Doanh thu hoạt động, không phải dự trữ token thụ động, mang lại lợi thế cấu trúc cho PURR khi các đối thủ DAT đối mặt với khoản lỗ chưa thực hiện lớn.
Các sản phẩm Quỹ Tài sản Kỹ thuật số đối mặt với áp lực ngày càng tăng khi giá tiền điện tử vẫn thấp hơn so với mức chi phí trước đó. Do đó, hầu hết các phương tiện quỹ liên kết với các khoản giữ thụ động hiện đang chịu khoản lỗ chưa thực hiện lớn. Dữ liệu của Artemis cho thấy chỉ có một ngoại lệ. PURR của Hyperliquid Strategies vẫn còn lãi trong khi các đối thủ gặp khó khăn để phục hồi.
Hyperliquid’s PURR Vượt Qua Suy Giảm DAT Với Lợi Nhuận Chưa Thực Hiện 356 Triệu USD
Theo Artemis, PURR nắm giữ khoảng 356 triệu USD lợi nhuận chưa thực hiện. Ngược lại, tất cả các sản phẩm Quỹ Tài sản Kỹ thuật số khác được theo dõi đều đang lỗ. Trong số đó, Bitmine ghi nhận khoản thâm hụt lớn nhất, vượt quá 7,5 tỷ USD. Trong khi đó, Strategy và một số quỹ có nhiều tài sản khác báo cáo khoản lỗ theo giá trị thị trường hàng tỷ USD.
Hyperliquid Strategies ($PURR) đứng riêng biệt là DAT duy nhất trong vùng xanh, với 356 triệu USD lợi nhuận chưa thực hiện trong khi phần còn lại đang lỗ. pic.twitter.com/6NycrekHp3
— Artemis (@artemis) ngày 27 tháng 2 năm 2026
Trong hầu hết các trường hợp, các sản phẩm DAT nắm giữ lượng lớn Bitcoin và các loại tiền điện tử khác. Do đó, bảng cân đối kế toán di chuyển gần như hoàn toàn theo giá spot. Sự biến động gần đây đã trực tiếp dẫn đến khoản lỗ chưa thực hiện rộng rãi.
Thay vì dựa vào dự trữ token thụ động, PURR liên kết với kinh tế của giao thức Hyperliquid. Dữ liệu hiện tại của giao thức cho thấy tổng giá trị bị khóa khoảng 4,2 tỷ USD. Đồng thời, phí hàng năm gần đạt 984 triệu USD, trong khi lợi nhuận hàng năm gần 764 triệu USD.
Doanh thu hoạt động mang lại lợi thế cấu trúc cho PURR giữa bối cảnh quỹ bị lỗ
Trong 30 ngày qua, Hyperliquid đã xử lý hơn 237 tỷ USD khối lượng vĩnh viễn. Lượng mở lệnh đứng trên 5,3 tỷ USD. Do đó, nền tảng hoạt động như một địa điểm phái sinh lợi nhuận cao với việc tạo ra phí đều đặn.
_Nguồn hình ảnh: DeFiLlama
Khác với các quỹ dựa nhiều vào BTC phụ thuộc vào sự phục hồi giá, Hyperliquid tạo ra doanh thu hoạt động ngay cả trong thị trường biến động mạnh. Hơn nữa, lợi nhuận so với vốn hóa thị trường khoảng 6,5 tỷ USD của nó cho thấy một hệ số định giá nén chặt hơn so với nhiều tên tuổi tăng trưởng trong lĩnh vực tiền điện tử.
Sự khác biệt trở nên rõ ràng trong điều kiện hiện tại. Các quỹ thụ động đối mặt với áp lực theo giá trị thị trường và mức hòa vốn kéo dài. Do đó, nhiều quỹ vẫn còn vượt quá mức giá spot hiện tại. Trừ khi thị trường tiền điện tử lấy lại các vùng chi phí chính, thiệt hại về vốn có thể tiếp tục kéo dài.
Lợi nhuận của PURR phản ánh sự tiếp xúc hoạt động chứ không phải beta thuần túy. Trên thực tế, dòng tiền cung cấp một lớp đệm mà các cấu trúc thụ động thiếu hụt. Khoảng cách hiệu suất có thể duy trì nếu đà giá vẫn không đều.
Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm: Thông tin trên trang này có thể đến từ bên thứ ba và không đại diện cho quan điểm hoặc ý kiến của Gate. Nội dung hiển thị trên trang này chỉ mang tính chất tham khảo và không cấu thành bất kỳ lời khuyên tài chính, đầu tư hoặc pháp lý nào. Gate không đảm bảo tính chính xác hoặc đầy đủ của thông tin và sẽ không chịu trách nhiệm cho bất kỳ tổn thất nào phát sinh từ việc sử dụng thông tin này. Đầu tư vào tài sản ảo tiềm ẩn rủi ro cao và chịu biến động giá đáng kể. Bạn có thể mất toàn bộ vốn đầu tư. Vui lòng hiểu rõ các rủi ro liên quan và đưa ra quyết định thận trọng dựa trên tình hình tài chính và khả năng chấp nhận rủi ro của riêng bạn. Để biết thêm chi tiết, vui lòng tham khảo
Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm.
