哪些國家擁有美國$36 兆美元債務：2025年全球持有情況分析

美國國債規模常常佔據金融頭條新聞，尤其是外國持有比例的關注。儘管政策制定者與經濟學家偶爾會對外國槓桿作用表示擔憂，但實際數據呈現出更為細膩的故事。了解哪些國家持有最多的美國債務，以及這對普通美國人意味著什麼，必須超越標題，深入數字本身。

債務圖譜：理解美國36兆美元的義務

根據美國財政部的官方數據，目前美國國債約為36.2兆美元。要理解這個數字的規模，可以這樣想：如果有人每天花100萬美元，連續不停地花，耗盡36兆美元將需要超過99,000年。這個數字無論用什麼標準都令人震驚。

然而，當將這個龐大的數字與更廣泛的經濟指標相比較時，其意義會有所不同。美國家庭的總淨資產目前超過160兆美元，幾乎是國債的五倍。從這個角度來看，這筆債務變得更為可控，暗示美國經濟擁有大量資產來平衡其負債。

前20大債權國：哪些國家在美國國債持有中領先

截至2025年中，只有三個國家在外國持有美國債務方面佔據主導地位：日本、英國和中國。這三國對美國政府證券的控制在近年來有所變化，英國已超越中國成為第二大持有國，因為北京逐步減少其國債持有量。這三國的集中度令人矚目，但國際債權國的名單遠不止他們。

全球前20大美國債務持有者的完整排名顯示出一個多元化的國家和地區組合：

儘管這些數字相當可觀，但外國主導的說法需要重新調整。這些國家合計持有的美國債務約佔全部未償還債務的24%。相比之下，美國投資者持有約55%的債務，而聯邦儲備局及其他美國政府機構則分別控制約13%和7%。

外國持有解碼：拆解迷思與市場現實

有人擔心外國國家可能「劫持美國經濟」的說法，經過審視後並不成立。因為這24%的外國持有比例分散在多個國家，沒有任何一個國家能對美國金融市場施加過度的槓桿作用。中國在近年逐步減少國債持有的趨勢也證明了這一點——這種清算並未造成美國市場動盪或引發全面性干擾。

幾個因素進一步強化這種安排的穩定性。首先，美國國債仍是全球最安全、最具流動性的政府債務工具之一。這種普遍吸引力使得需求保持穩定，即使在地緣政治緊張或國家間政策分歧的情況下亦然。

第二，外國需求的波動確實會產生可測量但可控的影響。當國際買家減少購買時，需求下降可能會推高美國利率。反之，當外國買家大量購買時，需求增加會推升債券價格，並降低收益率。這些市場機制在正常範圍內運作，反映的是經濟的標準動態，而非外國控制的證據。

第三，對普通美國人財務的影響相對微小。與外國債務持有變動相關的利率變化通常是緩慢且溫和的。大多數家庭的財務決策——房貸利率、儲蓄帳戶收益、投資回報——都受到多重因素的影響，外國國債需求只是其中之一。

總結來說：雖然外國持有美國債務值得作為更廣泛金融分析的一部分來監控，但認為它會對美國經濟主權或日常家庭財務構成威脅的說法，缺乏實證支持。持有分散、國債市場的強韌性，以及國際持有比例的相對較低，都指向這種金融安排更為平衡的評估。