SEC และ CFTC กำลังผลักดันกฎระเบียบด้านคริปโตและตลาดทำนาย พร้อมยื่นแผนต่อทำเนียบขาวเพื่อพิจารณา

สำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์แห่งสหรัฐอเมริกา (SEC) และคณะกรรมการซื้อขายล่วงหน้าสินค้าโภคภัณฑ์ (CFTC) ได้ยื่นแผนการกำกับดูแลอย่างเป็นทางการต่อสำนักงานข้อมูลและกิจการกำกับดูแลของทำเนียบขาว ซึ่งเป็นก้าวสำคัญในการสร้างกรอบการกำกับดูแลอย่างเป็นทางการสำหรับอุตสาหกรรมคริปโตและตลาดทำนายผล

แนวทางระดับคณะกรรมการของ SEC เกี่ยวกับ “การประยุกต์ใช้กฎหมายหลักทรัพย์ของรัฐบาลกลางกับประเภทของคริปโตสินทรัพย์บางประเภทและธุรกรรมบางอย่างที่เกี่ยวข้องกับคริปโตสินทรัพย์” อาจสร้างระบบจำแนกประเภทโทเค็นเพื่อกำหนดว่าสินทรัพย์ใดอยู่ภายใต้เขตอำนาจของ SEC หรือ CFTC โดย CFTC ได้ยื่นมาตรการเกี่ยวกับตลาดทำนายผล เพื่อก้าวไปสู่กฎระเบียบใหม่สำหรับอุตสาหกรรมมูลค่าหลายพันล้านดอลลาร์ที่เติบโตขึ้นอย่างรวดเร็วจากการซื้อขายที่เกี่ยวข้องกับกีฬาและเหตุการณ์ทางภูมิรัฐศาสตร์

SEC พัฒนาคำแนะนำเกี่ยวกับการจำแนกประเภทคริปโตสินทรัพย์

การยื่นของ SEC ต่อ OIRA เป็นหนึ่งในความเคลื่อนไหวด้านกฎระเบียบที่ชัดเจนที่สุดภายใต้โครงการ “Project Crypto” ของประธาน Paul Atkins ซึ่งมุ่งเปลี่ยนแนวทางการบังคับใช้กฎหมายจากเดิมที่เน้นการบังคับใช้กฎหมายเป็นหลัก ไปสู่คำแนะนำเชิงวิเคราะห์ที่ชัดเจน คำแนะนำระดับคณะกรรมการนี้ ซึ่งต้องได้รับการโหวตจากคณะกรรมการ SEC จะสร้างหมวดหมู่ทางการสำหรับคริปโตสินทรัพย์ต่าง ๆ เพื่อกำหนดว่าสินทรัพย์ใดควรถือเป็นหลักทรัพย์ภายใต้การดูแลของ SEC หรืออยู่ภายใต้เขตอำนาจของ CFTC

ความแตกต่างนี้มีผลกระทบสำคัญต่อวิธีที่บริษัทคริปโตลงทะเบียน เปิดเผยข้อมูล และดำเนินกิจกรรม แตกต่างจากคำแถลงระดับเจ้าหน้าที่ คำแนะนำระดับคณะกรรมการมีอำนาจผูกมัดมากกว่า แต่ยังไม่ใช่กระบวนการสร้างกฎระเบียบเต็มรูปแบบที่ต้องมีการแจ้งให้สาธารณะทราบและรับฟังความคิดเห็น หน่วยงานกำกับดูแลจะพิจารณาคำแนะนำเชิงวิเคราะห์เกี่ยวกับการจำแนกประเภทโทเค็นเพื่อให้แน่ใจว่านักลงทุนและนวัตกรเข้าใจข้อผูกพันด้านกฎระเบียบของตนอย่างชัดเจน

ฝ่ายการเงินบริษัทของ SEC กำลังเตรียมคำแนะนำเชิงวิเคราะห์เพื่อให้คำจำแนกประเภทคริปโตสินทรัพย์อย่างชัดเจนและอธิบายกรอบการตัดสินใจเมื่อดิจิทัลแอสเซทเป็นสัญญาการลงทุน สำหรับสินทรัพย์ที่ถูกพิจารณาว่าเป็นสัญญาการลงทุน ฝ่ายกำลังพัฒนาข้อเสนอเพื่อสร้างโครงสร้างการกำกับดูแลที่สมเหตุสมผลสำหรับการออกและขายหลักทรัพย์