Bài viết liên quan
QCP: BTC dao động quanh mức 7.4 vạn đô la, quyết định lãi suất của nhiều ngân hàng trung ương trong tuần là yếu tố then chốt
Phân tích của QCP Capital chỉ ra rằng giá BTC duy trì quanh mức 74.000 USD, thiếu động lực tăng giá. Mặc dù toàn bộ thị trường tiền điện tử chịu áp lực, mức giảm vẫn tương đối kiểm soát được. Các cuộc họp chính sách của ngân hàng trung ương trong năm nay sẽ ảnh hưởng đến thị trường, giá dầu cao khiến kỳ vọng giảm lãi suất giảm xuống, và môi trường lãi suất kém hỗ trợ hơn cho các tài sản mã hóa. Trước khi các chính sách và tình hình địa chính trị trở nên rõ ràng hơn, xu hướng biến động có khả năng sẽ tiếp tục.
GateNews45phút trước
Nhà phân tích: Bong bóng quá nóng của Bitcoin BTC đã được tiêu hóa, nhưng áp lực bán vẫn chưa biến mất
Nhà phân tích dữ liệu on-chain Axel trong báo cáo nghiên cứu cho biết thị trường Bitcoin đã quay trở lại vùng trung tính, nhưng tổng thể vẫn ở trạng thái lỗ, áp lực của nhà bán hàng vẫn chưa biến mất. Z-Score MVRV cho thấy bong bóng định giá đã tiêu tan, tuy nhiên aSOPR liên tục ở dưới 1.0 trong 55 ngày, cho thấy áp lực bán hàng tiếp tục. Axel nhấn mạnh rằng chìa khóa của thị trường là liệu áp lực bán hàng có cạn kiệt hay không, cần quan sát xem aSOPR có thể ổn định ở trên 1.0 hay không.
動區BlockTempo1giờ trước
Citigroup hạ mục tiêu giá 12 tháng cho Bitcoin và Ethereum, cho rằng các trở ngại về luật pháp tiền mã hóa tại Mỹ làm giảm động lực tăng giá
Citigroup đã hạ mục tiêu giá Bitcoin và Ethereum trong 12 tháng tới, cho thấy triển vọng trung hạn đối với thị trường tiền điện tử đã chuyển sang thận trọng, chủ yếu do tiến độ lập pháp tài sản tiền điện tử của Mỹ chậm. Mục tiêu Bitcoin giảm từ 143,000 đô la xuống 112,000 đô la, Ethereum giảm xuống 3,175 đô la. Mặc dù vẫn còn dư địa tăng trưởng trong tương lai, nhưng sự thiếu hụt các xúc tác chính sách mới có thể khiến giá dao động trong khoảng thời gian ngắn. Đánh giá của Citigroup đối với Ethereum thận trọng hơn, cho rằng nó chịu ảnh hưởng lớn hơn từ hoạt động on-chain.
区块客1giờ trước
Bitcoin Vẫn Giữ Vững 70,000 USD! Phát Hiện "Đợt Bán Tập Thể" Trên Blockchain, Nhà Đầu Tư Lẻ Trở Thành Nguồn Áp Lực Bán Lớn Nhất
Dưới tác động của căng thẳng địa chính trị Trung Đông, Bitcoin gặp phải đợt bán tháo rộng rãi, đặc biệt nổi bật ở những nhà đầu tư cá nhân. Theo dữ liệu từ Glassnode, áp lực bán hiện tại rất nặng, điểm xu hướng tích lũy giảm xuống 0.04, cho thấy các nhà đầu tư cá nhân và vừa và nhỏ đang giảm nắm giữ đáng kể, mặc dù vậy, hiệu suất chống sụt giảm của Bitcoin vẫn khiến những người quan sát thị trường cảm thấy ngạc nhiên.
区块客2giờ trước
ENJ Bứt Phá Mức $0.027 — Tăng 23% Báo Hiệu Động Lực
Enjin Coin tăng 22,96% trong 30 phút, đạt $0,02737, phản ánh hoạt động giao dịch tăng lên và sự quan tâm của thị trường. Với thay đổi 24 giờ là +43,30%, các nhà giao dịch đang theo dõi mức hỗ trợ ở $0,025 và mức kháng cự ở $0,030, gợi ý những xu hướng tiềm năng trong tương lai.
Coinfomania2giờ trước
Ethereum trở lại mức 2.300 USD: Cá voi khổng lồ tăng nắm giữ 540.000 ETH, lưu lượng chảy vào sàn giao dịch giảm xuống mức thấp nhất trong 10 tháng
Giá Ethereum phục hồi trên 2300 đô la vào ngày 18 tháng 3, chủ yếu do hoạt động mua của các cá voi lớn và dòng chảy ròng âm tính từ các sàn giao dịch. Dữ liệu trên chuỗi cho thấy các nhà đầu tư giảm ý định bán, nguồn cung bị siết chặt. Các chỉ báo kỹ thuật cho thấy mức kháng cự ngắn hạn ở mức 2380 đến 2400 đô la, mức hỗ trợ gần 2320 đô la. Thị trường hợp đồng tương lai cũng cho thấy các tín hiệu tích cực.
GateNews2giờ trước
