Revolut เข้าร่วมโครงการทดสอบ Stablecoin ของ FCA แผนเหรียญปอนด์อาจเปิดเผยก่อนเดือนกรกฎาคม

หน่วยงานคณะกรรมการกำกับดูแลด้านการเงิน (FCA) ของสหราชอาณาจักรประกาศเมื่อวันที่ 25 กุมภาพันธ์ พ.ศ. 2569 ว่า จากผู้สมัครเกือบ 20 ราย ได้คัดเลือกสี่องค์กร ได้แก่ Revolut, Monee Financial Technologies, ReStabilise และ VVTX เข้าร่วมโครงการนำร่องแซนด์บ็อกซ์ด้านกฎระเบียบของ Stablecoin ซึ่งมีกำหนดเปิดตัวอย่างเป็นทางการในไตรมาสแรกของปี 2026

FCA Stablecoin Sandbox: การทดสอบการออกในสภาพแวดล้อมที่มีการควบคุม

(ที่มา: หน่วยงานกำกับดูแลด้านการเงิน)

Matthew Long ผู้อำนวยการฝ่ายการชำระเงินและสินทรัพย์ดิจิทัลของ FCA กล่าวว่า หน่วยงานกำกับดูแลจะสนับสนุนผู้ประกอบการออก Stablecoin ในสหราชอาณาจักรอย่างเต็มที่ เพื่อให้มั่นใจว่าสินทรัพย์ที่ออกมามีความน่าเชื่อถือในอุตสาหกรรมการชำระเงิน ขอบเขตหลักของการทดสอบแซนด์บ็อกซ์นี้ครอบคลุมกลไกการออก Stablecoin รวมถึงสถานการณ์การใช้งานที่หลากหลาย เช่น ระบบการชำระเงิน การชำระบัญชีทางการเงินแบบค้าส่ง และโครงสร้างพื้นฐานการซื้อขายคริปโตเคอร์เรนซี

FCA ชี้ให้เห็นว่าสถาบันที่ได้รับการคัดเลือกจะดำเนินงานในสภาพแวดล้อมที่มีการควบคุมและมีการป้องกันการกำกับดูแล เพื่อให้หน่วยงานสามารถสังเกตกระบวนการออก การดำเนินงานที่ท้าทาย และความเสี่ยงด้านการปฏิบัติตามข้อกำหนดอย่างลึกซึ้ง ก่อนที่จะกำหนดกฎระเบียบสุดท้าย และเพื่อให้ข้อมูลเชิงปฏิบัติสำหรับกฎระเบียบสุดท้ายของ Stablecoin ซึ่งคาดว่าจะประกาศใช้ในปลายปี 2026

ความทะเยอทะยานของ Revolut ในการสร้างโทเค็นปอนด์อังกฤษ: ความเงียบของธนาคารแบบดั้งเดิมเปรียบเทียบ

ในบรรดาสี่องค์กรที่ได้รับการคัดเลือก Revolut ซึ่งเป็นยูนิคอร์นด้านเทคโนโลยีการเงินในลอนดอน ได้รับความสนใจจากตลาดมากที่สุด Revolut ได้รับใบอนุญาตธนาคารแบบมีเงื่อนไขของสหราชอาณาจักรในปี 2024 และกำลังรอการอนุมัติใบอนุญาตเต็มรูปแบบ ข้อมูลจากแหล่งข่าวระบุว่า การทดสอบในแซนด์บ็อกซ์ของ Revolut จะเน้นไปที่การออก Stablecoin ที่มีมูลค่าเป็นปอนด์อังกฤษ แม้ว่าบริษัทจะยังไม่ได้แถลงอย่างเป็นทางการก็ตาม จากข้อมูลของตลาดคาดการณ์ Myriad Markets คาดว่ามีโอกาสประมาณ 34% ที่ Revolut จะประกาศเปิดตัวโทเค็นก่อนเดือนกรกฎาคม

ในทางตรงกันข้าม ธนาคารพาณิชย์ขนาดใหญ่แบบดั้งเดิมในสหราชอาณาจักรยังคงอยู่ในโหมดรอดู ปัจจุบัน ตลาด Stablecoin ในยุโรป (ครอบคลุมโทเค็นยูโร ปอนด์ และฟรังก์สวิส) มีส่วนแบ่งตลาดน้อยกว่า 0.2% ของตลาดโลก และการครองตลาดยังคงอยู่ในมือของบริษัทที่เชื่อมโยงกับดอลลาร์สหรัฐ เช่น Tether ซึ่งเป็นกลไกหลักของตลาด อังกฤษ (Bank of England - BoE) โดยผู้ว่าการ Andrew Bailey ได้แสดงจุดยืนชัดเจนว่า ต้องการให้ธนาคารมุ่งเน้นไปที่ “เงินฝากโทเค็น” (Tokenised Deposits) และกำหนดให้ธนาคารที่ออก Stablecoin ต้องใช้แบรนด์ที่เป็นอิสระอย่างสมบูรณ์ ซึ่งแนวทางนี้ในเชิงวัตถุเป็นการจำกัดแรงจูงใจของธนาคารแบบดั้งเดิมในการเข้าสู่ตลาด Stablecoin

