นี่คือเหตุผลที่ Bitcoin เป็นสินทรัพย์ที่หายากดีกว่าทองคำ: แคธี่ วูด จาก Ark Invest

สรุปโดยย่อ

• Ark Invest ได้เผยแพร่รายงานแนวโน้มปี 2026 ซึ่ง CEO Cathie Wood ชี้ Bitcoin เป็นสินทรัพย์ที่ดีกว่าสำหรับการกระจายความเสี่ยงของพอร์ตโฟลิโอ ขณะเดียวกันก็เตือนเรื่องการขึ้นของราคาทองคำ
• ความนิยมใน Bitcoin ของ Wood ถูกขับเคลื่อนโดยจำนวนจำกัดตามอัลกอริทึม แตกต่างจากทองคำที่เหมืองสามารถเพิ่มการผลิตได้ตามราคาที่สูงขึ้น
• Bitcoin มีความสัมพันธ์ต่ำมากกับสินทรัพย์หลักอื่น ๆ ทำให้เป็นเครื่องมือในการกระจายความเสี่ยงที่มีประสิทธิภาพ โดยเฉพาะในสภาพแวดล้อมที่ค่าเงินเปลี่ยนแปลงอย่างรวดเร็ว Wood กล่าว

จำนวนจำกัดทางคณิตศาสตร์ของ Bitcoin ทำให้เป็นสินทรัพย์หายากที่เหนือกว่าทองคำในยุคที่ความต้องการของสถาบันเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง ตามที่ Ark Invest ก่อตั้งและ CEO Cathie Wood กล่าวไว้ในรายงาน “2026 Outlook” ของเธอ

ในรายงาน “2026 Outlook” ของเธอ Wood วิเคราะห์ความแตกต่างล่าสุดระหว่างสองสินทรัพย์นี้

ปีแห่งแรงกดดันไม่ได้ทำลายเศรษฐกิจสหรัฐ แต่ทำให้มันแน่นหนาขึ้น ในจดหมายปีใหม่ @CathieDWood แบ่งปันทฤษฎีสปริงที่บิดตัวและแนวโน้มปี 2026 รวมถึงข้อมูลเชิงลึกเกี่ยวกับเงินเฟ้อ ผลผลิต AI Bitcoin ทองคำ ดอลลาร์ และการประเมินมูลค่า https://t.co/B7PFLGpqFG

— ARK Invest (@ARKInvest) 15 มกราคม 2026

ทองคำ vs. Bitcoin
ในขณะที่ทองคำพุ่งขึ้น 65% ในปี 2025 Bitcoin กลับลดลง 6% Wood อธิบายว่าการขึ้นของราคาทองคำ 166% ตั้งแต่ตุลาคม 2022 ไม่ใช่เพราะความกลัวเงินเฟ้อ แต่เป็นเพราะ “ความสร้างความมั่งคั่งทั่วโลก” ที่เติบโตเร็วกว่าการผลิตทองคำที่มีการเพิ่มขึ้นเพียงประมาณ 1.8% ต่อปีเท่านั้น
“ความต้องการทองคำที่เพิ่มขึ้นอาจเกินกว่าการเติบโตของอุปทาน” เธอเขียน แต่ Bitcoin มีพลวัตของอุปทานที่แตกต่างอย่างสิ้นเชิง
“เหมืองทองสามารถเพิ่มการผลิตทองคำได้ ซึ่งเป็นสิ่งที่ Bitcoin ทำไม่ได้” Wood กล่าว “Bitcoin ถูกวัดด้วยคณิตศาสตร์ให้เพิ่มขึ้นประมาณ 0.82% ต่อปีในอีกสองปีข้างหน้า ซึ่งเมื่อถึงจุดหนึ่ง การเติบโตจะชะลอลงเหลือประมาณ 0.41% ต่อปี”
ตารางการผลิตที่ไม่ยืดหยุ่นนี้หมายความว่า การเพิ่มขึ้นของความต้องการ เช่น การไหลเข้าของกองทุน ETF แบบ Spot จะส่งผลต่อราคาของ Bitcoin ได้อย่างมีพลังมากขึ้น “หากความต้องการ Bitcoin ยังคงเพิ่มขึ้น สกุลเงินคริปโตตัวชี้นำเทรนด์นี้อาจได้รับประโยชน์มากกว่าทองคำ เนื่องจากธรรมชาติทางคณิตศาสตร์ของมัน” รายงานแนะนำ
CIO ของ Bitwise Matthew Hougan เพิ่งสนับสนุนทฤษฎีความหายากนี้ โดยเสนอว่าความต้องการของสถาบันที่ต่อเนื่องและเกินอุปทานอาจจุดประกาย “การระเบิดแบบพาราโบลิก” สำหรับ Bitcoin

