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Gate 研究院：本輪下跌主因長期投資者換手｜1inch 推出新協議 Aqua

Gate Research

2025-11-18 03:48:40

加密市場全景

BTC（-3.19% 丨現價 91,788 USDT）：過去 24 小時內，比特幣價格打破了 11 月 15 日- 17 日於 95,000 美元企穩的勢頭，再次放量下跌至最低 91,212.9 美元，過去 7 天累計跌幅達到 14.2%。市場情緒達到“極度恐慌”，RSI 顯示超賣，MA5、10、30 均線呈空頭排列。目前比特幣下跌的主要原因包括短期持有者的恐慌拋售、技術面出現下跌信號以及預測市場的看跌情緒轉變。預測市場顯示 12 月底跌破 90,000 美元的概率從上周的 8% 升至 22%，而散戶和槓杆交易者往往對預測市場的變化反應過度。短期來看，超賣狀態和戰略性買盤可能在 90,000 美元附近穩定價格。若能站上 95,000 美元，將有助於打破當前的看跌格局。重點關注周五的就業報告，若數據強勁，可能將強化央行官員“推遲降息”的信號，從而進一步壓制加密市場的回升。
ETH（-4.03% 丨現價 3,006 USDT）：過去 24 小時內，以太坊首次失守 3,000 美元關鍵支撐位，價格最低跌至 2,959.54 美元。目前，MA5、10、30 均線呈空頭排列，RSI 顯示超賣狀態，看跌動能加速。近期多位知名交易者高槓杆倉位被清算導致 ETH 被迫拋售，加劇了市場波動。短期來看，價格若無法重回 3,100美元，跌勢可能延續至 2,800 美元附近。
山寨幣：過去 24 小時，山寨幣呈普遍下跌格局，XRP 跌 5.07%，SOL 跌 5.58%，DOGE 跌 5.33%。山寨幣季節指數爲 31，顯示風險偏好仍較爲謹慎。
宏觀：11 月 17 日，標普 500 指數跌 0.92%，報 6,672.41 點；道瓊斯指數跌 0.84%，報 46,590.24 點；納斯達克指數跌 0.84%，報 22,708.07 點。截至 11 月 18 日 10:00 AM (UTC+8)，現貨黃金每盎司價格暫報 4,034 美元，24H 內跌 0.39%。

掘金熱門代幣

ELIZAOS elizaOS（+18.00%，流通市值 6,076.29 萬美元）

根據 Gate 行情數據顯示，ELIZAOS 代幣當前報價爲 0.007939 美元，24 小時內漲 18.00%。ElizaOS 是由 ai16z 社區推出的領先開源智能體框架，通過模塊化運行和記憶系統爲 200 多個加密原生插件提供支持。ElizaOS 正逐步發展成爲一個可擴展的智能體即服務平台，適用於鏈上和 Web2 應用場景。

近期兩個因素共同推動 ELIZAOS 的漲，ai16z 向 ELIZAOS 的遷移（1:6 比例）已在主流交易所完成，支持通過 Chainlink 的 CCIP 實現無縫跨鏈轉帳。遷移不確定性消除，流動性大幅改善，吸引了多鏈資產組合的資金流入。此外，一主流交易所於 11 月 16 日結束了 ELIZAOS 的空投，用戶需在 24 小時內領取代幣，未領取的代幣將被銷毀。一方面，銷毀的代幣減少了有效供應量，另一方面，領取者在 24 小時內無法大量拋售，暫時緩解了賣壓，形成了短期的供應緊張。

DUSK Dusk Network（+19.25%，流通市值 3,586.00 萬美元）

根據 Gate 行情數據顯示，DUSK 代幣當前報價爲 0.07317 美元，24 小時內漲 19.25%。Dusk Network 是一個去中心化的區塊鏈協議，爲支付、通信和資產所有權轉移提供隱私和透明的解決方案。它不同於 PoW / PoS 等的共識機制，Dusk 引入了一種全新的面向隱私的共識機制——拜佔庭協議（SBA）。

11 月 14 日，Dusk 宣布與 Chainlink 及荷蘭證券交易所 NPEX 建立合作，採用 Chainlink 的跨鏈互操作協議（CCIP）和數據流服務。目標是將超過 2 億歐元的受監管證券上鏈，實現合規與區塊鏈效率的結合。這一整合使 DUSK 成爲傳統金融與去中心化金融之間的橋梁，吸引機構投資者。證券代幣化提升了 DUSK 作爲網路燃料和質押代幣的實用性，需求直接與 RWA 活動掛鉤。

ICP Internet Computer（+14.96%，流通市值 31.27 億美元）

根據 Gate 行情數據顯示，ICP 代幣當前報價爲 5.707 美元，24 小時內漲 14.96%。Internet Computer 是一個去中心化的雲區塊鏈，它可以承載安全且高抗性的應用、網站和企業級系統，並支持無信任多鏈交互。同時，它還是一個“自我編寫雲”——用戶只需通過聊天給出指令，AI 就能自動創建面向大衆市場的應用。

