超越Nvidia：億萬富翁如何利用Palantir和Comfort Systems打造AI股票投資組合

隨著人工智慧支出加速，投資者紛紛湧入英偉達（Nvidia）和博通（Broadcom）等半導體巨頭，但一些知名對沖基金經理則採取不同策略，以把握AI熱潮。在第三季度，包括肯·格里芬（Ken Griffin）和克里夫·阿斯尼斯（Cliff Asness）在內的高調億萬富翁投資者，投資了Palantir Technologies，這家自2023年1月以來股價飆升2000%的軟體公司。同時，以色列·英格蘭德（Israel Englander）和史蒂芬·科恩（Steven Cohen）則購買了Comfort Systems的股票，這家建築服務公司在同期內股價上漲了970%。這些逆向操作展現出，精明的投資者正超越明顯的AI股票，調整他們的投資組合佈局。

若投資者想了解這些重量級對沖基金經理在這些機會中看到什麼，以下將說明Palantir和Comfort Systems有別於一般AI基礎建設故事的原因，以及為何這兩家公司吸引了持續超越標普500的投資者的注意。

Palantir Technologies：AI軟體的芯片股替代方案

在競爭激烈的AI股票市場中，Palantir以其獨特的數據分析方法脫穎而出。公司並未專注於硬體或傳統的報告工具，而是開發了以本體論（ontology）為核心的分析平台。這個決策制定框架使得組織和政府機關能隨著底層機器學習模型吸收更多資料，逐步提取更有價值的洞察。這使得Palantir與傳統偏重報告和視覺化的分析軟體不同。

公司近期透過AIP（人工智慧平台）強化AI能力，該平台支持建立AI代理人，並利用自然語言處理協助用戶查詢資料。這些特色使Palantir成為在更廣泛的AI股票範疇中，尋求軟體而非半導體依賴的投資者的有力選擇。

財務表現也證明為何肯·格里芬、克里夫·阿斯尼斯等精明投資者會注意到它。Palantir公布了令人印象深刻的第四季業績，超越分析師預期的營收和獲利。營收大增70%，達到14億美元，連續第十個季度保持高速成長；非GAAP淨利則激增79%，每稅前攤薄每股盈餘達0.25美元。最值得一提的是，公司達成了127%的卓越“40法則”分數，這個指標結合了成長率與獲利能力，罕見地達到如此高的水準。

然而，潛在投資者仍需將這些成就與公司估值的挑戰權衡。以214倍市盈率交易，對大多數標準來說偏高。華爾街預估未來三年每年盈利將以45%的速度成長，但即使達成這些雄心勃勃的目標，目前的股價仍難以從基本面合理化。對於考慮進場的投資者，限制初始投資規模可能較為謹慎，因為股價有可能從目前水平下跌50%或更多。

Comfort Systems：AI熱潮中的被忽視基礎建設股

雖然在討論AI股票時，軟體常常成為焦點，但支撐人工智慧運作的基礎建設卻面臨一個關鍵挑戰：熱管理。Comfort Systems透過其雙重業務模式，涵蓋機械與電氣服務來應對此問題。

公司設計、安裝、升級並維護商業、工業及機構設施的暖通空調（HVAC）、電氣安裝和管路基礎設施。其競爭優勢在於能在場外建造模組化的機械與電氣元件，較傳統的現場組裝節省時間與成本。公司在184個地點運營超過50家子公司，具備處理複雜專案的規模與能力。

對於看好AI基礎建設機會的投資者來說，Comfort Systems的特別之處在於其生產專用冷卻系統，這在AI運算產生大量熱負荷時尤為重要。公司也為半導體製造商提供潔淨室通風與相關機械系統。這一科技領域的曝光度大幅提升：科技客戶在最近一季的營收中佔比由去年同期的32%增至42%，顯示對AI相關基礎建設需求的快速成長。

第三季財報顯示為何以色列·英格蘭德和史蒂芬·科恩會看中這個機會。營收成長35%，達到24億美元，營運利潤率提升3個百分點，GAAP淨利翻倍至每股8.25美元。更重要的是，訂單未完成的營收（backlog）激增66%，顯示需求強勁，未來營收可預期穩定成長。

在估值方面，Comfort Systems的市盈率為52倍。雖然不算便宜，但若以未來三年預期每年39%的盈利成長來看，這個倍數變得合理。對於尋求AI基礎建設布局的投資者來說，這比目前的Palantir更具合理進入點。

逆向策略：為何這些AI股票重要

這些資深對沖基金操作人的投資決策，展現出一個明確的論點：在AI股票中，最具吸引力的機會遠不止半導體製造商。Palantir的軟體創新與數據分析能力，以及Comfort Systems在解決基礎建設瓶頸上的不可或缺角色，都是對人工智慧革命的差異化布局。兩者都已展現超越一般成長標準的獲利加速，這也是為何那些經常超越市場指標的投資者，正積極建立持倉的原因。

這種對比具有啟發性：與其追逐明顯的半導體故事，精明的投資者正將資金投入軟體驅動的分析解決方案與基礎建設服務，這些都是運行大規模AI系統的關鍵。對於想要建立自己AI股票敞口的投資者來說，這種多元化策略——超越英偉達和博通的共識——值得認真考慮。