大多數成熟的SaaS玩家都在否認現實。他們緊緊抓住80%的利潤率，就像一個安全毯，拒絕面對AI時代即將到來的挑戰——那裡30%左右的利潤率可能成為新常態。

在紙面上，他們應該佔據主導地位。穩定的經常性收入流。大量專有數據集。牢固的客戶關係。所有用來捍衛市場份額的要素。但殘酷的事實是：如果他們不接受低利潤的AI遊戲，那些優勢反而會變成拖累。

AI代理正徹底重塑競技場。速度和成本效率現在比任何事情都重要。能在微薄利潤下快速迭代的公司？他們贏了。被傳統經濟學束縛的老牌企業？他們的護城河一夜之間就會蒸發。曾經看似牢不可破的網絡效應突然反轉——變成對他們不利而非有利。

問題不在於利潤率是否壓縮，而在於傳統玩家是否能夠足夠快地適應，否則新經濟學將使他們的優勢變得過時。