做市商與吃單者：策略選擇及其對盈利的影響

交易在加密貨幣交易所的動態很大程度上由兩種主要參與者決定：做市商（maker）和吃單者（taker）。他們各自有不同的市場互動方式，這直接影響到支付的手續費大小以及最終的交易結果。了解做市商與吃單者的差異，是優化您的交易策略的第一步。

吃單者的驅動力：速度與成本的較量

吃單者是優先考慮執行速度的市場參與者。當吃單者下單時，他們願意接受當前的市價，以便立即完成交易。這種方式意味著吃單者“吸收”了其他參與者已在訂單簿中掛出的流動性。

這種策略的最大優點是速度。如果您需要緊急開倉或平倉，不想等待更有利的價格，吃單策略是您的選擇。然而，便利的代價是：吃單者通常支付較高的交易手續費。在大多數平台上，吃單手續費約為交易額的0.055%，而其他類別的參與者則享有較低的費率。

吃單訂單可以是市價單（以最佳可得價格成交）或限價單（與訂單簿中的現有報價匹配）。

做市商策略：耐心與獎勵

做市商的交易方式則不同。他們不接受市場提供的價格，而是自己創造價格，通過掛出限價單，這些訂單會在訂單簿中待到成交為止。這樣一來，做市商為其他參與者提供流動性——市場也會因此給予較低的手續費作為獎勵。

做市商的手續費通常約為0.02%，明顯低於吃單者。這個差異看似微不足道，但在活躍交易中會逐漸累積，並對最終盈利產生顯著影響。

做市商的核心要求是耐心。他的訂單可能會在訂單簿中待上一段時間，直到找到匹配的對手單。此外，做市商還會影響市場的價差（買賣價之間的差距），縮小這個差距，使市場更有效率。

實際計算：成本比較

為了理解手續費差異如何影響實際收益，我們用一個具體例子來說明。假設兩位交易者都交易BTCUSDT合約：

• 持倉量：2 BTC
• 入場價：60000 USDT
• 出場價：61000 USDT
• 交易方向：多頭（買入）

做市商策略的交易者：

開倉時：2 × 60000 × 0.02% = 24 USDT
平倉時：2 × 61000 × 0.02% = 24.4 USDT
毛利（不扣手續費）：2 × (61000 – 60000) = 2000 USDT
淨利：2000 – 24 – 24.4 = 1951.6 USDT

吃單者策略的交易者：

開倉時：2 × 60000 × 0.055% = 66 USDT
平倉時：2 × 61000 × 0.055% = 67.1 USDT
毛利（不扣手續費）：2000 USDT
淨利：2000 – 66 – 67.1 = 1866.9 USDT

兩者的利潤差約為85 USDT，做市商多出約4%以上的收益。若將此策略放大到全年活躍交易，效果會更加顯著。

如何選擇適合您的交易風格

選擇做市商或吃單者，取決於您的交易目標與風格：

選擇吃單者，當：

• 您需要快速進出倉
• 您進行剝頭皮或日內交易，頻繁交易
• 對執行速度的需求高於成本最低化
• 您是新手，還在學習市場

偏好做市商，當：

• 您願意等待理想的入場價格
• 您進行中長期或長期交易
• 希望最大限度降低手續費對收益的影響
• 您偏好較為穩定、計劃性強的交易方式

為了有效運用做市策略，請記住幾個關鍵點：

1. 僅使用限價單，並策略性地掛單
2. 考慮啟用“被動訂單”模式（Post-Only），確保您的訂單不會立即成交，避免被歸類為吃單者
3. 買入（多頭）時，設置低於當前最佳買價；賣出（空頭）時，設置高於當前最佳賣價

重要提醒：如果限價單立即成交，它會自動轉為吃單者，並在啟用被動訂單模式時被取消。這樣可以保護您免受意外的高額手續費。

總結建議：在開始交易前，明確判斷哪種風格更適合您。多數專業交易者會結合兩者——利用做市商在有利位置掛單，並在關鍵時刻用吃單策略快速行動。這種靈活的方式能幫助您降低成本、最大化收益，無論市場狀況如何。