David Bailey’s Nakamoto Eyes Reverse Stock Split เพื่อหลีกเลี่ยงการถูกเพิกถอนจาก Nasdaq

บริษัทกองทุนสำรองบิทคอยน์ Nakamoto กำลังขออนุมัติจากผู้ถือหุ้นเพื่อทำการรวมหุ้นแบบกลับทาง (reverse stock split) เพื่อให้เป็นไปตามข้อกำหนดการเข้าจดทะเบียนของ Nasdaq การเคลื่อนไหวดังกล่าวเกิดขึ้นหลังราคาหุ้นที่ลดลงอย่างรุนแรงและแรงกดดันที่เพิ่มขึ้นต่อรูปแบบธุรกิจของบริษัท

ประเด็นสำคัญ

• หุ้นของ Nakamoto ปัจจุบันซื้อขายที่ $0.21 โดยบริษัทกำลังมองหาให้มีการรวมหุ้นแบบกลับทางก่อนวันที่ 8 มิถุนายน เพื่อให้เป็นไปตามกฎของ Nasdaq $1
• ดีลล่าสุดของ CEO David Bailey และหุ้นที่คงค้างอยู่จำนวน 690 ล้านหุ้น ได้เพิ่มความกังวลเรื่องการเจือจาง ท่ามกลางความเชื่อมั่นของนักลงทุนที่ลดลง
• Nakamoto ขาย 284 BTC ในเดือนมีนาคม แต่ยังถือ 5,058 BTC โดยผลลัพธ์ของการเข้าจดทะเบียนจะกำหนดยุทธศาสตร์ครั้งต่อไปของบริษัท

บริษัทกองทุนสำรองบิทคอยน์ Nakamoto เดินหน้าปรับยกชุดหุ้นเพื่อดันราคาหุ้น

Nakamoto ซึ่งเป็นบริษัทกองทุนสำรองบิทคอยน์ที่จดทะเบียนในตลาดสาธารณะ กำลังเตรียมขอความเห็นชอบจากผู้ถือหุ้นสำหรับการรวมหุ้นแบบกลับทาง ขณะที่กำลังเร่งมือเพื่อหลีกเลี่ยงการถูกเพิกถอนจาก Nasdaq

หุ้นของบริษัท ซึ่งซื้อขายใกล้ระดับ $0.21 ได้ร่วงลงต่ำกว่าข้อกำหนดขั้นต่ำสำหรับการเข้าจดทะเบียนของตลาดแลกเปลี่ยนอย่างชัดเจน หุ้นลดลงราว 79% จากระดับดังกล่าว และเกือบ 99% จากจุดสูงสุดที่ $34 ตามรายงานหนังสือมอบฉันทะเบื้องต้นที่ลงวันที่ 7 เมษายน

กฎของ Nasdaq กำหนดให้บริษัทที่จดทะเบียนต้องรักษาราคาประมูลปิดอย่างน้อย $1 เป็นเวลา 10 วันทำการติดต่อกัน Nakamoto มีเวลาจนถึงวันที่ 8 มิถุนายน เพื่อกลับมาอยู่ในระดับที่มีข้อบกพร่องได้รับการแจ้งในเดือนธันวาคม 2025 หากไม่สามารถทำได้ อาจนำไปสู่การย้ายไปสู่ตลาดระดับล่างหรือการถูกเพิกถอนในที่สุด

เพื่อจัดการกับปัญหานี้ บริษัทกำลังเสนอการรวมหุ้นแบบกลับทาง ซึ่งเป็นกลไกที่ลดจำนวนหุ้นที่ออกคงค้าง ขณะเดียวกันเพิ่มราคาต่อหุ้น ตัวอย่างเช่น ในการรวมแบบ 1 ต่อ 20 หุ้น หุ้นทุก 20 หุ้นจะถูกรวมเข้าด้วยกันเป็น 1 หุ้น ทำให้ราคาหุ้นเพิ่มขึ้นตามสัดส่วน โดยไม่เปลี่ยนมูลค่ารวมโดยรวมของการถือครอง

