Từ chê bai đến thực sự thích, ông lớn thị trường tạo lập toàn cầu Castle Securities xây dựng "lâu đài" tiền mã hóa

Tác giả: Zen, PANews

Tháng 11 giữa tháng, sàn giao dịch tiền mã hóa Kraken thông báo đã hoàn tất hai vòng gọi vốn tổng cộng 800 triệu USD, định giá mới tăng vọt lên 20 tỷ USD; trong vòng gọi vốn thứ hai, một trong những nhà tạo lập thị trường lớn nhất toàn cầu Citadel Securities đã đầu tư trực tiếp 200 triệu USD, gia nhập danh sách cổ đông cùng với Jane Street, DRW và các tổ chức khác.

Ngoài ra, trong tháng này, một đợt gọi vốn quan trọng khác — công ty thanh toán blockchain Ripple nhận được 500 triệu USD đầu tư chiến lược, định giá mới đạt 40 tỷ USD, nhà đầu tư dẫn đầu cũng là Citadel Securities; bên cạnh đó, mạng lưới blockchain riêng tư về RWA Canton Network đã hoàn tất vòng gọi vốn 135 triệu USD vào tháng 6, trong danh sách các nhà đầu tư vẫn có tên Citadel Securities.

Từ tránh xa đến hợp tác ra mắt sàn giao dịch tổ chức EDX Markets, rồi đến chuẩn bị cung cấp thanh khoản và đặt cược sâu vào stablecoin, công ty RWA blockchain Canton — Citadel Securities đã dùng chưa đến 3 năm để hoàn toàn thể hiện thái độ chuyển đổi đối với tài sản mã hóa.

Thay đổi lập trường: Từ cuộc “chiến tranh thánh” với đô la Mỹ đến thử nghiệm tham gia

Trong vài năm qua, thái độ của Citadel Securities đối với tiền mã hóa đã trải qua sự chuyển biến rõ rệt.

Năm 2021, sáng lập viên Ken Griffin của Citadel Securities từng thẳng thắn nói rằng, do bất định về quy định, công ty này đã tránh né giao dịch tiền mã hóa, và so sánh cơn sốt tiền mã hóa như một cuộc “chiến tranh thánh” chống lại đô la Mỹ. Thời điểm đó, Griffin cho rằng thiếu quy định rõ ràng khiến thị trường tiền mã hóa rủi ro quá cao, ông không muốn mạo hiểm xâm nhập trong khoảng trống pháp lý. Thời kỳ đó, các “ông lớn” tài chính truyền thống thường tỏ vẻ cảnh giác với lĩnh vực này, những tuyên bố cứng rắn như vậy là chuyện thường.

Tuy nhiên, bước sang năm 2022, Griffin bắt đầu mềm hóa quan điểm, thừa nhận rằng ông đã nhìn nhầm. Ông chỉ ra tổng giá trị thị trường tiền mã hóa đã đạt khoảng 2 nghìn tỷ USD, và nói rằng thực tế này chứng tỏ phán đoán của ông là sai lầm. Cùng với sự thay đổi của khách hàng và nhu cầu thị trường, Griffin cho biết Citadel Securities đã cân nhắc nghiêm túc việc trở thành nhà tạo lập thị trường trong lĩnh vực tiền mã hóa. Thái độ chuyển đổi này chính là “bước chân cuối cùng” của Citadel Securities, nhanh chóng chính thức bước vào ngành công nghiệp tiền mã hóa.

Tháng 9 năm 2022, Citadel Securities, Fidelity, Charles Schwab và các nhà môi giới, nhà tạo lập thị trường toàn cầu, VC đã hợp tác thành lập sàn giao dịch tiền mã hóa cấp tổ chức EDX Markets (EDXM). CEO của EDXM do Jamil Nazarali, cựu trưởng bộ phận phát triển kinh doanh toàn cầu của Citadel Securities, đảm nhiệm, sau này vào cuối năm 2024 đã chuyển sang làm Chủ tịch điều hành.

