新美國加密貨幣法案如何最終澄清商品和證券

美國的加密貨幣行業正處於重大監管變革的邊緣，因爲一項兩黨參議院法案提出了更明確的數字資產分類框架。該法案旨在解決長期以來的證券與商品辯論，試圖爲加密公司、機構投資者和交易者創造一個更可預測的環境，可能會改變數字資產在美國的監管和交易方式。

參議院的兩黨法案試圖更清晰地將數字資產定義爲商品或證券，旨在簡化加密監管。

提議創建一個新的數字商品類別，將比特幣、以太坊和類似代幣置於商品期貨交易委員會（CFTC）的管轄之下。

將監管權力從SEC轉移到CFTC，擴大對數字商品和交易平台的監督。

包括對加密公司的更嚴格運營標準，強調消費者保護和風險管理。

隨着行業適應更明確的規則，代幣發行者、交易所、機構投資者和散戶交易者將面臨重大影響。

參議院法案瞄準加密貨幣的監管悖論：證券與商品

自從加密貨幣出現以來，關鍵的監管挑戰之一就是區分數字資產是證券還是被歸類爲商品。

這種模糊性阻礙了行業增長，延遲了機構採用，並導致了法律不確定性。現在，由主席約翰·布茲曼和參議員科裏·布克領導的參議院農業委員會提出了一項新的草案法案，旨在通過提出更全面的監管框架來解決這一問題。

該立法是統一數字資產市場監管的更廣泛努力的一部分，明確了美國將如何對代幣進行分類以及劃分監管職責。這一舉措顯著推動了關於加密貨幣資產是商品還是證券的持續辯論。

美國的加密公司、交易平台和投資者長期以來面臨註冊和合規要求的不確定性。新法案旨在通過建立明確的分類和監管責任來減少這種混亂。

它還努力創建一個簡化的監管環境，在維護投資者保護的同時鼓勵創新。

什麼是數字商品？

該草案引入了一個關鍵概念：數字商品。在此框架下，像比特幣 (BTC) 和以太幣 (ETH) 將被歸類爲數字商品。

數字商品是可互換的代幣，個人可以完全擁有並在沒有中介的情況下轉移這些代幣。這些資產記錄在公開可訪問、經過加密安全保護的區塊鏈上。該法案提議此類資產應歸商品期貨交易委員會(CFTC)的管轄，而不是證券交易委員會。

潛在的重新分類提供了幾個好處：

針對主要投資者的規則已明確：機構和散戶投資者可以持有數字資產，而不必擔心違反監管規定。

減少監管不確定性：公司將不再擔心SEC意外宣布他們的代幣爲證券。

市場差異化：標記爲“安全”的數字商品可能會看到交易量、衍生品活動和機構參與的增加。與此同時，不符合資格的代幣將保持在SEC的監管之下。

你知道嗎？早在2014年，美國將比特幣歸類爲財產以進行稅務處理，使得每一筆交易都可能成爲資本利得事件。這一早期的監管立場有助於塑造全球加密貨幣監管標準。

對幣種的分類及監管權力的轉變

提議的法案澄清了什麼構成商品，但對於證券的定義仍然保持開放，特別是對於DeFi項目、治理代幣和混合資產。這些分類將在後期確定。

不符合“數字商品”類別的代幣可能會受到SEC的審查，特別是如果它們表現出證券的典型特徵。

該法案概述了三個關鍵的監管路徑：

對比特幣和以太坊等數字商品的明確規則

對公用事業、治理和代幣資產的監管更加嚴格，類似於證券法規

對新代幣發行的嚴格要求，包括披露和合規檢查

代幣設計——包括去中心化、目的和銷售方式——將決定適用的監管路徑。這導致了一種微妙的方法，將監管與代幣屬性相結合。

一個主要的提議變更涉及到監督權的轉移。歷史上，SEC一直對加密貨幣擁有主要管轄權。新草案建議擴大CFTC的角色，賦予其監督以下內容的權力：

數字商品的主要交易市場

對處理這些數字資產的交易所、經紀人和保管人的註冊與監管

在某些情況下與SEC共享規則制定權，以及用於資助監督活動的新收費收集權力

這代表了一種顯著的轉變，從美國證券交易委員會（SEC）以執法爲主的方式轉向一個更具結構化和可預測性的監管框架，這可能減少區塊鏈公司面臨的突發法律挑戰。

SEC與CFTC：監管比較表

對加密公司的運營標準更加嚴格

該法案還引入了加密公司的運營和風險管理標準，旨在提高市場誠信並保護投資者。

資金隔離與避免利益衝突：加密交易所將被禁止在單一實體內結合交易、保管、經紀和做市等功能。相反，這些角色需要分開，類似於傳統金融機構。

僅列出值得信賴的資產：交易所只能列出滿足特定誠信標準的代幣，從而減少在美國平台上操縱或不可靠資產的可用性。

增強消費者保護：該提案強調保護客戶資產，要求全面披露，保持透明的審計記錄，並制定嚴格的報告和合規要求。

這些措施旨在減輕欺詐，防止項目崩潰，並減少交易所破產，爲數字資產投資者和交易者創造一個更安全的環境。

你知道嗎？歐洲聯盟在2023年最近通過的《加密資產市場(MiCA)》法規標志着全球首套全面的加密規則，促使許多公司考慮遷移到歐洲以尋求監管明確性。

不同加密貨幣利益相關者的影響

該法案的通過可能會重塑加密生態系統中各個參與者的格局，從行業巨頭到普通交易者，通過建立更清晰的規則和監督機制。

對於代幣發行者

項目需要評估其代幣是否符合數字商品的資格。更去中心化的網路，擁有更少的中介，更有可能歸入此類別。不符合這些標準的代幣將仍然受到SEC的管轄，並面臨更嚴格的監管。

對於交易所和經紀人

運營商需要適應新的合規標準。盡管這些變化可能會增加運營成本，但它們可能會提升機構信心，並有助於建立一個更成熟、更具韌性的加密市場基礎設施。

針對機構投資者

大型資產管理公司和受托人長期以來將模糊的監管視爲障礙。隨着分類的明確和監管權力的轉變，他們可能更傾向於將數字資產納入主流投資組合。

針對散戶交易者

零售用戶預計將受益於更高的運營標準、增強的保護以及減少對詐騙的曝光。然而，更嚴格的資產上市標準可能導致可交易代幣的選擇範圍縮小。

本文最初發布於《新美國加密法案如何最終澄清數字資產和證券》——您可信賴的加密新聞、比特幣新聞和區塊鏈更新的來源。