉期帳戶（Swap-Free）

• Carry Trade策略：利用高利差，借低利率貨幣買入高利率貨幣，賺取每天的正掉期收入。風險在於匯率變動可能抵銷掉期利潤。

• 免掉期帳戶（Swap-Free）：伊斯蘭教法禁止支付或收取利息，經紀商提供此類帳戶，完全免除掉期費用，適合長期持倉的穆斯林投資者。通常會有較寬的點差或其他收費來彌補。

風險管理與規劃

• 提前計算掉期成本：在開倉前了解每天的掉期費用，避免長期持倉時意外損失。

• 注意週三夜的3倍掉期：避免在週三夜前開大倉，或提前平倉。

• 合理使用槓桿：高槓桿放大掉期成本，可能導致資金快速耗盡。

• 長期持倉考慮免掉期帳戶：若長期持有，選擇Swap-Free帳戶或控制持倉時間。

總結

掉期（Swap）實際上是借貸利息的成本，反映在貨幣或資產之間的利率差上。對於不同交易風格，掉期的影響也不同：短線交易者幾乎不用擔心，而長線投資者則需特別留意。

投資者應提前了解並計算掉期費用，選擇合適的帳戶和經紀商，才能有效控制成本，避免掉期成為潛在的隱形殺手。掌握掉期的本質，讓你在交易中更有底氣，不再對這個看似神祕的成本感到困惑。