Sau chín tháng hoàn thiện công nghệ, EDXM chính thức ra mắt tại Mỹ vào tháng 6 năm 2023. Mô hình vận hành của nó khác biệt: không giữ tài sản khách hàng, mà thông qua các nhà môi giới độc lập để thanh toán giao dịch, ban đầu chỉ cung cấp giao dịch bốn loại tiền mã hóa chính là Bitcoin, Ethereum, Litecoin. Mô hình không giữ tài sản, hạn chế tài sản như vậy phù hợp với yêu cầu của quy định về việc tách biệt chức năng giao dịch và môi giới, đồng thời thể hiện thái độ thận trọng của các tổ chức truyền thống như Citadel trong việc “thử nước” trong lĩnh vực tiền mã hóa.

Chuẩn bị mở rộng hoạt động làm thị trường trong lĩnh vực tiền mã hóa

Nếu nói EDX Markets chỉ là bước chuyển đổi quan trọng của Citadel Securities từ chống đối đến tham gia vào lĩnh vực này, thì đến năm 2025, khi môi trường vĩ mô và chính sách trở nên tích cực hơn, Citadel Securities mới thực sự bắt đầu thể hiện hoạt động mạnh mẽ trong lĩnh vực tiền mã hóa.

Nửa đầu năm nay, Citadel Securities tuyên bố dự tính trở thành nhà cung cấp thanh khoản chính cho các sàn giao dịch lớn như Coinbase, Binance, Crypto.com. Công ty này, với giá trị hàng trăm tỷ USD, hy vọng có thể nhân rộng kinh nghiệm tạo lập thị trường trong lĩnh vực cổ phiếu và trái phiếu cố định sang lĩnh vực tài sản số, liên tục đưa ra báo giá mua bán để cung cấp độ sâu và tính thanh khoản cho thị trường tiền mã hóa.

Theo nhiều nhà quan sát thị trường, một trong những lý do khiến Citadel Securities quyết tâm là sự thay đổi môi trường quản lý và chính sách tại Mỹ. Sau khi Tổng thống Donald Trump nhậm chức vào năm 2025, chính sách của Mỹ ngày càng thân thiện với lĩnh vực này, không những kêu gọi làm rõ quy định mà còn thúc đẩy lập pháp xây dựng khung pháp lý cho các tài sản kỹ thuật số như stablecoin. Trong bối cảnh đó, Citadel Securities nhận định ngành công nghiệp tiền mã hóa sẽ đón nhận lợi ích chính sách, hoạt động thị trường dự kiến sẽ tăng mạnh.

Tuy nhiên, để đảm bảo an toàn, ban đầu Citadel Securities vẫn dự định đặt nhóm làm thị trường tiền mã hóa ở ngoài nước Mỹ để tránh rủi ro từ quy định trong nước. Sau khi có giấy phép giao dịch, sẽ dần mở rộng hoạt động toàn diện tại các sàn giao dịch chính. Trong nước Mỹ, Citadel Securities đã là một trong các thành viên tham gia ủy quyền của ETF Bitcoin thể chất của BlackRock (IBIT), cung cấp thanh khoản và hỗ trợ tạo lập thị trường cho ETF này.

Tăng tốc toàn diện Web3: stablecoin, sàn giao dịch và hạ tầng RWA

Ngoài hoạt động giao dịch trực tiếp, đáng chú ý là trong năm 2025, Citadel Securities đã tiến hành nhiều khoản đầu tư chiến lược vào lĩnh vực hạ tầng Web3 và tiền mã hóa, bao gồm stablecoin, sàn giao dịch tập trung (CEX) và token hóa tài sản thực (RWA). Các khoản đầu tư này cho thấy công ty muốn chiếm lĩnh các điểm then chốt, xây dựng một bản đồ toàn diện về lĩnh vực tiền mã hóa:

Ripple: Stablecoin và thanh toán xuyên biên giới

Tháng 11 năm 2025, Citadel Securities tham gia vào vòng gọi vốn chiến lược 500 triệu USD của công ty thanh toán blockchain Ripple, đưa định giá của công ty này lên 40 tỷ USD. Ripple tích cực mở rộng các dịch vụ stablecoin và quản lý tài sản cho tổ chức, đồng thời ra mắt stablecoin đô la RLUSD nhằm đáp ứng nhu cầu thanh toán xuyên biên giới và cân đối tài chính. Sau luật “Genius Stablecoin” tại Mỹ, các stablecoin hợp pháp như RLUSD đã bắt đầu thử nghiệm trong các lĩnh vực tài chính tổ chức và thế chấp. Ripple cho biết, khoản vốn này sẽ dùng để mở rộng hợp tác với các tổ chức tài chính lớn, phát triển các dòng sản phẩm gồm quản lý tài sản, stablecoin, nhà môi giới chính (prime broker) và tài chính doanh nghiệp.

