Від неприязні до справжнього задоволення — глобальний гравець у сфері маркет-мейкінгу Castle Securities створює крипто「замок」

Автор: Zen, PANews

В середині листопада криптовалютна біржа Kraken оголосила про завершення двох раундів фінансування на суму 8 мільярдів доларів, що підняло її оцінку до 20 мільярдів доларів; у другому раунді цієї фінансової кампанії один із найбільших у світі маркет-мейкерів Citadel Securities (Клітка цінних паперів) безпосередньо інвестував 200 мільйонів доларів у стратегічний інвестиційний раунд, увійшовши до списку акціонерів поряд із Jane Street, DRW та іншими інституціями.

Ще один важливий раунд фінансування цього місяця — блокчейн-компанія Ripple отримала стратегічне інвестування у розмірі 500 мільйонів доларів, що підвищило її оцінку до 40 мільярдів доларів. Головним інвестором знову став Citadel Securities; крім того, Canton Network, приватна блокчейн-мережа для RWA, у червні завершила залучення 135 мільйонів доларів, у списку інвесторів все ще присутня Citadel Securities.

Від уникання співпраці до запуску інституційної біржі EDX Markets та підготовки до надання ліквідності на провідних платформах, а також глибокого інвестування у стабільні монети та RWA-блокчейни — за менше ніж три роки Citadel Securities пройшла шлях від неприйняття до активної позиції у криптоактивах.

Зміна позиції: від боротьби за долар до участі у ринку

За останні кілька років Citadel Securities демонструє значну трансформацію у ставленні до криптовалют.

У 2021 році засновник Citadel Securities Ken Griffin відкрито заявив, що через регуляторну невизначеність компанія уникає криптовалютних торгів і порівнює ентузіазм щодо криптовалют із «святою війною» за долар. Тоді Griffin вважав, що відсутність чітких правил регулювання робить криптовалютний ринок надто ризикованим, і не бажає ризикувати у вакуумі регулювання. В той час традиційні фінансові гіганти здебільшого були обережними щодо крипто сфери, і такі жорсткі заяви були досить поширеними.

Проте у 2022 році Griffin почав пом’якшувати свою позицію і публічно визнав, що він помилявся. Він зазначив, що загальна капіталізація крипторинку вже досягла близько 2 трильйонів доларів і ця обставина свідчить про неправильність його попередніх оцінок. Зміна потреб клієнтів і ринку змусила Griffin заявити, що Citadel Securities серйозно розглядає можливість стати маркет-мейкером на ринку криптовалют, і ця позиція стала «ключовим моментом» для компанії — і незабаром вона офіційно увійшла до сфери криптовалют.

У вересні 2022 року Citadel Securities, Fidelity, Charles Schwab та інші брокери, глобальні маркет-мейкери й венчурні компанії створили інституційний криптовалютний біржовий майданчик EDX Markets (EDXM). Гендиректором EDXM став колишній керівник глобального розвитку бізнесу Citadel Securities Jamil Nazarali, який у кінці 2024 року перейшов на посаду виконавчого голови.

Після дев’яти місяців технічної доопрацювання EDXM офіційно запустилася у США у червні 2023 року. Вона використовує диференційований режим роботи: не зберігає активи клієнтів, а проводить розрахунки через незалежних брокерів, початково пропонуючи торгівлю чотирма основними криптовалютами — Біткоїном, Ефіром, Лайткоіном та іншими. Такий режим без зберігання активів і обмеженого асортименту відповідає вимогам регуляторів щодо розділення функцій бірж і брокерів, і свідчить про обережність Citadel та інших традиційних інституцій у «спробі» криптовалют.

Підготовка до входу у криптовалютний маркет-мейкінг

Якщо EDX Markets — лише важливий перехідний етап у трансформації Citadel Securities від ворожого ставлення до крипти до активної діяльності, то у 2025 році, за сприятливих зовнішніх умов і регуляторної політики, компанія справді почне масштабну діяльність у цій галузі.

У першій половині 2025 року Citadel Securities оголосила про намір стати основним постачальником ліквідності для провідних криптовалютних бірж, таких як Coinbase, Binance та Crypto.com. Ця компанія з ринковою капіталізацією кілька сотень мільярдів доларів прагне перенести свій досвід маркет-мейкінгу з ринків акцій і фіксованого доходу у сферу цифрових активів, постійно надаючи цінові пропозиції для підвищення глибини і ліквідності крипторинку.

На думку багатьох аналітиків, одним із головних чинників, що спонукали Citadel Securities до активних дій, є зміна регуляторного середовища США і підтримка політики. Після приходу на президентську посаду у 2025 році Дональда Трампа політика США стала більш дружньою до крипти: він закликав розробити чіткі регуляторні правила і просував законодавство щодо створення рамкових правил для стабільних монет та інших цифрових активів. За цим фоном компанія вважає, що криптоіндустрія може отримати регуляторні бонуси, і активність на ринку має значно зрости.

