PANews

Написано: Four Pillars
Переклад: AididaoJP, Foresight News
Основні моменти
Токен ≠ акція. При оцінці слід використовувати цінність підприємства / доходи власника, а не цінність підприємства / доходи протоколу.
Коефіцієнт нарахування (пропорція доходів протоколу, яку в кінцевому підсумку отримує власник) є ключовим діагностичним показником. У порівнюваних нами проектах цей коефіцієнт коливається від 25% до 100%.
«Розводнення» також має різницю. Заохочення команди — це справжні операційні витрати (які слід враховувати у коефіцієнті оцінки), тоді як розблокування інвесторами для продажу — це ринкова подія (не слід враховувати у коефіцієнті).
Вартість казни залежить від «можливості вилучення». Проблема не в тому, скільки «грошей у казні», а в тому, чи можуть власники їх отримати?
Я часто бачу поширену помилку у оцінці криптовалют: хтось наводить протокол із річними доходами у 5 мільярдів доларів, але...

Написано: imToken
Питання, яке ще ніхто не ставив
Криптоіндустрія захоплена публічними ланцюгами, токенами та протоколами DeFi. Але наближається більш фундаментальна зміна: автономні AI-агенти стають учасниками економічної діяльності.
Сьогодні агент може бронювати авіаквитки, писати код, торгувати активами, керувати проектами. Завтра вони найматимуть один одного, узгоджуватимуть умови, накопичуватимуть репутацію — без участі людини. Коли настане цей день, вся економічна інфраструктура потребуватиме переосмислення.
Почнемо з гаманця.
01 Що насправді обмінюється агентом?
Поза фіатними валютами, поза стабільними монетами
Інтуїтивна відповідь — стабільні монети — програмовані, з низькою вартістю, миттєвим розрахунком. Але стабільні монети за своєю суттю — це цифровий облік фіатних валют, що наслідує всі обмеження фізичного світу: централізоване емітентство, регуляторні межі та прихована припущення, що «кінцевий користувач — людина».

Автор: Joel John, Siddharth, Saurabh Deshpande
Редактор: Felix, PANews
Під впливом штучного інтелекту сфера криптовалют переживає період знижених настроїв, венчурні інвестиції зменшуються, засновники розглядають можливість переходу до AI. Чи варто залишатися в криптоіндустрії? Decentralised.co нещодавно провів аналіз доходів протоколів, зазначаючи, що оцінка криптоактивів повертається до раціональності, а ера високих премій на інфраструктурні токени вже завершилася. Засновники повинні відмовитися від порожніх наративів, створювати бізнес-моделі, засновані на реальних доходах і захисних механізмах, а також надавати токенам реальні права. Нижче наведено деталі:
Індекс страху та жадібності на крипторинку знаходиться на історично найнижчому рівні. Водночас його прибутковість досягла безпрецедентних висот. З 2018

Автор: Азума, Odaily 星球日报
Чи чули ви про Leopold Aschenbrenner?
Це один із найгарячіших імен у сучасному інвестиційному колі AI — 24-річний він, заснувавший фонд Situational Awareness LP, станом на 2024 рік у Q4 його відкритий портфель становив лише 2,25 мільярда доларів США, а у звіті про розкриття портфеля за Q4 2025 року ця цифра швидко зросла до 55 мільярдів доларів.
Але мало хто знає, що Leopold Aschenbrenner колись був також у світі криптовалют — він працював у команді FTX Future Fund, що належить FTX, до того, як FTX оголосила про банкрутство.

МістерБіст підкреслює, що унікальність контенту є ключем до отримання 100 мільйонів переглядів. Він показує на прикладі порівняння "звичайної корови" та "фіолетової корови", що лише інновації та унікальні ідеї можуть привернути увагу глядачів, рекомендує творцям використовувати "фіолетове мислення" для створення оригінального контенту.

