VanEck คาดการณ์ราคาทองคำ หากดอลลาร์สูญเสียสถานะสกุลสำรอง

VanEckเผยแพร่การศึกษาที่มองไปที่คำถามสุดขีดแต่สำคัญ: จะเกิดอะไรขึ้นกับทองคำหากดอลลาร์สหรัฐสูญเสียบทบาทเป็นสกุลเงินสำรองของโลก?

แนวทางนี้ไม่ได้อิงจากรูปแบบแผนภูมิหรือเป้าหมายราคา แต่มาจากคณิตศาสตร์บนงบดุล ทีมงานของ VanEck เปรียบเทียบหนี้สินเงินของธนาคารกลางกับสำรองทองคำอย่างเป็นทางการเพื่อประมาณว่าราคาทองคำจะต้องเป็นเท่าไรหากมันกลายเป็นจุดยึดหลักอีกครั้ง

ตัวเลขน่าประทับใจมาก ด้วยการใช้เงินแคบ (M0) ที่ปรับตามปริมาณการหมุนเวียน FX ราคาทองคำที่ประมาณไว้จะอยู่ใกล้ๆ $39,000 ต่อออนซ์ ด้วยการใช้มาตรการเงินที่กว้างขึ้น (M2) ตัวเลขจะสูงขึ้นไปอีก VanEck ชัดเจนในจุดหนึ่ง: นี่ไม่ใช่การทำนาย มันคือการทดสอบความเครียดของระบบการเงินโลก

• ทำไม VanEck ถึงคิดว่าสิ่งนี้สำคัญ
• ทองคำที่ $4,600 ก็รู้สึกว่ามีความรุนแรงแล้ว
• เป็นสถานการณ์ระยะยาว ไม่ใช่ระยะสั้น

ทำไม VanEck ถึงคิดว่าสิ่งนี้สำคัญ

ข้อโต้แย้งนี้ขึ้นอยู่กับความเชื่อมั่น สกุลเงินสำรองทำงานได้ตราบใดที่โลกเชื่อมั่นในมัน VanEck ชี้ให้เห็นว่าความเชื่อมั่นนี้ค่อยๆ ลดลงอย่างเงียบๆ โดยเฉพาะตั้งแต่การคว่ำบาตรที่ทำให้สำรองเงินตราต่างประเทศของรัสเซียถูกแช่แข็ง เหตุการณ์นั้นเปลี่ยนมุมมองของหลายประเทศต่อการพึ่งพาดอลลาร์

ตั้งแต่นั้นมา ธนาคารกลางก็ซื้อทองคำในอัตราที่เร็วขึ้น จุดประสงค์ไม่ใช่เพื่อเก็งกำไร แต่เพื่อการป้องกัน ทองคำไม่มีความเสี่ยงจากคู่สัญญา และไม่สามารถถูกแช่แข็งโดยรัฐบาลอื่นได้

กรอบแนวคิดของ VanEck แสดงให้เห็นว่าหลายประเทศมีการใช้หนี้สินเกินกว่าที่เห็นได้ชัด บางประเทศ เช่น คาซัคสถานและรัสเซีย มีทองคำเพียงพอที่จะสนับสนุนปริมาณเงินแคบของตนในราคาที่ใกล้เคียงกับระดับปัจจุบัน ขณะที่ประเทศอื่นๆ รวมถึงญี่ปุ่นและสหราชอาณาจักร ต้องการราคาทองคำที่สูงขึ้นหลายเท่าเพื่อให้ได้การคุ้มครองเท่ากัน

แหล่งที่มา: X/@Mark4XX

ทองคำที่ $4,600 ก็รู้สึกว่ามีความรุนแรงแล้ว

อย่างไรก็ตาม บริบทสำคัญ ทองคำตอนนี้ซื้อขายอยู่ที่ประมาณ $4,600 ซึ่งเป็นสิ่งที่ไม่ธรรมดา ทองคำแทบไม่เคยเคลื่อนไหวเร็วขนาดนี้ในช่วงเวลาสั้นๆ โดยไม่มีวิกฤตใหญ่เกิดขึ้นพร้อมกัน

จากมุมมองของตลาด การเคลื่อนไหวเช่นนี้มักนำมาซึ่งช่วงพักตัว การปรับฐาน หรือช่วงเวลายาวนานของการรวมตัว คาดว่าทองคำจะกระโดดจาก $4,600 ไปเป็น $39,000 ในเวลาสั้นๆ คงเป็นไปไม่ได้

โดยประวัติศาสตร์ ทองคำจะปรับราคาช้าๆ การเคลื่อนไหวครั้งใหญ่จะเกิดขึ้นในระยะหลายปี ไม่ใช่หลายเดือน

อ่านเพิ่มเติม: ราคาทองคำร่วงหน้าหรือไม่? Robert Kiyosaki กล่าวว่า ผู้ขายจะเป็นตัวกระตุ้นให้ราคาตก

สถานการณ์ระยะยาว ไม่ใช่ระยะสั้น

การวิเคราะห์ของ VanEck ยิ่งทำให้เข้าใจง่ายขึ้นในฐานะการทดลองความคิดในระยะยาว หากระบบโลกค่อยๆ เปลี่ยนจากดอลลาร์ในอีกสิบปีข้างหน้า ทองคำอาจถูกประเมินค่ามากกว่าที่คนส่วนใหญ่คาดการณ์ในปัจจุบัน

การเคลื่อนไหวเกือบ 10 เท่าจากระดับปัจจุบันจะไม่เกิดขึ้นจากการเก็งกำไรเท่านั้น มันจะต้องมีการเปลี่ยนแปลงเชิงโครงสร้าง การซื้อของธนาคารกลางอย่างต่อเนื่อง และการเปลี่ยนแปลงที่ชัดเจนในการถือครองสำรองทั่วโลก

ทองคำที่ $39,000 เป็นเครื่องเตือนใจว่าระบบปัจจุบันจะยืดหยุ่นแค่ไหนหากความเชื่อมั่นในดอลลาร์ลดลง

ในราคาปัจจุบัน ทองคำสะท้อนความไม่แน่นอนที่เพิ่มขึ้น ราคาที่สูงขึ้นมากจะสะท้อนอะไรบางอย่างที่ลึกซึ้งกว่า นั่นคือการเปลี่ยนแปลงอย่างช้าๆ แต่มีความหมายในวิธีที่โลกวัดค่ามูลค่าและความเชื่อมั่น

ในตอนนี้ งานของ VanEck ควรอ่านเป็นการเตือนภัย ไม่ใช่เป้าหมาย