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歐元穩定幣如何解決歐盟對美元的擔憂

歐盟的中央銀行家們正在論證,美元支持的穩定幣可能會對他們實施貨幣政策的能力構成威脅。

穩定幣市場在過去一年中蓬勃發展,主要受到美國法律確定性的推動。每個月都創造了穩定幣市場市值的新歷史最高紀錄。但歐洲中央銀行的政策制定者對這一時期美元資產的增加採用可能在危機時期意味着什麼感到擔憂。

以歐元和英鎊爲支持的穩定幣發行人也意識到這些風險,但他們並不認爲提議的解決方案,比如數字歐元,能夠提供足夠快速的替代方案。他們還質疑中央銀行數字貨幣是否合適。

相反,發行人認爲,解決歐洲美元化的方法是一個蓬勃發展的歐洲穩定幣生態系統。

美元, 歐元, 歐盟, 穩定幣, 特徵穩定幣生態系統正在快速增長。來源:歐洲中央銀行## 歐洲中央銀行表示,穩定幣美元化將影響貨幣政策

在2025年7月,歐洲央行市場基礎設施和支付部門的顧問尤爾根·沙夫警告說,美國美元穩定幣在歐洲的日益普及可能會“反映出美元化經濟體中觀察到的模式。”也就是說,中央銀行對貨幣條件的“控制可能會減弱。”

Schaaf表示,如果“用戶尋求在以歐元計價的工具中無法獲得的感知安全性或收益優勢”,這尤其適用。

系統性風險的擔憂也層出不窮。星期一,荷蘭國家銀行行長Olaf Sleijpen告訴《金融時報》,如果美國穩定幣繼續按目前的方式增長,“它們將在某個時刻變得系統性相關。”一旦達到這一水平,如果發生對穩定幣的擠兌,將迫使歐洲央行“重新考慮貨幣政策”,以確保金融穩定。

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以美元爲基礎的穩定幣顯著領先於以歐元爲基礎的同類產品。根據Schaafer的說法,3000億美元的穩定幣市場中,99%是以美元支持的幣。以歐元計價的穩定幣僅爲3.5億歐元()million(。

“一些舉措已經存在,據報道一些歐洲銀行正在準備進入市場。然而,目前的規模仍然有限,”Shaafer說。

穩定幣發行商Monerium的首席執行官Gísli Kristjánsson在接受Cointelegraph採訪時表示:“穩定幣採用的最初激增主要是由缺乏傳統銀行訪問的加密貨幣交易所的需求驅動的。”

隨着美元確立爲“加密交易者的主要報價資產”,這“自然導致了以美元計價的穩定幣的主導地位。”

Kristjánsson 還指出,在當地貨幣疲軟的地區,美元歷來受到青睞,儲戶和投資者希望持有一種“全球公認的強貨幣。”

但他表示,歐元支持的幣可以填補這一空白。“歐元支持的穩定幣更廣泛採用的主要障礙在於與主流用戶產生共鳴的現實使用案例的發展有限,而不僅僅是加密貨幣投機。”

Kristjánsson 繼續說道:

“然而,我們預計到2026年會發生重大變化,預計將推出大量引人注目的應用案例,從而推動這一領域的重大變革。”

他注意到人們對使用此類穩定幣進行支付的興趣有所上升,以及歐洲人將以美元爲基礎的穩定幣收到的工資轉換爲可以在歐洲更廣泛使用的資產。

但是,如果政策制定者的主要擔憂是歐元的作用日益減弱,那麼“支持強大的歐元穩定幣生態系統的發展是對抗這一趨勢、確保歐元在數字經濟中繼續具有相關性的最有效策略。”

Schaaf還指出,“除非有可信的歐元替代品出現,否則美元穩定幣可能會鞏固其早期的主導地位。”

中央銀行與加密領域之間的一個爭議點是這種替代品應該採取什麼形式:私人穩定幣還是中央銀行數字貨幣$405 CBDC)。

爲什麼不選擇CBDC?

貨幣政策制定者已經在爲歐元區的數字貨幣進行工作。自2020年歐洲中央銀行首次發布關於數字歐元的報告以來,該銀行開始了緩慢的過程,尋求利益相關者的意見,進行基礎設施實驗,並爲2026年的立法基礎做好準備,屆時計劃預計將提交給歐洲理事會和歐洲議會。

根據歐洲中央銀行的說法,該項目的目標是“減少歐元區對非歐洲提供商的依賴,幫助統一分散的支付格局,並支持創新和競爭。”

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與Cointelegraph交談的穩定幣發行者對該計劃的有效性並不確定。總部位於英國的穩定幣發行商Agant的創始人Andrew MacKenzie表示,到目前爲止大多數CBDC提案“展示了有限的功能,並且構建得很差,缺乏對成功採用所需的分發和可用性特徵的理解。”

他懷疑中央銀行發行的數字貨幣能否提供主要全球穩定幣的“可達性、功能性和全球可轉移性”,或“滿足現實世界用例和市場的需求和要求”。麥肯齊反問道,穩定幣是否會陷入“官僚主義、風險管理、政治辯論和採購醜聞”的困境。

美元,歐元,歐盟,穩定幣,特點三國已經推出CBDC,105個國家正在開發、研究或試點CBDC。來源: 大西洋理事會對於Kristjánsson而言,數字歐元預計在2029年推出可能“爲時已晚,無法有效應對當前穩定幣採用的動態。”

不確定性仍然存在。尚不清楚數字歐元是否將在區塊鏈上運作或使用其他專有系統。對持有量的建議上限將“抵消許多私人穩定幣所提供的固有好處,例如可擴展性和去中心化訪問。”

此外,Kristjánsson認爲數字歐元是穩定幣的“競爭產品”,這使人們的注意力從蓬勃發展的歐洲穩定幣生態系統上轉移開,而這個生態系統可以有效解決中央銀行家對美元的擔憂。“在這方面,歐洲中央銀行並沒有提供幫助。”

這並不意味着中央銀行和穩定幣發行者不能協同工作。麥肯齊表示,穩定幣“非常依賴”法定銀行系統,發行者持有傳統的支持資產,包括商業銀行存款。他還提到英格蘭銀行最近提出的爲穩定幣發行者提供流動性的建議。

“我們看到中央銀行在支付和金融市場基礎設施中繼續發揮關鍵作用,就像今天一樣。對於穩定幣,這可能會採取新的形式。”

無論是採用私人穩定幣的形式,還是由歐洲央行嚴格監管的數字歐元,歐洲貨幣政策的主權取決於數字貨幣的發展。

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