英國提議“無收益，無損失”稅收規則適用於去中心化金融借貸與權益質押：2026年對加密貨幣投資者的改變遊戲規則

英國政府公布了一項期待已久的提案，該提案將爲包括借貸、借入和提供流動性在內的許多常見去中心化金融活動引入**“無收益，無損失”**的稅收處理。如果實施，該規則將推遲資本利得稅(CGT)，直到實際的經濟處置發生——消除了用戶僅因在協議之間轉移資產而面臨稅單的現狀。

“無收益，無損失”規則對英國加密用戶的意義

根據當前HMRC指導(更新於2021–2024)，每當用戶:

• 在Aave、Compound或類似平台借出代幣
• 向Uniswap、Balancer或Curve池添加或移除流動性
• 質押或解除質押資產

…這被視爲應納稅的處置，即使沒有實際利潤實現，也會觸發資本利得稅(CG)。

新提案於2025年11月28日發布，將會：

1. 將借貸和流動性提供的增加/減少視爲 “不盈不虧” 事件
2. 將CGT遞延至代幣出售爲法幣、交換爲實質上不同的資產或用於購買商品/服務時
3. 將英國稅收處理與去中心化金融收益農業和借貸的經濟現實對齊

這將使英國與葡萄牙、德國等更友好的去中心化金融司法管轄區保持一致，同時超過歐盟的MiCA框架，後者仍然將稅收處理留給成員國。

( 哪些活動是涵蓋的？

可能包括在“無收益，無損失”之下：

• 在Aave、Compound、Morpho上借出穩定幣或藍籌代幣
• 在 Uniswap V2/V3、Curve、Balancer 上添加/刪除流動性
• 在Lido和Rocket Pool上質押ETH，)非衍生質押###
• 重新質押頭寸 (例如，EigenLayer) 當沒有新資產被創建時

可能被排除的(仍然是應稅事件):

• 接收和交易新的治理代幣 (例如，UNI，CRV 空投)
• 在實質上不同的資產之間進行交換
• 代幣化的真實世界資產 (RWAs) 被歸類爲證券
• 作爲新財產的收益型代幣 (例如，一些 stETH 的解釋)

( 時間線和下一步

• 諮詢期截至 2026年2月28日
• 預計在2026–2027納稅年度)於2026年4月實施###
• HMRC 可能要求對高交易量的去中心化金融用戶進行額外報告

( 2026 年英國去中心化金融稅收預測：巨大的流入催化劑

英國去中心化金融稅收預測 2026: 英國錢包的鏈上活動增長150-300%。牛市催化劑: 無收益無損失規則; 熊市風險: 復雜報告測試100%採納。

總的來說，英國提議的**“無收益，無損失”**去中心化金融稅收規則——將資本增值稅推遲到真正處置時，適用於借貸和流動性提供——被稱爲自2014年增值稅豁免以來，英國加密用戶最大的稅收勝利，可能在2026年4月引發國內去中心化金融活動數百個百分點的增長。