ยิ่งราคาตก ยิ่งซื้อ! Ethereum ร่วงต่ำกว่าราคาเข้าซื้อ ETF มูลค่ากว่า 40,000 เหรียญ มังกรใหญ่กลับใจเข้าซื้อในช่วงขาลง

เอเธอเรียมร่วงกว่า 30% ตั้งแต่ต้นปี ราคาต่ำกว่า 2,000 ดอลลาร์ และราคาซื้อขายต่ำกว่าราคาเฉลี่ยของที่อยู่สะสมและผู้ถือ ETF การขาดทุนที่ยังไม่เกิดขึ้นของ BitMine พุ่งจาก 6 พันล้านเป็น 7 หมื่นล้านดอลลาร์ แต่ในวันอังคารก็ยังซื้อ ETH จำนวน 40,000 เหรียญและนำไปฝาก 140,400 เหรียญ รวมยอดฝากทั้งหมด 2.97 ล้านเหรียญ แม้จะขาดทุน แต่การเปลี่ยนแปลงของยอดคงเหลือในตลาดแลกเปลี่ยนแสดงให้เห็นว่ามีการถอนมากกว่าการฝาก ซึ่งยังคงแสดงให้เห็นว่านักลงทุนรายใหญ่ยังคงสะสมเพิ่มขึ้น

7 หมื่นล้านดอลลาร์ขาดทุนที่ยังไม่เกิดขึ้น: วิบัติทางบัญชีของ BitMine

(แหล่งข้อมูล: CryptoQuant)

ราคาซื้อขายของเอเธอเรียมในปัจจุบันต่ำกว่าราคาเฉลี่ยของที่อยู่สะสมและกองทุน ETF ซึ่งทำให้ผู้ถือครองหลักบางส่วนได้รับความเสียหาย จากผลกระทบของตลาดคริปโตโดยรวมที่ซบเซา เอเธอเรียมยังคงแนวโน้มร่วงต่อเนื่องในปี 2026 โดยตั้งแต่ต้นปีร่วงกว่า 30% ในฐานะคริปโตเคอเรนซีที่มีมูลค่าตลาดเป็นอันดับสอง เมื่อสัปดาห์ที่แล้วราคาตกต่ำกว่า 2,000 ดอลลาร์ แม้จะมีการเด้งขึ้นบ้าง แต่แรงเด้งก็เป็นเพียงชั่วคราว ทำให้เอเธอเรียมร่วงลงไปอีกครั้ง

ข้อมูลจาก BeInCrypto Markets ระบุว่าใน 24 ชั่วโมงที่ผ่านมา ราคาของเอเธอเรียมลดลง 4.58% จนถึงเวลาที่รายงาน ราคาซื้อขายอยู่ที่ 1,971 ดอลลาร์ ราคาที่อ่อนแอเช่นนี้ทำให้ผู้ถือครองจำนวนมากได้รับความเสียหายก่อนหน้านี้ รายงานจาก BeInCrypto ระบุว่า สัปดาห์ที่แล้วกองทุนเอเธอเรียมที่ใหญ่ที่สุดในโลก BitMine ขาดทุนที่ยังไม่เกิดขึ้นพุ่งแตะ 6 หมื่นล้านดอลลาร์ ตามข้อมูลจาก CryptoQuant เมื่อราคาปรับตัวลง ความเสียหายบนบัญชีเหล่านี้ก็เพิ่มขึ้นเป็นมากกว่า 7 หมื่นล้านดอลลาร์ในปัจจุบัน

จำนวนขาดทุนที่ยังไม่เกิดขึ้น 7 หมื่นล้านดอลลาร์เป็นตัวเลขที่น่าตกใจ ซึ่งเทียบเท่ากับ GDP รายปีของหลายประเทศขนาดกลาง หรือมูลค่าตลาดของบริษัทจดทะเบียนขนาดใหญ่ สำหรับ BitMine ถึงแม้ว่าความเสียหายบนบัญชีจะยังไม่เกิดขึ้นจริง (เพราะยังไม่ขายออก ก็ยังไม่ขาดทุนจริง) แต่ก็ส่งผลต่อรายงานทางการเงินและความเชื่อมั่นของนักลงทุน หาก BitMine เป็นบริษัทจดทะเบียน ความขาดทุนนี้จะสะท้อนในรายงานไตรมาส ซึ่งอาจทำให้ราคาหุ้นร่วงและสร้างความกังวลให้กับนักลงทุน