Однак для обережності на початку Citadel Securities планує розташувати свою команду маркет-мейкінгу у закордонних юрисдикціях, щоб уникнути регуляторних ризиків у США. Після отримання відповідних дозволів компанія поступово розгорне повномасштабну діяльність на основних біржах. Водночас у США Citadel Securities вже є одним із авторизованих учасників Bitcoin Spot ETF від BlackRock (IBIT), забезпечуючи ліквідність і маркет-мейкінг для цього фондового продукту.

Прискорення повного розгортання Web3: стабільні монети, біржі та RWA-інфраструктура

Крім безпосередньої торгівельної діяльності, важливою є стратегічна інвестиційна активність Citadel Securities у 2025 році у сфери Web3 і криптоінфраструктури, що охоплює ключові сегменти — стабільні монети, централізовані біржі (CEX) і токенізацію реальних активів (RWA). Ці інвестиції свідчать про намір компанії зайняти ключові позиції на стратегічних вузлах і побудувати повну картину криптовалютного простору:

Ripple: стабільні монети та міжнародні платежі

У листопаді 2025 року Citadel Securities взяла участь у залученні 500 мільйонів доларів у блокчейн-компанію Ripple, що дозволило оцінити її у 40 мільярдів доларів. Ripple активно розвиває напрямки стабільних монет і корпоративного зберігання активів, а також запустила доларовий стабільний актив RLUSD для міжнародних платежів і розрахунків. Після ухвалення у США закону «Genius Stablecoin Act» ці стабільні монети, зокрема RLUSD, почали застосовуватися у корпоративних фінансах і забезпеченнях. Ripple зазначає, що ці інвестиції будуть спрямовані на поглиблення співпраці з великими фінансовими установами і розширення продуктового портфеля, що включає управління активами, стабільні монети, первинних брокерів (prime brokers) і корпоративні фінанси.

Kraken: централізована біржа

Легендарна криптобіржа Kraken у 2025 році залучила 800 мільйонів доларів фінансування, з яких Citadel Securities придбала 200 мільйонів доларів, а після раунду її оцінка досягла 20 мільярдів доларів. Kraken славиться своєю відповідністю регуляторним вимогам, вона працює з ф’ючерсами, спотовою торгівлею, токенізованими цінними паперами і платіжними сервісами та планує за допомогою цих коштів прискорити глобальну експансію.

Президент Citadel Securities Jim Esposito наголосив: «Kraken — ключовий гравець у новій главі цифрових інновацій на ринку». Компанія використовує свій досвід у традиційних ринках для глибокої співпраці з Kraken у сферах ліквідності й управління ризиками, щоб підвищити торговельну ефективність і можливості для інституційних клієнтів.

Canton Network: конфіденційність і блокчейн

У червні 2025 року розробник Canton Network — Digital Asset — повідомив про завершення залучення 135 мільйонів доларів, у раунд увійшли Citadel Securities, DRW, Goldman Sachs і BNP Paribas. Це свідчить про високий інтерес традиційних фінансових гігантів до RWA. Canton Network прагне створити відкриту блокчейн-мережу з високим рівнем приватності, і ці кошти будуть спрямовані на швидшу інтеграцію різних реальних активів — облігацій, грошей на рахунках, товарів, репо, іпотечних кредитів і пенсійних страховок.

Варто зазначити, що, попри активне використання криптовалют, Citadel Securities зберігає обережність щодо регуляторних меж. У липні 2025 року компанія надіслала листа до SEC з поясненнями проти надання звільнень від регуляторних правил для токенізованих акцій, оскільки це може розмивати лінію між традиційним і криптовалютним ринком і вводити інвесторів в оману щодо емітентів. Citadel підкреслює, що підтримує технологічний прогрес, але випуск таких активів через регуляторний арбітраж — не є справжніми інноваціями.

Водночас усі ці великі фінансові вливання підтверджують, що Citadel Securities активно формує свою криптографічну фінансову карту: у верхньому ланцюгу — стабільні монети і валютні активи для створення цифрового долара і платіжних систем; у середньому — володіння ключовими біржами і контроль за торгівлею та ліквідністю; у нижньому — інвестиції у екосистеми реальних активів і передові технології для майбутніх фінансових перетворень.

Ці кроки доповнюють його стратегію входу у крипто маркет-мейкінг у 2025 році. Усі ознаки свідчать, що компанія, яка раніше ставилася до криптовалют із недовірою і ворожістю, тепер активно і системно інтегрується у цю сферу — і це не лише відповідь на ринкові й регуляторні виклики, а й амбіція зберегти й посилити свою домінантну роль у ринку ліквідності та механізмах цінового формування в епоху Web3.