Написано: Bitget Wallet
Війна показала світу руїни, але капітал лише зосереджений на ціні.
Коли на Близькому Сході знову розгорілися бої, колеги з Дубая повідомили про бомбардування та повітряні тривоги, а ракети розрізали небо — людство чекало невідомої долі.
А на іншій невидимій часовій лінії світові фінансові ринки вже почали перераховувати знову: де має піднятися ціна на нафту? Чи продовжить золото зростати? Коли фондовий ринок дійде до дна і почне відновлюватися?
Капітал не співчуває, він і не обурюється. Він просто спокійно робить одне — встановлює цінність невизначеності. Для більшості він невидимий, незрозумілий, логіка холодна, ритм безжальний.
Але у часи нестабільності розуміння механізмів капіталу та логіки ціноутворення ризиків може стати останнім захистом між звичайною людиною та історичним потоком. Оглядаючись на людські геополітичні конфлікти та фінансову історію, ви помітите майже незмінний закон: перед обличчям війни фінансові ринки завжди повторюють один і той самий сценарій.

Автор: 137Labs
За останні кілька років конкуренція у галузі штучного інтелекту майже цілком зосереджена навколо можливостей моделей. Від серії GPT до Claude, а також різноманітних відкритих великих моделей, основна увага галузі завжди зосереджена на масштабі параметрів, навчальних даних та здатності до розрахунків.
Однак, коли можливості моделей поступово стабілізуються, з’являється нове питання:
Як зробити так, щоб модель справді виконувала завдання, а не просто відповідала на питання?
Це питання сприяло швидкому розвитку рамкових систем AI Agent. На відміну від традиційних застосувань великих моделей, рамкові системи більш акцентують увагу на здатності виконувати завдання, включаючи планування, виклик інструментів, циклічне мислення і, зрештою, досягнення складних цілей.
На цьому тлі швидко набув популярності відкритий проект — OpenClaw. Він за короткий час привернув увагу багатьох розробників і став одним із найшвидше зростаючих AI-проектів на GitHub.

Після Фестивалю ліхтариків, ключові члени команди Али Тонгї Чіан Вень колективно залишили свої посади, що відображає конфлікт між технологічними ідеалами та розподілом ресурсів компанії, організаційною структурою тощо. Члени команди вважають, що традиційні управлінські підходи не можуть відповідати інноваційним вимогам епохи ШІ, боротьба між окремими особами та платформою призводить до витоку ідей та талантів, викликаючи глибоку рефлексію щодо управлінських методів великих корпорацій.

Ripple шляхом придбання Hidden Road та отримання участі у DTCC став частиною основної системи клірингу фінансового ринку США. Це означає, що він більше не є стороннім у традиційних фінансах і прагне інтегрувати криптоактиви з фінансовою інфраструктурою. Незважаючи на виклики регулювання та довіри, стратегічне розміщення Ripple свідчить про те, що XRP може стати ключовим активом для розрахунків у майбутньому на рівні інституцій.

Автор: MetaHub Research
Вступ: переосмислення меж ринків прогнозів
Ринок прогнозів — це ринок, який дозволяє учасникам торгувати щодо результатів майбутніх невизначених подій, його контракти відображають колективну оцінку ймовірності настання цієї події. Він демонструє значну перевагу у точності порівняно з експертними прогнозами та опитуваннями у сферах політичних виборів, макроекономіки, спортивних змагань, криптоактивів, корпоративних подій тощо.
Суть ринку прогнозів — це інструмент "інформаційної фінансової інновації" — ціна є ймовірністю. У сферах високої невизначеності та сильних суб'єктивних оцінок ринок прогнозів має значні переваги.
У 2025 році глобальний обсяг торгів на ринках прогнозів становитиме приблизно 50,25 мільярдів доларів. Якщо визначати зрілість ринку за обсягом торгів, а не за нарративом, то у 2025 році ринок прогнозів справді пройде перехід від 【короткострокового інтересу, зумовленого подіями】 до 【стійкого ринку】.
Kalshi підтверджує, що галузь — це не лише "наявність обсягів торгівлі",

Автор: imToken
Після цьогорічного святкового сезону ви відчули, що весь світ Web3 раптово захопили «омари»?
Різноманітні AI-агенти, автоматизовані посередники, протоколи AI на блокчейні з’являються один за одним, від OpenClaw до серії фреймворків агентів, майже ставши новим нарративом. Але якщо трохи повернутися у часі, можна побачити, що ця хвиля насправді має свої передумови.
Ще 25 лютого на фінансовій конференції генеральний директор NVIDIA 黃仁勳 зробив досить вагоме твердження: Agentic AI (агентний AI) вже досягла переломної точки. На його думку, AI переживає важливу трансформацію — він більше не просто інструмент, а починає здатність активно сприймати, планувати і виконувати складні завдання.
Коли така «самостійність» потрапить у світ Web3, розгорнеться дискусія про контроль

Японія активно просуває стабільну монету йени з метою переосмислення її ролі на глобальному фінансовому ринку та зміцнення її основної функції через арбітражні операції в блокчейні. Незважаючи на виклики, пов’язані з ліквідністю, регулюванням та участю роздрібних інвесторів, її успіх стане важливою основою для ланцюгових фінансів із нефінансовими активами, що не є доларами.