อย่างไรก็ตาม วิธีการรับมือของ BitMine ยังคงแข็งแกร่ง บริษัทซื้อ ETH เพิ่มอีก 40,000 เหรียญเมื่อวานนี้ นอกจากนี้ Lookonchain ยังประกาศว่า BitMine ได้นำ ETH ไปฝาก 140,400 เหรียญ ซึ่งทำให้ยอดรวม ETH ที่ฝากไว้ในระบบของ BitMine อยู่ที่ 2.97 ล้านเหรียญ คิดเป็นมูลค่า 6.01 พันล้านดอลลาร์ คิดเป็น 68.7% ของยอดครอบครอง ETH ทั้งหมดของบริษัท ซึ่งแสดงให้เห็นว่าบริษัทมุ่งมั่นที่จะมีส่วนร่วมในเครือข่ายในระยะยาว มากกว่าการเทรดระยะสั้น

กลยุทธ์ “เพิ่มทุนในช่วงขาดทุน” นี้ในวงการลงทุนเรียกกันว่า “Cost Averaging” หรือ “การซื้อเพิ่มเมื่อราคาต่ำ” ซึ่งแนวคิดคือ ถ้าคุณเชื่อในมูลค่าระยะยาวของสินทรัพย์ ราคาที่ลดลงก็เป็นโอกาสในการซื้อ ไม่ใช่เหตุผลให้เกิดความกลัว การกระทำของ BitMine ส่งสัญญาณชัดเจนว่า พวกเขามองว่าราคาของเอเธอเรียมในปัจจุบันถูกประเมินค่าต่ำเกินไป และมีแนวโน้มที่จะปรับตัวขึ้นในอนาคต การถือครองในระดับองค์กรเช่นนี้จึงเป็นการสร้างความมั่นใจให้กับนักลงทุนรายย่อย

จากคำแถลงของ Tom Lee ประธานของ BitMine เปิดเผยว่า บริษัทเชื่อมั่นในระยะยาวของเอเธอเรียม รวมถึง: บทบาทของเอเธอเรียมในฐานะแพลตฟอร์มสมาร์ทคอนแทรกต์ที่ไม่มีใครโต้แย้งได้ การเติบโตของระบบนิเวศ DeFi และ NFT การอัปเกรด Ethereum 2.0 ที่เพิ่มประสิทธิภาพ รวมถึงนวัตกรรมเทคโนโลยีใหม่ เช่น Danksharding ซึ่งจะช่วยลดต้นทุนการทำธุรกรรม ปัจจัยพื้นฐานเหล่านี้สนับสนุนการตัดสินใจของ BitMine ที่จะสะสมเพิ่มแม้ในสถานการณ์ขาดทุน 7 หมื่นล้านดอลลาร์

ราคาที่อยู่สะสมจริงสะท้อนความผิดปกติ: กลุ่มนักสะสมเอเธอเรียมถูกหลอกใช้เป็นกลุ่ม

ข้อมูลบนบล็อกเชนแสดงให้เห็นว่า กลุ่มที่อยู่สะสมกำลังเผชิญแรงกดดัน ล่าสุด นักวิเคราะห์นามสมมติ CW8900 ในบทความบล็อกกล่าวว่า ราคาของเอเธอเรียมได้ร่วงต่ำกว่าราคาเฉลี่ยของที่อยู่สะสมแล้ว ที่อยู่สะสมคือกลุ่มที่ถือครองเอเธอเรียมในระยะยาวและแทบไม่ขายออก ซึ่งมักเป็นนักลงทุนระยะยาวหรือกลุ่มองค์กร

