日本日圓穩定幣革命：JPYC推出市場一直缺少的美元穩定幣

日本已進入穩定幣領域，並採取了具有里程碑意義的舉措。日本區塊鏈新創公司JPYC本週推出了其與日元掛鉤的穩定幣，從根本上挑戰美元在數字貨幣領域的主導地位。該公司同時開設了JPYC EX，一個專門用於發行和贖回新幣的平臺。該系統目前正進行定期維護，待公開使用。

打破美元對穩定幣的壟斷

目前，全球穩定幣市場——估值約為$286 十億——幾乎完全由美元支持資產控制，這些資產佔所有交易量的99%。這種壓倒性的集中意味著非美元經濟體被迫以外幣進行區塊鏈交易。日本的穩定幣改變了這一局面。

JPYC的架構建立在堅實的支持之上：每個幣都直接對應於儲備中的日元，並由日本政府債券(JGBs)補充。這種雙重支持的方法使其與許多競爭對手區別開來。CEO岡部則明確闡述了策略：隨著JPYC發行更多穩定幣進入流通，公司將累積更多的日本政府債券持有量，並從這些債券產生的利息中獲取收益。這個模型免除了用戶的交易手續費，將收入模式完全轉向儲備資產的收益。

機構採用與跨境擴展

岡部預計，早期需求將來自日本的機構生態系——對沖基金、家族辦公室和大型企業。然而，該公司的雄心遠不止於日本。JPYC明確計劃將該幣定位為國際使用的數字日元，潛在地在亞洲及其他地區進行支付。

這款穩定幣將在多個區塊鏈網絡上可用：以太坊、雪崩（Avalanche）和Polygon。這種多鏈策略最大化了互操作性，並確保用戶不會被鎖定在單一生態系中。

日本主要銀行獨立行動

與JPYC推出同步，日本的「三大金融機構」——三菱UFJ、三井住友和瑞穗銀行——宣布了自己的日元穩定幣計劃，預計於10月31日推出。他們的實施重點是通過MUFG的Progmat平臺進行企業結算。到11月中旬，這些銀行預計將整合超過60萬台NetStars支付終端，實現前所未有的實體應用規模。作為背景，600,000日元兌美元約為4,000至4,100美元（依匯率而定），但這裡的規模是商戶終端，而非貨幣兌換。

監管背景

日本金融廳正式批准了JPYC，標誌著監管立場的正式轉變。這一批准反映了日本在歷史上以現金交易和信用卡支付為主的國家中，態度的轉變。日本的數字支付普及速度顯著加快：從2010年的13.2%提升到2024年的42.8%。穩定幣基礎設施可能進一步推動這一趨勢。

日本於2023年建立了法幣支持加密貨幣的監管框架，領先於許多發達經濟體。美國則推出了GENIUS法案，以標準化美元支持的數字資產規則。據報導，中國正在探索人民幣計價的穩定幣，而韓國則表達了對韓元基礎替代方案的開放態度。

這對全球市場意味著什麼

日本銀行副行長日野良三最近表示，穩定幣將成為全球支付基礎設施的核心。他預計，與日元掛鉤的代幣在2-3年內將獲得顯著的推廣。更具爭議的是，他暗示穩定幣可能部分取代傳統銀行存款，代表著貨幣在金融系統中的流動方式將進行根本性重組。

前日本銀行高管下田智之則持較為謹慎的觀點：日元支持的數字資產需要時間來達到美元穩定幣已享有的採用水平。99%的美元市場份額並非一夜之間形成。

這一策略意義重大。正如美元穩定幣將資本引入美國國債市場一樣，日元穩定幣也可能重塑區域流動性格局，增強對日本國債的需求，並改變支付在亞洲的流動方式。日本的進入標誌著加密貨幣行業已經從一個投機性的美元幣邊緣走向類似真正基礎設施的階段，與傳統金融競爭。

這一發展伴隨著區塊鏈技術的日益主流接受，並受到近期有利於行業的政治轉變的推動。曾經由美元資產主導的競爭性穩定幣市場，如今出現了由主要經濟體及其金融機構支持的真正替代品。