Автор: адвокат Шао Ши Вэй
Займання на різниці цін при купівлі-продажу віртуальних валют, але через отримання коштів за обмін валют було порушено кримінальну справу — ця стаття базується на реальній справі, яку розглядав адвокат Шао, про OTC-продавця, якого звинувачують у незаконному веденні бізнесу та приховуванні доходів від злочинної діяльності через поза-ринкову торгівлю USDT.
У цій справі особа тривалий час займалася купівлею-продажем USDT для отримання прибутку від різниці цін. Під час однієї звичайної операції їй нещасливо було отримано юаневі кошти, які були переведені нелегальним обмінником для іншої особи. За допомогою аналізу великих даних було встановлено, що ця сума є коштами за обмін валют.
Проблема полягає в тому: чи потрібно нести кримінальну відповідальність за незаконний обіг валюти, якщо при цьому отримано кошти за обмін валют?
Ще більш цікаво, що у внутрішніх колах слідчих органів існують різні думки щодо застосування саме статті про незаконний бізнес або статті про приховування доходів від злочинної діяльності.
На думку адвоката Шао, такі справи не можна спрощено кваліфікувати, потрібно визначати роль учасника за рівнями.

За останні кілька місяців у сфері штучного інтелекту відбувається тихий парадигмальний зсув.
Діалогові великі моделі, такі як ChatGPT, Claude, Gemini, по суті залишаються «рекомендаційним AI» — людина ставить питання, очікуючи відповіді. Однак з’являються нові інструменти, які переводять роль AI з «надання рекомендацій» у «безпосереднє виконання»: вони здатні самостійно отримувати доступ до застосунків, завершувати процеси, співпрацювати між платформами і справді ставати цифровими співробітниками користувачів.
Ядром цієї зміни є підйом екосистеми автономних AI-агентів, таких як OpenClaw.
1. Які існуючі чотири основні рамки?
OpenClaw: найповніший функціонал, найбільший ризик
OpenClaw (раніше відомий як Clawdbot / Moltbot) — це найпредставніший відкритий рамковий проект автономного AI-помічника, який за кілька тижнів подолав 2

2026 рік, гонка штучного інтелекту в Гонконзі переживає «високий рівень вибуху», дослідницька установа HKUST запустила GrainBot, що ознаменовує впровадження AI у галузі матеріалознавства. GrainBot автоматично розпізнає зерна та їхні характеристики, підтримуючи дослідження властивостей матеріалів, переосмислюючи спосіб оцінки цінності AI-проектів і сприяючи трансформації Гонконгу у «самостійні лабораторії». Ця тенденція може змінити економічну структуру Гонконгу, перетворивши його з фінансового центру у ядро досліджень нових матеріалів. Незважаючи на виклики недостатності даних, дослідницький підхід Гонконгу все ще продовжує розвиватися.

Автор: Хуобі Школа Розвитку
Резюме
Коли Web3 намагається повернути цінність власності людям, у світі на основі кремнію тихо зароджується ще глибша парадигмальна зміна. Концепція Web 4.0 вперше систематично запропонована засновником Conway Research Сигілом Веном, її ядро більше не полягає у взаємодії між людьми або між людьми та інформацією, а у економічній взаємодії між AI та AI. Виникнення концепції Web 4.0 ознаменовує кардинальний поворот у напрямку еволюції Інтернету: кінцеві користувачі більше не є людьми, а є AI-агентами з економічною суб’єктністю. На цьому новому континенті AI підніметься з ролі «інструменту» людини до незалежного «економічного громадянина», що має цифрову ідентичність, криптогаманець і автономне право прийняття рішень, заробляючи «капітал виживання», надаючи послуги іншим AI або людям для підтримки власної роботи. Ми вважаємо, що Web 4.0 — це не безглузда спекуляція