แม้มาตรการดังกล่าวสามารถช่วยให้บริษัทบรรลุมาตรฐานการเข้าจดทะเบียนได้ แต่โดยทั่วไปมักถูกมองโดยนักลงทุนว่าเป็นการปรับภาพลักษณ์ที่แทบไม่ช่วยแก้ไขความอ่อนแอที่เป็นรากฐาน

ความท้าทายของ Nakamoto ไม่ได้จำกัดอยู่แค่ราคาหุ้น ในช่วงต้นปีนี้ CEO David Bailey ได้ใช้หุ้นของบริษัทเพื่อเข้าซื้อ BTC Inc. และ UTXO Management ซึ่งเป็น 2 บริษัทที่เขาเป็นผู้ก่อตั้ง การทำธุรกรรมดังกล่าวเพิ่มจำนวนหุ้นที่ออกคงค้างเป็นสองเท่า ทำให้ผู้ถือหุ้นเดิมถูกเจือจาง และทำให้เกิดคำวิจารณ์จากผู้สังเกตการณ์ในตลาด

บริษัทเองก็เผชิญแรงกดดันด้านสภาพคล่อง ในเดือนมีนาคม Nakamoto เปิดเผยการขาย 284 BTC เพื่อใช้เป็นเงินทุนในการดำเนินงาน ซึ่งสะท้อนถึงแรงตึงตัวของบริษัทที่พึ่งพาการถือครองสินทรัพย์ดิจิทัลอย่างหนัก ขณะที่มูลค่าประเมินของส่วนทุนลดลง

แม้จะมีการขาย Nakamoto ก็ยังคงคลังบิทคอยน์ที่มีขนาดใหญ่ บริษัทถือ BTC ประมาณ 5,058 BTC ซึ่งมีมูลค่าราว $1 ล้าน ตามราคาปัจจุบัน

การรวมหุ้นแบบกลับทางที่เสนอจะไปรวมหุ้นที่ออกคงค้างของบริษัทประมาณ 690 ล้านหุ้น อย่างไรก็ตาม Nakamoto ตั้งใจจะคงจำนวนหุ้นที่ได้รับอนุญาตไว้เท่าเดิมที่ 10 พันล้าน ซึ่งยังเหลือพื้นที่สำหรับการออกหุ้นในอนาคตในปริมาณมาก

แนวโน้มดังกล่าวเพิ่มความเสี่ยงของการเจือจางเพิ่มเติม ในเอกสารยื่น บริษัทยอมรับว่า การออกหุ้นเพิ่มเติมอาจส่งผลกดดันต่อราคาหุ้นและลดมูลค่าของการถือครองเดิม

ฝ่ายบริหารได้ให้กรอบการรวมหุ้นแบบกลับทางว่าเป็นเครื่องมือเพื่อรักษาความยืดหยุ่นเชิงยุทธศาสตร์ “เราคิดว่าการได้รับอนุมัติข้อเสนอการรวมหุ้นแบบกลับทางจะมอบความยืดหยุ่นเพิ่มเติมให้แก่บริษัทในการจัดการกับข้อกำหนดด้านราคาประมูลขั้นต่ำ” เอกสารยื่นระบุ

สถานการณ์นี้สะท้อนถึงความตึงเครียดที่เพิ่มขึ้นระหว่างบริษัทกองทุนสำรองบิทคอยน์ แม้กลยุทธ์ดังกล่าวจะให้การเข้าถึงผลตอบแทนแบบใช้ประโยชน์ต่อสินทรัพย์ดิจิทัล แต่ก็ทำให้บริษัทเสี่ยงเมื่ออุตสาหกรรมตลาดทุนหันมาต่อต้านพวกเขา สำหรับ Nakamoto สองสามสัปดาห์ข้างหน้าอาจเป็นช่วงที่ชี้ขาดว่าบริษัทจะยังคงอยู่ในฐานะบริษัทที่จดทะเบียนในตลาดแลกเปลี่ยนขนาดใหญ่ของสหรัฐฯ ได้หรือไม่