รายงานแนวโน้ม GrayScale: ปี 2026 การกำกับดูแลคริปโตเคอร์เรนซีผ่านฉลุย ยักษ์ใหญ่เทคโนโลยีเข้าร่วมตลาดกระตุ้นตลาดกระทิง

Grayscale เผยแพร่รายงานแนวโน้มสินทรัพย์ดิจิทัลปี 2026 โดยระบุว่าพระราชบัญญัติโครงสร้างตลาดคริปโตของสหรัฐฯ คาดว่าจะผ่านด้วยการสนับสนุนจากสองพรรค หัวหน้าฝ่ายวิจัย Zach Pandl เน้นย้ําว่าตลาดกระทิงได้รับแรงหนุนจากความชัดเจนด้านกฎระเบียบและแรงกดดันทางเศรษฐกิจมหภาค โดยความกังวลเกี่ยวกับหนี้สินของรัฐบาล การขาดดุลการคลัง และการอ่อนค่าของสกุลเงิน fiat กระตุ้นให้นักลงทุนแสวงหาแหล่งเก็บมูลค่าทางเลือก Google, Meta หรือ Apple อาจเปิดตัวกระเป๋าเงินคริปโตในปี 2026 โดยบริษัทที่ติดอันดับ Fortune 100 จะสร้างบล็อกเชนส่วนตัว

ความก้าวหน้าทางกฎหมายของสหรัฐฯ กลายเป็นตัวเร่งปฏิกิริยาที่ใหญ่ที่สุดสําหรับปี 2026

(ที่มา: ระดับสีเทา)

Grayscale เชื่อว่าความชัดเจนด้านกฎระเบียบเป็นปัจจัยหลักที่ขับเคลื่อนตลาดกระทิงของคริปโตในปี 2026 หลังจากความล่าช้าที่เกิดจากความขัดแย้งทางการเมืองและการปิดตัวของรัฐบาล พระราชบัญญัติโครงสร้างตลาดคริปโตของสหรัฐฯ คาดว่าจะได้รับการสนับสนุนและความคืบหน้าจากสองพรรคในต้นปี 2026 แม้ว่าร่างกฎหมายจะล้มเหลวในปี 2025 แต่ Pandl กล่าวในรายการ “Crypto World” ของ CNBC ว่าโมเมนตัมได้กลับมาแล้ว โดยสมาชิกสภานิติบัญญัติจากทั้งสองพรรคแสดงความสนใจในการสร้างกฎของรัฐบาลกลางที่ชัดเจนยิ่งขึ้นสําหรับสินทรัพย์ดิจิทัล

ฉันทามติสองพรรคนี้ไม่ใช่เรื่องบังเอิญ ในช่วงสองปีที่ผ่านมา นักการเมืองสหรัฐฯ ได้เปลี่ยนจากความสงสัยเป็นเชิงปฏิบัติต่ออุตสาหกรรมคริปโต พรรครีพับลิกันสนับสนุนนวัตกรรมคริปโตมานานแล้ว ในขณะที่มีเสียงเพิ่มขึ้นภายในพรรคเดโมแครตที่สนับสนุนกรอบการกํากับดูแลที่ชัดเจน ฉันทามติระหว่างทั้งสองฝ่ายคือแทนที่จะปล่อยให้อุตสาหกรรมเติบโตอย่างดุเดือดในสุญญากาศด้านกฎระเบียบ เป็นการดีกว่าที่จะกําหนดกฎเกณฑ์ที่ชัดเจนเพื่อเป็นแนวทางในการพัฒนาที่ดี

จากข้อมูลของ Pandl ความชัดเจนของนโยบายการกํากับดูแลสามารถช่วยให้สตาร์ทอัพ ธุรกิจที่จัดตั้งขึ้น และแม้แต่บริษัทที่ติดอันดับ Fortune 500 สามารถใช้โทเค็นเป็นส่วนหนึ่งของโครงสร้างเงินทุน ควบคู่ไปกับหุ้นและพันธบัตร เขาเชื่อว่าเมื่อสถานะทางกฎหมายของสินทรัพย์ดิจิทัลได้รับการกําหนดไว้อย่างชัดเจนการออกโทเค็นอาจกลายเป็นวิธีการจัดหาเงินทุนมาตรฐาน การเปลี่ยนแปลงนี้จะปฏิวัติระบบนิเวศการเงินขององค์กร โดยโทเค็นไม่ได้เป็นเครื่องมือทดลองชายขอบอีกต่อไป แต่เป็นองค์ประกอบที่เป็นทางการของตลาดทุนกระแสหลัก