ICP 漲主要受益於技術反彈，11 月 17 日，ICP 的 RSI 進入超賣區，隨後價格在關鍵支撐位 4.69 美元反彈，並突破了下降楔形形態，MACD 柱狀圖由 -0.19 回升至 -0.10，表明賣壓減弱。目前，ICP 漲空間約爲 15-20%，即 5.70 至 6.00 美元區間。

Alpha 解讀

本輪下跌主要因老牌鯨魚換手，新機構流入仍強勁

CryptoQuant 的 CEO Ki Young Ju 在 X 平台發文表示，當前市場回調主要源於長期持有者之間的換手，早期比特幣持有者正在將籌碼賣給傳統金融機構，而這些機構同樣傾向長期持有。他在今年早些時候已經提前判斷過 BTC 已處於階段頂部，當時是因爲“OG 鯨魚”當時正大幅拋售，但目前 ETF、Strategy 以及多類新資金渠道持續帶來增量流動性，鏈上資金流入依舊強勁，因此他認爲當前市場結構已發生改變。

目前的價格下跌更多源於少數老玩家的減持從而拉低市場，而非市場基本面惡化，所以並不改變長期上行結構。如今，主權基金、養老金、多資產基金以及企業財務部正在構建更大的流動性渠道，在這些資金管道繼續流入之前，傳統的週期理論已經失效。未來比特幣的資金承接能力將更強，行情有望持續呈現“機構牛市”的特徵。

1inch 推出新協議 Aqua，允許多個 DeFi 策略共享同一資本基礎

1inch 發布了新的流動性協議 Aqua，引入了一個“共享流動性層”，使得一個錢包的資產可以同時被多個 DeFi 策略使用，而不用鎖定到特定的智能合約裏，從而不損害用戶的資產托管權。對開發者來說，Aqua 提供 SDK、庫和文檔，目前已開放預覽版本，並計劃在 2026 年初上線完整前端，1inch 同時推出高達 10 萬美元的賞金激勵。

該協議可能成爲 DeFi 的基礎設施級別層，爲高度資本密集型策略提供更靈活、高效的資金使用方式，同時用戶無需放棄自主管理資產的權利。由於資金並未被鎖定在流動性池中，用戶可以同時使用這些資產來提供流動性、參與治理投票或在借貸平台上作爲抵押品。流動性提供者可以授權他們的代幣給多種策略（如 AMM、穩定幣池或自定義邏輯），每種策略根據自己的規則訪問這些資產，但資產仍保留在用戶錢包中，這種設計大幅提升資本效率，解決 DeFi 長期存在的流動性碎片化問題，使同一筆資金發揮更大的作用。

加拿大養老金計劃投資委員會購入價值 8,000 萬美元 MSTR

11 月 17 日，加拿大政府所有的加拿大養老金計劃投資委員會 (CPP) 購買了 393,322 股（價值 8,000 萬美元）Strategy（MSTR）。

加拿大養老金增持 MSTR 顯示比特幣正加速進入主流機構資產配置框架，進一步強化了“大型機構＝穩定增量資金”這一趨勢。未來隨着越來越多的養老金等長期資金入場，市場對比特幣的結構性買盤將更具韌性，也削弱了週期性波動帶來的下行壓力。此外，盡管 Strategy 的 mNAV 最近跌破 1（這意味着其股票市值低於其比特幣持有量的市場價值），但市場分析師們並沒有改變對 MSTR 長期前景，目前的疲軟更多地反映了市場波動，而不是積累額外比特幣的能力發生了任何變化。隨着其比特幣積累模型的規模擴大，MSTR 仍有很大的漲空間。

Gate Launchpool

打新詳情

認購項目：Play Solana

代幣名稱：PLAYSOLANA

打新時間：截至 2025 年 12 月 1 日 17:00 (UTC+8)

參與方式：質押 USDT、GT、PLAYSOLANA 免費領取

空投總量：3,750,000 PLAYSOLANA

項目介紹

Play Solana 是基於 Solana 構建的 Web3 遊戲平台，成爲事實上的超級樞紐 (SuperHub)，將硬件、遊戲和品牌 IP 與 GameFi 和 DeFi 融合，讓玩家能夠玩、構建、生活的同時並賺取收益。 <br> 參考資料：

<br> Gate 研究院是一個全面的區塊鏈和加密貨幣研究平台，爲讀者提供深度內容，包括技術分析、熱點洞察、市場回顧、行業研究、趨勢預測和宏觀經濟政策分析。

免責聲明 加密貨幣市場投資涉及高風險，建議用戶在做出任何投資決定之前進行獨立研究並充分了解所購買資產和產品的性質。 Gate 不對此類投資決策造成的任何損失或損害承擔責任。

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