กลุ่มนักสะสมเอเธอเรียมขนาดใหญ่เริ่มซื้อในเดือนมิถุนายน 2025 ราคาตลาดในตอนนั้นอยู่ประมาณ 3,200-3,500 ดอลลาร์ หากกลุ่มนักสะสมเหล่านี้เริ่มซื้อเป็นระยะและสะสมต่อเนื่องจนถึงจุดสูงสุดในเดือนตุลาคม ราคาที่เฉลี่ยอาจอยู่เหนือ 3,000 ดอลลาร์ เมื่อปัจจุบันราคาลดลงเหลือ 1,971 ดอลลาร์ แสดงว่านักสะสมกลุ่มนี้ขาดทุนประมาณ 30-40%

ราคาที่อยู่สะสมจริง (Realized Price of Accumulation Addresses) เป็นตัวชี้วัดสำคัญจากแพลตฟอร์มวิเคราะห์บนบล็อกเชน เช่น Glassnode ซึ่งคำนวณจากค่าเฉลี่ยต้นทุนซื้อของเอเธอเรียมในกลุ่มที่อยู่สะสม เมื่อราคาตลาดต่ำกว่าราคานี้ แสดงว่าผู้ถือครองระยะยาวแม้แต่กลุ่มที่แข็งแกร่งที่สุดก็อยู่ในภาวะขาดทุน ซึ่งเป็นสัญญาณเชิงลบของตลาดในระยะสั้น แต่จากประสบการณ์ในอดีต มักเป็นจุดต่ำสุดของรอบ

ความหมาย 3 ประการของกลุ่มนักสะสมที่ถูกหลอกใช้

สัญญาณต่ำสุด: เมื่อกลุ่มที่อยู่สะสมขาดทุนในอดีต ตลาดมักใกล้ถึงจุดต่ำสุดของรอบ

แรงขายจำกัด: นักลงทุนระยะยาวแม้ขาดทุนก็ไม่รีบขาย ทำให้แรงขายในตลาดลดลง

ตัวชี้วัดย้อนกลับ: เมื่อกลุ่มนักสะสมที่แข็งแกร่งที่สุดถูกหลอกใช้ ก็เป็นโอกาสซื้อที่ดี

อย่างไรก็ตาม นักวิเคราะห์ CW8900 ระบุว่านักสะสมกลุ่มนี้ยังคงสะสมเพิ่มขึ้นต่อไป “พวกเขามีความกล้าหาญมากขึ้น ราคาปัจจุบันอาจเป็นโอกาสที่น่าสนใจสำหรับนักสะสมเอเธอเรียม” การสะสมเพิ่มในภาวะขาดทุนเช่นนี้ต้องใช้ความเชื่อมั่นและทุนทรัพย์อย่างมากเท่านั้น กลุ่มองค์กรที่เชื่อมั่นในมูลค่าระยะยาวของเอเธอเรียมจึงยังคงลงทุนต่อไปแม้บัญชีจะขาดทุนเป็นหลัก

สถานการณ์ของผู้ถือ ETF เอเธอเรียม: ราคาซื้อขายต่ำกว่าราคาเข้า

ในขณะเดียวกัน นักลงทุนใน ETF ก็เผชิญแรงกดดันอย่างต่อเนื่อง James Seyffart นักวิเคราะห์อาวุโสของ Bloomberg ระบุว่า สถานการณ์ของผู้ถือ ETF เอเธอเรียมแย่กว่าผู้ถือ Bitcoin ETF ราคาของ ETH อยู่ต่ำกว่า 2,000 ดอลลาร์ ซึ่งต่ำกว่าต้นทุนเฉลี่ยของ ETF ที่ประมาณ 3,500 ดอลลาร์อย่างมาก Seyffart เสริมว่า “ในช่วงที่ราคาต่ำสุดครั้งล่าสุด ราคาลดลงเกิน 60% ซึ่งใกล้เคียงกับการลดลงของ ETH ในเดือนเมษายน 2025”