“ในปีนี้ สภาพแวดล้อมการดําเนินงานสําหรับธุรกิจคริปโตของสหรัฐฯ มีความคืบหน้าอย่างมาก อย่างไรก็ตาม เรายังมีหนทางอีกยาวไกล” Pandl กล่าว ความก้าวหน้าในปัจจุบันส่วนใหญ่สะท้อนให้เห็นในทัศนคติที่อ่อนลงจากหน่วยงานบังคับใช้กฎหมายและความก้าวหน้าทางกฎหมายระดับรัฐ แต่กรอบการทํางานที่ครอบคลุมในระดับรัฐบาลกลางยังคงขาดหายไป ความก้าวหน้าทางกฎหมายในปี 2026 จะเติมเต็มช่องว่างที่สําคัญนี้

วิกฤตหนี้และการอ่อนค่าของสกุลเงิน fiat ได้ผลักดันความต้องการที่ปลอดภัย

(ที่มา: ระดับสีเทา)

เสาหลักที่สองของการคาดการณ์ปี 2026 ของ Grayscale คือแรงกดดันทางเศรษฐกิจมหภาค Pandl เน้นย้ําว่า Bitcoin ซึ่งเป็นสินทรัพย์ที่ใหญ่ที่สุดในตลาด ได้รับแรงหนุนจากความต้องการการจัดเก็บมูลค่าทางเลือกที่เกิดจากหนี้สินและการขาดดุล ตลอดจนความเสี่ยงของการอ่อนค่าของสกุลเงิน fiat ความไม่สมดุลของมหภาคเหล่านี้ไม่น่าจะหายไปในเร็วๆ นี้ ซึ่งหมายความว่าการเปลี่ยนแปลงพอร์ตโฟลิโอควรดําเนินต่อไปในปี 2026

สภาพแวดล้อมมหภาคทั่วโลกในปัจจุบันเต็มไปด้วยความไม่แน่นอน หนี้สินของรัฐบาลสหรัฐฯ เกิน 35 ล้านล้านดอลลาร์ และการขาดดุลการคลังประจําปียังคงขยายตัวอย่างต่อเนื่อง แม้ว่าธนาคารกลางรายใหญ่จะชะลอการพิมพ์เงิน แต่งบดุลของพวกเขายังคงอยู่ในระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ ในฉากหลังนี้ ความกังวลของนักลงทุนเกี่ยวกับกําลังซื้อที่ลดลงของสกุลเงิน fiat กําลังเพิ่มขึ้น ซึ่งกระตุ้นให้พวกเขามองข้ามสินทรัพย์แบบดั้งเดิม

แรงกดดันมหภาคที่สําคัญสามประการขับเคลื่อนความต้องการคริปโต

หนี้รัฐบาลสูงเกินจริง: ประเทศเศรษฐกิจหลักของโลกมีอัตราส่วนหนี้สินต่อ GDP สูงเป็นประวัติการณ์ และความยั่งยืนทางการคลังกําลังเป็นปัญหา

ภาวะที่กลืนไม่เข้าคายไม่ออกของนโยบายการเงิน: แรงกดดันด้านเงินเฟ้อและการชะลอตัวของเศรษฐกิจอยู่ร่วมกัน และธนาคารกลางอยู่ในภาวะที่กลืนไม่เข้าคายไม่ออก

ความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์: แรงเสียดทานทางการค้าและความขัดแย้งในภูมิภาคทําให้ความไม่แน่นอนรุนแรงขึ้น และความต้องการสินทรัพย์ที่ปลอดภัยเพิ่มขึ้น

