保羅·都督·瓊斯在2026年市場不確定性中轉向黃金ETF投資

傳奇對沖基金經理保羅·都督·瓊斯（Paul Tudor Jones）近日進行了一項重要的投資組合調整，顯示出對經濟穩定日益增加的擔憂。瓊斯管理的資產規模超過830億美元，他已逐步減持蘋果（Apple）和谷歌母公司Alphabet等主要科技股，同時將其黃金ETF投資大幅提升了49%。這一策略性調整反映出許多精明投資者目前的做法——在政府面臨不可持續的支出水平時，尋求貴金屬避險。

為何億萬富翁投資者看好黃金ETF投資策略

保羅·都督·瓊斯憑藉近五十年的成功經驗，成為華爾街傳奇。他的投資足跡涵蓋股票、貨幣甚至加密貨幣——但他近期轉向黃金ETF的舉動，顯示出他對未來通膨壓力的信心日益增強。

促使他轉變的原因很明顯：財政現實正逐步逼近政策制定者。2025財政年度（截至9月30日）美國政府的預算赤字高達1.8兆美元，國債更是攀升至前所未有的38.5兆美元。2024年10月，瓊斯在接受《財富》雜誌訪問時發出嚴峻警告——美國正走上一條不可持續的財政道路，最終將迫使貨幣擴張。

歷史經驗支持他的擔憂。歷史上，政府經常透過貨幣膨脹來“稀釋”債務，這一策略通常有利於有形資產。這也是為什麼像瓊斯這樣的精明投資者會將資產配置轉向黃金ETF。以SPDR黃金ETF（代碼：GLD）為例，2025年單一年份就飆升了64%，而2026年已經實現超過20%的漲幅，資金持續流入這一金色避險資產。

黃金漲勢背後的通膨推動力

黃金長久以來被視為可靠的價值儲存手段，主要原因在於其極端的稀缺性。人類歷史上，僅開採了216,265噸黃金，遠少於其他更豐富的商品數十億噸。這種短缺使得黃金成為對抗貨幣貶值的終極避險工具。

自1971年美國放棄金本位制以來，黃金與貨幣貶值的關係急劇加深。當時，貨幣創造不再受到實體儲備的限制，導致貨幣供應爆炸性增長，美元的購買力也因此大約貝喀了90%。相較之下，黃金以美元計價的價值卻大幅上升——這並非因為黃金變得更有用，而是因為用來定價的貨幣變得更弱。

隨著黃金近期首次突破每盎司5000美元的歷史新高，投資者的焦慮情緒進一步升溫。這一里程碑凸顯出市場對未來貨幣政策的擔憂。2026財年預計仍將出現數萬億美元的赤字，結構性條件依然支持貴金屬的價值。

2026年黃金ETF投資展望：機會還是警訊？

儘管2025年64%的年回報率令人驚嘆，但投資者仍應保持理性。過去三十年來，黃金的平均年回報約為8%，而同期標普500指數的年增長率約為10.7%。這段歷史差距提醒我們，劇烈的漲勢常常伴隨著長時間的盤整。

最具代表性的例子是2011年至2020年期間，黃金幾乎沒有漲幅，而股市卻翻倍。這兩個十年的停滯期提醒理性投資者，循環性漲勢並不一定代表持續的動能。然而，像瓊斯這樣的投資大師在2025年底仍積極增持黃金ETF，顯示出精英資金管理者的堅定信心。

目前的環境似乎仍有利於黃金的持續走強。政府支出優先級未見放緩，政治不確定性持續重塑全球投資格局。但歷史告誡我們，倉位規模很重要——極端估值往往預示著調整的來臨。

如何投資黃金ETF：實用指南

對於希望投資黃金ETF但不想處理實體金條存儲的投資者來說，SPDR黃金ETF仍是最便捷的選擇。該基金擁有約1720億美元的實物儲備，能直接反映黃金價格變動，免除了存儲和保險的繁瑣。

該ETF的年費率約為0.4%，例如持有1萬美元的頭寸，每年約需支付40美元的管理費，遠低於實體金條的存放成本。基金結構也允許快速清算，提供了實體金條難以比擬的靈活性。

不過，投資者應避免僅憑近期表現追高。理想的黃金ETF投資策略應在滿足資產配置需求的同時，保持合理預期。許多專家建議將黃金配置控制在總資產的5%至15%，並持續重視能產生收入的投資，如股息股票。

從瓊斯和其他精明投資者的經驗來看，並非每個人都應盡快投入貴金屬，而是應重新審視多元化策略。經濟不確定性和財政壓力使得嚴肅的資金管理者認為，黃金ETF投資值得在投資組合中佔有一席之地。對於個人投資者而言，要做到這一點，則需根據自身風險承受能力，謹慎布局，而非僅憑近期漲勢情緒性配置。