Alphabet 與 Nvidia：2026 年應該買哪隻 AI 股票？

在評估哪家人工智慧股票具有更佳價值與成長潛力時，大多數投資者會比較市場主導地位，而非實際能力。英偉達（Nvidia）已在AI晶片市場佔據主導地位，但到2026年，分散投資於其他AI股票的多元成長潛力提供了令人信服的理由。以下是針對質疑「買入或賣出」科技領導者、挑戰晶片製造商的投資者的關鍵分析。

Google的硬體優勢：TPU正取得重大突破

Alphabet的Google Cloud部門在2025年第三季營收成長34%，營運利潤率擴展至24%。更重要的是，管理層披露了1550億美元的訂單積壓，比去年同期成長46%，顯示需求動能持續推動至2026年。

推動因素？是Tensor Processing Units（TPU），這種定制設計的AI加速器在模型訓練與推論工作負載中，較行業標準GPU提供更具成本優勢。與依賴外部硬體供應商不同，Alphabet掌控這一垂直整合，創造定價權與利潤彈性。

實際應用的推動力進一步強化這一敘事。Anthropic公開承諾自2026年起整合TPU，而Alphabet據報正與Meta Platforms談判，部署TPU並優化其流行的PyTorch框架於自有晶片上。這驗證了TPU作為Nvidia GPU的競爭替代方案——一場結構性轉變正在重塑AI基礎建設的支出。

對於AI股票投資者來說，這意味著Google Cloud有望在GPU依賴的競爭者中搶占市場份額，同時隨著TPU產能擴大，利潤空間也將擴大。

AI軟體創新驅動多元營收

除了硬體之外，Alphabet於11月推出Gemini 3.0，取得的基準測試分數超越同期Anthropic與OpenAI的同類模型。這一成就促使OpenAI領導層表示競爭將更為激烈，同時推動Gemini的月活躍用戶數達到6.5億。

策略合作夥伴關係也放大了營收。據報導，Apple授權Gemini用於iOS裝置上的AI驅動Siri功能，每年支付10億美元——幾乎全部利潤，因為Apple在其基礎設施上進行推論。這種授權模式使Alphabet能在不承擔託管成本的情況下，將AI模型貨幣化，這在生成式AI應用日益普及的背景下具有重大優勢。

同時，Alphabet在其核心創收業務中部署AI創新。搜尋營收在2025年第三季加速成長15%，主要由AI概覽與AI模式功能推動，這些功能增加了查詢量。在兩年內，Alphabet大幅降低了這些功能的基礎建設成本，將AI支出轉化為更高的獲利能力，而非壓縮利潤率。

YouTube的營收在最近一季也同樣成長15%，受益於AI剪輯工具、縮圖生成與可購商品識別功能。每項改進都提升了用戶參與度與廣告變現率。

對於買入或賣出AI股票的決策，這種多元營收策略使Alphabet與純硬體廠商形成差異，後者依賴單一營收來源。

新興機會：Robotaxi成為下一個成長引擎

Alphabet的自動駕駛車部門Waymo，2025年完成了1400萬次行程，較去年成長三倍以上。管理層目標到2026年底每週提供100萬次載客，並在20個新城市擴展。

雖然仍有不確定性，但這一實際的AI應用有望在業務擴展中帶來可觀的營收貢獻。與投機性AI投資不同，Waymo目前已產生收入，提供了商業AI部署的具體範例。

估值：關鍵買入信號

這是AI股票篩選變得合理的關鍵點：Alphabet的市盈率不到30倍，而Nvidia則在市值超過4.5兆美元、分析師平均目標價250美元的情況下，仍需維持非凡的成長才能支撐目前的估值。競爭對手的加速器（Google的TPU、AMD的解決方案及其他定制晶片）將分散GPU市場份額，壓力來自Nvidia的定價權與成長可持續性。

Alphabet每年產生數百億美元的現金流，並進行加速回購，機械性提高每股盈餘。再加上雲端利潤率擴張，即使成長不如預期，估值壓縮的風險也相對有限。

對於評估是否買入或賣出AI股票的投資者來說，以30倍市盈率獲得硬體、軟體與新興應用的多元成長，似乎比以40倍市盈率依賴硬體營收、且面臨明顯競爭的情況更具吸引力。

投資結論：應該買入還是賣出Alphabet？

Alphabet對2026年的投資者來說，是一個具有吸引力的AI股票，因為它提供了：

• 硬體差異化：TPU優勢與製造控制
• 軟體動能：Gemini的採用與授權合作
• 業務多元化：涵蓋雲端、搜尋、YouTube與新興Robotaxi營收
• 估值緩衝：30倍市盈率與利潤率擴張潛力
• 競爭防禦：對抗單一市場依賴的競爭者

儘管Nvidia仍是優質企業，但其成長預期已反映出非凡的成果。Alphabet的多元業務線策略，加上合理的估值，預示著對耐心投資者來說，2026年前有更大的上行空間。

對於那些在AI股票機會中猶豫是否買入或賣出的投資者來說，Alphabet值得認真考慮，作為一個多元化的替代方案，避免單一晶片製造商的單一敘事。這家公司不僅在AI領域競爭，更在多個百億美元營收流中同步部署專有AI創新。