Theo báo cáo nghiên cứu ngành công nghiệp mã hóa mới nhất của JPMorgan Chase theo The Block vào ngày 4/23, công ty này cho rằng các vụ tấn công mạng dai dẳng và lượng Tổng giá trị bị khóa (TVL) bị đình trệ cùng lúc đang làm giảm sức hấp dẫn của DeFi đối với các nhà đầu tư tổ chức, và đã đẩy một phần vốn đầu tư sang stablecoin USDT do Tether phát hành. CoinDesk cùng ngày đã mô tả lập luận của báo cáo này bằng cụm từ “persistent security flaws curb DeFi’s institutional appeal”.
Quan điểm cốt lõi của báo cáo
Nhóm phân tích của JPMorgan tiếp tục lập trường thận trọng đối với các bước tiến của DeFi và tiến triển token kể từ năm ngoái, và liệt kê các vụ tấn công gần đây vào cầu nối liên chuỗi thường xuyên cùng các cuộc tấn công ở tầng giao thức là một trong những yếu tố chính cản trở việc tổ chức đầu tư vào DeFi. Theo bản tóm tắt của The Block, hành vi ở mặt dòng tiền thể hiện như sau: các nhà đầu tư tổ chức và một số người tham gia bán lẻ đã rút vốn khỏi các giao thức DeFi, chuyển sang Tether USDT có tính thanh khoản cao và tổ chức phát hành có năng lực thực thi pháp luật đã được kiểm chứng.
Các sự kiện tấn công DeFi gần đây phù hợp với câu chuyện đó
Trong tuần trước khi báo cáo được phát hành, hệ sinh thái DeFi vừa liên tiếp trải qua hai sự kiện lớn, đúng là các ví dụ điển hình về “lỗ hổng dai dẳng” mà JPMorgan đề cập:
Kelp DAO bị hack 292 triệu USD: cầu nối liên chuỗi LayerZero bị giả mạo tin nhắn, sự kiện DeFi lớn nhất vào tháng 4/2026.
Công kích Rhea Finance Oracle: thiệt hại 18,40 triệu USD, Tether ngay lập tức phối hợp điều phối việc đóng băng 4,34 triệu USDT.
Cả hai sự kiện này đều phơi bày sự phụ thuộc quá mức của các giao thức DeFi vào tiên tri (oracle) và cầu nối liên chuỗi—đây chính là nguồn rủi ro không thể định lượng mà các đội quản trị rủi ro của tổ chức đã phản ánh lâu dài.
Vì sao USDT trở thành bên hưởng lợi
Trong khi các sự kiện rủi ro của giao thức DeFi xuất hiện thường xuyên, USDT của Tether lại tạo ra sự khác biệt về niềm tin nhờ năng lực thực thi trên chuỗi. Tether gần đây đã thể hiện cơ sở hạ tầng phối hợp với OFAC trong hành động đóng băng 344 triệu USD khi hợp tác với các đơn vị thực thi pháp luật của Mỹ; đặc điểm tập trung có thể kiểm soát này vừa vặn đáp ứng nhu cầu cốt lõi của các bộ phận tuân thủ pháp chế của tổ chức đối với “có thể theo dõi, có thể thu hồi”.
Tín hiệu đối với người làm DeFi
Đối với các giao thức DeFi, báo cáo của JPMorgan gián tiếp chỉ ra hai thách thức mang tính cấu trúc: một là hồ sơ an ninh của giao thức trong dài hạn khó có thể được tự khắc phục chỉ bằng cơ chế bảo hiểm và quản trị; hai là dù các pool cho phép định hướng tuân thủ (permissioned pool) và kho KYC (KYC treasury) đã lần lượt được triển khai, thì các tổ chức truyền thống vẫn có xu hướng ưu tiên sử dụng stablecoin tập trung và bên lưu ký để xử lý các khoản tiền lớn. Đối với người dùng, điều này có nghĩa là thanh khoản DeFi trong ngắn hạn có thể khó quay lại mốc đỉnh TVL của năm 2021, trong khi lượng cung stablecoin sẽ tiếp tục tập trung vào một số ít nhà phát hành tập trung.
Bài viết JPMorgan Chase: Hacker DeFi xuất hiện dồn dập và TVL trì trệ nén sự quan tâm của các tổ chức, việc chuyển vốn sang USDT sớm nhất xuất hiện tại 鏈新聞 ABMedia.
Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm: Thông tin trên trang này có thể đến từ bên thứ ba và không đại diện cho quan điểm hoặc ý kiến của Gate. Nội dung hiển thị trên trang này chỉ mang tính chất tham khảo và không cấu thành bất kỳ lời khuyên tài chính, đầu tư hoặc pháp lý nào. Gate không đảm bảo tính chính xác hoặc đầy đủ của thông tin và sẽ không chịu trách nhiệm cho bất kỳ tổn thất nào phát sinh từ việc sử dụng thông tin này. Đầu tư vào tài sản ảo tiềm ẩn rủi ro cao và chịu biến động giá đáng kể. Bạn có thể mất toàn bộ vốn đầu tư. Vui lòng hiểu rõ các rủi ro liên quan và đưa ra quyết định thận trọng dựa trên tình hình tài chính và khả năng chấp nhận rủi ro của riêng bạn. Để biết thêm chi tiết, vui lòng tham khảo
Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm.