CFTC ก้าวหน้ากับการกำหนดกฎสำหรับตลาดทำนายผล

CFTC ได้ยื่นมาตรการเกี่ยวกับตลาดทำนายผลต่อ OIRA เมื่อวันที่ 2 มีนาคม 2026 เป็นการเริ่มต้นการตรวจสอบของทำเนียบขาว ซึ่งประธาน Michael Selig อธิบายว่าเป็นการแจ้งล่วงหน้าสำหรับการเสนอร่างกฎระเบียบ ANPRM เป็นการปล่อยแนวคิดก่อนที่หน่วยงานจะเริ่มกระบวนการสร้างกฎอย่างเป็นทางการ เพื่อเปิดโอกาสให้สาธารณชนแสดงความคิดเห็นเกี่ยวกับแนวทางการกำกับดูแลที่เป็นไปได้

หน่วยงานจะเขียนกฎใหม่สำหรับอุตสาหกรรมตลาดทำนายผล ซึ่งเติบโตอย่างรวดเร็วโดยเฉพาะจากการพนันกีฬาและล่าสุดคือสัญญาที่เกี่ยวข้องกับความขัดแย้งในอิหร่านและเหตุการณ์ในตะวันออกกลาง การเปลี่ยนแปลงของ CFTC เป็นการย้อนกลับอย่างรุนแรงจากแนวทางของรัฐบาลก่อนหน้านี้ โดยหน่วยงานกำลังยืนยันอำนาจเขตอำนาจของตนอย่างแข็งขันต่อสัญญาเหตุการณ์

CFTC ได้กำหนดขั้นตอนสำหรับการสร้างกฎ ซึ่งรวมถึงวันที่มีผลบังคับใช้ วันที่ปฏิบัติตามกฎที่เชื่อมโยงกับประกาศใน Federal Register และระยะเวลาการตรวจสอบที่ขยายออกเนื่องจากความสนใจอย่างมากจากหลายอุตสาหกรรม คณะกรรมการแสดงให้เห็นถึงความสามารถในการดำเนินการตามกฎระเบียบที่เป็นข้อถกเถียงในอดีต เช่น การร่วมกันรับรองคำจำกัดความของผลิตภัณฑ์ใหม่ระหว่างปี 2010-2012 กับ SEC ซึ่งใช้เวลาสองปีตั้งแต่การแจ้งให้ทราบจนถึงกฎสุดท้าย

การตรวจสอบของทำเนียบขาวชี้ให้เห็นแนวทางการกำกับดูแลที่ประสานงานกัน

การยื่นทั้งสองมาตรการต่อ OIRA สะท้อนให้เห็นถึงข้อกำหนดของรัฐบาลทรัมป์ที่หน่วยงานอิสระ รวมถึงหน่วยงานกำกับดูแลด้านการเงิน ต้องส่งกฎใหม่ให้ทำเนียบขาวตรวจสอบ ข้อกำหนดนี้ ซึ่งประกาศในปี 2025 ทำให้การสร้างกฎของ SEC และ CFTC อยู่ภายใต้การกำกับดูแลของฝ่ายบริหาร ซึ่งอาจอำนวยความสะดวกในการประสานงานระหว่างสองหน่วยงาน

SEC และ CFTC เน้นย้ำแนวทางร่วมกันในการกำกับดูแลสินทรัพย์ดิจิทัลผ่าน “Project Crypto” โดยทั้งประธานร่วมกันปรากฏตัวต่อสาธารณะเพื่อเน้นความพยายามร่วมกัน ประธาน Atkins ของ SEC ได้กล่าวซ้ำแล้วซ้ำอีกว่าถ้ารัฐสภาออกกฎหมายโครงสร้างตลาดคริปโตจะเป็นทางเลือกที่ดีกว่า แต่หน่วยงานก็มีอำนาจสำคัญที่จะดำเนินการกฎระเบียบด้านสินทรัพย์ดิจิทัลต่อไปหากจำเป็น

บริบททางกฎหมายและผลกระทบต่ออุตสาหกรรม

ความก้าวหน้าด้านกฎระเบียบนี้เกิดขึ้นในขณะที่กฎหมายโครงสร้างตลาดคริปโตฉบับสมบูรณ์ยังติดอยู่ในวุฒิสภา โดยความไม่ลงรอยกันระหว่างอุตสาหกรรมธนาคารและบริษัทคริปโตเกี่ยวกับโปรแกรมรางวัล stablecoin เป็นอุปสรรคต่อความคืบหน้า กฎหมาย Clarity Act ซึ่งจะสร้างกรอบการกำกับดูแลอย่างเป็นทางการสำหรับสินทรัพย์ดิจิทัล ก็ยังติดอยู่ในคณะกรรมการธนาคารวุฒิสภาตั้งแต่เดือนมกราคม