Kraken: Sàn giao dịch tập trung

Sàn giao dịch Kraken lâu đời đã huy động thành công 800 triệu USD trong năm 2025, trong đó Citadel Securities mua độc quyền 200 triệu USD, sau khi gọi vốn, định giá đạt 20 tỷ USD. Kraken nổi tiếng về tính tuân thủ pháp luật, hoạt động bao gồm giao dịch spot, hợp đồng tương lai, tokenized cổ phiếu, thanh toán, và dự kiến sẽ sử dụng nguồn vốn này để mở rộng toàn cầu nhanh hơn.

Giám đốc điều hành Jim Esposito của Citadel Securities bình luận: “Kraken là nhân tố then chốt trong chương mới của đổi mới số thị trường”. Citadel Securities sẽ dựa vào thế mạnh trong lĩnh vực truyền thống, hợp tác sâu rộng về thanh khoản và kiểm soát rủi ro với Kraken, cùng nhau nâng cao hiệu quả giao dịch và dịch vụ tổ chức trong lĩnh vực tiền mã hóa.

Canton Network: Chuỗi khối bảo vệ quyền riêng tư

Tháng 6 năm 2025, nhà phát triển Canton Network là Digital Asset tuyên bố hoàn tất vòng gọi vốn 135 triệu USD, với các nhà đầu tư gồm Citadel Securities, DRW, Goldman Sachs và BNP Paribas. Đây được xem như một tín hiệu quan trọng của các tập đoàn tài chính truyền thống đặt cược vào lĩnh vực RWA. Canton Network hướng tới xây dựng mạng lưới blockchain mở có bảo vệ quyền riêng tư, vòng gọi vốn này sẽ đẩy nhanh quá trình tích hợp các loại tài sản thực như trái phiếu, quỹ thị trường tiền tệ, hàng hóa, giao dịch mua lại lớn, vay thế chấp bất động sản, bảo hiểm niên kim và các loại bảo hiểm khác.

Dù tích cực đón nhận thế giới tiền mã hóa, Citadel Securities vẫn giữ thái độ “tỉnh táo” về giới hạn pháp lý. Tháng 7 năm nay, Citadel Securities đã gửi thư tới Ủy ban Chứng khoán Mỹ (SEC) phản đối việc miễn các quy định về chứng khoán cho cổ phiếu token hóa, lo ngại các tài sản này sẽ làm phân tán thanh khoản truyền thống và gây nhầm lẫn cho nhà đầu tư về chủ thể phát hành. Citadel nhấn mạnh, mặc dù ủng hộ sáng tạo công nghệ, việc phát hành các loại chứng khoán tương tự qua thủ thuật pháp lý là không thực sự đổi mới.

Tuy nhiên, các giao dịch gọi vốn lớn trên cho thấy rõ ràng Citadel Securities đang đặt cược lớn vào lĩnh vực tài chính số. Phía trên, đang hướng tới stablecoin và các tài sản liên kết pháp định, xây dựng nền tảng đô la kỹ thuật số và thanh toán; phía giữa, tham gia cổ phần các sàn giao dịch lớn để kiểm soát dòng chảy tài sản số; phía dưới, xây dựng hệ sinh thái tài sản thực trên chuỗi, chiếm lĩnh các cơ hội đổi mới trong thị trường tài chính tương lai.

Chuỗi hoạt động này bổ trợ mạnh mẽ cho chiến lược mở rộng hoạt động làm thị trường trong lĩnh vực tiền mã hóa năm 2025. Tất cả bằng chứng cho thấy, từng có thái độ hoài nghi hay thậm chí chống đối tiền mã hóa, nay Citadel Securities đang toàn diện, tích cực “ôm trọn” lĩnh vực này. Đây vừa là bước đi phù hợp theo xu hướng thị trường, chính sách, vừa thể hiện tham vọng của tập đoàn tạo lập thị trường truyền thống muốn duy trì ảnh hưởng trong lĩnh vực thanh khoản và cơ chế thị trường trong thời đại Web3.