“ผลการดำเนินงานของ Bitcoin ในปี 2025 ดูเหมือนไม่แข็งแรงในตัวเอง แต่บริบทก็สำคัญ” Georgii Verbitskii ผู้ก่อตั้ง TYMIO กล่าวกับ Decrypt “ในปี 2024 Bitcoin พุ่งขึ้นอย่างรวดเร็ว… ช่วงเวลาของการรวมตัวในปีถัดไปไม่ใช่เรื่องปกติแต่เป็นสิ่งที่สมควร” Verbitskii เห็นด้วยกับข้อโต้แย้งเชิงโครงสร้างหลักของ Wood โดยชี้ให้เห็นว่า “เมื่อทุนหมุนเข้าสู่สินทรัพย์แข็งแรงในช่วงการเปลี่ยนแปลงค่าเงินทั่วโลก Bitcoin ก็อยู่ในหมวดเดียวกับทองคำ” อย่างไรก็ตาม เขาชี้ให้เห็นความแตกต่างสำคัญว่า เหมืองทองสามารถเพิ่มการผลิตได้เมื่อราคาขึ้น แต่จำนวนของ Bitcoin ถูกกำหนดไว้แล้ว “ความไม่สมดุลนี้หมายความว่า เมื่อความต้องการกลับมา ราคาของ Bitcoin จะตอบสนองได้อย่างรุนแรงมากกว่า” Verbitskii กล่าว

มองไปข้างหน้า
การวิเคราะห์ของ Wood ยังวางทองคำในบริบททางประวัติศาสตร์ที่น่าตื่นตระหนก
อัตราส่วนมูลค่าตลาดของทองคำต่อเงิน M2 ได้แตะระดับที่เคยเห็นในต้นทศวรรษ 1930 และ 1980 ซึ่งเป็นช่วงเวลาที่เธอเรียกว่า “สุดขีด” โดยในประวัติศาสตร์ การลดลงอย่างต่อเนื่องจากจุดสูงสุดเหล่านี้มักจะสอดคล้องกับผลตอบแทนในตลาดหุ้นที่แข็งแกร่ง
สำหรับนักจัดสรรค์ทรัพย์สิน Wood เน้นย้ำข้อได้เปรียบสุดท้ายที่สำคัญ: การกระจายความเสี่ยง

ความสัมพันธ์ระหว่าง Bitcoin กับทองคำต่ำกว่าความสัมพันธ์ระหว่าง S&P 500 กับพันธบัตร เธอชี้ให้เห็นว่า Bitcoin “ควรเป็นแหล่งที่ดีในการกระจายความเสี่ยงสำหรับนักจัดสรรทรัพย์สินที่มองหาผลตอบแทนที่สูงขึ้นต่อความเสี่ยงในปีต่อ ๆ ไป”

“เมื่อมองไปที่ปี 2026 ผมไม่เห็นว่านี่เป็นคำถามซื้อหรือขาย แต่เป็นคำถามถือครอง” Verbitskii กล่าว “ทองคำให้ความเสถียร Bitcoin ให้โอกาสที่ไม่สมมาตร โดยในประวัติศาสตร์ Bitcoin เติบโตเร็วกว่าทองคำ และผมคาดว่ารูปแบบนี้จะดำเนินต่อไป”