ประธานาธิบดีทรัมป์ได้แสดงความคิดเห็นเกี่ยวกับข้อพิพาทนี้ โดยโพสต์บน Truth Social ว่า ธนาคารควรทำข้อตกลงที่ดีร่วมกับอุตสาหกรรมคริปโต และชาวอเมริกันควรได้รับผลตอบแทนจากเงินของตนมากขึ้น ทำเนียบขาวได้จัดการประชุมหลายครั้งระหว่างตัวแทนธนาคารและอุตสาหกรรมคริปโตในสัปดาห์ที่ผ่านมาเพื่อเจรจาข้อตกลง แต่ยังไม่มีข้อตกลงใดเกิดขึ้น

สำหรับตลาดทำนายผล ความพยายามในการสร้างกฎของ CFTC อาจให้ความชัดเจนที่ตลาดรอคอยมานาน เช่นเดียวกับแพลตฟอร์มอย่าง Kalshi และ Polymarket ซึ่งเคยเผชิญข้อพิพาทด้านเขตอำนาจกับหน่วยงานกำกับดูแลการพนันของรัฐ ประธาน Selig ยืนยันว่า CFTC มีเขตอำนาจเฉพาะเหนือสัญญาเหตุการณ์ในฐานะสวอปภายใต้พระราชบัญญัติการแลกเปลี่ยนสินค้า

คำแนะนำเกี่ยวกับการจำแนกประเภทโทเค็นของ SEC เมื่อเสร็จสมบูรณ์ จะให้มาตรฐานที่ชัดเจนแก่ผู้เข้ารตลาดในการกำหนดว่าสินทรัพย์ดิจิทัลใดต้องลงทะเบียนกับ SEC และสินทรัพย์ใดสามารถดำเนินการภายใต้การดูแลของ CFTC ซึ่งอาจลดความไม่แน่นอนด้านกฎระเบียบที่มีอยู่ในอุตสาหกรรมมานานหลายปี

คำถามที่พบบ่อย: แผนการกำกับดูแลของ SEC และ CFTC

Token taxonomy คืออะไรและทำไมถึงสำคัญ?

Token taxonomy จะสร้างหมวดหมู่ทางการสำหรับคริปโตสินทรัพย์ต่าง ๆ ซึ่งจะกำหนดว่าสินทรัพย์ใดควรถือเป็นหลักทรัพย์ภายใต้เขตอำนาจของ SEC หรือเป็นสินค้าอยู่ภายใต้เขตอำนาจของ CFTC ความแตกต่างนี้มีผลต่อวิธีที่บริษัทคริปโตลงทะเบียน เปิดเผยข้อมูล และดำเนินกิจกรรม ซึ่งอาจให้ความชัดเจนด้านกฎระเบียบที่หลายฝ่ายรอคอยมานาน

สถานะปัจจุบันของการกำกับดูแลตลาดทำนายผลเป็นอย่างไร?

CFTC ได้ยื่นประกาศล่วงหน้าสำหรับร่างกฎระเบียบเกี่ยวกับตลาดทำนายผลต่อทำเนียบขาว ซึ่งอาจนำไปสู่การสร้างกฎระเบียบอย่างเป็นทางการที่กำหนดมาตรฐานสำหรับสัญญาเหตุการณ์ การเคลื่อนไหวนี้เป็นไปตามคำยืนยันของประธาน Selig ที่ให้สิทธิ์เฉพาะของ CFTC ในการดูแลตลาดทำนายผล และเกิดขึ้นในช่วงที่ปริมาณการซื้อขายเติบโตอย่างรวดเร็วจากการพนันกีฬาและสัญญาที่เกี่ยวข้องกับความขัดแย้งในอิหร่านและเหตุการณ์ในตะวันออกกลาง

คำแนะนำระดับคณะกรรมการแตกต่างจากการสร้างกฎระเบียบเต็มรูปแบบอย่างไร?

คำแนะนำระดับคณะกรรมการต้องได้รับการโหวตจากคณะกรรมการ SEC และมีอำนาจผูกมัดมากกว่าคำแถลงของเจ้าหน้าที่ แต่ยังไม่ใช่กระบวนการสร้างกฎระเบียบเต็มรูปแบบที่ต้องมีการแจ้งให้สาธารณะทราบและรับฟังความคิดเห็น คำแนะนำนี้สามารถให้ความชัดเจนเชิงวิเคราะห์ได้ในขณะที่หน่วยงานสามารถดำเนินการได้รวดเร็วกว่าการสร้างกฎระเบียบเต็มรูปแบบ แต่ก็อาจถูกท้าทายหรือย้อนกลับได้ง่ายขึ้นในรัฐบาลชุดต่อไป