Bài viết liên quan
Tennessee Trở Thành Bang Thứ Hai Của Mỹ Cấm Máy ATM Tiền Mã Hóa; Vi Phạm Bị Xử Tội Mức A
Tin tức Gate, ngày 26 tháng 4 — Tennessee đã trở thành bang thứ hai của Mỹ chính thức cấm hoàn toàn máy ATM tiền mã hóa trên toàn bang, khi Thống đốc Bill Lee ký ban hành Dự luật Hạ viện 2505 thành luật vào ngày 13 tháng 4. Đạo luật này, được cả hai viện thông qua nhất trí, chính thức có hiệu lực từ ngày 1 tháng 7.
Luật quy định cấm việc
GateNews2giờ trước
Bộ Tư pháp Hoa Kỳ Hủy Bỏ Cuộc Điều Tra Hình Sự Đối Với Chủ tịch Fed Powell, Dọn Đường Cho Kevin Warsh Được Xác Nhận Theo Hướng Thân Thiện Với Crypto
Tin tức Gate, ngày 26 tháng 4 — Bộ Tư pháp Hoa Kỳ đã hủy bỏ cuộc điều tra hình sự đối với Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Jerome Powell vào thứ Sáu (ngày 25 tháng 4), mở đường để Thượng viện xác nhận người đứng đầu ngân hàng trung ương sắp tới Kevin Warsh. Công tố viên Hoa Kỳ phụ trách Quận Columbia Jeanine
GateNews4giờ trước
US Sanctions Iran-Linked Crypto Wallets; Tether Freezes $344 Million in USDT
Tin cổng, ngày 26 tháng 4 — Bộ trưởng Tài chính Hoa Kỳ Scott Bessent cho biết chính phủ liên bang đang áp dụng lệnh trừng phạt đối với nhiều ví liên quan đến Iran như một phần nỗ lực nhằm gia tăng áp lực kinh tế lên quốc gia này. Động thái này diễn ra sau quyết định của Tether hôm thứ Năm, ngày 24 tháng 4, nhằm đóng băng $344 triệu giá trị USDT trong phối hợp với Cục Kiểm soát Tài sản Nước ngoài Hoa Kỳ OFAC và cơ quan thực thi pháp luật của Mỹ.
Hai địa chỉ Tron nắm giữ USDT đã bị đóng băng: một địa chỉ chứa khoảng triệu trong khi địa chỉ còn lại nắm giữ triệu. Cả hai địa chỉ đều bị đưa vào danh sách đen ở cấp hợp đồng thông minh. "Chúng tôi sẽ theo dấu dòng tiền mà Tehran đang tuyệt vọng tìm cách chuyển ra khỏi đất nước và nhắm vào tất cả các mạch sống tài chính gắn với chế độ," Bessent cho biết trong một tuyên bố.
Các lệnh trừng phạt phản ánh những nỗ lực rộng hơn của Mỹ nhằm ngăn chặn Iran sử dụng tiền mã hóa để lách các hạn chế kinh tế. Đầu tháng này, người ta đưa tin rằng Iran đang chấp nhận Bitcoin như một hình thức thanh toán cho phí trung chuyển đối với các tàu chở dầu đi qua eo biển Hormuz. Theo Chainalysis, tổng lượng nắm giữ tiền mã hóa của Iran đã đạt 7,8 tỷ USD vào năm 2025, trong đó Lực lượng Vệ binh Cách mạng Hồi giáo chiếm khoảng một nửa. Lực lượng IRGC ngày càng được biết đến với việc thực hiện các khoản chuyển tiền lớn, thường lên tới vài triệu đô la giữa các ví cá nhân.
GateNews4giờ trước
Hai Sĩ quan Quân đội Hàn Quốc Bị Tuyên Án 2 Năm Vì Vận Hành Sàn Crypto Trái Phép và Rửa Tiền Thu Được Từ Ma Túy
Tin tức Gate News, ngày 26 tháng 4 — Hai sĩ quan Quân đội Hàn Quốc đang tại ngũ ở độ tuổi 30 từ Bộ Tư lệnh Tác chiến Đặc biệt đã bị Tòa án quận Changwon vào ngày 26 tháng 4 tuyên mỗi người án phạt 2 năm tù và phạt 54,69 triệu won Hàn Quốc vì vận hành một sàn giao dịch tài sản ảo không được cấp phép và
GateNews4giờ trước
Brazil Cấm Polymarket, Kalshi trong Trấn Áp Thị Trường Dự Đoán
Brazil đã ban hành lệnh cấm trên diện rộng đối với các thị trường dự đoán và nền tảng cá cược, theo các phương tiện truyền thông địa phương và hồ sơ của chính phủ. Banco Central do Brasil đã ban hành một nghị quyết cấm hai thị trường dự đoán hàng đầu là Polymarket và Kalshi hoạt động tại quốc gia này do không tuân thủ w
CryptoFrontier5giờ trước
Chủ tịch SEC Paul Atkins Công bố Khung Phân Loại Tài Sản Kỹ Thuật Số với CFTC
Tin cổng Gate News, ngày 26 tháng 4 — Chủ tịch Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC) Paul Atkins đã một lần nữa khẳng định các nỗ lực nhằm thúc đẩy "Project Crypto" và công bố một sáng kiến chung với Ủy ban Giao dịch Hợp đồng Tương lai Hàng hóa (CFTC) để thiết lập khung phân loại tài sản kỹ thuật số, qua đó làm rõ khi nào các token được coi là chứng khoán
GateNews6giờ trước