ต้นทุนเฉลี่ย 3,500 ดอลลาร์ หมายความว่าผู้ถือ ETF เอเธอเรียมขณะนี้ขาดทุนเฉลี่ยประมาณ 43.7% ซึ่งเป็นความเสียหายอย่างรุนแรง เกินกว่าที่นักลงทุนแบบอนุรักษ์นิยมในกองทุนบำเหน็จบำนาญหรือการจัดการความมั่งคั่งจะรับได้ สำหรับนักลงทุนใน ETF ที่ลงทุนผ่านบัญชีเกษียณหรือช่องทางการบริหารความมั่งคั่ง ความขาดทุนนี้อาจทำให้เกิดความตื่นตระหนกและความไม่เชื่อมั่น

อย่างไรก็ตาม Seyffart ย้ำว่า แม้ตลาดจะร่วงลง แต่ผู้ถือ ETF ส่วนใหญ่ยังคงถือครองอยู่ โดยสินทรัพย์สุทธิของ ETF เอเธอเรียมลดลงจากประมาณ 15 พันล้านดอลลาร์ เหลือไม่ถึง 12 พันล้านดอลลาร์ ซึ่งเป็นการลดลงอย่างรุนแรงกว่าของ ETF Bitcoin แต่เขายืนยันว่าผู้ถือส่วนใหญ่ยังคงถือครอง “จากมุมมองเปรียบเทียบ นี่เป็นการขายออกที่รุนแรงกว่าของ ETF Bitcoin แต่โดยรวมแล้ว (ในตอนนี้) ก็ยังถือเป็นหุ้นคุณภาพระดับเพชร” นักวิเคราะห์กล่าว

คำว่า “Diamond Hands” ซึ่งเป็นคำยอดนิยมในชุมชนคริปโต หมายถึงนักลงทุนที่ยังคงถือครองโดยไม่ขายแม้ราคาจะร่วงลงอย่างมาก Seyffart ใช้คำนี้เพื่อแสดงความเชื่อมั่นของผู้ถือ ETF เอเธอเรียม การลดลงจาก 15 พันล้านเป็น 12 พันล้านดอลลาร์ หมายถึงการไหลออกเพียง 3 พันล้านดอลลาร์ คิดเป็น 20% ซึ่งเมื่อเทียบกับความขาดทุนกว่า 40% ก็แสดงให้เห็นว่ากว่าครึ่งหนึ่งของนักลงทุนยังคงถือครองอยู่

BeInCrypto รายงานด้วยว่า ตัวชี้วัดการเปลี่ยนแปลงยอดคงเหลือในตลาดแลกเปลี่ยนของเอเธอเรียมได้เปลี่ยนเป็นเชิงลบ ซึ่งหมายความว่าจำนวน ETH ที่ถูกถอนออกจากตลาดมากกว่าที่ถูกฝากเข้า ซึ่งมักเป็นสัญญาณของการสะสมในระยะยาว เมื่อผู้ลงทุนย้าย ETH จากตลาดแลกเปลี่ยนไปยังกระเป๋าเงินส่วนตัวหรือกระเป๋าเก็บความเย็น ซึ่งแสดงถึงความตั้งใจถือครองในระยะยาว ในทางตรงกันข้าม การฝาก ETH เข้าสู่ตลาดแลกเปลี่ยนเป็นสัญญาณเตรียมขาย

ในภาพรวม เอเธอเรียมอยู่ในช่วงความเชื่อมั่นที่ถูกกดดัน ราคาสะท้อนแรงกดดัน แต่พฤติกรรมทางการเงินของนักลงทุนชี้ให้เห็นว่าผู้เล่นหลักยังคงถือครอง และบางกลุ่มยังคงสะสมต่อไป ความสามารถในการฟื้นตัวอย่างยั่งยืนอาจขึ้นอยู่กับสภาพตลาดโดยรวมและความสามารถของเอเธอเรียมในการกลับขึ้นไปยังระดับเทคนิคสำคัญในอีกไม่กี่สัปดาห์ข้างหน้า