永續交易入門：開倉、管理與平倉的完整指南

永久合約交易是加密貨幣衍生品市場中最具動態的部分之一，為交易者提供透過槓桿放大市場敞口的機會。無論你是首次進入衍生品交易領域，還是正在精進你的交易策略，理解永久合約的運作機制——從下單到持倉管理——都是成功的關鍵。本指南將帶你了解永久合約持倉的完整生命周期。

了解持倉設置與下單流程

在進行永久合約交易時，第一個重要步驟是透過下單開倉。大多數現代交易平台提供多種執行交易的途徑：包括整合於圖表中的快速下單功能，用於快速設置限價或市價單，以及更完整的訂單區域，允許根據你的交易策略進行更複雜的訂單自訂。

在下任何永久合約訂單之前，必須設定三個基本參數：

保證金模式、持倉模式與槓桿配置

這些設定構成你的交易基礎。保證金模式決定你的資金如何在持倉間配置——是集中在隔離帳戶中，還是池化於整個資產組合中。持倉模式則定義你的方向彈性：一向模式（One-Way）限制你在每個交易對中只能持有單一方向，而對沖模式（Hedge）允許同時持有多頭與空頭敞口。槓桿則放大潛在收益與損失，最大槓桿水平依風險等級而異。

訂單類型選擇

永久合約支持多種訂單架構。市價單立即以當前價格成交，適用於緊急進出場。限價單僅在指定價格或更佳價格成交，提供較高的交易精度但需等待。條件單則在市場條件符合預設條件時自動觸發，讓你能執行較為複雜的策略而無需持續監控。

價格架構與訂單機制

設定合適的價格——無論是進場點、觸發水平，或是止盈/止損點——都需深入理解每個參數的意義。止盈（TP）與止損（SL）訂單能自動化退出策略：當你的進場訂單成交後，系統會自動下達預設的退出訂單。如需在進場後調整，絕大多數平台提供修改功能，可在持倉界面操作。

持倉規模與執行策略

你可以根據數量、初始保證金或總訂單價值來設定持倉規模，系統會計算出等效的持倉量。對於限價與條件訂單，執行策略尤為重要：GTC（有效直到取消）會長期保持訂單；IOC（立即或取消）會部分成交或取消剩餘；FOK（全部成交或取消）則要求完全成交，否則取消。Post-Only訂單確保你始終作為流動性提供者（maker），而非吃單者（taker），但此設定不適用於市價單。

管理保證金需求與槓桿

活躍的永久合約持倉可以透過調整保證金來動態管理——這是隔離保證金條件下的重要風險控制工具。向持倉追加保證金能降低強制平倉價格，且不改變進場時的槓桿。系統會在確認調整前重新計算平倉閾值。

保證金調整情境

當你在下單界面添加額外保證金並調整槓桿時，系統會重設持倉的初始保證金要求。之前加的額外保證金會被移除，槓桿變動僅在有足夠可用保證金且不會立即觸發平倉的情況下執行。

若你在同一方向上增加保證金並開啟額外持倉，新增的保證金會分攤到擴大的總持倉中。例如：持有1 BTC多頭，平倉閾值在9500美元，加入1000美元保證金後，平倉價降低到8500美元；再以相同價格再買入1 BTC，該1000美元的保證金就支持2 BTC的持倉，平倉價提升到9000美元。

相反地，部分平倉會按比例減少額外保證金。例如：在1 BTC持倉中加入1000美元，之後平掉50%，剩餘的額外保證金會變成500美元，但平倉價格不會因此改變。

實時價格與標記指數追蹤

標記價格（Mark Price）與最後成交價（LTP）不同。標記價格不僅反映最新交易價，而是結合主要交易所的全球現貨指數，並根據資金費率進行調整，提供更可靠的平倉觸發點與未實現盈虧的衡量標準。

切換圖表顯示模式即可查看標記價格，平台通常會在訂單簿中以黃色參考價顯示標記價，並在LTP圖表上用黃線標示標記價格的變化。進階設定允許根據持倉方向自訂，以達到最佳準確性。

取消訂單操作

在市場成交前，未成交的訂單可以在「當前訂單」界面隨時取消。限價單與條件單都可以撤回，讓你根據市場變化調整策略。一旦訂單成交，則無法取消，持倉進入你的持有狀態。

退出永久合約持倉

平倉方式主要有兩種：一鍵平倉與手動平倉。前者提供快速的市價平倉或限價退出按鈕，後者則是自行下對沖訂單：在一向模式下，執行相反方向的等量訂單即可平倉，例如：平掉1 BTC空單，需下1 BTC多單。Reduce-Only（僅減少）選項可防止意外擴展持倉，確保訂單只能用來減倉或退出，不能開新倉。在對沖模式（Hedge）下，則使用專屬的平倉標籤來獨立解除方向性持倉。

風險考量與最佳實務

理解永久合約交易不僅在於執行，更在於風險意識。平倉是因保證金不足而導致的最終結果。始終保持進場價與平倉價之間的安全緩衝。持倉規模控制尤為重要：切勿冒險投入無法承受損失的資金，因為槓桿會放大盈利與虧損。預先設定TP/SL訂單有助於自動化紀律，避免在市場波動時情緒化決策。最重要的是，永久合約交易需要持續學習——市場狀況、資金費率與平台功能都在不斷變化，交易者必須保持資訊更新與適應能力。