การเล่าเรื่องของ Bitcoin ในฐานะ “ทองคําดิจิทัล” กําลังทรงพลังมากขึ้นเรื่อย ๆ ในสภาพแวดล้อมนี้ เช่นเดียวกับทองคํา Bitcoin นั้นหายาก กระจายอํานาจ และทนต่อการเซ็นเซอร์ แต่มีข้อได้เปรียบในด้านการพกพา การแบ่งแยก และการตรวจสอบได้ เมื่อนักลงทุนสถาบันเข้าใจลักษณะเหล่านี้อย่างลึกซึ้งยิ่งขึ้นตําแหน่งของ Bitcoin ในการจัดสรรสินทรัพย์จะเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง

Pandl ชี้ให้เห็นว่า “มีหลายสิ่งหลายอย่างเกิดขึ้นในพื้นที่สกุลเงินดิจิทัล แต่ Bitcoin ซึ่งเป็นสินทรัพย์ที่ใหญ่ที่สุดในตลาดยังคงได้รับแรงกดดันจากแรงกดดันทางเศรษฐกิจมหภาค” อุปสงค์พื้นฐานนี้ไม่เปลี่ยนแปลงจากความผันผวนของตลาดในระยะสั้น ซึ่งเป็นรากฐานที่มั่นคงสําหรับการวิ่งขึ้นอย่างยั่งยืนในปี 2026

ยักษ์ใหญ่ด้านเทคโนโลยีและธนาคารได้กลายเป็นตัวขับเคลื่อนหลักของความนิยม

นอกเหนือจากมุมมองของ Grayscale แล้ว Haseeb Qureshi หุ้นส่วนผู้จัดการของ Dragonfly ยังมีการคาดการณ์ที่ก้าวร้าวมากขึ้นสําหรับปี 2026 เขากล่าวว่าบริษัทเทคโนโลยีขนาดใหญ่มีแนวโน้มที่จะรวมกระเป๋าเงินเข้ารหัสลับในปี 2026 ซึ่งสามารถดึงดูดผู้ใช้หลายพันล้านคน เขาคาดเดาว่าบริษัทต่างๆ เช่น Google, Meta หรือ Apple สามารถเปิดตัวหรือซื้อกระเป๋าเงินเข้ารหัสลับได้

การคาดการณ์นี้ไม่ใช่เรื่องไร้มูล ยักษ์ใหญ่ด้านเทคโนโลยีได้ปรับใช้ในด้านการชําระเงินอย่างแข็งขัน โดยฟีเจอร์การชําระเงินของ Apple Pay, Google Pay และ Meta แทรกซึมเข้าไปในชีวิตประจําวันของผู้ใช้ อุปสรรคทางเทคนิคในการรวมกระเป๋าเงินเข้ารหัสลับสําหรับบริษัทเหล่านี้นั้นต่ํามาก และความได้เปรียบของฐานผู้ใช้จะนํามาซึ่งการเติบโตอย่างรวดเร็ว หาก Google หรือ Meta สร้างกระเป๋าเงินเข้ารหัสลับในแอปของผู้ใช้หลายพันล้านคน มันจะปฏิวัติความนิยมของสกุลเงินดิจิทัล

Qureshi ยังคาดหวังว่าบริษัทที่ติดอันดับ Fortune 100 มากขึ้น โดยเฉพาะอย่างยิ่งในภาคการธนาคารและฟินเทค จะสร้างบล็อกเชนของตนเอง เครือข่ายเหล่านี้มีแนวโน้มที่จะเป็นแบบส่วนตัวหรือได้รับอนุญาต ในขณะที่ยังคงเชื่อมต่อกับเชนสาธารณะและใช้โครงสร้างพื้นฐาน เช่น Avalanche และสแต็กโมดูลาร์ เช่น OP Stack และ ZK Stack

สถาบันการเงินขนาดใหญ่หลายแห่ง รวมถึง JPMorgan Chase, Bank of America และ Goldman Sachs ได้จัดตั้งระบบบล็อกเชนส่วนตัว แม้ว่าส่วนใหญ่จะยังอยู่ในขั้นตอนที่จํากัดหรือทดลองก็ตาม ในปี 2026 เมื่อมีการกําหนดกรอบการกํากับดูแล โครงการทดลองเหล่านี้อาจเปลี่ยนไปใช้แอปพลิเคชันเชิงพาณิชย์อย่างเป็นทางการ โดยมีการชําระบัญชีระหว่างธนาคาร การเงินการค้า และการแปลงโทเค็นสินทรัพย์กลายเป็นสถานการณ์การใช้งานหลัก