ภาพรวมแผนงานด้านกฎระเบียบ Stablecoin ของสหราชอาณาจักร

ไตรมาสที่ 1 ปี 2569: FCA เริ่มต้นโครงการแซนด์บ็อกซ์ด้าน Stablecoin อย่างเป็นทางการ โดยมีสี่องค์กรเข้าร่วมการทดสอบนำร่อง

ฤดูร้อน 2566: FCA คาดว่าจะออกประกาศนโยบายเบื้องต้น ซึ่งครอบคลุมประเด็นต่าง ๆ เช่น การออกโทเค็น การกำหนดข้อกำหนดในการดูแลรักษา และการป้องกันการละเมิดตลาด

กันยายน 2566: FCA เปิดรับคำขออย่างเป็นทางการสำหรับบริษัทคริปโตเคอร์เรนซี (“Crypto Gateway”)

ตุลาคม 2569: กฎระเบียบใหม่ด้านคริปโตเคอร์เรนซีจะมีผลบังคับใช้เต็มรูปแบบ โดยบริษัทที่ให้บริการคริปโตเคอร์เรนซีที่ได้รับการควบคุมจะต้องได้รับอนุญาตจาก FCA ภายใต้พระราชบัญญัติบริการทางการเงินและตลาด

นอกจากนี้ Brian Armstrong ซีอีโอของ Coinbase ได้วิจารณ์นโยบาย “เพดานการถือครอง Stablecoin” ของธนาคารแห่งอังกฤษ (ซึ่งกำหนดไว้ที่ 5,000 ถึง 20,000 ปอนด์สำหรับบุคคลธรรมดา และ 1 ล้านถึง 10 ล้านปอนด์สำหรับธุรกิจ) ว่าเป็นการลดขีดความสามารถในการแข่งขันด้านการเงินดิจิทัลของสหราชอาณาจักร ปัจจุบัน มีผู้ลงนามในคำร้องจากประชาชนกว่า 81,000 ราย ซึ่งจัดทำโดย Stand With Crypto UK เพื่อเรียกร้องให้รัฐสภาทบทวนข้อจำกัดเหล่านี้อีกครั้ง

คำถามที่พบบ่อย

แซนด์บ็อกซ์ด้าน Stablecoin ของ FCA คืออะไร และทำไมจึงสำคัญ?

แซนด์บ็อกซ์ด้านกฎระเบียบเป็นกลไกที่ช่วยให้บริษัทสามารถทดสอบผลิตภัณฑ์นวัตกรรมในสภาพแวดล้อมที่มีการควบคุมได้ โดย FCA จะสามารถเก็บข้อมูลการดำเนินงานจริงเกี่ยวกับการออก Stablecoin ก่อนที่จะออกกฎระเบียบสุดท้าย การดำเนินการนี้แสดงให้เห็นว่าสหราชอาณาจักรกำลังเปลี่ยนจากการรอดูเป็นการวางแผนเชิงรุก และยังช่วยให้ตลาดมองเห็นเส้นทางนโยบายก่อนการบังคับใช้กฎระเบียบในปี 2026-2027

ทำไม Revolut จึงเลือก Stablecoin ปอนด์อังกฤษเป็นทิศทางหลักในการทดสอบ?

Stablecoin ของ GBP มีความสำคัญเชิงกลยุทธ์สำหรับ Revolut เนื่องจากบริษัทตั้งอยู่ในสหราชอาณาจักรเป็นตลาดหลัก และกำลังอยู่ในระหว่างการขอใบอนุญาตธนาคารเต็มรูปแบบ การออก Stablecoin เป็นปอนด์อังกฤษจะช่วยเสริมความแข็งแกร่งในตำแหน่งหลักของบริษัทในตลาดฟินเทคของสหราชอาณาจักร และเปิดโอกาสในการใช้งานในด้านการชำระเงินข้ามพรมแดนและการชำระบัญชีแบบค้าส่ง

แนวทาง “เงินฝากโทเค็น” ของธนาคารแห่งอังกฤษส่งผลต่อตลาด Stablecoin ของสหราชอาณาจักรอย่างไร?

Andrew Bailey ผู้ว่าการธนาคารแห่งอังกฤษ ได้แสดงจุดยืนชัดเจนว่า ต้องการให้ธนาคารเน้นไปที่ “เงินฝากโทเค็น” (Tokenised Deposits) มากกว่าการออก Stablecoin อิสระ และกำหนดให้ธนาคารที่ออก Stablecoin ต้องใช้แบรนด์ที่เป็นอิสระ ซึ่งเป็นอุปสรรคเชิงวัตถุสำหรับธนาคารแบบดั้งเดิมในการเข้าสู่ตลาด ในขณะเดียวกัน บริษัทฟินเทคอย่าง Revolut ซึ่งไม่ได้ถูกจำกัดในลักษณะเดียวกัน ก็สามารถครองตำแหน่งที่ได้เปรียบในตลาด Stablecoin ปอนด์อังกฤษได้อย่างยืดหยุ่นมากกว่า